主题：中国股市开市十九年来户均亏损超四万元

20100211中国股市开市十九年来户均亏损超四万元(2010-02-11 12:33:24)
标签：证券/理财 证券物理学 spengq 股票 分类：证券物理学
谨以此文作为本博牛年结束语，献给无私而慷慨的中国股民们



1990年12月1日，深圳证券交易所开市试营业；同月19日，上海证券交易所开市。如今，代表着中国证券行业的两个交易所，均已走过了19个春秋。19年以来，两市得到了迅猛发展，如今上市品种已经渐趋全面，上市公司股票已达1700只左右，两市总市值已达22万亿元（昨日数据，与2009年GDP占比66%，历史上最高的时候总市值到过36万亿元，远远超过当时全国GDP总量），两市总市值排名已经进入世界最大股市前列。



大家都知道投资中国股市很难赚钱，特别是中线投资者要想在股市里面赚钱更是难上加难，但兴许很少有人关心这样一个问题，即咱们的股市到底赚钱难难到什么程度？开市以来的总体情况究竟如何？为此，本文做了一个虽不精确但也不失偏颇的估算——



据官方数据，19年来，两市总共为企业融资超过24000亿元（去年10月份数据），两市开户数达1.39亿户（上周末数据）。可见中国股市已经成为国民经济不可缺少的组成部分，同时也为国民经济的繁荣和发展做出了不可替代的重要贡献。



但是，在成绩显赫的背后，却是投资者们的伤痕累累、苦不堪言，其间充满着无比的辛酸。请看一些数据的分析：



目前1.39亿户的开户数里面，一般均同时含有上海和深圳两个市场的账户，于是实际的开户人数应该除以2，得到7000万自然人。考虑到一些根本没有交易的死帐户或很少交易的休眠账户，打个折扣，实际参与者以6000万人计算。6000万人乘上中国户均人数（假设每个家庭只有一个户头，实际上有出入）3.4，大约2亿人的情感会直接与股市相连并跟随股市的起伏而波动。如果考虑到间接影响的话，这个受到影响的人口数目还会增加很多。



在这个庞大的金融市场里面，人们每天都在进进出出地忙碌着，究竟收益如何呢？如果将两市看成一个系统的话，其资金的进出主要包括：投资者（含各大基金）投入的资金为最大进入资金流，公司及基金分红为另一流入资金部分；流出的部分包括发行新股及增发股票的融资资金、印花税、券商佣金。金融市场本身无法增值，于是流进和流出的资金总额是相等的。



19年来，流入了多少个人或单位资金我们无从考察，但流出的资金却可以很容易估算出来：1. 融资额。以国家权威部门公布的数据为准，截止到去年10月份，两市共融资超过24000亿元，若是算到当前，融资额理应在25000亿元以上。2. 印花税。2007年以前的印花税数目极少，仅约数百亿元，但2007年为2000亿元，2008年约为1000亿元，2009年还没公布，但数额也应该在1000亿元左右，这样一来，印花税收入可以估算为4500亿元。3. 券商佣金。券商佣金的比例在2008年以前一直都高于印花税，随着印花税的单边征收，佣金的比例更是远高于印花税，于是至少可以将佣金计算为5000亿元应该绝对不为过。三项相加，19年来从股市流出的资金合计为34500亿元！



在考察流入资金方面，虽然6000万个账户流入了多少资金我们无法计算，但公司和基金分红方面可以大致估算出来，以用于抵消上述流出资金。同样据官方数据，截至去年中的时候，曾有数据表明，两市上市公司累计分红大约5000亿元，加上基金分红（由于基金属于直接入市者，其利润产生于股市之中而非外来资金，其分红资金实际上不该计算为对股市资金的正贡献）以3000亿元估算，合计分红大约8000亿元。



流出与流入相抵，19年来流出股市的资金为34500－8000＝26500亿元。也就是说，中国股市成立19年以来，总体呈现一个巨大的负和特点，投资者们投入资金后，相互买卖的结果造成了集体亏损26500亿元，以累计6000万个自然人来算数平均，户均亏损为44000元——如果剔除基金的3000亿元分红的话，户均亏损为5万元！不得不承认，这就是投资中国股市的实际情况。如果考虑到4.4万元属于户均亏损额的话，可以想像很多账户的亏损都远比4.4万元多；如果考虑到诸多的大机构（尤其是那些足以坐庄的机构们）盈利的概率远远高于80%且盈利数目十分可观的话，就更可推测出可怜的小散们户均亏损有多么严重，其整体数额更应该远远高于4.4万元这个数字。



当然了，上面的估算数据可能存在一定误差，但显然不会影响到最终的结果。不管在19年中的何时入市，也不管参与炒作的时间长短，更不管账面上是否赚钱、赚了多少钱，投资者们的总结果都归于一个字——亏。这也就难怪大家经常抱着“少亏为赚”的态度参与了，也难怪大家经常自嘲“亏了就当支援国家建设”了，更难怪很多人干脆将投资股市看成一种消遣甚至一种消费了。——多可爱的一群中国股民啊！



了解了以上事实之后，再去审视一下自己投资股市的业绩就会发现，如果总亏损少于4万元，居然都是赢家（甚至就算亏了4万左右也是赢家）；如果与投入本金相比基本持平或没什么亏损，那就是大赢家；如果总体属于盈利，那更是超级大赢家；如果赚了大钱，那就绝对不比巴菲特和索罗斯弱了。——这些比较，只从资金的数目上来看，丝毫没有考虑到GDP的增速，更没有考虑到货币的贬值了。



从上述数据还可以找到诸多安慰自己的地方：在股市赚钱本身就是十分艰难的事情，真正赚钱者少之又少，不要将目标定得太高，更不要要求自己在股市中发大财。当然了，股市是圈钱的地方这个特色，倒是体现得淋漓尽致。



顺便说一下，由于国家经济的快速发展而取得了巨大进步，或是为了促进国内消费，国际上出现国家为国民集体发放红包的例子并不鲜见。中国经济在改革开放之后取得了空前的快速发展，2009年33万亿元的GDP值与1981年的7000亿元相比增加了46倍就是最好的证明。于是不断有人建议国内也效仿那种做法，即为每位国人发放一定数额的红包，让每位国民切实体会并分享到国家经济快速持续发展的巨大成果。为此笔者是非常赞同的。但了解了中国股市的实际情况之后，笔者更希望能够为中国的股民发放红包，不求每个账户能够返还4万元，但求多少能够为他们的无私奉献做出肯定，要知道没有他们高达数万亿元的投入，代表着中国主流经济的各上市公司能够取得那么快那么令人瞩目的成就吗？不过令人遗憾的是，如果联想到上市公司乃至整个市场的圈钱动机和实际圈钱行为、现金分红的吝啬及对股东们的毫不负责态度，这，仅仅只是笔者的单相思罢了。



春节即将到来，在此祝朋友们新春快乐，阖家幸福！


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头脑比较清醒，顶一下。

可以说这是篇忽悠兼唬人的文章，难道买了股票的资金流出全是亏损？难道手头的股票不值钱？所以19年的股市亏损额应为净流出减股票市值，即26500-22000=4500亿。

就好象900股票的股利至今应还少于融资额，难道当初买了900后至今是亏损吗？