主题：关注三类钢铁业公司

　淡水河谷漫天要价 铁矿石谈判很艰难（本页）

　　钢铁业三类公司值得关注

　　铁矿石谈判助推BDI指数攀升

　　钢铁板块跌幅居前

　　铁矿石长协价机制名存实亡

　　铁矿石现货价攀历史高点 漫天要价遭钢企拒绝

　　三大矿山随意涨价 国内主流钢企协议联名上书

　　4月1日是传统的铁矿石年度合约价格起始日，但眼下铁矿石价格谈判仍很艰难。

　　来自业内的消息称，三大铁矿石供应商之一的淡水河谷上周明确提出将矿价上涨80%-90%的要求，并称无意签署更多长协合同，转而推动矿石销售现货化。这一表态将此前寄希望于通过长协谈判尽量维护自身利益的中国钢企置于不利境地。⊙记者 朱宇琛 ○编辑 衡道庆

　　数据显示，2009年，澳矿与巴西矿同日本和韩国钢企达成的铁矿石（粉矿）长协价格降幅分别在33%和28%，离岸价分别在60美元/吨和54美元/吨上下。随着今年经济的强劲复苏，铁矿石现货价格一路飙升。昨日，品位63.5%的印度粉矿到岸价已达到140-143美元/吨。

　　每年铁矿石谈判期间，现货矿的价格都会成为长协价的重要参照。今年淡水河谷敢于提出80%-90%的涨幅，现货的飙涨无疑是重要原因。按此涨幅，若再算上海运费，则实际价格将达到140美元/吨左右的水平，比去年翻倍。

　　而在目前三大矿都要求推动现货化销售的情况下，中国钢企和三大矿的铁矿石谈判面临更大压力。一些业内人士称，无论是接受涨幅，抑或不接受继续谈判，铁矿石谈判的形势发展对国内钢企都很不利。

　　国内钢企对于铁矿石涨价格外敏感。“钢厂本来就基本没利润，如果再这么一来，真是不知道该怎么好。”业内排名前三的一家钢铁集团高层昨日对本报记者表示。

　　2009年，我国钢铁全行业利润率仅2.2%。钢铁企业本来希望能借助2010年经济刺激、需求复苏的东风翻身，但却在新年伊始再次被铁矿石价格扣住“脉门”。

　　国元证券的研究显示，目前国内的矿石对外依存度较高的省市依次为：上海、江苏、浙江、湖南、河南、湖北、安徽等。对比生铁产量前八位的大钢企，受长协价超预期涨幅影响较大的钢企分别为马钢股份、华菱钢铁、山东钢铁旗下济南钢铁和莱钢股份以及武钢股份。宝钢股份90%以上依赖进口矿，但由于其具备一定的优势产品溢价能力，受影响较以上公司略小。另外，国内一家主流矿石贸易商负责人曾对本报记者透露，上述几家钢厂对无法获得长期稳定的矿石供应非常心焦。

　　迫于形势，国内多家钢企日前联名上书，希望政府出手对铁矿石谈判进行干预。据报道，包括宝钢、武钢、鞍钢、河北钢铁等在内的十几家钢企老总在联名信中提出，企业已经无法承受铁矿石如此高的要价，只有被迫提高钢价，将涨价带来的成本压力转嫁到下游用钢企业。进口铁矿石问题已经影响到国家利益，影响到国计民生，希望将进口铁矿石问题的解决上升至国家层面。

　　但一位业内资深专家对本报透露，由于铁矿石谈判本质上属于商业行为，政府通过强有力的措施从中干预的可能性很小。而且矿价变化的根本驱动力动力在于下游钢产量的变化，按照目前国内的市场需求来看，在钢铁需求稳步上升的大背景下，压抑铁矿石价格的想法可能不易实现。（上海证券报）

　　钢铁业三类公司值得关注

　　⊙记者 阮晓琴 ○编辑 衡道庆

　　全球三大铁矿石供应商咄咄逼人地不断提高铁矿石要价，中国钢铁企业面临的成本压力加大。业内人士表示，在此背景下，三类上市公司值得关注：一类是受益于铁矿石涨价的公司；二是下游需求较大，能够转嫁成本的公司；三是资产重组预期比较强烈的公司。

