主题： 千点行情从3000点出发


　　机构论市：

　　天证投资：短线调整 后市仍可走高

　　金百灵投资：两个诱因促使大盘冲高受阻回落

　　恒基投资：3100点下众人皆醉 社保独醒

　　广发证券：均线形成夹板 股指窄幅横盘

　　上海金汇：大盘星线修正 明天或将继续拉高

　　九鼎德盛：量能不济导致冲高回落

　　联合证券：震荡市面临方向选择

　　广州万隆：两大合力瞄准下一个目标

　　泰达宏利：3月维持震荡走势 缺乏趋势性机会

　　博众研究：靴子落地前 反复震荡或是主基调

　　山东神光：周五警惕货币紧缩政策的“周末效应”



　　沪市暂时回调 震荡收阴小幅下跌

　　中国证券网消息（上海证券报 黄波）

　　继昨日大涨后，18日，沪市大盘暂时中止2连阳势头，展开回调走势。早盘以3053.16点小幅高开，此后股指数度展开上攻态势，但势头逐波减弱，午盘14：00后加速下跌，低见3035.02点，尾盘小幅回升，全天收出带较短上下影的小阴线，昨日收复的4条均线今日依然稳守。至收盘，上证综指报在3046.09点，跌幅0.14％，全日成交1099亿元，较昨日稍有放大。沪市个股涨跌家数比约为6：5，不计ST股，沪市有4家个股涨停，没有个股跌停。

　　盘面显示，昨日放量大涨来势迅猛，今日沪市窄幅震荡展开确认，多空双方争夺较为激烈，成交量依然保持昨日水平，市场对反弹行情基本达成共识，尾盘再度翘尾。个股涨跌互见，权重股和题材股有所分化，但前者跌幅并不大，后者成为翘尾行情的主要拉升力量。板块方面，房地产、网络游戏、物联网、电子信息、计算机、深圳等板块涨幅居前。煤炭石油、稀缺资源、横琴、通信等板块涨幅靠后。两市下跌板块从早盘的20余家增加至近50家，但下跌均不超过0.90％，保险、黄金、券商、期货、银行、新疆、医药、钢铁等板块跌幅居前。

　　分析人士表示，今日沪市出现了冲高受阻回落的走势，其诱因主要有两个，一是市场热点的延续度不强，二是市场出现了小盘股倒戈的态势。与此同时，银行股等金融股的疲软也加速了市场的压力。不过，盘面也显示出，大盘仍有兴奋点，一季度业绩以及房地产股等品种的活跃显示出大盘不至于迅速再度低迷，不排除在本周五进一步活跃走高的可能性，建议投资者仍可持股。

　　占豪：震荡整理 支撑得住就还有新高 上证博客

　　今天大盘出现了震荡调整，这是技术上的需要，就当前这种资金面状况以及大环境，一口气涨上去的可能性几乎不存在，那么像昨天那种突然拉升起来后就必然需要一个技术回踩以确认昨天上涨是否能够对趋势构成有效改变。就像笔者昨天所说，这种回踩正常情况下最快出现在周四早盘，最迟也不应该晚于周五，今天市场的全天震荡两点之后向下调整就再技术不过了。
　　后市的大势，关键点的关键点在于能否在30日线上方站住，最差最差明天收盘不能低于2993点，一旦低于这个点位意味着昨天小缺口的收盘封闭，那么大盘昨天的上涨在技术作用上就会被彻底抹去，后市就会再次向下试探以确认新的支撑。股指只要在这个上方站住，特别是若能在30日线上方站住，则股指短线将会向上触及半年线和60日线以及3100点的区域压力。可以肯定的是，支撑得住今天高点就不是高点，后市必有新高；相反，支撑不住那就继续下看年线。

　　本周明天就剩下最后一个交易日，下周大盘整体的运行高度就非常重要，如果下周能够突破半年线和60日线，则后市转势的技术迹象和技术条件就越来越明显了；相反，如果昨天展开的反弹最终证明功败垂成，则股指至少还得向下寻求年线支撑以确认后市中长线走势能否改变。这个过程是最让人犯晕的，因此保持警醒极其重要。

　　另外，最近三网合一的概念又忽悠起来了，这个概念也是一个较大的概念，以后也是可以波段操作的概念。而且，因此带动的科技板块也是有波段炒作价值的。

　　操作上，没什么可说的，继续原计划操盘，靠能力吃饭。

　　股示舞道：股市行情的“八字”还差一捺？上证博客

　　今天开盘前，笔者提示今天大盘的阻力位分别是3055、3066和3088点。今天大盘最高运行到3063点就止步了，与预测的仅3个点之差，说明3066点的压力确实是存在的。连涨了两天之后，今天大盘的攻击力度降下来了。面对今天的十字星，许多人又开始对后市扑朔迷离起来。但是笔者心里是有数的。

　　中国人常常把某个事情还没有准备好称之为“八字没有一撇”。套用这句话看目前的股市，笔者定义为股市的“八字”一撇已经有了，剩下来的就差“八字”的一捺了。而这一捺的落脚点可能就是3000点附近，甚至可能瞬间再次破3000点的可能。

　　目前行情没有激情有两个方面的原因：一是主力心不齐。我们看看600028就很清楚，试想，一轮行情没有他的参与是不可想象的。再就是看看券商股，不管是融资融券还是股指期货，疑惑IPO，行情火爆，都对券商股有利好成分，但是券商股的走势不尽人意，也说明主力并没有深度介入这些股票。另外一个原因就是时机不成熟。包括主力准备没有完成需要时间，技术形态修复需要时间，人气的进一步积聚需要时间等等，都还没有到发动行情的时机。

