主题：专家：现在不是推出REITs的最好时机

《东方早报》周五消息，“央行版”的债券型REITs（房地产投资信托基金）试点工作箭在弦上，上海“证监会版”的权益型RETIs方案也正在积极研究制定中，预计初步方案将在今年下半年成形。

　　建银精瑞资产管理有限公司董事长李晓东表示，这几年上海、北京的物业价格不断地上升，相反租金水平则反在下降，或者顶多是持平。在这种情况下，租金回报率如果完全按照市场化来操作，是满足不了REITs投资人要求的。

　　李晓东称，通常情况下要按照10年期国债收益率（目前为3.68%）再上浮150-200个基点（即1.5%-2%）作为回报率。而目前租金回报率在上海通常就2%到3%，再扣除管理费等各种费用之后则更少。李晓东坦言，要在目前时间窗口推也只能推债券型REITs，这样开发商更容易接受。不过他同时表示，由于容量大，他很看好中国未来的REITs市场。

　　富邦期货董事长史纲则指出，推出REITs最好的时机应该是房地产市场低迷时期，因为那个时候房地产商由于资金周转问题会更愿意将不适合分割出售的商业物业资产，整体出售给REITs。


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权益型REITs初步方案将在下半年成形

《东方早报》周五消息，“央行版”的债券型REITs（房地产投资信托基金）试点工作箭在弦上，上海“证监会版”的权益型RETIs方案也正在积极研究制定中，预计初步方案将在今年下半年成形。

　　据知情人士透露，上海“证监会版”REITs方案中两个独立的REITs产品正在并行研究，其注入资产均为商业地产资源：一个是张江集团旗下商业地产资源，另一个则是位于浦西的一家沪上著名商业地产集团。两家参与的基金公司分别是华安基金和光大保德信基金。

　　据上述人士透露，目前权益类REITs尚需突破税收、法律等诸多障碍。虽然目前具体方案尚未成形，但目前各方正在积极研究与沟通之中，而且，将来权益型REITs的交易地点已基本确定为上海证券交易所。