　　自铁矿石谈判开始以来，关于铁矿石巨头不断提高要价的消息一直不断，最初是要求涨价30%，后来逐渐提高到40%-50%，而最近提出的高达90%的涨幅，则远超市场预期。

　　钢之家炉料研究室有关专家表示，若涨40%-50%，钢企还能承受；若涨90%，则长协价与现货价格接轨，将超过钢企承受能力。

　　有关分析人士认为，我国铁矿石对外依存度高达60%，在铁矿石价格高涨的背景下，矿石类型企业及自有矿资源比例较高、长协比例高的钢铁企业将具有较强的成本优势。矿石类公司金矿岭业受益最大。自有矿占比较高的有鞍钢股份、酒钢宏兴、西宁特钢、本钢板材。另外，如果涨幅大的话，长协占比高的企业压力较大。铁矿石长单比例较高的企业包括宝钢、武钢、济钢等大钢企。

　　中信证券钢铁分析师周希增表示，铁矿石大幅涨价预期下，下游需求旺盛的企业，其转嫁成本的能力比较强。目前，特钢和汽车用钢需求较旺。特钢与铁矿石价格关联度较小，而在机械行业回暖，铁路、电网设备需求增加的情况下，其成本转嫁能力较强。该类上市公司有太钢不锈、西宁特钢等。

　　广东一家私募基金则表示，看好钢铁企业重组可能带来的机会。该人士表示，随着铁矿石价格上涨的刺激以及国家钢铁产业政策的推动，国内钢铁行业今年兼并重组步伐有望加速。

　　前不久，河北钢铁刚刚完成整合，济南钢铁和莱钢股份的整合也已确定。钢铁行业的重组在2010年会继续红红火火。分析人士认为，鞍钢与本钢、鞍本与攀钢、东北特钢与凌钢之间的战略合作，都有望在今年取得实质性进展，相关个股值得关注。（上海证券报）

　　铁矿石谈判助推BDI指数攀升

　　⊙记者 温婷 ○编辑 衡道庆

　　波罗的海干散货指数（BDI）上周五上涨5.73%至3506点，达到两个月以来的峰值。市场预测，在铁矿石谈判刺激和干散货海运需求增加推动下，BDI指数仍将继续回升。

　　数据显示，春节长假过后的两周以来，即2月24日到3月11日，好望角型运费指数(BCI)已连续12日低于巴拿马型运费指数(BPI)。据悉，前者主要以运输铁矿石为主，后者则主要运输谷物和煤炭，从某种程度上讲，BCI低于BPI的现象比较反常。分析人士指出，这可能是受到三大矿惜售为谈判造势、以及铁矿石因春节长假导致的需求疲软等因素影响。

　　湘财证券分析师刘正表示，上周五，BCI已经超过BPI，这种情势极有可能继续下去。而从上周的数据来看，BCI也是BDI的主要推动力之一，上周BDI涨幅超过8%，而BCI上涨幅度则超过10%，也几乎达到两月以来的最高点。

　　如今，铁矿石谈判正在推进，据航运业内人士透露，BCI作为影响BDI的一大重要指标，可能会受到三大矿的炒作。特别是到接近谈判的关键时期，由于相当一部分好望角型船控制在三大矿手中，他们可以通过控制运力或发货量等手段托高运价，以增加谈判筹码。由以往经验来看，BCI仍有上升的空间。

　　中金公司分析师杨鑫也指出，根据过去14年的历史数据，中国和全球的粗钢产量在2-4月逐月环比增长的概率超过70%；此外，中国房地产开工面积的同比增速在未来一个季度仍会稳中有升，这都会对中国铁矿石的需求形成支撑。多位分析人士对记者表示：BDI在三四月份极有可能上涨至4000点的水平。（上海证券报）

