主题：后市上涨仍存三大隐忧

　上周，股指先抑后扬，周初一度测试年线支撑，随后连续反弹，全周沪指上涨1.8%，重回3000点上方，不过全周成交量依然不大。那么，年线的支撑是否得以确认，上档空间又有多大呢?


　　上涨仍存有隐忧

　　记者：上周大盘的K线组合看起来颇有要来一波的架势，特别是上周五午盘后的走势，将K线形态修复得不错，看起来很爽。

　　道达：在目前仍为单边市的背景下，能够上涨当然是好事，但大盘继续上涨的概率和空间都存在变数。

　　首先来说，大盘的量能并没有大幅放大，即使上周五逼近3100点，沪市成交也还不到1100亿元。如果后市仍不放量，反弹高度就堪忧。其次，虽然上周收盘沪指收复了120周均线，但不能说确认收复，确认的标志是站上该线3日或超过其3%的比例。再次，就是上周五大盘拉升是偶然因素致使还是市场的必然存不确定性。拉升的导火索是中铝与力拓合资开发几内亚铁矿的消息，令中铝突然涨停，进而刺激了有色、石化股的扬升。而有券商认为，可能是市场对消息的误读，该项收购实乃中铝的母公司所为，未来也难以注入上市公司。如果本周市场醒悟过来，大盘还能否延续涨势就难料了，市场风险并没有完全解除。

　　记者：那上周大盘咋又探底回升了呢?

　　道达：我觉得，直接的原因还在于，美国宣布不加息，以及近期央行连续发行央票，释放出国内加息时间可能延后的原因，令压抑已久的市场出现反弹。此外，周边股市造好也对A股反弹构成支撑。

　　走势将趋于复杂化

　　记者：市场就那么怕加息吗?2006年到2008年，CPI指数一路攀升，加息也逐步展开，但股市依然上涨。如果经济保持增长，通胀温和上扬，股市应该向好。

　　道达：你说得对，如果经济保持增长，通胀温和上扬，股市应该保持上行态势。但是不能够简单地将如今和当年的情景相比，当年推动大盘强劲上涨的更主要推手应该是股改和本币升值，仅仅以温和通胀是难以制造大行情的。

　　最近，关于人民币升值的说法又甚嚣尘上，而加息和升值都是一个两难的选择。如果加息，美国超低的利率势必引来国际热钱的洗礼，从而吹大资产泡沫，让输入性通胀压力增大。而如果本币升值，同样会吸引热钱泛滥，影响经济的增长。

　　记者：既然如此，大盘将何去何从呢?

　　道达：接下来的大盘难以一帆风顺，不排除冲高后再度回落的可能。而要打破盘局，还是要等到股指期货推出前后。

　　记者：操作上有何建议呢?

　　道达：震荡市道中，首先应该控制仓位参与，参与的时候，尽量高抛低吸。而实际上，近期仍有不少个股走出大幅拉升的行情，如果风格比较激进的话，参与的时候，就要重点狙击龙头性个股，追随最强大的主力资金，进行操作。


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