主题：钢材价格跌势暂缓 关注多空力量对比

　　上周螺纹钢主力月1005合约周初依然维持弱势回落的格局，到周末已基本止跌，且周五以阳线收盘至4168元，幅度为0.55%。随着主力逐渐向远月1010合约移仓，周一继续冲高，但好景不长，随后几天出现弱势回落，仅周五略有回升，午盘以0.11%的幅度收涨至4560元。线材主力月1005合约先抑后扬，前三天延续上周的跌势，继续回落，周四和周五逐渐回升，最后以0.43%的幅度收涨至3983元。

　　市场分析

　　之前主力逐渐移仓远月合约，在多头推涨的情况下，使5月合约和10月合约的价差逐渐拉大，10月合约展开一波反弹，但本周却冲高回落，维持弱势回调的格局。

　　信贷紧缩依然是影响钢价上行的首要因素。央行在年内两次上调存款准备金率之后，本周央行再度加大资金回笼的力度，央行在例行公开市场操作中再度发行600亿元的1年期央票，这一发行量将较上周大幅增加430亿元。这也是自去年10月下旬以来1年期央票发行连续维持低量后，所创下的单周最大发行量。市场对于1年期央票利率可能将上调的猜测再度升温，令钢价承压。

　　另外，巨量库存的持续增加始终是一大隐患，限制着钢价的上行。据统计，本周全国主要城市螺纹钢库存再度增加20.165万吨，达到739.374万吨，如此之巨的库存无疑令市场望而生畏，目前信贷收紧，令贸易商的心态比较悲凉，而需求始终未见任何启动的迹象，现货市场上的成交依然极其清淡，使部分贸易商高报低出，降价出货，因此现货市场价格已出现松动的迹象，部分地区已连续几日出现价格下跌。

　　除此之外，国家连续出台调控政策，对房价进行压制，从而钢价受到拖累。两会正在京召开，国务院总理温家宝在十一届全国人大三次会议上作政府工作报告时，再度强调，要促进房地产市场平稳健康发展，坚决遏制部分城市房价过快上涨势头，抑制投机性购房。再次显示了国家对房价实行调控的决心。

　　目前，在利空消息频频来袭之时，利多因素却显得势单力薄。对钢价起到强劲支撑的依然是来自成本的支撑。一年一度的铁矿石谈判依然在进行之中，传来的消息也是一日一价，在部分中小钢厂被迫与三大矿山之一的必和必拓签订铁矿石供应价格暂涨40%的协议的话音还未落地，却又传来三大矿山已经提出了今年铁矿石长协价上涨50%的要求，使本就处于微利状态的钢铁行业处境更为艰难。同时使铁矿石价格持续走高，目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价依然处于139-141美元/吨的高位，而国内以河北唐山矿也持稳于1030元/吨，对钢价的支撑作用依然强劲。另外，波罗的海干散货运指数也大幅反弹，截止3月4日，再度上涨至3121点，与上周五相比，上涨幅度达到近14%。

　　从盘面上看，主力已基本移至远月1010合约，在本周螺纹钢连续处于弱势下行之后，短期均线已随之走弱，5日和10均线已拐头且交叉向下，同时MACD也有在零线位下方形成死叉的迹象，且红柱逐渐缩小，但周五随着多头的反击，空头向下的打压出现犹豫，后市关注双方力量的对比，不宜再度追空，暂时观望，等待合适的时机入场。



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