主题：四层面解读大盘变数

　在中国证券市场上，历年来5月的沪深股指以其较高的上涨概率赢得了“红五月”的称号。据统计，自1991－2007年的17个年头中，沪深股指5月出现的上扬次数要远远高于下调的次数。以沪综指为例，在此期间共有10次月涨幅收阳。较高的涨幅概率，也使得5月的行情为人们所期待。

　　业内人士表示,以往大盘在5月的良好表现，与我国股市的整体运行规律密切相关。同时，也受政策面及市场走势的长远影响。如2002年5月出现的下跌行情，就与当时扩容压力加大及国有股减持的传闻有着很大关联。而目前的现状是，经济环境及货币政策的收紧左右着人们对市场的判断，股指的报复性反弹将面临短期回抽确认，投资者信心需要时间积累，今年作为股市的实际“调控年”，“红五月”能否再现仍存变数。

　　目前看来，股指被“腰斩”之后的报复性上涨，让无数股民“痛并快乐着”。采用税收杠杆，到底能让“牛”走多远，现在还是未知数。历史经验表明，无论利空还是利好，市场都需要时间来消化，但是否会有排异反应，仍需时间来验证。政策利好能影响一时，但终归会恢复平静。股市是一个资本博弈的场所，永远不要一厢情愿地想当然，不管能反弹到4000点还是5000点，正如开头那位股民所说的，“小心才能驶得万年船”。 (北京商报)

　　今天早间大盘基本上属于保持在一个预期内的震荡调整，虽然涨停和跌停个股比例各占一半，但是，总体来讲，比预期中的走势要好，为什么这样说，我觉得应该从四个层次上去解读：

　　一个是预期中的压力并没有带来市场的强烈波动。比如工行等权重股解禁股抛售压力虽然造成大盘低开，幅度接近100点，但是，盘面上很多个股拒绝回调！特别是本人一直强调的中小盘价值股和成长股，表现很出色，这说明有大资金逢低积极吃进。

　　二个是中石油、中石化等大盘权重股业绩降低的消息并没有引起市场恐慌，说明大资金的筹码控制能力得到加强，大资金不做空，往往就能够稳定市场，这个很关键！

　　三个是农业股和奥运股的做多，维护了盘面资金的做多信心。在上周的收盘评论中我点到，本周市场能否稳定延续向好趋势，有一个重要依据就是农业股的回稳至关重要。今天早盘中，登海种业、隆平高科等农业类上市公司积极走高，包括奥运股的反复活跃就坚定了市场信心。但是，基金重仓农业品种冠农股份继续跌停显示高价股的风险仍然没有释放完毕。

　　四个是紫金矿业复牌跌停没有对大盘和有色资源类个股构成多大冲击。从盘面看，不少有色资源股的强势特征明显，显示市场承受能力得到增强。

　　从技术形态上讲，目前指数虽然收绿，但是，这个调整还是安全的，个人认为，大盘很可能围绕5日均线展开震荡整理的走势，值得注意的是，这个调整的时间不宜过长，有道是，久盘必跌！



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