　　笔者还是坚持二月份以来对大盘的判断，三月份总体上是筑底行情，三月底或四月初启动夏季攻势行情。

　　何群荣：反弹减速的主要原因 上证博客

　　由于美国股市昨晚创出17个月以来的新高，今天大盘早盘延续昨日反弹走势，由于人民币升值预期，地产板块引领大盘指数，但由于金融板块走势疲弱，大盘未能及时向上拓展空间。除了上午的地产股外，新能源板块上午走势强劲。主要原因在于，财政部副部长张少春近日表示，今年财政部将加大资金投入，支持节能环保、新能源汽车产业发展和新能源开发的力度。

　　此前的北京时间3月17日凌晨，美联储宣布曾维持0-0.25%利率不变，并表示较长时间内将维持低利率，引发美股及全球股市的强势反弹，昨日A股也受刺激强力上升。昨晚，美国在通胀预期降低的因素下，股指创出新高。

　　世界银行发布的最新《中国经济季报》预测，今年中国仍将保持强劲增长，全年GDP增速为9.5%，但经济增长结构会有明显变化。尽管预计通胀率不高，但世界银行建议，中国今年的宏观政策立场应该较2009年收紧，以抑制通货膨胀及防止房地产市场泡沫生成。具体来说，世行建议中国有必要提高利率政策在货币政策中的地位。对此，我觉得投资者应当有清晰的认识，美国和中国经济增长和通胀上升的基本面不一样，相比而言，正如世界银行所描述的，抑制通货膨胀及防止房地产市场泡沫生成，中国确实有加息的必要。正因为货币紧缩的预期不尽一直，不要期望A股能够和跟随美股那样，很快创出新高，特别是中国股市相比其他外围股市更容易受到资金面供求的影响，而货币政策及信贷政策能对市场资金供求产生直接的影响。

　　今天上午，央行发行1300亿三个月期央行票据，较上周四的发行量再增100亿元，继续创出年内单期发行量最高水平。虽然看似发行量巨大，但是此次发行的三个月央票利率继续维持1.4088%不变，因此对于市场影响不大。

　　综合而言，虽然美股昨晚因通胀预期降低创新高，但是中国国内完全相反的通胀预期现状却使得大盘上升速度放缓。这也是早盘银行股拖累大盘没，减缓大盘上升速度的主要原因，上述世界银行的报告只不过是这一担忧的产物。大盘上午上攻未果的情况下，午后出现回落。由于国内的货币紧缩的预期未能如美国那样消除，大盘向上的空间有限。但是外围股市的强势和上升趋势还是能有提供一些利好刺激。大盘近期还是倾向于继续在3000上下各百点继续震荡，延续此前两个月的行情走势。后市需要关注两个因素，其一，外围市场的上涨持续性；其二，国内会否再度出现货币政策收紧的信号，如央票利率会否提高，通胀和信贷数据等。

　　踏实：周五能否重拾升势？ 上证博客

　　今天上证高开于3053.16点，截止收盘，收于3046.09点，跌4.39点，跌幅0.14%，成交额为1099亿。全天呈现略为加量震荡向下走势，收小阴。周五能否重拾升势？

　　盘面分析：从版块上看，今天大盘的下跌，权重的回落和下跌是一个重要因素，毕竟前期大盘走低，权重护盘，大盘指数相对下跌不多，此次应该算是短时调整以备后市重升。观注版块：有色金属、农业及其相关、煤炭、食品、商品零售。回避版块：地产。

　　后市推测：技术上，今天的小幅回调，使5、10日均线两线平行于时间轴，但由于今天未大跌，则明天5日均线将可能向上，从而形成5、10日均线开口趋势闭合，所以今天的小调并没有改变阶段性上攻方向，也只是符合昨天文章《长阳反转大盘能涨多少？》文章所说：升势过快，需短时震荡。从量走势看，多头线减速向上，空头线仍然加速向下，两线还未相交，则阶段性上攻还将继续，今天的小跌，只能算是对昨天量能放大过快的短时调整。

　　综合观点：今天的冲高回落且小跌，虽然盘尾有所跳水，而诱空因素偏大，且并没有改变阶段性上攻趋势。从盘面看，短时横盘调整可能还将继续，时间上可能还有1-2个交易日左右。至于周五，全天可能减量横盘震荡，早盘可能会有一波走低，全天可能收小阴小阳。操作上，持股观望，逢低可加仓，对于熟悉个股，可适当波段操作。

　　行情决定操作方式，盘面决定操作细节。

　　谭先波：3478向你招手 上证博客

　　周四两市股指呈现窄幅震荡格局，成交量较昨日放大，盘面热点不减，电子信息、物联网、新能源等走势抢眼，笔者昨日博文提到，突破是否有效的问题，从今日的成交量跟权重表现来看，笔者认为市场将逐渐走出震荡向上的格局，因为前期市场在一个上下两难的时刻震荡了10来个交易日，在昨日选择向上突破，笔者认为跟股指期货推出的时间有着密切的关系，小道消息称3月中下旬将推出股指期货，权重股近日开始维稳，让我们拭目以待！

　　笔者继续维持接下来股指将挑战3478的高点，3478不会是2010年的高点，至少短期的挑战目标，笔者不是算命，投资者可继续关注本博跟市场走势验证！

　　操作上：笔者维持前期观点，继续关注新能源、低碳、重庆区域振兴、上海本地股的交易机会，在目前来看，上述板块将一直领先其他板块，投资者可在其中寻找操作机会，昨日笔者看好个股推荐的中核科技后市可继续看好，渝开发也可继续看好！

　　笔者近期力荐的上海本地股近期表现抢眼，上海普天、金山开发等持续强势，后市投资者可继续深度关注，世博会倒计时渐行渐近，迪士尼也将被提上日程，投资者可密切关注！

　　慧眼看盘：市场的机会从来不缺少，重在挖掘，比如巴菲特，很多投资者都把他误解为“价值投资者”，其实笔者观点就不一样，从上世纪60年代巴菲特就不是价值投资者，可以比喻成“掘宝者”！在笔者看来，价值投资者买进股票的原因都是资产价值低于真实价值，举例说一家公司在银行有一亿的存款现金，无负债，其市值为5000万，那么这家公司就是很好的价值投资对象，这就是价值投资最基本的方向！

