主题：期指推出初期客户保证金最高或达20%

权威人士6日向中国证券报记者透露，《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）》、《股指期货交易规则》及其实施细则已经完成征求意见，预计本周正式发布。股指期货推出初期，为严控风险，中国金融期货交易所向结算会员收取的保证金比例或将达到15%，期货公司向客户收取的保证金最高可能达到20%。

　该人士表示，依据有关规则，沪深300指数期货上市交易之后，保证金比例不能低于12%。在股指期货推出初期，为了确保股指期货平稳推出、安全运行，中金所向结算会员收取的保证金比例可能要高于12%。结算会员向交易会员、客户收取的保证金要高于中金所收取的比例，交易会员向客户收取的保证金比例在此基础上可能又适当提高，如果中金所收取15%的保证金，投资者最终交纳的保证金最高可能达到20%。

　他指出，从国际上看，15%的保证金比例尽管相对较高，但并不离谱，韩国、印度等新兴国家股指期货的保证金比例在15%-20%之间。香港恒生指数期货的保证金为10%，但在国际金融危机蔓延、市场波动加剧的2008年9月、10月，曾提至20%的水平，H股指数期货的保证金比例更是接近了30%。成熟市场保证金比例低，是因为其市场波动水平低。我国市场波动性较大，适当提高保证金比例有助于防范风险。

　该人士还表示，股指期货的投资者准入门槛，除了规定的各项指标，还需要对投资者做综合评估。其中，资金占50%，投资经历占20%，其他因素包括年龄、学历等。如果投资者资金低于50万，得分在40分以下；资金在50万-100万，分数为40分；资金在100万以上，分数为50分；有过商品期货投资经验得20分，有过证券投资经验得10分。投资者要想开户，综合评估得分应在70分以上。




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