主题：5明星基金重仓5股

5明星基金重仓5股

　　在国家提出发展“战略新兴产业”政策背景下，基金对相关上市公司关注度明显增加。受国家强力扶持的3G、节能环保、新能源、新技术、新材料等“战略新兴产业”日益成为基金公司投资布局的主要方向。

　　景顺长城投资总监蔡宝美说，以电子书为例，电子书有可能是未来出现爆炸性增长的行业，将来可能会蕴藏上千亿的市场规模，而现在的电子书市场仅仅是刚刚起步。中小板的上市公司———汉王科技（002362）的强势走势已经绝妙地诠释了机构投资者对电子书市场投资机会的展望。南方基金研究总监史博也表示，一旦这些新兴的功能得到消费者支持，从事相关领域的企业必然面临很大的投资机会。

　　从最近的市场情绪看，新兴产业的上市公司已越来越多的受到资金的关注。因手机支付业务有望进入正轨，从事芯片封装、智能卡制造等相关业务的长电科技（600584）、通富微电（002156）、东信和平（002017）、证通电子（002197）昨日成交异常活跃，尤其是长电科技（600584）强势涨停，成交额也创出该股上市以来的天量，当日成交额达到35.73亿。值得一提的是，长电科技（600584）被基金关注的时点在去年三季度，而到了去年四季度，大成价值增长、大成景阳领先、嘉实研究精选基金等开始扎堆布局长电科技（600584），基金在前十大流通股股东名单中成为主角，完全改变了此前自然人为主的局面。

　　与此同时，作为六大战略性新兴产业之一的节能环保产业在基金经理眼中亦是重大的投资机会。鹏华基金研究部总监冀洪涛表示,目前其最为关注的领域是“余热回收、海水淡化”。而在这一领域的烟台冰轮（000811）、双良股份（600481）等上市公司也早已进入基金的投资组合中，从事余热回收的烟台冰轮（000811）股价自今年1月初已经出现了40％的涨幅，如果从去年9月30日计算，该股的股价已经翻出一倍有余。考虑到烟台冰轮（000811）截至去年三季度末并无机构入驻，而从四季度开始，“节能概念”渐入主流，该股四季度以来的走势有可能是基金布局的行为。

公募、私募、保险三大主力投资一致向"新"看齐
新经济、新消费、新科技、新材料、新能源 三大主力投资一致向“新”看齐

　　证券时报记者 张　哲

　　本报讯 与去年底市场预期一致形成对比的是，公募、私募、保险三大派近期呈现分歧，不过，虽然分歧存在，但他们对经济转型带来的新经济机会一致看好。

　　对于目前的市场，部分公募基金较为谨慎。 多位公募基金经理认为“今年没什么大的机会了”。“据我所知不少原来看多的人现在都觉得今年没戏了，我还是比较乐观的，像我这样坚持的不多。”上海某明星基金经理表示，“现在市场的趋势还没有形成，尽管企业盈利、估值等都还合理，但市场太过平淡，缺乏2007年那种不买股票不行的号召力，难以调动起市场的做多热情。”

　　国泰基金对未来3至6个月的通货膨胀警惕性更强。交银施罗德基金也认为，经济复苏的强度超预期，物价涨幅也超预期，如果高增长的态势继续维持，通胀的压力将会显着增大，国家调控政策的继续出台，也可能会更多。

　　值得注意的是，金融、地产等大盘股再度被公募基金所看好。“大盘股比如银行、地产目前估值很低，价位合理，今年预计有30%到40%的盈利。”上述明星基金经理认为。上海另一家中型基金公司投资总监认为，短期市场风格可能会发生转换，可以重点关注金融、汽车、家电、食品饮料等行业中估值相对较低的中、大盘个股。

　　“这段时间更多还是延续蛇形走势，窄幅震荡，向右突破。”泰康人寿某投资经理表示，“向上和向下的空间应该都不大，要取得绝对收益只能靠结构性机会。今年投资的主要路线要跟随经济转型的步伐，新经济、新消费、新科技、新材料、新能源，都是投资方向。”