　　笔者为什么说巴菲特并非价值投资者，因为他善于挖掘别人不看好的行业，但并非低估行业，他更着眼于长远，举个例子，全世界都不看好可口可乐时他却在买进，事实证明他是对的，最终世界上大多数人都喝上了可口可乐！那么他的投资也就得到了丰厚的回报！

　　笔者上述所表达的意思：A股市场还有相当多的公司是属于可被挖掘的公司，也就是我们常讲起的乌鸡变凤凰的故事，投资者可在许多相对低价或者有潜在题材故事的个股中寻求机会，笔者认为这类机会在重组、新能源、低碳里面机会最大，重组故事收益化是很大的，新能源跟低碳为国家支持性行业，这里面也将出现一大批高成长性公司，笔者会在后续博文提示投资者关注具体公司！

　　个股关注：中核科技、渝开发、四维控股

　　板块继续关注：新能源、低碳经济、区域振兴几大主线！另外上海世博会倒计时进入最后阶段，不排除上海本地股相关受益品种走出喜人走势！投资者可继续短线关注！

　　2010年的行业配置逻辑应遵循以下主线：1. 受益区域振兴板块，如上海、重庆、安徽、海南、新疆、西藏等区域；2.内需与外需同时受益的大消费交集行业；3.政策导向确定的行业；4. 盈利增长确定的行业。

　　沙黾农：千点行情从3000点出发 上证博客

　　1、新一轮要求人民币升值的国际压力继续升温，继130名美国议员就此课题联名上书奥巴马后，世界银行周三发布的最新报告也指出，更加灵活的汇率对中国而言已经变得越来越有必要。在世界经济一体化的今天，中国很难扛得住“不升值”，而一般性认为“人民币每升值1%，股市就会涨20%”！

　　2、油价迫近每桶83美元，突破85美元或许就在往后几天，我国油价上涨在即，而融资融券、股指期货又渐行渐近，中石油、中石化的股价或会如其油井而井喷！

　　3、大盘股处于价值洼地其行情一触即发，小盘股股本高速扩张纷纷高送转，而绝大多数上市公司的业绩又同比大幅增加，在这样的背景下，不暴涨也难、不大涨更难、不小涨特别难！“千点行情”整装待发----已经上路----小步跑！

　　4、无论是外部因素还是内部条件，上涨均已万事俱备，只欠东风！这个“东风”不是别的，是“激情”，投资需要激情、做多更需要激情！

　　5、不要再让不断上涨的物价不断贬值你的财富，不要再让急速增长的货币投放稀释你的财富，不要再让低息吸储、高息放贷的银行拿你的钱来创造财富，赶紧把你的资金变成高速成长的优质股票，赶紧把你的资金用来改善居住环境、好好享受天伦之乐、享受短暂的人生！

　　6、空头部队的弟兄们，老沙在向你们喊话：从今天起，乐观地看待世界，乐观地看待未来，乐观地看待股市，乐观地看待自己，充满激情地活出你的尊严来！

　　黄湘源：“手术”后的股指期货成“老虎不识肉滋味”？　上证博客

　　股指期货面世的日期越来越近，但是，让人越来越不解的是，横盘了那么长时间的沪深股市，非但没有出现国外大多数成熟市场曾出现过的助涨走势，反而3000点也有点保不住的样子。如果按照尚福林主席的说法是因为情况有点复杂，那么，复杂在哪里呢？
　　其实，尽管人们对股指期货都寄予莫大的期望，但是，种种迹象表明，千呼万唤始出来的股指期货，也许已经不是原来意义的那个股指期货，而是被动过了某种变性手术的股指期货了。综合起来，其疑点大致有四：
　　疑点一：风险管理工具为何不能为中小投资者所用？长期处于单边运行、交易手段单一、缺乏对冲平衡机制的中国股市之所以需要股指期货，是因为需要具有对冲市场风险和平抑股价波动功能的风险管理工具。不过，需要对冲平衡工具的不仅是正在越来越散户化的机构，更是盈利正在变得越来越困难的散户。为什么股指期货作为一种有效的风险管理工具只能成为机构的专利，而不能为散户所用呢？
　　疑点二："被保护"是减少风险还是放大风险？不错，股指期货是一种以保证金交易为基础的杠杆工具，由于保证金交易在放大利润的同时也放大了风险，股指期货一般不适合资金量过小和风险承受能力过低的中小投资者参与。但是，处在"高门槛保护"状态的中小投资者，不仅被迫看股指期货的脸色，而且还要在没有任何自卫工具的条件下被动挨打。这对于他们来说，恰恰不是减少了风险，而是放大了风险。
　　疑点三：杠杆率是不是越低越好？按照中金所的说法，目前股指期货的保证金比例从10%提高到12%还不够，进入实际交易时还有可能提高到15%，这实际上意味这股指期货的杠杆率将由原来的10倍降低到8倍以下，甚至更低一些。杠杆率的缩小在降低股指期货的市场风险程度的同时，也相应地降低了市场的预期收益比例，因此，不能简单地说杠杆率越低越好。如果再加上对一般保证金账户满仓操作的限制，保证金交易不就越来越像被关在笼子里的老虎所食之鸡骨架，一点肉的滋味也没有了吗？
　　疑点四：给基金套"紧箍咒"意欲何为？限制基金的投资比例和参与头寸，在给基金套上"紧箍咒"的同时，也约束了中小投资者通过基金曲线分享股指期货带给之利益的可能性。事实上，在步步设卡的情况下，不要说基金基本上已经不可能像孙悟空那样大闹天空，就是连股指期货笑傲山林的条件恐怕也快要没有了，只能像被关在笼子里的老虎一样惴惴而行。
　　虎年伊始，《每日经济新闻》就曾发表过笔者的一篇文章，感叹野性退化的华南虎不会搏杀兔子，反而见了兔子也害怕。如今看来，东北虎比华南虎还不如。有报道称，东北一家动物园有一次拿牛肉去喂虎，老虎竟然不吃。因为这些被圈养起来的东北虎，平时吃的都是白条鸡和鸡骨架，早已不知牛肉的滋味为何物了。
　　虎犹如此，人何以堪！选择在虎年春天问世的股指期货，在人们的心目中也许原本曾是老虎的象征，但是被改了性的股指期货，不过也就像不识肉滋味的老虎，它还谈得上虎虎生威吗？如果未来的股指期货需要看着股票的脸色去交易的话，也就无所谓杠杆不杠杆了。难怪股市"近乡情怯"，离股指期货开市交易的日子越近，就越是找不到方向。

