大盘有回踩3100的需求
联讯证券



　　大盘小幅低开之后，整天维持窄幅震荡，最终收小阳线，量能急速萎缩。权重板块未能延续昨天上涨趋势，出现了小幅回调；而昨天被市场冷落的中小板又恢复了往日的活跃度，泛科技类股票涨幅居前。

　　量能急速萎缩，表明市场开始变得谨慎，获利盘压力开始增加。对于后市，大盘有回踩3100点的需求；具体操作以波段操作为主，早盘可以利用高开将仓位降至60%，午盘再将仓位提高至80%。

　　对于权重板块，尤其是沪深300指数中的二线蓝筹股，比如煤炭行业，都可以逢低吸纳。近期A股在大盘股的拉动下出现了一定程度的上涨，在权重股活跃度的同时，中小盘个股并没有失去炒作的机会，建议可以继续逢低关注世博概念以及泛科技类股票。

蓝筹行情未持续 主力在等什么
广州万隆



　　核心提示：今日消息面以利空为主，主要有加息预期升温，银行电力有望掀起再融资，以及国土部加快推动物业税政策出台，而美股继续上涨给市场带来有限利好。在利空消息的影响下今日大盘没能延续昨日的强势上涨，而是以横盘震荡取而代之，沪指全天微涨4.67点，收于3128.47点。今日盘面上以电子信息、物联网为主的新兴产业表现较好，而金融、地产受利空消息影响表现疲弱，二八格局未能有效延续。然而今日的这种盘整代表主力什么意图，后市主力资金又将如何博弈？具体且看下文分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、央行货币政策委员会今天开会，加息声或渐占上风；

　　2、建行拟今冬明春再融资，电力企业也可能掀再融资高潮；

　　3、国土部称将加快物业税和不动产税政策出台的进程；

　　4、消费数据仍令投资者欣喜，纽约股市继续走强。

　　信息解读：央行货币委员会新增补的三位委员中两位都曾暗示不排除通过加息来退出，这不禁让市场联想今日的议息会议有可能提前加息，而在另外一方面加息亦是早在市场预期当中，且市场对收紧的的负面效应影响也越来越弱，因此加息出台反而因靴子落地隐忧得到解放。不过在另外一方面，流动性趋向收紧的情况下再融资似乎没有降温的意思，市场供给关系也将逐步变得紧张，再加上房地产的连续调控，这些对主力做多又带来不利影响，在利空消息下今日大盘依然能够支撑住，说明市场信心正处于强平衡状态。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标55，主攻板块：沪深300、电子、金融

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈；

　　中长期行为：以防御为主。

　　德圣基金研究中心3月25日的仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本保持平稳。可比股票型基金平均仓位为82.13%，相比前周微降0.08个百分点。虽然股票基金总体仓位保持平稳，但是债券型基金仓位上升明显，说明目前阶段基金们还是有一定的避险情绪在里面。

　　基金们在股票操作上显示出进退维谷的尴尬，主要是市场环境亦处于多重有利不利因素夹杂，一时难以判断谁将占上风。不利的方面：一是因为政策逐步收紧，流动性的相对充裕程度在减弱。随着货币政策的适度收紧，M2增速将会逐步回落；二是潜在的巨额融资计划、新增非限售流通股和频繁的新股节奏也增加了流动性的压力；三是外部环境不确定性加大，欧美巨额的债务负担有再次升级的隐忧，以及一些地区军事进一步紧张，这些有爆出黑天鹅事件的可能性。而有利的方面，一是国内仍在继续复苏之中，企业盈利能力逐步增强；二是股指期货和融资融券出台，加大蓝筹交易价值；三是大蓝筹目前依然处于估值低位，具有极大的支撑力。

　　在这多重多空因素夹杂情况之下，基金们依然处于迷茫看震荡的行为之中，事实上他们最担忧的也就是第三点，即外围环境恶化的黑天鹅事件，因此，在目前股指期货、融资融券推出带来的大盘蓝筹暂占上风的情况下，也要积极关注外围环境的变化，以防范黑天鹅事件引发基金集体出逃现象。

　　2、热钱、QFII:共振情绪指标55，主攻板块：金融、地产、机械、钢铁

　　短期行为：短炒套利；

　　中长期行为：布局期指行情。

　　基金追踪机构EPFRGlobal在25日发布数据显示，1月份，全球基金对A股股票进行了减持，这与此前监控到的热钱流出相对应了。但在连续9周的流出之后，EPFR截至3月18日数据显示，不包括日本的亚洲股票基金最近一周流入资金7.3亿美元，而在截至24日的当周，美国和发达国家股票基金市场继续录得资金流入，欧洲和中国股票基金市场资金外流。仅从近期的数据监控上看热钱进出频繁，最近美元指数一直走强而人民币升值压力渐缓不排除短期之内热钱再次流出。