　　而阳光私募博盈投资总经理许升宸则告诉记者，2010年结构性机会有，但大的调整也不可避免。他认为，经济结构调整是长期方向，代表新兴产业发展方向、真正具有持续竞争优势的公司必然能给投资者带来丰厚回报。

　　尽管分歧存在，但这些机构对经济转型带来的新经济机会一致看好。




主题投资热情消减 基金配置重心转向新兴产业

　　上周前四个交易日，市场一直维持窄幅震荡走势，但由于担忧央行周末可能的加息举动，周五午后市场大幅调整，不过最终仍守住了3000点关口。从热点变化来看，低碳、区域等主题投资的热情似乎有所退潮。部分基金表示，配置重心将向新兴产业这些大方向转移。不过，也有基金指出，主题投资并非全是短期炒作，部分区域发展确有切实的政策支持，今后仍有机会。

　　主题投资并非全是短炒

　　中海基金一位基金经理表示，在经济前景存在不确定性的环境下，投资者难以对市场方向取得广泛认同，所以，寻找股市的结构性机会成为最优的选择；这种结构性机会既是基于实体经济结构调整的宏观背景，也是由于股票市场资金供应趋紧造成的。

　　而这种结构性机会，一定程度上体现为市场上的主题投资。从盘面上也可以看出，区域概念是最火的主题，先是新疆和海南，然后是西藏、皖江、海西、两江一路传递，到现在已经炒到环渤海，接下来可能还有长三角之类。不过，对于区域主题，投资者也要区别对待，部分个股有搭便车现象，以至于某一区域内个股鸡犬升天。但一些基金经理也认为，并不是所有的区域概念都是炒作。

　　一位从新疆调研回来的基金经理介绍说：“区域主题不全是概念炒作，实地考察之后，你会发现这些区域振兴计划确实能让当地发生很大变化，基建、能源开发的个股都会受益。”他建议可以关注新疆和安徽区域主题。据券商测算，中央对新疆的投资每年将不低于1000亿元，总额可能在2500-3000亿元，拉动的总投资预计将超过1万亿元。一些基金已经买入一些新疆板块个股，“现在新疆板块有30多只股票，目前来看股价虽都已有所反映，但未来这个板块会进一步分化，下点工夫，还是能挖掘出一些好品种的。”

　　此外，市场上行业主题也较盛行，虽然起步晚些，但也还热闹，新能源汽车电池、节能减排就是主要的代表。不过，随着一些龙头品种的冲高回落，参与者的热情消失的速度也很快。一位基金经理提醒投资者，主题投资的核心特点是与趋势相伴随，即在上涨过程中，参与者很齐心；而一旦下跌，抽身都很坚决，来不得半点留恋。投资者在参与主题投资的盛宴时，务必要保持清醒的头脑，慎重对待可能的风险。


仓位配置转向新兴产业

　　主题投资对基金来说，只是部分仓位的参与，基金真正配置的重点目前正在向新兴产业转移。数据显示，目前沪深A股总市值占比较高的几个权重行业分别为银行、石化、保险、房地产等，这样的市场行业结构分布特征是与中国目前处于重工业化的阶段特征相吻合的。在过去的十年里，投资于这些行业的投资者获得了不错的收益，但是基金普遍认为，在经济转型的背景下，这些传统行业恐怕难以获得持续的高市盈率认同。

　　2010年中国经济需要转变发展方式，2010年的股票市场会对经济基本面变化作出前瞻性的反应。农银行业成长基金经理助理程涛表示，转型一方面表现为传统产业的整合和集中度的进一步提高，一方面表现为股市的资源配置也会造成传统产业估值的回落和新兴行业的高估值。但转型不会一蹴而就，因此，传统产业的估值回落也不是一日能完成的。

　　有基金经理表示，“认清经济变化的方向是非常重要的，这才能让你找到下阶段的大牛股，”比如2004年上市的苏宁电器，上市5年多时间市值增长了30多倍，其依托的正是家电连锁业态在中国高速发展的阶段。万科上市18年市值增长近500余倍的过程，正是中国房地产业从小到大高速发展成为拉动经济增长支柱产业的过程。

