主题：证监会聂庆平：融资融券试点有望三月推出

　日前，中国证监会融资融券工作小组办公室主任聂庆平在接受中央电视台经济半小时独家专访时表示，如果各方面的工作进展有序推进，融资融券试点应该能够在3月份左右推出。

　　聂庆平表示，融资融券试点的推出，对中国的资本市场有三大作用：一是可以满足投资者的融资需求和融券需求。二是完善了证券市场功能，融资融券提供反向交易机制，能够克服现货市场单边上涨或者是单边下跌的格局，有利于市场股价的平稳。

　　在融资融券推出时间的选择上，聂庆平称，相应的法律法规的完善和准备是推出融资融券的一个前提，而这些法律法规直到近几年才完全具备。另一个方面也要考虑中国资本市场的发展程度以及国际金融环境，以现在情况来看，国际金融形势已经基本企稳，而我国在“保增长、保民生、保稳定”的决策下，不仅实体经济最快摆脱了国际金融危机的阴影，我国的资本市场也在逐步走向平稳和向前发展。“所以在这个时期推出融资融券试点，我个人认为还是比较稳妥而且是积极的。”他表示。

　　此前，市场上有传闻称融资融券试点可能在春节以后就会推出。对此，聂庆平表示，具体时间还要看准备工作的情况，包括证券公司的准备情况、交易系统的准备情况，另外还有证监会相关的行政许可受理等一些业务准备。他说：“如果各方面的工作进展有序推进，在3月份左右应该就能够推出融资融券试点。”

　　聂庆平进一步表示，目前各方面的准备都在有序推进，而且比较顺利，“我也希望大家能在3月底以前看到首批试点的证券公司开展融资融券业务”。

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　多家已上报融资融券试点方案的证券公司24日向中国证券报记者透露，融资融券试点期间，将采取严格客户资质门槛、适当降低杠杆比例等多方面措施，防范风险。想参与融资融券交易的投资者，除满足普通证券账户资产不低于50万元的标准外，还需要符合保证金上限不超过个人金融资产的二分之一或全部资产的四分之一的条件，证券公司将对申请客户逐户实施征信调查。

　　“我初步算了一下，为确保试点平稳起步，从监管部门到交易所再到证券公司，采取的各种风险防范措施加起来超过了10种。
　　为降低风险，证券公司将认真做好客户的筛选、培训，严格控制客户资质标准，客户准入标准包括开户时间限制和资金门槛，开户时间不少于18个月，普通证券账户资产不低于50万元，并且保证金上限不超过个人金融资产的二分之一或全部资产的四分之一。某业内人士认为：“试点期间限定在老客户，有助于证券公司更了解客户的经济实力和诚信状况。”

　　上海一家证券公司融资融券业务部负责人介绍，该公司拟将初始保证金比例提高到60%以上，可充抵保证金证券的折算率也要比交易所公布的比例适当降低，例如交易所规定成份股的折算率为70%，但该公司将其降低到60%。

　　为防范风险，证券公司还都从严控制融资融券业务规模，例如已经上市的三家证券公司光大证券、招商证券和海通证券已公告其融资融券业务总规模分别为50亿元、50亿元和80亿元，占其净资本的比例都不高。证券公司对单个客户授信额度和单只股票融资融券交易比例不得超过净资本的5%，接受单只担保股票市值不超过该股票总市值的20%。

　　证券公司还将逐日盯市，设立警戒线，当客户维持担保比例低于150%时，就会提醒客户补充保证金或者卖出部分股票，当这一比例低于130%时，客户如果没在2个交易日之内采取措施提高担保比例，就会被证券公司强行平仓。投资者要想提取资金，必须符合维持担保比例高于300%的条件。

　　除证券公司采取的各项措施外，交易所、监管部门也会加强监控，强化证券公司的信息披露，加强现场巡查和净资本监控，密切监测试点证券公司净资本等风控指标。