　　钢铁板块跌幅居前

　　⊙记者 钱晓涵 ○编辑 衡道庆

　　在三大铁矿石巨头可能大幅提高铁矿石价格的预期下，钢铁板块无奈地低下了头。昨天，钢铁板块成为A股市场做空的主要力量，板块整体跌幅逾2.5%。

　　其中，八一钢铁、酒钢宏兴、济南钢铁、广钢股份、华菱钢铁跌幅在3%以上；而大型钢厂武钢股份、鞍钢股份、宝钢股份的跌幅也超过了2%，全板块仅有三家钢铁股勉强收红。

　　市场人士普遍认为，有关铁矿石巨头拟将铁矿石价格提高90%的消息，对投资者心理形成了较强的负面冲击。若传言成真，整个钢铁行业无疑将面临巨大的成本压力。有国内钢企老总表示，如果铁矿石价格上涨八成，那么中国钢铁行业必然陷入全面亏损。

　　浙商证券研究所表示，铁矿石谈判传出涨价90%的传言对中方谈判不利，受影响最大的是以前长协矿使用多的企业。

　　事实上，此前一周国内钢材现货价格已呈现普涨态势。前期疲弱的螺纹钢和线材价格拉升明显，板材中中板仍然涨幅领先、不锈钢价格涨幅明显，型材、镀锌板则相对较弱。

　　库存方面，螺纹钢库存出现了自2009年11月中旬以来的首次下降，而且是在2月份国内粗钢日产量再创新高的背景下出现的。长江证券研究所认为，库存下降同时伴随着钢价上涨，意味着新一轮去库存化正在开始。当然，其持续性还有待检验，全国主要港口铁矿石周库存总量较上周环比上升了35万吨。

　　浙商证券认为，铁矿石价格上涨主要受几个方面消息的刺激：一是铁矿石谈判中大幅涨价的预期越发强烈；二是宝钢3月11日提升优线的价格给出市场涨价信号；三是上周末出台的房地产开工数据和固定资产投资数据显示下游需求仍然平稳增长，对后市的需求相对乐观。

　　对于上周出现的钢材价格上涨，业内人士表示其持续性仍有待确认，而下游需求是否出现实质性回升非常关键。值得关注的是，近期钢材价格上涨有利于以现货矿为主的生产企业，因为他们的利润率提升最为明显；但对于以长协矿为主的生产企业，近期的利率贡献仍不足以覆盖市场预期的铁矿石成本涨幅。（上海证券报）

铁矿石长协价机制名存实亡

　　陈姗姗

　　最近几天，关于铁矿石谈判的传闻不断，先是巴西淡水河谷公司向日本钢铁企业的要价上涨90%，又有传言称因在价格上分歧较大，钢厂和矿山企业暂停谈判。

　　由于在谈判还未有任何结果的敏感时期，供需双方都不会对谈判的进程进行任何正面的表态，因此上述传言自然也无法得到当事方的证实。不过，笔者综合钢厂在原料采购方面的一些真实情况和最近在大宗商品原料谈判方面的一些进展认为，已经一年比一年趋于破裂的传统铁矿石谈判基准价格机制，很可能会进一步瓦解。

　　早在2008年，传统铁矿石谈判基准价格机制已经被撕开了一条缝：在巴西淡水河谷与日本钢厂商定基准价格后，澳大利亚的“两拓”首次打破了首发定价惯例，并未遵循日本和巴西的基准价格结算。2009年，定价传统再次受到冲击，中国坚决不接受三大矿山企业陆续与日本钢厂谈定的基准价格，以至于至今都没有一个明确的年度价格协议。

　　今年，日本钢铁企业很有可能也支撑不住了。最近，必和必拓宣布已经就2010年绝大部分硬焦煤产量与中日欧的买家（主要是日本钢厂）达成了价格协议，此前与铁矿石一样采取年度定价的炼焦煤，已经被改为季度定价。

　　对此，联合金属网的最新分析报告指出，煤炭与铁矿石价格体系可说是一脉相承，2010年的煤炭定价方式转变，可能预示2010年度铁矿石也将采取“灵活定价机制”，传统机制将被打破。