　　交银保本基金经理张迎军说，股票市场期待新的行业与行业龙头诞生。他认为这类公司更多地会出现在先进制造业领域，因为它代表了中国制造业从“中国制造”到“中国创造”的过程；还应该会出现在节能环保领域，它将帮助中国的传统产业以更低的能耗创造出更高的产值，减少对环境的损害；也会出现在技术创新为主要特征的行业以及医疗教育文化娱乐等领域。

基金掘地三尺寻找低碳概念

证券时报记者 程俊琳

　　“低碳、节能减排”无疑成为目前基金经理谈论的关键词，基金跟随两会热点布局后市的消息也纷纷见报。据记者了解，近期对具有低碳以及节能减排概念的上市公司大规模调研已成为基金经理的重要功课。相比过去的调研，基金目前调研可谓是全方位、频繁化。

　　基金经理多点布局低碳股

　　据悉，目前北京一家基金公司的专户投资总监以及上海多家基金公司已经对地处上海地区一家上市公司进行多次调研，理由是该公司具有节能减排概念。这并不是一家公司个案，据其透露，目前很多具有节能减排以及环保概念的公司都受到基金青睐，这种重视不仅仅停留在单个新能源概念个股上，不同行业的节能减排标兵都可能成为下一阶段投资重点。

　　近期，这种针对相关行业和个股的调研有加大之势，基金公司的研究员以及基金经理的出差频率明显增加。海富通公司基金经理程岽对记者表示，两会期间，政府提出到2020年在能源总消费结构里面清洁能源的比例要达到15%，这就给基金投资指明了方向。

　　程岽说：“如果将眼光放得更宽一点，凡是涉及到清洁能源的都算低碳经济，比如说余热发电、垃圾发电、新型的电网技术等都会成为政策鼓励的重点。”这也表明，当前的低碳概念外延更为广阔，可选择的公司也明显增加。

　　“这意味着过去所谓好公司好股票的定义要发生改变，那些靠高耗能高污染形成的行业排头兵注定不具有可持续性，所以我们现在对这些行业要进行梳理，发掘真正具有节能减排概念的企业进行投资。”上海一家基金公司的资深研究员如是表示。

有“真枪实弹”才受宠

　　在A股市场上约1700家上市公司中，涉及到低碳概念的股票不少，如何挖掘真正具有业绩支撑的低碳概念股，这对于作为卖方市场的券商也提出了挑战。毕竟谁都不希望低碳概念到头来是另一场网络科技股的泡沫狂欢，也不希望在低碳概念的炒作中落人之后。

　　“目前基金对研究报告的要求是，要具有潜力而市场暂未关注的上市公司。大家对低碳概念相关的个股已经看得比较多，再想推荐黑马很难。无论是基金公司还是我们都加强对相关个股的挖掘。”一位券商研究员表示，调结构成为中国经济目前最大的方向，而在这一转型过程中，一些具有技术优势、管理优势、产品优势的低碳类上市公司会脱颖而出，成为下一个苏宁电器、三一重工。

　　不过，和当初很多基金经理不看好苏宁电器一样，一些现在规模很小，不入基金经理法眼的低碳类上市公司，没准未来就是资本市场上的超级大黑马。券商研究员必须密切跟踪，结合整个行业的发展趋势，不断给基金经理提供好的研究报告，推荐好的个股，才能更好地赢得与基金公司的合作机会。

　　记者了解到，“两会”之后，政策趋势将更加明朗化，一部分券商将组织基金经理对重点低碳类上市公司进行调研，一些具有资产整合、产能释放、技术升级等特征的低碳类公司尤其受到市场人士的青睐。


调结构蕴藏投资主线 五大基金潜伏新兴产业

南方都市报 谢晓婷

　　当2009年"保增长"这个关键词已经成为历史的时候，"调结构"是正在举行的两会传来最多的字眼之一。作为"调结构"最明显的受益板块，内需、新兴产业、区域振兴、金融保险等成为不少基金经理最青睐的板块。不过，这些消息与市场预期基本吻合，基金经理们早在2009年底的时候已经"埋伏"好，此次不过重申而已。

