主题：东北证券：维持中国银行谨慎推荐评级

东北证券认为，中国银行依旧面临着较强的再融资压力，估值水平处于低位，维持谨慎推荐投资评级。

东北证券3月24日研究报告中指出，2009年年末中国银行 (601988：4.22，0，↑1.69)加权风险资产为51638亿元，同比增长30%，预计2010年加权风险资产总额增长20%左右，400亿元的可转换债券计入附属资本，则2010年的资本充足率勉强能够维持在10%以上，因此中行依旧面临着较强的再融资压力，预计将尽快在H股市场通过发行H股融资，如果H股融资500亿元的话，则2010年的资本充足率会达到11%左右。

盈利预测和投资建议。东北证券维持前期的盈利预测，预测2010年实现每股收益0.40元，实现每股净资产2.2元，按照3月23日的收盘价4.15元计算，目前中国银行2010年动态市盈率和市净率分别为10.38倍和1.89倍。中国银行目前制定的扩大人民币存贷款市场占有率的策略得到东北证券认同，同时金融控股集团的支持也使东北证券长期看好中国银行的发展，目前估值水平处于低位，维持谨慎推荐投资评级。主要风险点是银监会继续提高资本充足率要求和地方政府融资平台的资产质量变化风险。


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