主题：晨讯精选与点评（3月29日）





发改委：全国28个城市建设地铁规划获批

中国广播网：中广网北京3月28日消息，国家发改委基础产业司正局级巡视员李国勇昨天透露：目前，有33个城市正规划建设地铁，到昨天已经28个城市获得批复。国务院已经正式批准的是25个城市，现在分为两批，头批是15个城市，第二批是10个。现在已经拥有地铁的城市是十个，近期还要批准3个，还有兰州也提出来了，还有一些城市也在准备，十二五期间，我们可能要把规划做好，鼓励大家在优先发展公交的战略前提下，需要轨道交通的，我们继续支持。

【点评】地铁将是未来城市交通主要工具，也是未来的发行站方向。由于目前我国拥有完善的地铁交通网的城市不多，所以发展潜力巨大。今年我国将建成地铁480公里，2020年总里程将达6100公里。2010至2015年地铁建设投资规划额将达11568亿元，将是今年的5.93倍，从这一点可以看出，政府投资城市基础建设依旧是城市经济增长的发动机，我们认为：未来10年地铁行业将是一个朝阳产业，将会成为一个新的投资热点，相关的企业将都在这投资中分得一杯羹。（该消息为宏观与相关行业长期利好）



发改委：东北地区将出台系列行业振兴规划

上海证券报：国家发改委近日公布东北地区旅游业发展规划，提出拓宽旅游企业融资渠道，鼓励优质规模企业通过上市融资扩大企业规模，支持中小旅游企业在创业板上市融资，鼓励金融企业开展旅游景点经营权和门票收入等质押贷款业务。事实上，旅游规划只是先行，发改委将出台系列规划支持东北发展。

【点评】东北作为我国的老重工业基地，在进入二十一世纪以来其发展的空间逐渐萎缩，由于重工业污染比较严重，在过去的发展中留下许多遗留问题，导致这十几年来问题不断，所以发展东北需要从新的方向入手，作为自然资源相对丰富的东北，旅游将是打开东北发展新篇章的重要一笔，也是改变经济增长模式的一种尝试，另外，东北也是我国的粮食主产区，发展新型农业也是促进经济发展的重要手段。我们认为，该系列的振兴规划有助于老东北经济从新走上新型的经济发展之路。（该消息为区域板块利好）



逾六成基金经理调低企业盈利预期

中证网：今日投资2010年3月基金经理调查显示，接受调查的逾六成基金经理判断宏观调控将进一步深入，对经济增长前景及企业盈利预期有所降低。被调查者逢低买入和逢高减持意愿均明显增强。基金经理对未来一年上市公司盈利增长率的平均预期为16.3％，较2010年1月调查下降4.2个百分点，是自2009年1月该项调查触底上升以来的首次下降。

【点评】随着占全部A股上市公司净利近半权重的中石油、中石化和工行、中行、建行“五巨头”的年报陆续亮相，上市公司2009年整体业绩已可基本定调。根据已发布的年报，结合其他未发布年报上市公司的业绩预告情况，上市公司整体业绩增长或在21%左右。但是随着上半年宏观政策的收紧，企业盈利能力将在一季度达到顶峰，然后随着加息周期的开始，企业利润逐渐回落，预计2010年上市公司的盈利增长平均为16.3％，比一月调查下降4.2个百分点，我们认为，企业盈利能力的下降将会影响A股市场的估值水平和调整空间，对后市行情的展开不利。(该消息为宏观以及市场中性偏空)



中金所：股指期货将于4月16日正式上市

新浪财经：3月26日，证监会正式批复中金所上市沪深300股票指数期货合约，中金所同时宣布4月16日股指期货正式挂牌交易。

【点评】26日，中金所正式宣布股指期货将于4月16日正式挂牌交易，这比原来市场传闻的提前了一个交易日。从国外经验来看，股指期货推出前夕市场上涨的概率较大，因此近日市场或将继续上扬。但是国外经验同时也表明，股指期货推出之后市场下跌为大概率事件，因此届时投资者需要谨慎。我们认为股指期货推出对市场而言谈不上是实质性利好，反而他抽离了市场资金，而且由于套期保值的需要，届时可能很多机构会采取做空股指的做法来进行套期保值，这反而是对市场不利的，因此我们建议投资者多一分理性。另外，由于融资融券的推出在股指期货之前，因此照以上事件推测，融资融券正式交易或就在近日，因此投资者可适当关注。（该消息暂为市场中性偏好，券商板块、股期概念中性偏好）



40家地产公司再融资缓行

经济观察报：本来已经重启在即的房地产上市公司权益类再融资计划再次受阻。本报获悉，国土资源部正在对提出房地产权益类再融资申请的上市公司进行重新审核，其中包括年初已经通过国土资源部审核的5家上市公司。知情人士透露，国土资源部的此次审核将更加严格，各家房地产公司需要尽量详细补充其土地储备情况和闲置情况，并且对公司的土地使用、开发、转让等方面问题进行更为详尽的上报。

【点评】在前期，据消息称房地产企业再融资或将重启，并有5家企业已完成审批，其中4家公司获得了支持融资的审核结果。但是以上消息透露，国土资源部正在对提出房地产权益类再融资申请的上市公司进行重新审核，其中包括年初已经通过国土资源部审核的5家上市公司，且审核条件更为严格。我们认为这可能与两会后地王频现致使相关部门对地产泡沫更为警惕有关，但更深层次的原因还是在于我国房价过度上扬给经济乃至社会稳定带来的隐忧，因此我们对地产行业的判断是高压态势仍将持续。（该消息为市场中性偏好，地产行业中性偏空）



