主题：钢铁行业:钢价预期上涨不变 回调为建仓机会

摘要:

　　上游成本推,下游需求拉,钢价连续上涨。受需求持续改善的影响,报告期内钢材价格继续普涨,国内钢材价格经过8月、9月两个月的调整,钢材价格已经慢慢企稳,目前连续三个月上涨。3mm热轧周环比下跌1.15%,居跌幅首位;螺纹和线材都有小幅下跌。其余都有小幅上涨,冷轧、中厚板、镀锌板、彩涂也均小幅上涨。钢价企稳走高,上游原材料价格的上涨和下游需求的不断增长,预计未来钢材价格仍有上升的空间。

　　内矿涨,外矿稳,海运费上涨。国内迁安铁精粉价格上涨40元/吨,周上涨4.21%;唐山铁精粉(66%湿基不含税价)上涨30元/吨,周上涨4.14%。进口铁矿石价格在上周没有太大变动,青岛港印度63.5%粉矿和北仑港澳大利亚麦克粉矿都维持上周价格。焦炭市场运行情况基本稳定,价格除部分地区出现补涨外,基本与上周持平。航运方面继续反复,BDI航运指数上涨3.03%;巴西至北仑的海运费上涨18.51%,西澳至北仑的海运费上涨11.75%。

　　社会库存高,向下压力仍未解除。报告期内主要钢材品种的社会库存继续增长,其中,只有中厚板的库存下降1.08吨,降幅为0.88%;而螺纹钢、线材的社会库存已经连续4周上升,热轧钢、冷轧钢的社会库存最近二周也在上升。本周央行上调存款准备金率使金融市场大幅走低,市场预期发生明显转变。同时宝钢对2月份出厂价格开平盘,也被市场认为是利空因素,毕竟失去了前期由钢厂来推动市场的动力源(10.95,-0.23,-2.06%),库存压力加大。

　　行业动态:1)宝钢股份(8.83,0.14,1.61%)09年净利57.5亿同比降11%;2)铁矿石新年度谈判中方遭冷遇矿商转向日本客户;3)宝钢沙钢探讨“深度合作”合纵连横为扩张。

　　投资策略:中长期,建议投资者关注:1)盈利弹性较大;2)具有资源优势;3)建筑钢材占比高;4)具有并购重组概念的个股。如:武钢股份(7.76,0.04,0.52%)、鞍钢股份(14.00,0.14,1.01%)、宝钢股份等公司。


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