　　报告进一步指出，如果未来日本钢企2010年也与丰田、川崎等用户采取钢材季度定价，则2010年铁矿石价格极有可能也将采取季度定价方式，而灵活的定价方式意味着长协价格将与现货价格更加接近，2010年焦煤价格上涨55%后就与现货基本持平。

　　定价更加接近现货市场，是全球最大的矿业巨头必和必拓从2008年就开始极力推广的新定价方式，为此，多家机构还配合制定了铁矿石现货指数，而越来越多的投行也紧跟其后，推出了基于铁矿石现货指数结算的衍生品交易合约。

　　对中国的钢厂用户来说，他们已经在承受着没有年度价格合同而引发的混乱。当被问起目前与矿山企业按照何种价格进行结算时，几乎一个钢厂一个说法，甚至有的钢厂透露，跟矿山企业的定价已经是一船一个价。

　　到底怎样的定价机制才更适合供需双方双赢的模式？这也许是比短期内达成一个具体的价格涨幅更需要双方心平气和坐下来探讨的。

　　曾经担任必和必拓中国区总裁的戴坚定（Clinton Dines）近期撰文提出建议——“当务之急就是寻求一个能正确反映铁矿石运输成本的新型定价机制，鼓励投资商理智地选择低成本矿场作为投资目标。现在，许多中国企业在海外投资铁矿项目，但是这些项目大都是小规模、高成本的，并存在财务隐患。”（第一财经日报）



铁矿石现货价攀历史高点 漫天要价遭钢企拒绝

　　陈姗姗

　　一边是长协谈判僵持，一边是现货价格再度攀升。国内的钢铁企业正在遭遇空前的压力和不确定。

　　昨天，品位在63.5%印粉贸易商现货报价从之前的137～138.5美元/吨（到岸价）涨至140～142美元/吨，重新站上一年以来的高点，这是在前段时间矿价一度回落基础上的再度攀升。

　　受原料价格上涨的推动，钢材现货价格也在全面走高。国内钢铁现货交易平台西本新干线提供的最新监控数据显示，刚过去的一周内（3.8～3.12），国内主要区域建筑钢材价格出现节后以来的首度普涨景象。其中，上海区域钢材价格大幅上扬，单周上涨150元/吨；北京区域钢材价格再度走高，单周上调140元/吨；广州区域钢材价格涨势强劲，单周价格上涨110元/吨。此外，上周国内共有48家螺纹钢和线材生产企业上调了出厂价格，调价厂家数量也出现井喷之势。

　　最近，新年度的铁矿石谈判开始愈发混乱，已有外电报道，巴西淡水河谷公司在年度谈判中希望把2010年的基准价格提高90%，虽然这一涨幅并未得到淡水河谷方面的正面回应，但欧洲钢铁工业联盟Eurofer已经对此发表公告称，对铁矿石生产商计划加价80%～90%表示愤慨，并警告加价将减缓欧洲经济复苏进程，甚至导致经济再次陷入衰退。Eurofer称，如此大幅度提价将对钢材价格产生极大影响，并对整个制造业和建筑业价值链造成冲击，并将最终影响到欧洲消费者。

　　最近，高盛集团的澳大利亚子公司Goldman也发布最新报告称，由于中国钢铁产量增长和消费需求复苏，2010年铁矿石长协价格可能上涨60%。报告还认为，铁矿石海运贸易的年度涨幅将达10%，并创下历史新高。而国内钢铁信息和咨询机构联合金属网的报告更是认为，如果铁矿石价格采取季度定价，价格可能与煤炭一样大幅上涨，达到与现货非常接近的水平，涨幅将达到75%，而如果仍然使用年度定价，涨幅预计为45%～50%。

　　西本新干线的分析师则指出，尽管目前三大矿山的疯狂提价要求已经遭到了我国以及日本和欧洲等重要买家的一致拒绝，但从目前的供需形势来看，后期谈判形势依然难言乐观。（第一财经日报）