　　侯宁：中国政府已被“流氓”逼到崖边！ 上证博客

　　人民币必须升值！长期以来，这是从奥巴马到克鲁格曼到美国160名参议员发出的“主流呼声”！

　　如今，欧盟之外，制造次贷危机的流氓们的“帮闲”又多了一个：世行。理由很堂皇，升值抗通胀。

　　当然，市场层面的压力也不小：美元指数暂停成长，欧美股市节节反弹，只待中国股市的泡泡配合增长了。

　　这些，是国际压力。理由很充分，借口很雷锋。

　　而在国内，楼市的“地王”们也很配合，炒楼族自是奋勇向上；股市的利益集团更是挟“民意”以图泡沫逃顶，对人民币升值也是翘首以盼，就差山呼“人民币万岁”了。只有一向谨慎且又被08股灾、09信贷搞得心惊肉跳的中低收入阶层早知道，人民币实际是毛了，贬值了——面对高房价、高股价、高物价，他们叫苦不迭。

　　他们知道，中国经济虽发展了，但到了如今的转型关节点上，则是“梦想很丰满，现实很骨感”。

　　买么？恐高！追么？怕套！因为“踏空”了还可以悠闲地对高价提抗议，被套了便可能跌入深渊。

　　况且，“两会”刚结束，总理和中央政府便也面临着国内国外的双重挑战！

　　此时，韬光养晦显然是不可能了，“中国威胁”太扎眼了，还想“韬光养晦”那是自欺欺人的梦呓。继续韬光养晦，便只能掏光养秽，让我们的各色资源万劫不复，让国内的腐败势力如鱼得水。

　　可是，面对近在眼前的核心利益的挑战，中国政府能放下面子，抛弃虚荣，真正强硬起来么？

　　总理的回答是，能！人民币目前的定价非常合理。

　　而我，也宁愿相信：今日的中国绝不会再步日本的后尘……

　　“低叹”啊。无论如何，悬崖边上的决斗还是上演了，政府已强调“刻不容缓”，中国的确也已无路可退。

　　天证投资：短线调整 后市仍可走高

　　周四大盘在连续两个交易日普涨的背景之下，出现了短线休整走势。早盘上证指数以3053点轻微惯性高开，全天上证指数维持窄幅震荡行情。截止收盘，上证指数报收于3046点，微跌-0.14%。深圳成指轻微上涨，小幅上涨0.02%。两市成交水平轻微放大，站到近期均量之上。我们认为行情连续上涨以后出现回踩确认实属正常，伴随回踩10日均线的成功，未来行情仍然继续发展的可能。

　　盘面整体属于休整阶段，尤其是权重指标品种整体也处于蓄势阶段，限制了大盘今日的表现。盘面格局分化的苗头逐步显现，面对两个交易日的反弹，部分品种却出现了做头迹象。后市出现两极分化的走势值得警惕。

　　技术上看，上证指数今日主要目标以回踩10日均线为主，同时成交量相对充沛，上证指数今日表现较为健康。布林通道显示，上证指数再次回到中轨上方运行，短期走势仍处于强势整理之中。

　　金百灵投资：两个诱因促使大盘冲高受阻回落

　　早盘A股市场承接周三大涨的余威而出现了一定的高开格局，其中上证指数以3053.16点开盘，小幅跳空高开2.68点。随后由于移动支付概念股等科技股的活跃，大盘一度逞强，最高摸至3063.59点。但由于小盘股的回落等因素，大盘抛压渐增，上证指数持续走低，午市后更有跳水的动作，最低探至3035.02点。不过，尾盘略有回升，并以3046.09点收盘，小幅下跌4.39点或0.14%，成交量为1098.6亿元。

　　由此可见，今日A股市场的走势出现了冲高受阻回落的走势，其诱因主要有两个，一是市场热点的延续度不强，在周三的兴奋点是手机支付概念股，在本周四出现了分化的走势，南天信息等个股出现了冲高受阻的走势，说明多头的做多能量尚不充沛。二是市场出现了小盘股倒戈的态势，无论是分配预案低于预期的海南重工，还是分配预案符合预期的品种，比如说红日药业，均出现了放量回落的走势，这显示出一直作为市场兴奋点的小盘股存在着回落的态势，不利于市场的稳定。与此同时，银行股等金融股的疲软也加速了市场的压力。不过，盘面也显示出，大盘仍有兴奋点，一季度业绩以及房地产股等品种的活跃显示出大盘不至于迅速再度低迷，不排除在本周五进一步活跃走高的可能性，建议投资者仍可持股。

　　恒基投资：3100点下众人皆醉 社保独醒

　　恒基投资

　　周四早盘受到美股再创一年半新高提振指数小幅跳空高开，在快速回补缺口后多方试图拉升金融地产等指标股继续向上拓展空间，但是3065点附近空方势力强大，短期获利盘和解套盘的涌出使得大盘开始震荡走低。此后指数围绕着昨日收盘点位反复震荡，午盘指数微微翻红。午后久攻不下的指数在2点钟以后出现小幅跳水，尾市指数报收小阴线。

