主题：晨讯精选与点评（3月30日）

　



温家宝国企带头执行中央政策 规范投资楼市行为

证券时报：国务院总理温家宝在国务院第三次廉政工作会议上的讲话指出，要加强国有企业和国有金融机构反腐倡廉建设，规范国有企业在房地产领域的投资行为。他指出，国有企业和国有金融机构要带头执行中央的方针政策，集中精力搞好主业，收缩一般竞争性领域投资，加大战略性新兴产业研发投入，努力占领经济科技发展的制高点。有关部门要深入研究、完善政策，规范国有企业在房地产领域的投资行为。

【点评】房地产在2009年出现迅速的反弹，吸引了很多不相关企业的盲目加入，特别是很多国有企业和央企都加入到了房地产行业的投资，推高了房价，无形中也推动了投机楼市的行为。为了遏制高房价和投机，随即很多房地产调控政策相继出台，特别是近期政府对国有企业和央企投资房地产的限制也越来越明显，温总理的表态更加表明了对楼市健康的关心，这有利于房地产行业的稳定发展，规范国有企业的投资行为。（该消息为宏观中性，地产行业中性）



建行取消原定再融资计划 将征求股东意见

　 新浪财经讯 3月29日下午消息：董事长郭树清在今天召开的业绩发布会上表示，建设银行资本充足率高于监管机构要求，没有迫切增资需要，已决定放弃此前集资计划。他强调将征求股东对于这一问题的意见，拟在今冬明春完成再融资。

【点评】上周末，有媒体报道称建行正在研究通过A+H的方式再融资或远超400亿元。计划不如变化快，周一建行就取消了再融资计划。理由似乎很简单，就是目前建行去年底资本充足率为11.7%，核心资本充足率为9.31%，两项标准均高于监管部门11.5%和7.3%要求，因而近期没有迫切增资需要。其实，主要原因正如郭树清所言，就是市场的反应很大，特别是香港股东反对，如其言“香港这边说我们‘抽水’400亿，这个听起来有些负面，所以我们就临时决定不‘抽水’了。”如此看来，香港股东比内地股东对内地上市公司影响力强。然而，从建行对再融资的态度看，还是没有完全彻底地取消再融资，原因是看管理层对资本金充足率的要求是否提高，按目前的要求看，11.5%的资本金充足率要求对银行来讲并不高，但要是按2008年底的三年计划要求，则多数银行今年还是达不到要求。建行取消原定再融资计划，至少在一段时期内将缓解市场资金压力，也会对市场信心恢复有利，还会带动银行股进一步走强，从而有推动大盘进一步走强的可能。但长远看，银行信贷规模的基数太大，并不会完全消除市场对银行再融资的担忧。(该消息为市场与行业中性偏好)



“十二五”期间我国城镇化水平预计超过50%

新华网：记者29日从国务院新闻办公室新闻吹风会上获悉，“十二五”期间，我国城镇化水平预计超过50%，进入城市社会。国家发展和改革委员会发展规划司司长李守信说，我国城镇体系在逐步完善，以大城市为中心、中小城市为骨干、小城镇为基础的多层次的城镇体系已经形成，特别是城市群发展取得了积极成效，中西部地区一些密集的城镇群地区也在迅速发展。

【点评】数据显示，截至2009年底，全国城镇人口达6.22亿，城镇化水平达46.6%，“十一五”以来年均增加0.9个百分点。据以上消息称，“十二五”期间我国城镇化水平将超过50%，可以说发展速度将会非常快。我们认为这一目标并不是梦想，目标的制定与我国大力发展城镇化的精神是一致的，同时也与我国解决区域发展不平衡，加快经济发展结构调整的精神一致。对于资本市场而言，城镇化的大力发展将会有许多行业将会受益，如消费类、基础设施建设行业等。（该消息为宏观以及行业中性偏好）



央行:六部委就扩大跨境贸易人民币结算试点达成共识

中国人民银行货政二司司长李波29日在上海透露，去年底以来，央行联合商务部、海关、税务等六部委对进一步推动跨境贸易人民币结算进行了调研，目前对扩大试点范围、拓宽境外人民币来源渠道等问题基本达成共识。

【点评】随着中国经济发展和对外开放程度的提高，人民币国际化从长远看是大趋势。人民币跨境贸易结算所带来的效应是多方面的，一是可以提升人民币的信誉，扩大人民币的接受度；二是可以为试点企业锁定成本，减少汇率风险；三是可为未来实现人民币自由兑换，创造条件。人民币跨境贸易结算试点，从香港、澳门地区到东盟各经济体，以后甚至到更远，这是一个渐进的过程。（该消息为宏观中性偏好，外贸企业利好）