三大矿山随意涨价 国内主流钢企协议联名上书

　　中国钢企再度“上书”。

　　3月15日，中国钢铁工业协会(下称中钢协)与武钢集团的内部人士向本报记者证实，国内主流钢铁企业达成协议，联名上书国务院，希望将铁矿石谈判上升至国家层面。该协议是3月11日中钢协召开副会长以上内部会议时确定的。

　　本报记者获得的部分上书内容显示，钢企希望国家部委高度关注铁矿石谈判，并给予相应干预，制止三大矿山不顾市场规律随意涨价；同时，希望政府相关部门在今年推行进口铁矿石代理制。

　　该上书内容还表明，目前三大矿山要求的涨幅，已经远超钢铁企业能承受的范围。据了解，淡水河谷有意将铁矿石价格上涨80%以上。这极大地挑战了国内钢企预想的30%涨幅。

　　15日，澳大利亚政府迅速做出回应。澳方贸易部长表示：“我们承认中国的市场经济地位，相应地，我们要求中国的行动应符合市场准则。”

　　国内钢企在2009年也曾经向有关部门“上书”，不过对铁矿石谈判结果并不起作用。作为买方的钢铁企业在强大的铁矿石供应商面前的弱势暴露无遗。

　　面对越来越见底的利润池，中国钢企不愿继续做忍者，他们企望政府出手相助。但在供应商比其所供货的产业更为集中的情形下，他们面临的无疑是霍布斯选择。而澳元升值、美元贬值令限制涨幅的希望更为渺茫。

　　反对过高涨幅

　　“很抱歉，原定于晚上7点的采访推迟到明天，我要去钢协参加一个紧急会议。”11日下午，一位前来北京参加“两会”的钢企人大代表发短信给本报记者。

　　11日晚，一位业内人告诉本报记者，中钢协紧急召集前来参加“两会”的钢企代表，就铁矿石谈判问题商讨对策。

　　中钢协会长、武钢集团总经理邓崎琳在会上提议，就铁矿石谈判问题联名上书国务院，该提议获得与会代表的一致赞同。

　　“上书”内容显示，目前，铁矿石谈判的难度已超出预料，三大矿山所要求的涨幅已远远超过中国钢铁工业成本的附加值，导致谈判再度陷于僵持境地；而面对矿山的涨价要求，钢铁企业基本束手无策。

　　一位知情人士告诉本报记者，在此次内部会议中，钢企代表们重申坚持长协机制的立场，并预测中国钢企很可能被迫接受三大矿山的涨价要求。

　　一位国内某大型钢企的总经理表示，目前，国内钢企的涨幅“底线”，已较原来的20%至30%略微提高，“只要能保证企业的一点点利润，估计就会接受了”。

　　华菱钢铁集团的一位高层也对记者表示，“去年年底，我们预计涨幅是10%，今年年初预计涨幅提高至20%，后来又提高到30%，现在看来，30%是远远不够了。”

　　钢铁业“三巨头”之一鞍钢集团总经理张晓刚称，原来预计30%涨幅，目前“似乎挡不住了”。

　　3月15日，本报记者从一位澳大利亚矿商处获悉，力拓、必和必拓原先所要求的40%涨幅，是在美元不贬值的前提下涨价。

　　由于铁矿石以美元结算，而目前，单就美元贬值这一因素，2009年三大矿山与日韩达成的长协价已下降近30%。“加上美元贬值的因素，估计(澳大利亚)矿山至少要求涨价70%。”

　　此外，据了解，目前，淡水河谷要求今年的铁矿石合同价格涨80%至90%，欧洲钢铁工业联盟(下称欧钢联)公开反对该涨幅。

　　如果说，出乎意料的涨幅对中国钢企来说意味着成本危机加重，那么，三大矿山执意要求打破年度定价机制、跟随现货市场定价，则是一场更大、更持久的灾难。

　　从去年开始，必和必拓似乎铁了心要推行指数定价，该定价方式根据现货价格作出调整；今年，年度定价机制的忠实拥护者淡水河谷也一改往日态度，公开声称“公司将支持改变年度定价机制”，并开始在全球范围内实施现货定价。