调结构蕴藏的投资主线

　　尽管不同的基金经理的投资方法不一样，但基本达成一个共识："调结构"将成为他们选择个股的主线。

　　"进入后金融危机时代，调整经济结构已成为政府经济工作的重中之重，政府甚至把结构调整放在保经济增长之前。经济结构调整最终将体现在两个方面：一是鼓励消费、先进制造业、高附加值的新兴行业、服务业的发展;二是区域经济由东部向纵深发展，重庆、新疆、海南、安徽等地区域发展前景看好。"广发基金副总经理朱平透露，即将发行的广发内需增长基金同样主要投资于受益内需增长行业的上市公司。

　　金鹰基金投资总监杨绍基也向本报记者透露，"调结构"引出的三大支线将成为即将发行的金鹰稳健成长股票型基金的投资主线：一、发展战略新兴产业(新能源、新能源汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业);二、节能减排;三、解决产能过剩问题(淘汰落后产能、对落后产能进行兼并重组、出台消化过剩产能的刺激政策，如：区域振兴规划，建材下乡等)。

　　国联安双禧基金拟任基金经理冯天戈则看好蓝筹股。"国务院总理温家宝在政府工作报告中指出，今年新增贷款7.5万亿元左右，继续保持在适度宽松的尺度，在资金面对2010年的A股市场构成较大利好。蓝筹股凭借自身优势将获得更多的市场或非市场的支持;随着股指期货和融资融券等创新业务的展开，大盘蓝筹股也将成为核心投资组合。长期看，蓝筹股必将切实享受到中国经济高速增长所带来的实惠;短期来看，在良好的年报预期下，超跌蓝筹股有望估值回归。"

　　"未来扩大内需、促进第三产业发展、解决区域经济、城乡结构不平衡将是经济发展的几大方向。在未来操作中小盘基金的过程中，也将遵循这样的投资逻辑。"农银汇理中小盘拟任基金经理郝兵告诉记者，可由此分为四大主线：内需主线，相关商业、医药、食品饮料、汽车、家电等都会继续向好;金融保险等消费服务相关的第三产业也存在机会;区域经济方面，今后政府还将继续有针对性地推出刺激政策，从而带来相关投资主题;此外，改善城乡经济不平衡则需重点关注与农村、农民相关的政策。

　　东吴基金投资总监兼东吴双动力基金经理王炯表示，继续关注节能减排、资产整合、区域板块、居民消费以及新技术和新产业等所孕育的成长股带来的投资机会。

基金公司"说"做"一致

　　"我更关注的是哪些政策超出市场预期。"海富通中小盘拟任基金经理程岽告诉记者。朱平同样认为，经济结构调整体现的两条主线已经贯穿了最近半年以来涨跌的主流，当然，股市的变化能否在经济上体现出来，还需要进一步观察。

　　实际上，上述基金经理对两会的解读及看好的板块，与其四季末的板块布局及多家基金公司2010年投资策略基本一致，大部分符合市场预期。

　　以农银汇理为例，其曾在2010年投资策略报告中表示："经历了2009年大规模放贷之后，银监会可能要求银行提高资本充足率以降低风险，为此明年银行可能会适度调整放贷节奏，更注重于信贷结构方面的调整：如减少中长期贷款过多集中在房地产开发等风险行业，同时投向更符合国家产业政策、节能减排需求的领域等。"

　　从持股上来看，基金公司"说的"跟"做的"基本一致。金鹰中小盘（净值，档案，基金吧）基金去年年底的前十大重仓股包括中国医药(600056)、中国国旅(601888)、健康元(600380)、上海莱士(002252)、中国联通(600050)、洪都航空(600316)、中国太保(601601)、新兴铸管(000778)、太钢不锈(000825)、中国建筑(601668)，符合杨绍基所说的新兴产业、节能排减和解决产能过剩问题主线。同样，广发小盘（净值，档案，基金吧）(162703)基金2009年底的十大重仓股包括、苏宁电器(002024)、国阳新能(600348)、深发展A、泸州老窖(000568)、潞安环能(601699)、中联重科(000157)、太钢不锈、格力电器(000651)、西山煤电(000983)、兴业银行(601166)，与朱平上述分析基本一致。东吴行业(580003)轮动基金2009年底十大重仓股包括国电南瑞(600406)、博瑞传播(600880)、苏宁电器、综艺股份(600770)、三普药业(600869)、湖北宜化(000422)、恒生电子(600570)、泸州老窖、贵州茅台(600519)、神马实业(600810)，与王炯所说的节能减排、居民消费等高度一致。

