主题：央行工作会议 货币政策微调或在4月中上旬

央行工作会议：加强宏观调控政策研究

　　新华网北京3月29日电 日前召开的2010年中国人民银行研究工作会议提出，今年要加强宏观调控政策及工具研究。

　　会议认为，当前国内外经济金融形势、发展趋势总体要好于去年，但全球经济复苏仍面临诸多不确定性，全球经济金融格局正发生深刻变化，同时，国内宏观调控难度加大，经济结构调整刻不容缓，金融支持经济转型任务艰巨，金融改革和发展进入攻坚阶段，风险防范亟待加强。

　　据悉，2010年人民银行研究系统应重点关注以下四个方面：

　　一是要密切关注国际金融危机发展趋势和我国宏观经济走向，加强宏观调控政策及工具研究。

　　二是紧紧围绕经济发展方式转变的战略目标，加强金融支持经济结构调整问题研究。

　　三是要紧密结合金融业发展与改革“十二五”规划，加强金融发展与改革研究。

　　四是要及时跟踪世界经济格局新变化，加强国际经济金融领域重点问题研究，如国际货币体系改革、国际金融改革与合作、全球经济发展及其再平衡、区域金融合作、宏观审慎管理、国际金融中心建设等的研究。

央行智囊团新添三成员 周其仁 夏斌 李稻葵加盟

　　在央行召开的2010年第一季度货币政策委员会会议，将会迎来三位新成员：周其仁、夏斌、李稻葵。据悉，央行货币政策委员会委员樊纲已经到期离任，国务院日前批准了周其仁、夏斌、李稻葵共3位经济学家成为货币政策委员会新成员。

　　货币政策委员会并不是货币政策的决策机构，而是央行制定货币政策的咨询议事机构。此前每届都有一位外部金融专家委员，分别是黄达、余永定、李扬、樊纲。根据《中国人民银行货币政策委员会条例》(以下简称“条例”)，货币政策委员会成员构成有“金融专家一人”，此次三位金融专家同时进入货币政策委员会，意味着货币政策更注重外部金融专家的力量。

　　夏斌表示，2009年货币政策整体描述是过于宽松，而不是适度宽松，今年货币政策的基调是“回归正常状态下的适度宽松”，以应对依然复杂的经济形势。

　　李稻葵指出，今年中国经济将会有一个较高的增长率，但通胀形势也比较严峻，他认为如果CPI超过3％，再考虑到未来的通胀预期，货币政策当局会通过加息来进行调整。

　　周其仁教授的观点则相对严厉，他在3月中旬的一次访问中指出，过度扩张政策带来的成功是有代价的，现在已经到了政策必须退出，让市场来决策的时候了。


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货币政策微调或在4月中上旬

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　　央行货币政策委员会一季度例会本周召开

　　央行官员已经在多个场合明确表示，货币政策“退出”不应仅仅关注利率调节，央行有一揽子工具，会“实施监督市场情况并审慎选取合适的调节工具”。

　　市场对于加息的预期正提前到来。对于本周央行将再次上调存款准备金率的传言，央行遵循以往惯例，不对外部传言做任何评论。但专家们普遍认为，存款准备金率再次上调或加息的时间窗口很可能就在4月中上旬。

　　2.7%的CPI涨幅，已经高于一年期存款利率2.25%，中国已经进入实际“负利率”时代。而央行自今年初开始大幅回收流动性，通过发行央票，已经达到了通过公开市场继续上调存款准备金率的实际效果。即使如此，存款准备金率仍有上调空间，根据大多数专家的意见，3月份经济运行数据以及信贷投放情况将是决定上调存款准备金率的关键因素，因此，预计4月中上旬将是货币政策微调的时间窗口。

　　央行货币政策委员会第一季度例会将于本周四召开，上周三，央行已召集有关专家就当前的货币政策进行研讨。在会议上，以中欧国际工商学院教授许小年和中金公司首席经济学家哈继铭为代表的专家主张，鉴于通胀压力不断增大，央行应该让人民币加息；哈继铭预期人民币加息会发生在二季度，与会的瑞银证券首席经济学家汪涛也表示，今年央行还会上调两次存款准备金率，并加息两次。

　　当然，也有不少专家认为，一个折中的办法就是采用不对称加息，从而做到在补贴居民“负利率”损失的同时不增加企业成本。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，可以通过存款和贷款不对称的加息方式，既释放出防通胀、防资产泡沫的讯号，同时也要为企业创造更好、更宽松的资金环境，因此不对称加息是可行的。

　　由于当前中国经济增长尤其是民营经济增长还有许多不确定性，这也成为在短期内加息的一大限制因素。央行官员已经在多个场合明确表示，货币政策“退出”不应仅仅关注利率调节，央行有一揽子工具，会“实施监督市场情况并审慎选取合适的调节工具”。央行行长周小川在上周出席美洲开发银行年会时更是指出，中国政府考虑退出刺激政策的前提，是决策层需要看到确切的迹象或统计数据，显示复苏态势良好。他同时表示，退出财政和货币刺激措施需要“先后有序”，“对于许多国家而言，财政刺激政策应最后退出。”

　　宽松货币政策的“退出策略”极具挑战性，央行除了需要关注经济增长也要保证稳定和结构转型。此次宏观调控与以往不同的是，面对公众预期，央行官员多次出面进行解释和沟通，这无疑对真正要采取退出措施时产生的影响进行了缓释和铺垫。（证券时报）


该贴内容于 [2010-03-29 22:54:28] 最后编辑

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