　　从盘面上看，物联网概念个股在昨日普涨之后将出现分化，康强电子、长电科技继续大涨，大多版块内个股出现回落。低碳经济和新能源电池概念在龙头个股德赛电池的带动下也有不错表现。今日上市的3家新股在发行速度不断加快的影响下首日涨幅有所减小，未来个股的分化还将不断加剧。

　　从消息面上看，“两会”之后国务院政策定调节能产业，数据显示，我国目前的能源利用效率比国际先进水平低10个百分点。从单位产品能耗看，8个高能耗行业的主要产品单位能耗平均比国际先进水平高40%，预计该行业未来行业市场容量高达4000亿元。此外三网融合试点方案预计5月出台6月启动的消息也表明了国家加快调整积极结构的步伐不断加快。

　　恒基投资认为：大盘在经历了昨日的大涨之后，今日出现了高位强势整理的格局。一方面是由于短期震荡可以更好的清洗获利筹码，另一方面也是由于3100点毕竟压力加大多方不敢贸然发起进攻。从技术上分析目前的大盘量价配合良好，短期均线纷纷开始调头向上，预计短期市场将继续维持3100点下强势震荡格局。

　　后市展望，近日社保基金年会在广西南宁召开，社保基金对2010年的A股市场持谨慎乐观的态度。社保基金观点明确认为2010年的A股市场将在震荡中上行，并保持底部抬升格局，上半年有10%左右的上行空间。这也表明在今年的上半年每次大盘急跌都是我们逢低布局的绝佳机会。对于目前的行情投资者的操作策略是买跌不追涨，逢低布局政策受益的低碳经济和新科技概念中的中小市值个股。

　　广发证券：均线形成夹板 股指窄幅横盘

　　股指未能延续连续两天的升势，虽然成交量有所放大，且有周边市场的普涨配合，但股指仍呈弱势整理走势，在地王频现的刺激下，地产板块出现在涨幅前列，昨日大涨的保险板块却出现在跌幅前列，近段时间板块的轮涨始终呈现一日游状态，权重板块的表现难以持续说明主流资金对后市的信心明显不足，虽然地王事件刺激地产股短线反弹，但在国家希望房价稳定的背景下，地王不过是在挑战管理层调控的底线，股指在难以看到明显上行空间的情况下，操作中仍宜谨慎，短线股指仍将在重要均线的夹板中窄幅横盘。

　　上海金汇：大盘星线修正 明天或将继续拉高

　　昨日空仓者持续买入导致今天大盘获利回吐呈现出技术性的修正，而今天的量能再次放大，证明一些后知后觉的投资者今天也开始加入了多头的行列，整体来看，今天的赚钱效益没有昨日明显，上海本地股，物联网，地产，网络板块依旧强势，这些概念性的股票会持续遭到游资的热炒，尤其是世博概念，如上海三毛，上海普天等股票近期走势十分强劲，而温家宝总理在政府工作报告中指出，大力开发低碳技术，推广高效节能技术，积极发展新能源和可再生能源，使得今天的新能源板块走势也较为强劲，德赛电池，江苏阳光等前期大涨的股票今天再次走高，而非热点板块的股票今天明显回调，市场走势又开始分化，截至收盘，大盘报收6046.09点，跌幅0.14%;

　　技术面：今天大盘报收十字线，算是一个修正信号，其上下影线分别受到144日均线的压制，和下方10日均线的支撑，暗示明天大盘继续以震荡盘整为主，指标显示，KDJ指标金叉后继续向上发散，RSI相对强弱指标的快慢线并拢，处在中性区域，MACD红色柱体继续放大，种种技术指标暗示明天大盘或将继续有拉高动作，投资者可以调仓换股，适当参与二线地产，世博概念的股票!

　　九鼎德盛：量能不济导致冲高回落

　　周四深沪A股顺势高开冲高，但由于成交量配合欠佳，其导致A股下午跳水回落，上海综指收出平量小阴线，深圳成指则是长上影线的平量阴线。从市场轨迹来看，A股目前的反弹均难有连续的阳线出现，其主要原因是股期即将开闸和全流通估值的下拉作用。从股期定价引导机制来看，世界主要资本市场股期对股票定价的引导作用明显，而主要资本市场的的目前PE在13-15倍之间，目前A股的PE则由于新股高PE发行和总体估值过高，其风险存在回归下拉影响，而就全流通市场格局下的A股市场来看，其总体PE波动应在15-20倍之间，目前来看，显然存在高估风险。这也是导致市场超跌后大阳线却鲜有实力机构高位重进的重要因素。从市场表现来看，ST中华复牌其大幅度上涨143%，其预计净利润亏损-12,000万元的情况下，仍然大幅度炒作，显示A股市场的风险与复牌制度的缺陷较大。从后市来看，笔者研究认为，如果此位不能继续放量配合或收出大阴线，那么上海综指的3000点将破位有效，其向下回补2600点的缺口将成必然;反之若能放量配合，则可继续震荡艰难反弹。

