主题：解读凯诺年报和季报

解读凯诺年报和季报

刚刚看到凯诺的年报和季报，也浏览了一下帖子，针对帖子上一些观点，简单分析几组数据，并给出自己的看法：

第一组数据：年报靓丽（已经过去，暂不考虑），季报逊色（每股收益(元) ｜0.0900，主营业务收入增长率(%)-27.89，营业利润增长率(%) ｜-43.59 ，净资产增长率(%) ｜32.85 ）。

我的看法：1）从季报上面的三个数字反映出，公司仍然在盈利，仅仅是增长速度放慢；2）主营业务增长率大于营业利润增长率，说明主营业务快于公司整体增幅，应该是一个健康信号；净资产增长迅速；这三个数字可以反映出公司在进行大的调整，资产增加，增加主营业务缩减阶段性盈利的某些业务。

第二组数据：流动比率(%) ｜2.5935；速动比率(%) ｜2.2671

我的看法：公司应付突发事件，短期长期的偿债能力非常强，对比紫金矿业大家就能看出明显差别。所以说短期内公司不会出现什么大问题。

第三组数据：每股资本公积金(元)｜2.3373；每股未分配利润(元)｜1.8338；每股净资产(元) ｜5.4700

我的看法：一旦跌破5.47元，股市的基本功能就失灵了，按正常情况，就目前股价1.5元左右的净资产也是可以忍受的。也就是说9元以下不用担心股价，即使企业处于亏损状态也没必要担心。而且大股东承诺低于10元不抛售，也就是说10元的股价是一个股价保险。

在季报出来之前，有个担心：

就是担心海澜之家非法占用凯诺科技的资金，从资金占用报告上看，有占用倾向，但及时偿还，这方面需要大力监督，事实上，每个上市公司都面临着大股东和母公司占用资金的问题，需要警惕。

关于分红送股：

从现金流量看，凯诺公司资金需求比较大，现金流明显下降，按公告上说是为了加大节能减排等投入，对一个公司来说，乐于分红的企业大多属于成熟企业，一些成长性企业将利润投入再生产可能是比较明智的选择。中国股市所谓的分红也就是除权，与其这样还不如不分（本人一直痛恨A股的分红送股机制，在这种机制下只能被动接受）；送股后适合短期炒作，对于投资人没有什么本质变化，只是股票数量增加，对于企业来说第二年增长压力也相应增加。

对于我们普通投资者来说，如果不打算长期持有股票，分红显然是比较可靠，如果打算长期持有，利润和公积金逐年累加会使得股票越来越保值，水分少。如果有一天中国股市规范了分红机制，那些长期持有的将实现真正的价值投资。

周一毫无疑问，主力会借此“利空”来砸盘，事实上，PB为1.58而且仍然盈利（利润减少不代表不盈利）的股票，再怎么砸也砸不出多大的坑来，扛不住的周一随着主力的大锤先走一步吧。



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