　　钢企代表们在“上书”里表达了坚持年度定价的态度，因为这种定价方式对钢企来说，价格和货源都更稳定。

　　邓崎琳也表示，如果在市场采购现货，大部分钢铁企业就要承受比较大的成本压力。

　　这意味着，现有条件下，国内钢企要么拒绝现货定价机制，要么接受“出乎意料”的涨价要求。前者，正如邓崎琳所暗示，国内钢企将极力拒绝，政府部门如何干预三大矿山“漫天要价”？

　　国内钢铁业咨询机构MySteel分析师曾节胜表示，从以前政府干预经验来看，政府不大适合干预铁矿石谈判，“我不知道除了坐下来和三大矿山好好协商，还有其他什么办法可行”。

　　推行进口铁矿石代理制

　　“上书”内容显示，目前三大矿山掌握主动权，铁矿石处于买方市场，今年铁矿石谈判形势非常不乐观。

　　代表们在“上书”中陈述，今年铁矿石谈判结果只有两个，一是中国钢铁企业大面积、大幅度亏损，二是钢铁企业自身不堪重负，被迫提价，将成本压力传导至下游汽车、造船、家电等行业。

　　“上书”总结，中国钢铁企业一旦被迫接受三大矿山涨价要求，不但给钢铁业带来重大损失，还很可能造成严重的社会经济发展不平衡。

　　“上书”中的另一重点内容，是呼吁政府摒弃“贸易保护主义”的质疑，在国内推行进口铁矿石代理制。因为，实行进口铁矿石代理制，是“整顿国内铁矿石进口市场混乱的关键，也能大大提高中国钢铁行业在谈判中的话语权”。

　　邓崎琳在“两会”期间接受本报记者专访时表示，进口铁矿石代理制无法实施的原因“不在于企业，在于政府某些部门，他们可能担心保护主义等会对中国不利，他们比较谨慎”。

　　但邓崎琳反对进口铁矿石代理制有贸易保护主义的“嫌疑”，“保护主义哪个国家都有，适当有一点没什么坏处，你自己的国家不保护自己的企业，那去保护谁啊！”

　　市场空前混乱

　　让邓崎琳发出上述呼吁的，是国内铁矿石贸易秩序乱局。

　　华菱钢铁集团的高层告诉本报记者，目前，铁矿石进口市场“已到了一个空前混乱的程度”。

　　据本报记者从多家钢铁企业了解，目前，国内钢企并未像中钢协此前所宣称的，与三大矿山达成“临时价格”，而是采取各自进口的方式。

　　“没有临时价格，现在国内企业都是各自为政、各显神通。”邓崎琳对本报记者证实。

　　虽然国内铁矿石贸易秩序混乱已非“一日之寒”，但至少每年还有一个年度长协价格可依。但今年，由于中方去年没有与三大矿山签订正式合同，导致市场陷入空前混乱。

　　河北钢铁集团董事长王义芳对本报记者举例，甲企业去向矿山要矿石，人刚走，乙企业来了，说“给我吧，不要给他”，等乙企业一走，丙企业来了，也说，不要给他们，把矿石给我。

　　“在这种情况下，人家早知道我们的价格底线了，还怎么谈判？”王义芳说。

　　有市场人士建议，国内十几家大型企业联合起来，也许可以改变谈判局势。

　　对此，邓崎琳表示，由于钢铁业集中度很低，“60%、70%的需求量都先谈好了，剩下的三大矿山才不急呢，正好看看手中的矿，哎呀，的确有点紧张，你们要么接受这个价格，要么去现货市场买吧”。

　　曾节胜表示，如果政府真的介入铁矿石谈判，第一步应该下定决心整顿铁矿石贸易市场；而强迫矿山降价，“基本不可行”。

　　克林表示，中国钢企“不应让中国政府介入谈判”，“解决问题有很多方式，但不能通过让政府干预市场的方式。我们反对这样做”。 （21世纪经济报道）




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