　　从今日基本面来看，主要集中在：国家发改委周三发布的今年1-2月投资运行概显示，今年头两个月全国城镇固定资产投资完成13014.03亿元，比上年同期增长26.6%，增幅同比提高0.1个百分点。世界银行昨日发布新一期的中国经济季报预测，今年中国GDP将增长9.5%，虽然通胀率不太可能很高，但在宏观经济政策立场上，今年需要比2009年收紧，建议收紧财政政策和提高汇率来抑制通胀预期。美联储3月16日宣布，将联邦基金利率继续维持在历史低点的零至0.25%的水平。17日，日本央行在结束了为期两天的货币政策会议后也决定维持原有的超低水平利率0.1%不变，该行还决定向金融机构提供的紧急贷款金额规模将翻番。日前，工业和信息化部部长李毅中在接受新华社记者专访时表示，三网融合试点方案预计5月出台，6月启动。电信网、互联网和广播电视网的三网融合今年又一次写进政府工作报告。从国际上看，三网融合从来就不是一个问题。而我国提了十多年以后，才在今年1月13日国务院常务会议有了突破，有了一个“加快推进”的时间表。　台湾金融管理机构16日晚发布台湾地区与大陆金融、证券期货、保险等三项业务往来及投资许可管理办法草案。根据该办法，大陆符合条件的银行、证券期货、保险机构将可赴台设办事处和参股。中金公司研究报告预计，2009年末，地方政府融资平台贷款余额(不含票据)约为7.2万亿元，其中2009年净新增约3万亿元。中国银行业协会托管业务专业委员会将召开第二次全体成员大会，会议的一项重要议程就是审议《托管产品自律价格》。根据文件，证券投资基金托管或将设定最低费率标准。《托管产品自律价格》文件显示，目前可推行市场自律价格的托管产品主要包括证券投资基金和企业年金两类。其中，货币基金自律托管费率为不低于0.1%，普通股票型基金托管费率为不低于0.25%，普通指数基金不低于0.1%，ETF不低于0.1%，债券型基金不低于0.15%，混合型基金不低于0.25%，基金专户理财不低于同类基金费率的60%，企业年金托管费率在0.1%至0.2%之间。

　　总体来看，A股由于股期临近和全流通市场格局下估值风险，其题材式的炒作没有吸引更多投资者入场，冲高回落的长上影阴线表明近日走势将非常关键，如果量能仍欠或收中阴，那么A股将形成3000点的成功告破，向下年线和缺口将成为中期目标位;相反如果量能有所配合，则可维持艰难反弹格局。

　　联合证券：震荡市面临方向选择

　　美联储暂不加息，国际主要经济体政策退出延后导致国际商品市场和股市全面走好，这被市场解读为A股本周由弱转强的主要因素。但实际上A股运行仍十分独立，对比分析2009年下半年以来A股与国际金融市场主要品种走势，几乎找不到明确的关联性。而A股市场此前半年多的弱势又与宏观经济形势一枝独秀相背离，那么半年以来A股的“独立”走势的诱因在哪里，我们认为与A股市场的制度完善与创新有莫大关系，市场即将迎来股指期货和融资融券，半年来的蛰伏使股指形成上下两难又上下两可的均衡市，此时是管理层推出股指期货等创新品种的最佳时机，随着期指准备工作的紧锣密鼓，那么此种震荡市改变的时点就越来越近了。综合市场主要影响因素分析，我们认为中线走强几率较大。 （方铁成 联合证券）

　　广州万隆：两大合力瞄准下一个目标

　　提要：受个股走势分化拖累，周四深沪大盘呈现冲高窄幅整理的态势;后市能否成功突破半年线压制就显得至关重要。从最近几个交易日的盘面特征来看，权重蓝筹板块和战略新兴产业的活跃表现说明市场运行新格局正逐渐清晰，并有望成为推动行情继续回暖的两大合力……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　受个股走势分化拖累，周四深沪大盘呈现冲高窄幅整理的态势;其中上证综指一度回抽10日及20日均线寻求支撑，全天基本围绕上日收盘点位窄幅振荡，总体运行相对平稳。从技术角度来看，上证综指在收复3000点整数关口和20日均线之后，短期将再度面临60天均线、半年线以及3100点整数关口阻力，因此，后市能否成功突破半年线压制就显得至关重要。

　　近日多次提到，大盘打破盘整僵局发动新一轮攻势的主要契机在两个方面，一是股指期货和融资融券从制度层面推动市场运行风格发生转变，并推动市场重心逐渐上行;二是两会后续相关产业政策的出台和落实有望进一步激发市场人气。从最近几个交易日的盘面特征来看，权重蓝筹板块和战略新兴产业的活跃表现说明市场运行新格局正逐渐清晰，并有望成为推动行情继续回暖的两大合力。

　　从周四的盘面表现来看，电子器件、物联网、节能与新能源板块总体保持活跃。其中手机支付概念的康强电子、长电科技、浙大网新等强劲涨停。手机支付又称为移动支付(Mobile Payment)，就是允许移动用户使用其移动终端(通常是手机)对所消费的商品或服务进行账务支付的一种服务方式。从产业链来看，整个手机支付价值链主要包括移动运营商、支付服务商(比如银行，银联等)、应用提供商(公交、校园、公共事业等)、设备提供商(终端厂商，卡供应商，芯片提供商等)、系统集成商、商家和终端用户。

　　值得关注的是，3月3日中国移动就战略入股和开展战略合作与浦发银行进行协商，引发了市场对手机支付产业加速发展的憧憬。有预测显示，到2013年，亚洲移动支付用户将占据全球相应用户总量的85%，我国的市场规模也将超过1500亿元。这意味着，未来3～5年我国移动支付的年均增速将超过40%。显然，手机支付产业链相关个股的投资机会仍有待进一步挖掘。

　　其次，节能与新能源板块个股也受到市场热烈追捧，如德赛电池、科力远、杉杉股份、沃尔核材、中核科技、江苏国泰、佛塑股份、江苏阳光等。值得关注的是，日前国务院常务会议研究加快推行合同能源管理，促进节能服务产业发展的政策措施。会议指出，要积极推行由专业节能服务公司与企业、公共机构等用能单位签订能源管理合同，提供节能设计、改造和运行管理等服务的新机制。加强政策扶持和引导，运用市场手段促进节能新技术、新产品的推广应用，不断提高能源利用效率，建设资源节约型社会。市场普遍认为，随着一系列产业政策的出台，节能新能源产业将进入快速发展轨道。因此，节能与新能源产业作为战略性新兴产业之一，其潜在机会也应引起重视。