电监会：坚定不移推进电力市场化改革

新华网：北京３月２７日电国家电监会总监谭荣尧２７日在中国电力企业联合会主办的今年经济形势与电力发展分析预测会上说，转变发展方式，必须坚定不移地推进电力市场化改革。他说，在当前和今后一个时期，要促进电网公平开放，推进电力市场建设。在继续探索发电竞争的同时，要努力培育多方购电主体，以大用户直接交易为重点，逐步扩大双边交易范围。

【点评】电力市场改革一直是我们国家现阶段电力设施改造的一个重要环节，电价改革则是核心，由于我国电价制度导致很多电力企业在很大程度上处在是微利或者亏损的条件下运行，特别是在煤电矛盾比较突出的阶段，导致很多煤电企业出现了大面积的亏损，这一现象在08年尤为突出。通过电价改革进一步理清电价形成机制，反映资源价格和市场的供求关系，从根本解决煤电矛盾，而农电体制改革将是一个突破口，形成电力企业和配电企业的良性发展，通过有效竞争改变电力企业的积极性和可持续性，促进电力市场的公平竞争，提升企业的资源利用率和盈利能力。（该消息为电力企业和配电企业长期利好）



工信部制定准入标准 风电设备行业开始“清场”

上海证券报：记者26日从工信部了解到，继今年1月“风电设备国产化率要超过70%”保护政策取消后，《风电设备制造行业准入标准》也将出台。今后，没有竞争优势的设备企业将被清退，龙头上市公司的经营环境将进一步优化。工信部人士表示，在国务院指明相关行业存在产能过剩和重复建设的倾向后，工信部相关部门对全国风电装备制造业发展现状进行了专题调研。

【点评】风电设备的产能过剩只能说明我国对于企业调控能力比较弱的一个佐证，我国经常会出现国家扶植某个行业导致该行业因为准入门槛比较低导致在短期内出现过剩的情况，风电设备行业的整顿也是说明政府将调高准入门槛，使真正有实力企业有更好的发展空间，保证风电设备行业的健康发展，虽然该意见稿将对某些小型风电设备企业产生不利影响，但是对整个行业来讲，可以增加企业的竞争力，使得该行业有向国际市场竞争的发展空间。目前我国上市企业中有很多企业都涉及到了该领域，但是真正以该产业为主要发展方向的企业还不多，所以我们认为该消息短期内对风电设备行业有一定利空因素，但是从长远来看对该行业的发展有扫清道路的作用。（该消息为风电设备板块中性偏好）



上周五美股涨跌不一

上周五，美国股市收盘涨跌不一，但本周美股收高，已是连续第四周上扬。道琼斯工业平均指数上涨9.15点，收于10,850.36点，涨幅0.08%；纳斯达克综合指数下跌2.28点，收于2,395.13点，跌幅0.10%；标准普尔500指数上涨0.86点，收于1,166.59点，涨幅0.07%。纽约商品交易所，黄金期货价格上涨11.10美元或1%， 报每盎司1105.20美元。原油期货价格下跌了0.7%，收于每桶80美元。

欧洲股市在连续上涨三个交易日后周五仍低收，泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了0.6%，收报263.28点，该指数上周四收盘创自2008年9月26日以来新高。英国富时100指数下跌了0.4%，收报5703.02点；德国DAX指数下跌了0.2%，收报6120.05点；法国AC-40指数下跌了0.3%，收报3988.93点。

【点评】上周五，欧盟公布了在必要时与IMF联手救援希腊的计划，减轻了投资者对希腊债务危机的担心情绪，美元走低，美股盘中一度上涨。但由于前期美国股市稳健攀升并在上周创造18个月新高之后，投资者选择了获利回吐、出局观望，以及美国公布的四季度经过修正的GDP数据略低于市场预期，使美股承受了抛盘压力，出现了技术性调整。另外，一艘韩国军舰被炸沉的消息使国际政治局势骤然趋紧，美国股市从午后开始承受抛压。随着股市交易接近尾声，投资者变得越来越谨慎。正因为如此，出现了美元与美股同时走弱，黄金上涨，原油期货价格调整的复杂走势。我们预期，美股即便出现调整，至少目前看，也仅是突破平台的回抽确认，目前还不能说美股就此走弱，但美元受希腊债务危机暂得到缓解而可能出现技术性短线调整。因而，上周五美股的走势对周一A股市场走势影响有限，A股将沿着原有的内在规律运行，目前看，只要有效突破60日均线并站稳，就有挑战3100点，甚至往前更迈进一步的可能。



[B]本周末市场消息比较多，多空皆有，市场会如何反映取决于投资者对政策消息的把握和利用。宏观面上“6万亿融资平台清理启动，地方政府或将直接发债”、“ 世界贸易组织预测2010年全球贸易量增长9.5%”和“温家宝：今年是实施西部大开发战略承前启后关键之年”将为今年的经济发展定调。市场方面，“中金所：股指期货将于4月16日正式上市”“偏股型基金增仓，新基金发行数量维持高位”等消息都将促进市场短线走高，但是“银监会明确资本充足率监管红线11.5%”和“建行再融资或远超400亿元”等再融资预案将对市场产生不利影响。涉及到具体的相关行业，则影响将会更加直接，“中石油董事长蒋洁敏预计：气价改革年内出台”、“电监会：坚定不移推进电力市场化改革”“三大钢企相继调价，主要钢材涨价700元左右”这或许对相应行业有一定的利好刺激，但是“银监会全面整肃地产信贷 叫停囤地捂盘炒股炒楼”、“40家地产公司再融资缓行”、“日媒:日公司与淡水河谷就铁矿石价格达成协议”等消息则对地产等相应行业产生负面影响。[/B]

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