主题：六大板块有望飚涨及个股推荐

　有色金属股：辉煌不在 分化不可避免

　　市场在政策性利好的刺激下，A股市场终于一改半年来的颓势，迎来的大举反弹的行情，个股纷纷展开报复性的反弹。在此过程中，有色金属板块中的个股表现迥异，后期走势值得关注。比如受美元走强的影响，黄金价格近日来连续走弱，山东黄金（600547）、中金黄金（600489）的黄金股近期持续下跌，但是紫金矿业（601899）A股上市却被暴炒；伦敦LME锡价的连续大涨使得锡业股份（000960）股价持续井喷；由于锌价在停牌期间持续走弱，使得停牌多日的宏达股份（600331）和驰宏锌锗（600497）在上周一复牌后股价持续暴挫；另外金钼股份（601958）在上市后犹如过山车的表现也是非常抢眼。应该说，股价在经过前期的持续下跌之后，有色金属板块的整体估值趋于合理，但由于供求关系的变化，有色金属难以重复2006年的辉煌，其进一步分化不可避免。

　　市场需求下滑 行业景气度降温

　　有色金属行业最明显的特征是周期性。受政府实施宏观调控政策的影响，固定资产投资得到了一定程度的抑制。由于下游行业需求的下降，有色金属行业的压力也日益显现出来。

　　前两年国际有色金属价格走牛的理由之一就是所谓的“中国因素”，虽然不排除这其中存在一定的夸大和炒作成分，但不可否认的是目前中国需求的增减确实已经成为影响国际有色金属价格的重要因素之一，如果我国宏观调控政策取得预期的效果、经济增速出现减缓或略有回落，势必对有色金属价格产生影响。当然从长期看，中国依然会是世界经济增长的最大亮点，对有色金属等大宗商品的旺盛需求仍会保持，但至少在包括今年在内的一段时期内，需求下降的预期是明确的。再加上政府为达到保护资源、控制经济过热和物价上涨的目的出台的一些限制出口、降低进口关税等政策，更是加大了国内有色金属的供应量，最终导致价格下滑，影响有色金属行业的业绩。事实上，今年一季度像株冶集团（600961）、云南铜业（000878）、高新张铜（002075）已经开始拉响业绩下降甚至亏损的警报了。

　　国际价格走向对国内价格影响显著

　　受美国次贷危机的影响，人们对世界经济的前景产生了担忧，虽然美国作为世界经济火车头的地位已经被中国等新兴经济体的崛起而弱化，但美国经济的好坏对世界经济仍将产生举足轻重的影响。年初以来，世界银行和国际货币基金组织都调低了对世界经济尤其是美国经济的增长预期，欧美各国政府雷厉风行地斥巨资救市，从一个侧面反映出问题的严重性。一旦美国经济陷入衰退，不可避免将对世界经济带来消极影响，从而对有色金属的需求将大大降低。另外美元持续贬值也是国际有色金属和贵金属价格走牛的一个重要原因，而随着美国的一再降息使利率政策的可用空间越来越小，一旦美元止跌反弹，将会给已经透支基本面的有色金属价格带来沉重的打击。美元近日已露出走强的迹象，已直接导致国际有色金属价格出现回落。特别值得一提的是黄金特别是黄金类个股最近加速下跌可能正是对这一预期的反映，因为在当今世界黄金已更多地表现为金融属性。当然上周五上市的紫金矿业的疯狂表演更多的是一种炒作行为。

　　估值基本合理 子行业品种区别对待

　　从整体而言，在市场前期的暴跌之后，有色金属的估值水平不高，个别品种已具备一定的投资价值。相比整个市场的市盈率水平，有色金属板块明显偏低，多数重点公司的ＰＥ更是低于20倍，对场外资金有一定的吸引力，这也是该板块近期底部放量的原因，但投资者对投资品种一定要有所甄别，特别是要关注国际市场价格的变化。如国际铜铝价格在2006年创出新高后始终维持高位整理的格局，其中铜价受主产国产量波动及矿工罢工等因素的影响3月份还创出了新高，之后有所回落，但整体强热势依然不减，而国内价格两年来始终围绕65000元/吨上下波动，表现较为平稳，因此相关上市公司业绩也不会比去年出现明显的回落。而全球金属牛市中表现最为强劲的锌、镍，其价格从历史最高价回落幅度则高达50%以上，这也是国内相关公司股价跌幅较大的原因之一，今年的业绩也将大打折扣。而锡业股份因国际锡价屡创新高的刺激，近日连拉涨停，但由于其自给率仅为30%，所以受益程度也不会如想象的明显。