　　观点：钱不好赚

　　"钱不好赚"是一个共识。"基于振荡调整将是2010年A股市场主旋律的判断，2010年投资取得正收益依赖于敏锐和精准地把握行业和公司的基本面，以及参与各类主题投资的果断和果敢的程度。"朱平认为。


战略性新兴产业领大盘反攻 6家基金介入长电科技

　　与此同时，中国物联网研究发展中心筹备工作组组长、中科院微电子所所长叶甜春表示，正在筹备的中国物联网研究发展中心已经基本确立了10个相关研究所的项目方案，预计研发人员和项目组将于6月全面进驻无锡。

　　正当大盘振荡回落，热点不济之时，受国家大力扶持的战略性新兴产业板块再度崛起，昨日早盘卓翼科技（002369）、赛迪传媒（000504）、三安光电（600703）等率先点燃涨停的星星之火，午后物联网、电子信息、3G通信、新材料、低碳等新兴产业个股群起上攻，尤其是物联网板块的龙头股纷纷攻击涨停，终使大盘放量大涨，扭转了连日低迷的市场整理格局。

　　新兴产业挑大梁 物联网成开路先锋

　　3月5日，温总理在《政府工作报告》中指出，要“大力发展新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造业。积极推进新能源汽车、‘三网’融合取得实质性进展，加快物联网的研发应用。加大战略性新兴产业的投入合政策支持。”15日，工信部部长李毅中指出新兴支柱产业培育的重点领域为“信息通信、先进装备制造、新材料、新能源与节能环保、生物创业和高端生产性服务业等6个领域”。国金证券（600109）发布的战略性新兴产业专题分析报告称“战略性新兴产业将挑起中国新型工业化的大梁，而新兴信息技术将成传统产业升级和其他战略新兴产业振兴的助推器和发动机。”

　　与此同时，中国物联网研究发展中心筹备工作组组长、中科院微电子所所长叶甜春表示，正在筹备的中国物联网研究发展中心已经基本确立了10个相关研究所的项目方案，预计研发人员和项目组将于6月全面进驻无锡。而无锡新区月初公布新设立的产业培育基金首批拨付名单显示，包括物联网产业研究院、物联网发展研究中心在内的25个项目将拿到总额近1.7亿元的新产业扶持资金。根据美国研究机构forrester预测，物联网所带来的产业价值要比互联网大30倍，物联网将回形成下一个万亿元级别的通信业务。

市场表现强劲 科技股春天再度降临

　　在经历了全球金融危机后，以美国为首的全球各国均以科技为切入点构造新的经济增长点，而作为参照系的美国纳斯达克（NASDAQ）指数近期率先创出反弹以来新高也印证了这一发展趋势。目前我国科技创新也再次被提上了新的战略高度。根据美国经验，政府推动战略性新兴产业进程分为投入期、深化期、收获期，当前我国正处于加大科技投入期的政策酝酿阶段，今年将是国家长达十年持续增加科技投入的元年，以新兴产业为首的科技股将迎来阔别已久的投资春天。

　　在国内资本市场上，科技股炒作浪潮一波未平一波又起，并有愈演愈烈之势。去年二季度国家“核媒、三安光电（600703）等领衔上攻带领下，不仅带动了物联网板块内其余个股如

　　攻，而且刺激了半导体电子元件类、3G通信、新材料、低碳、计算机等板块大面积启动，代表个股包括长电科技（600584）、太极实业（600667）、上海贝岭（600171）、大唐电信（600198）、长江通信（600345）、安泰科技（000969）、巨化股份（600160）、南天信息（000948）、浪潮信息（000977）等等。若本波科技股炒作仍是承接前期主题投资思路的话，低价、小盘、无机构驻守品种有望获得市场的充分炒作，近日异动明显的太极实业（600667）、赛迪传媒（000504）、厦门信达（000701）、巨化股份（600160）等无疑具有这一先发优势。

　　长电科技（600584）

　　去年4季度6家基金介入，大成买入2800万股

　　远望谷（002161）

　　两机构买入1.23亿



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