　　[风险及策略提示]

　　3月18日，中国人民银行发行2010年第二十期中央银行票据。本期央票期限3个月(91天)，发行量1300亿元，在较上周放大100亿元的同时，一举创下该期限央票有史以来的最高发行规模。统计显示，本周公开市场到期资金1900亿元，周二回笼已回笼1930亿元，目前净回笼量已达到1600亿，实现连续第四周净回笼。数据显示，3月份公开市场到期资金为7660亿元，截至3月17日，央行已回笼7450亿元，本月净回笼已无悬念。

　　[今日消息面]

　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，研究了加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的政策措施。会议指出，要积极推行由专业节能服务公司与企业、公共机构等用能单位签订能源管理合同，提供节能设计、改造和运行管理等服务的新机制。加强政策扶持和引导，运用市场手段促进节能新技术、新产品的推广应用，不断提高能源利用效率，建设资源节约型社会。

　　2、 石油输出国组织(欧佩克)17日宣布，维持当前的原油日产量配额2484.5万桶不变。欧佩克现任轮值主席平托表示，当前市场上的原油价格处于合理水平，预计这一趋势将在2010年继续。沙特石油大臣纳伊米表示，当前油价维持在每桶70-80美元是合理的波动范围。这一价格区间符合产油国和消费国的利益，任何对当前产量的更改都将改变这一平衡态势。

　　3、 据透露，央行和银监会2月22日联合发文要求，对于经金融机构尽责调查发现或经国土资源部门、建设主管部门查实存在囤地、炒地、捂盘惜售等违法违纪行为的房地产开发企业，金融机构不得发放新增贷款，已有贷款要迅速采取保全措施。

　　4、 美联储3月16日宣布，将联邦基金利率继续维持在历史低点的零至0.25%的水平。17日，日本央行在结束了为期两天的货币政策会议后也决定维持原有的超低水平利率0.1%不变，该行还决定向金融机构提供的紧急贷款金额规模将翻番。

　　5、 当前上市的370家中小板公司中，剔除3月以来新上市的12家公司，其余358家公司均已披露09年年报或业绩快报。统计显示，358家中小板公司09年实现净利润合计400.05亿元，同比增长27.28%。从已披露的数据来看，经历08年的低迷后，09年中小板公司已逐步走出金融危机的阴影，重新步入上行轨道。总体来看，中小板公司09年业绩能够实现同比增长，主要还是依靠主营业务的回升。

　　6、 据透露，广西、江西、陕西、河北等十家省级广电网络运营商即将共同发起成立广电网络友好网，将在产品技术共享、网络互联互通等业务层面展开深层次合作，这是广电网络运营商为解决当前各省网分割局面而成立的区域性联盟，在国内还是首次。此次发起成立广电网络友好网的多为已经完成省级广电网络整合的省份，具体包括广西、江西、内蒙古、宁夏、河北、江苏、河南、四川、云南、陕西十省(区)。针对省级广电网络整合进展，广电总局已经发文明确要求，没有完成全省有线电视网络整合的省份，必须在2010年完成整合，以加快推进三网融合，为今后组建与三大电信运营商并列的国家级有线电视网络公司做准备。

　　[今日市况]

　　受个股走势分化拖累，周四深沪大盘呈现冲高窄幅整理的态势，其中上证综指微跌0.14%，而深成指则微涨0.02%，双双以小阴线报收，成交约1902.57亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综指以3053.16点小幅高开，盘中冲高至3063.59点后震荡回调，但在10日和20日均线附近获得一定支撑，最终报收3046.09点。深成指受阻20天均线，相应呈现冲高震荡的走势。

　　从盘面情况看，两市个股走势出现一定分化，其中深圳市场涨跌家数比例为470：462，上海市场涨跌家数比例为479：391。涨幅榜方面，浙大网新、宝光股份、金山开发、长电科技、德赛电池、康强电子6只个股涨停。板块风格方面，手机支付题材股继续走强，另外部分地产板块个股及重组题材股也有较好表现。上日表现突出的权重股板块普遍走弱，成为压制指数反弹的主要因素。

　　周四，上证综合指数以3053.16点开盘，最高3063.59点，最低3035.02点，报收3046.09点，下跌4.39点，跌幅为0.14%，成交1098.64亿;深成指以12257.85点开盘，最高12354.93点，最低12198.08点，报收12236.72点，上涨2.95点，涨幅为0.02%，成交约803.93亿。

　　泰达宏利：3月维持震荡走势 缺乏趋势性机会

　　泰达宏利基金认为，3月份A股市场缺乏趋势性机会，仍将维持震荡走势。

　　泰达宏利基金在周报中指出，由于春节期间准备金率已经上调、市场普遍预期2月份通胀压力不大，短期内加息的可能性降低；同时，随着两会召开，市场对政策预期也偏正面；而海外美联储重申短期内货币政策不会改变等。上述因素刺激市场重心有所上行，成交量稍有放大，市场人气有所恢复。

　　泰达宏利基金认为，短期来看，市场恐慌情绪稍有缓解，但流动性趋紧与经济基本面向好之间的博弈格局尚未发生根本性改变，目前市场仍处于政策的观察期；海内外财政刺激渐进退出趋势仍将继续推进；银行板块大规模再融资步伐明显加快等，以上都将抑制投资者情绪，制约股指的上行空间。

　　该基金表示，考虑到大盘权重股的估值普遍较低，且两会召开带动相关受益板块的局部活跃，但两会过后，市场的投资热点仍有待进一步挖掘，因此，不考虑海外市场干扰因素的影响以及实质性政策变化出台的前提下，3月份市场缺乏趋势性机会，仍将维持震荡走势。