　　从长期看，随着经济的加速发展，资源的稀缺性将更加突出，有色金属等稀缺资源的升值趋势不会改变，这也是中国铝业（601600）、中色股份（000758）、中国中铁（601390）实施海外收购战略的主要原因，而有色金属的行业周期性特征将会逐渐淡化。所以对有色金属板块的操作策略，我们认为投资者可重点关注那些拥有矿产资源的公司以及即将整体上市及资产注入预期较高的个股，如中国铝业、江西铜业（600362）、云南铜业、中色股份、中金岭南（000060）、南山铝业（600219）、锡业股份、稀土高科、焦作万方（000612）、金钼股份等。产业链较为完整的如焦作万方等也可关注，而对那些加工类企业则应尽量回避。

　　 造纸行业：环保风暴下景气持续走高

　　涨价大幕已然拉开

　　一季度，主要纸种价格延续了2007年四季度的上涨态势，继续大幅走高，其中涨幅最大的是瓦楞纸，较年初上涨26%，其次是箱板纸，上涨11%，新闻纸和书刊纸涨幅为10%，铜版纸涨幅为5%，双胶纸4%，涨幅最小的是白卡纸，为3%。

　　我们认为，涨价的动因主要来自三方面：(1)成本的推动。年初以来，进口木浆价格高位企稳，而废纸价格持续攀升，涨幅达11%。(2)节能减排政策进一步发挥效应。(3)下游需求拉动。

　　从二级市场表现来看，一季度，上证综指下挫32.15%，而造纸板块仅下跌16.42%，远远超越大盘。其中，重点上市公司晨鸣纸业（000488）跌幅12%，太阳纸业（002078）跌幅7%，博汇纸业（600966）跌幅仅6%，更是表现出了强烈的抗跌性和防御性。

　　各纸种前景不一

　　我们认为，对于整个行业来说，本轮涨价才刚刚开始，二季度在宏观政策持续深入和下游需求旺盛的带动下，纸价仍会小幅上扬，但由于价格上涨动因不同，因此各纸种前景各异。

　　文化纸：景气度空前。从07年下半年刮起的这轮环保风暴使文化纸行业整体呈现出欣欣向荣的局面。在供给大幅缩减的情况下，毛利率也企稳回升。以博汇纸业为例，07年上半年书写纸毛利率为16%，而从最新年报公布的书写纸毛利率为20%，我们认为，二季度节能减排力度将继续加大，行业供给缺口进一步凸显，文化纸行业景气度空前。

　　白卡纸：持续向好。受下游产业如医药、化妆品、食品饮料等产业持续稳定增长的带动，预计未来将保持11%以上增速，高于我们预计的行业整体8%的增速。07年消费量为1033万吨，增速更是高达13%。而从供给面来看，08年新增产能较少，因此我们认为，未来两年白卡纸行业竞争趋缓，前景乐观。

　　铜版纸：转暖迹象显现。经历了07年的一系列反倾销，不利因素已渐被消化。随着龙头企业加大对中东及欧洲市场的开拓，行业逐渐走出低谷。目前下游需求旺盛，带动价格持续走高，年初以来涨幅已达5%，至8000元/吨，而下半年奥运会的召开，将进一步刺激铜版纸需求，我们判断：未来铜版纸将保持10%左右的增速。

　　新闻纸：压力依旧。虽然市场一致预期下半年奥运会将使新闻纸需求量有爆发性增长，而且年初以来，新闻纸价格也不负众望，强劲上涨了10%，似乎印证了这一观点。然而细究价格上涨背后的原因，可以说，需求增长仅仅起到了一个推波助澜的作用，真正的幕后黑手来自于成本的推动。主要原料美废8#价格年初至今涨幅已达15%。在这种情况下，纸价上涨虽然能够覆盖成本，毛利率也略有提升，但是由于行业产能过剩的状况并未根本改变，需求的刺激也仅是一个短期的因素，因此我们认为行业压力仍未完全消褪，未来仍有提价的空间，但是已经十分有限。

