主题：白酒板块估值有吸引力

　　本周分析师关注度最高的前20只股票中，银行类股票有10只个股上榜，较上周增加1只；房地产类股票有4只个股上榜，与上周持平；饮料生产类股票有3只个股上榜，较上周增加一只。前期白酒板块股价调整并非基本面因素，分析师称，二季度白酒板块跑赢大盘机会增加。

　　分析师称，白酒板块前期的回落主要因为：3月渠道价格正常回落，又逢白酒消费步入节后淡季，导致市场资金预期白酒板块短期缺乏催化剂，短期资金撤离；通胀数据略低于预期。由于白酒板块与通胀密切相关，2月CPI低于预期导致白酒板块短期吸引力有限，并使短期提价预期弱化。

　　中金公司称，二季度白酒板块有望迎来板块反弹催化剂。随着季报的来临以及市场对业绩的重视，白酒企业业绩将成为股价上涨的催化剂。同时，渠道价格有望在二季度后企稳回升。节后，渠道价格出现环比正常回落，但回落幅度仅有5％，由于当前高端白酒企业渠道库存有限，且需求回暖趋势不变，预期二季度，渠道价格又将环比回升。

　　板块估值再现吸引力。目前白酒板块的平均估值水平仅有24.2倍，远低于历史平均28.5倍的水平，估值极具安全边际。而且目前24.2倍均值主要受市值较大的贵州茅台（600519）影响，而五粮液（000858）、山西汾酒（600809）、泸州老窖（000568）市盈率仅有21.2倍、22.1倍和21.1倍。当前，板块部分股票与大盘在2008年四季度大盘估值见底时19.1倍的估值水平仅有21％的溢价。而且那时白酒板块出现基本面重大转折。目前行业基本面远好于2008年四季度，而且市场对于白酒板块增长的潜力深信不疑，行业每年20％以上稳定增长预期强烈，板块整体投资价值再现。

　　国联证券称，二季度将很可能会是白酒行业乃至饮料行业出现行情的时间点。交易品种上，首选估值低，短期盈利弹性较大的品种，板块中的个股偏好依次为：五粮液、山西汾酒、水井坊（600779）、贵州茅台和泸州老窖。五粮液销售公司全年近20亿元的利润大幅超出市场预期，公司2010年实际业绩有望达到1.45元，投资价值凸显。山西汾酒强劲的一季度表现有望成为股价反弹催化剂。水井坊由于其销售体制锐意改革，而有望再次步入快速成长期。贵州茅台一季度业绩也有超市场预期可能。但泸州老窖由于渠道库存较高，股价回升动力相对有限。另外可关注世博会受益概念，金枫酒业（600616）、光明乳业（600597）有望在世博倒计时一个月之际再次迎来交易性机会。


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