戴相龙：社保基金将参与融资融券和股指期货

证券时报网：全国社保基金理事会理事长戴相龙今日下午表示，社保基金参与融资融券和股指期货是有潜力的，但会通过基金投资人参与。

【点评】目前全国社会保障基金规模已经超过7700亿元，到2015年，将达到2万亿。目前社保基金的投资范围比较狭隘，A股市场、境外投资和国有股投资等是主要投资渠道，融资融券和股指期货将为社保基金提供一个新的投资渠道。我们认为：社保基金一直是我国资本市场的一个重要参与者，在A股市场里起到了重要的作用，但是融资融券和股指期货作为一个新的产品，由于风险系数存在不确定性，又融入了新的结算系统，这样对于以资金安全为第一的社保基金来说，无形增加了操作难度，但是这有利于我国资本市场的健康发展。（该消息为市场中性偏好）



电监会称正研究制定独立输配电价

广西人民广播电台：据路透社报道，中国国家电力监管委员会总监谭荣尧称，电价改革是电力体制改革的核心，而当前的一项重要任务是研究制定独立的输配电价，以从根本上解决煤电价格矛盾。谭荣尧认为，制定独立的输配电价有利于规范电网企业的盈利模式和电网企业的健康发展，理顺电价形成机制，让电价反映资源稀缺程度和市场供求关系。

【点评】当前我国中央电力企业的资产负债率普遍超过了80%，同时今年2月份又出现了全行业的亏损，这主要是由煤价上涨和金融政策紧造成的，这无疑让发电企业面临着巨大压力，以及承受了较大的风险，子公司上市和上市公司增发似乎成了电力央企减少资产负债率的两个主要途径，但是这并不能从根本上解决问题，我们认为解决问题的根本途径还是在于电价改革，实行煤电联动。以上消息称，电监会正研究制定独立输配电价，这有利于理顺电价形成机制，可以视为电价改革向前迈进了一步，但是由于电价改革牵涉面过广，因此改革之路还任重道远。（该消息为电力行业中性偏好）



周一美股再涨 道指创18个月新高

受能源与矿业股上涨带动，美股周一收高，道琼斯工业平均指数上涨了45.50点，报收10895.86点，创自2008年9月26日以来新高，涨幅为0.42%；纳斯达克综合指数上涨了9.23点，报收2404.36点，涨幅为0.39%；标准普尔500指数上涨了6.63点，报收1173.22点，涨幅为0.57%。纽约商业交易5月轻质低硫原油合约上涨2.17美元，收于82.17美元/桶，涨幅为2.7%。纽约商业交易所4月合约上涨6美元，收于1110.3美元/盎司，涨幅为0.5%。

欧洲股市小幅高收，矿业股的上涨抵消了大型石油股和银行股下跌所产生的压力。道琼斯Stoxx欧洲600种股票指数上涨0.1%，收于263.89点。，英国富时100指数上涨0.1%，收于5710.66点；法国CAC-40指数涨0.3%，收于4000.66点；德国DAX指数涨0.6%，收于6156.85点。

【点评】美国商务部发布的经济报告显示，2月消费者实际开支经季调的环比增幅为0.3%，1月这一数字的增长率为0.4%。0.3%的增幅是去年9月以来最低的，这表明美国经济正在缓步复苏，复苏的力度并不强劲。另外，希腊债务危机解决方案的出台，还在影响着美元走势。昨日，美元指数下跌了0.31%，大宗商品价格继续上涨，能源与矿业股票推动美道指收盘创18个月新高。周一美股的上涨，对今日A股市场将起到提振作用，并对A股市场的稳定创造了良好的外部环境。



[B]今日消息面上多空皆有，具体到行业上的消息比较多，对市场的影响也将比较直接。宏观面上，“央行:六部委就扩大跨境贸易人民币结算试点达成共识”、“十二五”期间我国城镇化水平预计超过50% ”对市场构成一定的利好，但是“央行：加强宏观调控政策研究”、“巴克莱：中国5月或加息，短期不会加准备金率”又增加了市场对加息预期。市场方面“中金所：确保股指期货平稳上市，严防初期盲目炒新”、“戴相龙：社保基金将参与融资融券和股指期货”、“建行取消原定再融资计划，将征求股东意见”有利于市场行情的平稳展开。行业方面“家电服务协会：十年内家电服务业务增速将超制造业务增速”、“ 31省区市新增家电下乡补贴品种，电动自行车居多”、“ 电监会称正研究制定独立输配电价”有利于相关行业的发展，构成行业利好。而“中石油已和国家部委商讨资源税调整细节”、“国土部称加快物业税和不动产税政策出台进程”等消息则对相关行业产生不利影响，消息面对市场的影响如何需要大盘走势来验证。另外，隔夜美股再涨，道指创18个月新高或将对市场进一步产生提振作用。[/B]

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