　　箱板纸：洗牌正当时。我们对箱板纸态度谨慎的原因主要来自于未来产能的大幅释放以及成本的持续攀升，湮没了需求的增速(预计年均增速9.2%)，这种势头我们认为将至少持续到09年底。从行业龙头玖龙公布的最新数据来看，毛利率为23%，同比下将3个百分点，也印证了我们的这一看法。行业情况不容乐观，洗牌或将开始。

　　原料价格仍然面临上涨压力

　　2007年，木浆、废纸价格延续了持续上涨的态势，侵蚀了造纸企业的利润，主要公司的毛利率难以提升甚至出现了下降，从已公布年报的重点上市公司来看，华泰股份（600308）的毛利率从06年的26.12%降至07年的20.74%，下降近6个百分点。博汇纸业由于纸浆自给率相对较高，毛利率变动不大，但整体也出现了微幅下调。08年以来国际木浆价格高位企稳，废纸价格仍快速上涨。有资料显示，前2个月我国纸浆进口量及进口金额分别同比增长了33.8%及53.3%，说明国内造纸业纤维资源瓶颈仍显著。我们预计这种趋势短期之内仍难以改变，二季度整个行业仍然面临成本上涨的压力。

　　环保整治力度进一步加大

　　2007年环保整治效果显著。数据显示，07年前9个月，国内纸浆产量为1579万吨，同比降低15%，整顿、关停小型制浆企业1562家。且愈加多的浆厂进入限产、停产整顿阶段。从2月国家发改委和环保总局联合发布《2007年应予淘汰落后造纸产能的企业名单》来看，淘汰落后产能450万吨，涉及25个省、市、自治区2018家企业。而且我们认为这种政策执行的力度在今后能够得以延续，2008年环保整治力度将加大，完全有可能提前完成650万吨的关停计划。落后产能的淘汰将有利于改善行业供求，推进行业的整合，进一步提高行业集中度。

　　投资主题：高景气度+人民币升值+奥运

　　高景气度：我们依旧看好景气度高企的文化纸、白卡纸行业。我们认为这两个子行业将是贯穿整个08年的一个重要投资主线，而以此为主导产品的相关上市公司将给我们带来超越预期的表现。从我们近期走访的上市公司的实际情况来看，也印证了这一观点。如博汇纸业、太阳纸业都将充分受益于子行业的高景气度。而晨鸣纸业由于大而全的产品线，也将分享这一行业的盛宴。

　　人民币升值：由于我国造纸行业是典型的“原料在外，市场在内”的行业，原料的对外依存度高达40%以上。同时占总固定资产投资60%以上的设备也大量采购自国外。进口的纸浆和纸用汇量居中国主要商品用汇量的第三位，仅次于石油和钢材。原材料和进口设备用汇总量则居于各行业前列。因此，人民币升值将大大降低我国造纸工业的成本，跨越式的提升行业盈利水平，影响尤为深远。在重点上市公司中，太阳纸业原料控制力最弱，所需木浆几乎全部依赖进口，因此，有望成为人民币升值的最大受益者。

　　年初以来，人民币升值速度继续加快，一季度总体升值幅度已达4%。而据我们测算，人民币升值10%可使成本减少2.34%左右，毛利率约提高14.62%，利润总额增加达23.64%以上。从目前的升速来看，我们认为这一幅度是很有可能实现的。

　　奥运：对造纸行业的影响主要体现在需求的拉动上。奥运期间大量的赛事报道、宣传画册、奥运门票、广告、礼品包装等将刺激与之相关的新闻纸、铜版纸、包装纸短期需求的迅猛增长。预计奥运带来的纸张需求增量有望达到5%，而从目前新闻纸价格的大幅上涨也可见一斑。一季度，许多报社为保证奥运期间正常供应而提前屯纸，刺激新闻纸价格短期大幅走高。但我们认为：奥运对需求的刺激是短期的，不具有可持续性，奥运过后，行业需求又将回落至平稳状态。重点公司中，可充分获益的有华泰股份、太阳纸业、博汇纸业、晨鸣纸业等。

　　 水泥板块：旺季旺销 价格稳升

　　随着季节性消费旺季来临，上周各地水泥市场产销两旺、价格持续复苏走高。市场相对低迷的华东地区价格也有所上涨，特别是上海价格已相当喜人。而西南地区的成都市场已经上升到了550元以上的价格，仅次于西藏地区的水泥价格。