　　博众研究：靴子落地前 反复震荡或是主基调

　　今日A股平稳开盘，随后窄幅震荡，沪指收出十字星形态，市场分歧再度加剧。盘面上，地产，物联网，纺织服装，电子信息等表现良好;金融，医药，钢铁等出现回调。

　　截止收盘，沪指报3046.09点，跌0.14%，成交量1098.6亿;深成指报12236.72点，涨0.02%，成交量803.9亿。

　　一 热点点评

　　地产股逆市走强。地产是饱受争议的行业，实际购房需求、投资需求、投机需求组成的混合需求，推动房价高企，销售增长强劲，而随之而来的民生问题和政策调整，地产股面临业绩增长和政策调控的博弈。我们认为中国的高储蓄，对住房的消费特性，人口，城市化等因素给房市带来支撑，之前住建部部长姜伟新表示，中国未来20年房价上涨的压力仍然是很大的，我们认为未来房地产实体经济依然会维持较高的景气度，房价即使出现一定调整应该幅度也不会太大，部分市场人士预期的崩盘很难出现。而另一方面，管理层对房市的调控态度已经比较明确，未来行业内的调控可能进一步加剧，而存款准备金率和加息等预期同样成为地产利空。我们认为地产股未来在业绩的推动下会有阶段性机会，但是从历史来看，持续受到利空打压的行业很难有大幅和持久的表现，所以不建议投资者作为中长线品种。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，李毅中：三网融合试点方案预计5月出台6月启动。

　　点评：工信部部长李毅中的表态使三网融合的时间更加明确，互联网，电信，广播电视网络的融合将进一步加强三网合作和行业渗透，三者的业务模式都得到拓展，从当前情形来看，电信，广播电视网络的介入台阶依然相对高，互联网企业受益的应该客户群庞大的行业龙头，竞争力较弱的中小企业可能面临更大压力。电信，广播电视的互联网增值服务可能受到积极推动。

　　技术上，大盘今日收出十字星形态，市场分歧再度加剧，成交量和昨日基本持平，预计后市再度回归震荡格局的几率比较大。

　　三 后市展望

　　在美联储维持低利率等消息的推动下，外围市场和A股近期都出现反弹，不过今日A股分歧开始加剧，沪指收出十字星形态。前两个交易日的反弹使大盘技术回档的压力减弱，而消息面上，货币调控的担忧依然存在，按以往经验来看，在靴子落地之前，市场往往反复震荡，短期指数回归前期的震荡格局的几率最大。我们认为市场大方向的选择或许在靴子落地之后，从流动性来看，美联储表示依然维持低利率，中国的货币调控也依然处于初期阶段，国际上主要经济体依然没有完全退出刺激政策，在总体流动性维持良好，企业的盈利持续改善的背景下，我们依然对市场大趋势谨慎乐观，不过今年政策变动频率和幅度可能加大，投资者需要注意未来政策调整的累积效应。

　　四 操作建议

　　操作上，建议投资者适当持有超跌的优质股，短线投资者多看少动。对消费，新能源汽车，工程机械，节能环保，电子信息等行业仍可保持中线关注。对于券商，上海本地股以及海西板块可以关注阶段性机会。

　　山东神光：周五警惕货币紧缩政策的“周末效应”

　　1、周四两市大盘在高位窄幅振荡，深市成交量增加较沪市较多，保险、券商、期货、银行、钢铁等权重股开始调整，权重板块中只有房地产板块维持升势。行情弱于预期，周三我们判断，上证综指在3100点附近将开始休整，但盘中最高3063.59点，距离预期较远。财政部发布1-2月国有企业经济运行情况：前2月国企利润2503亿元 同比增长88.9%。主要行业效益情况：1-2月，汽车、施工房地产、石油、石化等行业利润大幅增长;钢铁、有色行业及电网、海运企业效益明显提高;发电企业再次出现亏损。行业、上市公司业绩增长对当前股价的影响力较小，目前市场关注的焦点是汇率、利率两大货币政策工具，汇率近期维持不变基本明朗，利率和存款准备金率还没有明确，周五又是时间的敏感期，预计周五大盘难有出色表现。ST中华A成功股改后复牌，股价上涨1453.55%，涨势喜人。2010年之后，A股基本实现真实意义的全流通，目前只有S上石化、SST华塑、SST华新、SST秋林、SST天海、SST中纺在内的6家“股改困难户”至今仍未有重新启动股改的迹象。

　　2、从技术分析看，两市日线均呈“类十字星”，我们判断不是变盘信号，只是上涨乏力的中继调整，在小幅回落调整之后大盘继续上冲的可能性较大。

　　3、从盘面上看，经过周三的个股普涨后，周四个股走势出现明显分化，两市个股涨跌各半，其中权重股普遍小幅回落，保险、券商、银行、钢铁、黄金等板块跌幅居前，而上日涨幅居前的物联网、电子信息板块继续维持强势，另外，房地产板块、上海本地股、深圳本地股等也涨幅居前。预计在上海世博会即将召开之前，上海本地股还有反复炒作的机会。房地产板块的走强，一方面是与最近“地王”的不断涌现推升房地产价格的预期有关，另一方面还是因为房地产板块是最近半年多来调整最为充分的板块，也是近期底部构筑比较扎实的板块，对于地产板块，我们坚持目前是中线参与时机的观点。

　　4、操作策略上，大盘在连拉两根阳线后出现整理是正常的，但是在周线上升趋势不明朗前，还是要保持一份警惕，暂时不宜过度乐观，上方3100点附近的阻力不可小视。在大盘突破3100点的近期箱体顶部之前，对题材股的短线操作仍要适当控制仓位、快进快出;中线策略上，目前仍可逢低分批买入机构资金开始回流的金融地产等权重板块，行情突破之前总仓位依然可保持五到七成左右。



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