主题：朱从玖：逐步推进新股发行改革

　中国证监会主席助理朱从玖昨天表示，新股发行体制改革要结合中国国情，逐步推进。他说，对改革过程中出现的新情况要理性认识和认真研究，如发行市盈率偏高，主承销商的投资价值报告如何进一步提高客观性和公信力，以及询价机构报价整体偏高等。

　　在上海召开的“新股发行体制改革研讨会”上，朱从玖强调，发达市场通行的做法与中国国情相结合并不容易，需要各方共同努力，科学把握资本市场一般规律，与市场需求结合起来。相关机构要自律、诚信、尽责。主承销商要更多考虑投资者利益、长期利益和市场信誉。询价机构要加强自律管理，提高研究能力、定价能力与公信力，在报价过程中尽量表达自己的真实意愿。

　　他还强调了资本市场助力应对金融危机的重要作用。他说，2009年全年A股市场融资总额为4460亿元，而银行贷款总额达到了9.6万亿元。企业通过资本市场筹集资本有助于降低银行信贷风险，化解金融体系风险。

　　在由中国证券业协会、上交所、深交所举办的研讨会上，与会代表认为，我国金融市场发展严重滞后于实体经济发展，资本市场对于经济发展的推动作用还远远没有得以发挥。而建设强大的资本市场最基本的是要有足够的广度、深度，有较强的融资功能，有良好的资源配置能力。这些功能的实现都离不开大量新股发行上市。加快新股上市使市场供求更加趋于平衡，估值更加趋于合理，投资者可以用更便宜的价格投资，对投资者的长期利益是有利的。

　　代表普遍肯定去年6月启动的新股发行体制改革取得良好效果。改革加强了询价对象约束机制，提高了报价真实性，体现了市场价格发现功能；新股上市首日涨幅大幅下降；缓解了改革前“资金为王”的申购状况；网上中签率明显上升，中小投资者中签股数占比大幅提升；新股发行动态市盈率也接近市场平均估值水平。



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