　　一如笔者在近期历次报告中所判断，2007年四季度淘汰落后产能改善的供需关系被冰雪只是暂时压制，随着旺季来临，该种改善供需关系提升水泥价格的机制得到充分体现。预期该类因素在4-5月份将持续发挥作用，水泥价格将稳定站在上升通道，旺季旺销仍将延续。

　　从2000年至今的水泥行业PE和大盘PE看出,两者相关性相当高。这一方面解释了水泥股近期的下跌，水泥股估值随大盘估值中枢下移而下移。另一方面水泥股估值的提升仍有赖于大盘估值企稳，大盘估值再度提升是水泥股反弹的前提。

　　另外一份数据是汇总了2002年以来水泥价格和水泥行业PE，两者相关性较低。这说明两个问题：在国内A股市场，水泥行业估值更取决于大盘，行业景气度对估值影响力较弱；水泥价格虽不是最主要因素但也部分反映估值水平波动。

　　第三份数据是把2000年以来水泥行业、海螺/冀东/华新/赛马景气最低估值、2005年估值、2006年估值和目前估值进行了对比：目前行业估值已回到2006年水平，但远低于2005年水平。海螺目前高于2006年，类同于2005年。冀东目前估值高于2005年和2006年。

　　这也再次证明行业景气周期对估值影响大概逻辑：景气下滑阶段估值水平下移，景气最低估时估值水平较高，景气回升初期估值水平下降，景气回升加速期估值水平提升，接近景气高峰时估值开始下降。目前水泥行业处于加速期后半段，开始逐步接近景气高峰段。

　　第四份是汇总了1986年以来水泥需求量增速和固定投资增速序列数据，两者相关性较高。这说明：宏观调控影响固定资产投资增速，进而影响水泥需求增速；我们判断2008年宏观紧缩下固投增速仍可维持24%以上，水泥需求增速下降不大。

　　第五份数据是整理了固定资产投资增速、水泥毛利率、水泥投资增速数据。我们发现，固定资产投资增速下滑时毛利率下滑，反之亦然；毛利率下滑造成水泥投资增速下滑；水泥投资对下年水泥毛利率具有支撑或拉低作用，2005年至2006年表现最为明显。

　　2008年固投增速略有下滑、2007年水泥投资反弹背景下，2008年行业毛利率仍可提高关键是淘汰落后产能降低单位能耗、改善供需关系提升价格，这是目前水泥行业仍有投资价值的关键，也是最需关注的风险。

　　 太阳能行业：投资多晶硅时不我待

　　目前，全球高纯度晶体硅的供应基本上处于国际7大厂家的垄断之中，主要分布在德国、日本、美国、意大利以及挪威等国家，其中，7大厂家的总产量约占世界总产量95%以上。而我国2004年前仅剩1家多晶硅厂，年生产能力不足100吨，仅占2004年全世界产能的3％左右。由于生产规模过小，不能形成优势，缺乏市场竞争力，难以参与国际竞争。

　　国内多晶硅生产虽然通过100吨/年多晶硅国家重点工业性试验，但与国际先进水平相比，还有一定的差距，尤其是电耗指标。近年来，国内多晶硅生产困难局面未能扭转，主要表现在生产规模小、工艺技术落后、生产成本高。

　　为适应多晶硅市场的需求，促进信息产业的发展，改变半导体硅材料受制于人的被动局面，国内厂家计划新建多晶硅生产线，以扩大其生产能力。国内目前已经生产或者计划生产的晶体硅生产厂家，基本上都是从俄罗斯引进或者计划从俄罗斯引进的改良西门子反应法提炼技术。

　　实施“光明工程”的基础材料

　　多晶硅太阳能电池是最早商业化的硅太阳能电池，具有转换效率高、稳定性好、寿命长等优点，是目前光伏市场上的主导产品。虽然自2004年以来，多晶硅原材料紧缺，硅片价格飙升，但随着国内外众多厂商纷纷投入多晶硅原材料提炼、生产、拉棒、切割，线据技术使硅片可以切割得更薄，硅片供应紧张的局面正在逐步缓解，未来20年时间内，多晶硅太阳能电池仍将在国际太阳能电池市场中占据主流地位。

　　由于近十年来单晶硅产量大幅度上升，多晶硅需求量急剧增加，2007年，我国多晶硅产能不足1000吨，而实际需量远远超过，目前，我国的单晶硅生产主要靠大量进口多晶硅或来料加工来维持。

