主题：光大证券：黄金牛市仍然值得期待 金价高点在2022年出现

光大证券在研报中称，全球经济不确定性较大，黄金作为避险资产配置价值持续提升，黄金牛市值得期待。黄金的金融属性是确定金价的最主要因素，需要更多地从货币体系、资本市场的角度寻找其驱动变量，我们通过四个相关性因素对黄金价格做出预判。其中，ETF持仓和美债实际利率预期对短期金价有指引，而马歇尔K值和美联储负债对中长期金价有指引。通过多维度指标共振及短期避险属性分析，我们认为：黄金牛市仍然值得期待；预计全球前五大经济体马歇尔K值的同比增速高点在2020年出现，金价高点在2022年出现。（第一财经）

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