　　随着单晶硅生产能力的增加，多晶硅需求量缺口将越来越大，更加依赖国际市场，出现我国微电子产业在重要原材料上受制于人的局面，成为制约我国半导体产业发展的“瓶颈”。随着在建的多晶硅项目逐步投产，将缓解国内目前的供不应求局面。

　　重点上市公司点评

　　目前，从事多晶硅产品的上市公司有：天威保变（600550）、川投能源（600674）、乐山电力（600644）、岷江水电（600131）、特变电工（600089）、通威股份（600438）、航天机电（600151）、江苏阳光（600220）、南玻Ａ等公司。

　　从事非晶硅光电薄膜电池产品的上市公司有：拓日新能（002218）、赣能股份（000899）、安泰科技（000969）等公司。

　　从事晶体硅电池产品的上市公司有：天威保变、航天机电、拓日新能、新华光（600184）、特变电工、中环股份（002129）、孚日股份（002083）等公司。

　　我们认为，虽然太阳能上市公司发展前景广阔，但是不排除产能大幅提高后，导致恶性竞争的可能，投资者仍应注意投资风险。

　　天威保变：太阳能产品业绩快速释放。随着英利二期、三期工程的投产，硅片、电池片、组件的产能逐步扩大，预计2010年，公司硅片、电池片、组件的产能将达到600MW，形成完整的产业链。我们预计，英利2008、2009、2010年的实际产量将分别达到300MW、400MW、600MW。预计分别为天威保变贡献净利润1.94亿元、2.85亿元、4.20亿元。在上游多晶硅方面，新光硅业2008年全面达产，产量可接近或达到设计产能1260吨，目前太阳能多晶硅价格飙升至400美元/公斤以上，新光硅业2008年将是业绩暴增时期。

　　通威股份：多晶硅产业的诸多优势。一是现有的三氯氢硅产品提供多晶硅原料的产业优势；二是具备乐山地区硅矿和盐卤水产品的原料优势。三是未来存在的电价优势。目前永祥电价在0.35-0.6元/度之间，但未来四川省或给予电价优惠政策，多晶硅电价有望下降；四是通威作为民营企业形成的成熟和较高效益的管理经验优势；五是永祥股份形成完整的产业链，减少污染和副产品综合利用优势；六是多晶硅纳入通威股份后，有上市公司融资渠道优势。上述优势将使通威的永祥多晶硅业务在未来的群雄逐鹿中，逐步显现其优势。

　　特变电工：拟投资多晶硅。公司的新能源业务主要生产硅片和太阳能电池组件。从年报数据看出，近年来公司的新能源业务发展迅速，但由于上游多晶硅原材料供应紧张、价格高、生产成本高，影响了新能源公司规模经济效益的发挥，盈利情况并不理想。因此公司打算投资上游多晶硅，一期产能为1500吨。“十一五”期间，新疆将充分发挥新疆煤炭资源丰富的优势，加快“煤－电、煤化工”产业发展，新疆丰富的煤电资源优势为公司多晶硅项目实施提供了有利的条件，公司多晶硅项目受到新疆自治区政府的大力支持。投资上游多晶硅后，公司将拥有完整太阳能光伏产业链，有望成为未来几年的潜在增长亮点。

　　 煤炭板块：一季报业绩大增 投资价值显现

　　一季度财务数据

　　名称 代码 净利润

　　西山煤电（000983 ）000983 4.75亿元

　　安泰集团（600408 ）600408 8444万元

　　金牛能源（000937 ）000937 3亿元

　　2007年财务数据

　　名称 代码 净利润

　　兖州煤业（600188 ）600188 27亿元

　　中煤能源（601898 ）601898 52亿元

　　平煤天安（601666 ）601666 11亿元

　　上周绝地反击走势，煤炭板块表现突出。从2007年报到2008年季报来看，诸多煤炭上市公司的业绩都发生了突飞猛进的增长，受煤价限制的利空影响并不明显。其中，中煤能源2007年报净利润由之前的27亿元大幅度上升到了52亿元，同比增长达到了92.5%。

　　一季报业绩增长

　　已经公布的一季度季报成绩更上一层楼，业绩翻番者比比皆是。其中，安泰集团一季度净利润同比增长141%，达到了8444万元；金牛能源一季度净利润同比增长87%，达到了3亿元；西山煤电一季度净利润4.75亿元，同比增长70%。

　　而且，从利润表构成来看，煤炭板块公司的利润来源于主业收入，主业收入增长幅度则小于净利润增长幅度，说明主业增长带来了规模效应；从利润率数据到主业收入数据均称得上完美。其中，兖州煤业的主业收入由前一年的132亿元大幅度上升为目前的166亿元，同比增长28%，经营净利率也由之前的13%提高到了16%；西山煤电的一季度主业收入增长35%，经营净利率从16.5%提高到了20.5%；安泰集团一季度财报主业收入同比增长接近翻倍，达到了14亿元，而经营净利率则由之前的4%上涨到了6%；金牛能源的一季度主业收入同比增长52%，达到了18.3亿元，一季度的经营净利率就已达到了16.4%。

　　净资产收益率高涨

　　在经营效率稳步提高的基础上，各公司合理控制资产规模，乃至代表企业综合盈利水平的净资产收益率指标也得到了大幅度提升，且数值高昂，在众多蓝筹板块中名列前茅。其中，金牛能源全年净资产收益率达到15.3%，平煤天安该数据高达18%以上；中煤能源该数据达到16.7%；安泰集团的全年净资产收益率为18.13%；兖州煤业的该数据也有13.73%，西山煤电则达到了17%以上。绝大多数公司的净资产收益率都在12%到20%之间，具备8年内重塑公司的能力。

　　高增利润当然也使每股收益突飞猛进，加上公司股价前期大跌，不少公司的动态市盈率已降低到了30以下，中长线投资价值显露无遗。

　　(大洋网-广州日报 井楠)

　　 手机行业：国产手机日子难过 业绩经受考验

　　上周末，国内手机昔日巨头ST科健（000035）（000035）发布的2007年度报告显示，该公司去年主营业务手机及相关设备制造收入仅37.83万元，同比大幅下降98.51%。几日前，另外一家国内手机巨头波导股份（600130）（600130）发布的2007年年报显示，2007年净亏5.93亿元，而夏新电子（600057）（600057）此前也预告2007年度将亏损。自此，昔日国内手机的三大巨头均遭遇了严峻的财务危机。

　　手机巨头停产手机

　　科健股份2007年的年度业绩显示，2007年实现营业收入1057万元，其中实现主营手机业务利润3.11万元，同比下降99.06%，但净利润却为1.18亿元，同比增长291.67%。记者了解到，ST科健主营业务手机基本处于停产状态，业绩大幅增长的原因是科健持有35%股权的深圳三星科健移动通讯技术有限公司的产能进一步扩大，经营性业绩较上年大幅增长，使其投资收益也相应大幅增长。此外，青岛奥力电器有限公司诉江苏办中桥百合通讯产品销售有限公司买卖纠纷一案，由于科健公司无需承担担保责任，冲回已计提预计负债。

　　国产手机日子难过

　　除了ST科健之外，国内另外一家手机厂商波导股份此前发布2007年年报显示，2007年实现销售收入456869.31万元，同比下降33.11%，营业利润亏损60436.04万元，同比下降2667.95%，净利润亏损59364.02万元，同比下降1865.35%。对于亏损的原因，波导股份在公告中表示，2007年，由于少数国际品牌的强势增长、国内“黑手机”的泛滥成灾致使手机市场的竞争愈演愈烈，给公司的经营带来了极大的困难和压力。

　　而夏新电子此前的业绩预告显示，即使2007年第四季度与前三个季度相比，经营状况将有较大改善，但也不足以弥补前三个季度所发生的亏损。因此，预计2007年度的累计净利润为亏损。

　　国内手机厂商酷派手机总裁助理兼品牌总监刘东凯对本报记者表示，国产手机面临的主要问题就是没有核心技术，只有拼价格以及给低价格手机“穿”一件漂亮的外衣来吸引消费者，但由于产品品质不好，直接的后果就是卖得越多，回收的也多，在残酷的价格战及高库存的巨大压力下，国产手机纷纷“倒下”。

　　自创研发闯出新路子

　　战国策首席分析师杨群表示，在老牌国产手机纷纷面临困境的时候，走自创研发路子的国产手机新军酷派、中兴通讯（000063）、华为则出现了另外一种发展势头。据了解，中兴通讯的CDMA手机在印度市场占有率已升至近30%。

　　国内手机三大巨头2007年财务表现

　　企业名称股票代码 净利润(万元)

　　ST科健 000035 11798.27

　　波导股份 600130 -59364.02

　　夏新电子 600057 -46195.77




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