　　上周美元指数再次强势上涨，一方面是葡萄牙信用被降级，欧元区主权债务危机进一步恶化，导致大量资金回流美元，另一方面美国对人民币汇率的态度发生改变，加上国内领导人坚决抵制，似乎外围对人民币升值预期也有所下降，估计短期之内资金内流不会那么明显，甚至还有外流现象。但是长期来看，中国城镇化进程下经济大发展、人民币升值属于长期趋势以及股指期货的推出，这些因素都对外围资金具有极大吸引力，再者美国高失业率之下强势美元也难以长久，一旦美元重走贬值道路，外围热钱流入境内是大势所趋。

　　而热钱流入境内之后的主攻板块应该是与期指和人民币升值密切相关的金融、地产、航空权重板块，其次则是城镇化进程相关的二三线地产、低碳新兴产业。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日消息面以利空为主，主要有加息预期升温，银行电力有望掀起再融资，以及国土部加快推动物业税政策出台，而美股继续上涨给市场带来有限利好。在利空消息的影响下今日大盘没能延续昨日的强势上涨，而是以横盘震荡取而代之，沪指全天微涨4.67点，收于3128.47点。今日盘面上以电子信息、物联网为主的新兴产业表现较好，而金融、地产受利空消息影响表现疲弱，二八格局未能有效延续。昨日本栏分析二八格局能够有效持续的条件一是储蓄资金入市，二是外围热钱流入。然而这两个条件都不是能够迅速成立的，它需要一个缓慢过程，因此二八转换将也是一个缓慢曲折的过程，不能因为一天的中断便否定这种趋势。因此长期来看，以上两个条件成立的可能性都较大，一是目前居民储蓄余额高企，而且在通胀预期之下居民投资意愿将逐步强化，一旦市场出现财富效应，这些资金流入的速度将是非常惊人；二是在人民币升值而美元难以持续走强情况下，热钱重新流入境内亦是大势所趋，只要这两个条件一旦成立，大蓝筹行情将有望再度重启。

风格有序轮动 两类股反复走强
广州万隆



　　提要：周二深沪大盘在权重板块休整的影响下呈现强势窄幅整理的态势，其中上证综指基本维持在半年线上方窄幅震荡。随着“融资融券第一单”的即将诞生，市场做多人气有望得到进一步提振，而权重蓝筹与高成长股有序轮动的市场格局也将推动行情继续深入发展……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　周二深沪大盘在权重板块休整的影响下呈现强势窄幅整理的态势，其中上证综指基本维持在半年线上方窄幅震荡。随着“融资融券第一单”的即将诞生，市场做多人气有望得到进一步提振，而权重蓝筹与高成长股有序相互轮动的市场格局也将推动行情继续深入发展。

　　在上日的文章中提到，融资融券和股指期货的推出有利于增加蓝筹股的市场需求，提升蓝筹板块的流动性溢价，从而在一定程度上促进市场风格向权重板块转换。因此股融资融券和股指期货正式推出可能成为新一轮上涨行情的重要催化剂。

　　观察周二的盘面表现来看，尽管权重板块进入短期休整，但总体运行仍然保持强势；尤其是保险、银行等权重板块强势运行特征十分明显。据了解，3月31日融资融券业务将正式上线交易。另据报道，中信证券在30日下午4点半授予江南知名私募江苏瑞华投资发展有限公司3000万授信额度，供其开展融资融券业务。这将成为融资融券迄今最大一笔券商对客户的授信额度。随着融资融券业务的正式开展和逐步推广，预计相关的标的证券品种有望受到市场追捧。因此，权重蓝筹板块后市表现仍然值得投资者密切跟踪。

　　与权重板块强势整理形成对比的是，以创业板、电子器件、新能源等为代表的新兴产业类个股受到市场的积极追捧，尤其是近期上市的中小板表现十分突出。笔者坚持认为，在经济结构转型、国家大力发展战略性新兴产业的背景下，低碳板块、新能源、新材料、信息网络等战略新兴产业中将不乏高成长的公司。而这些真正意义上的高成长公司将会受到市场的持续追捧。

　　实际上，中小企业已成为我国国民经济和社会发展的重要力量，在繁荣经济、推动创新等方面发挥着越来越重要的作用。随着创业板和中小板上市公司的不断扩容，具备创业和高成长特征的中小企业群体势必成为中国资本市场中最具活力的组成部分和关注焦点。另一方面，从调结构、促转型的宏观背景来看，管理层加快创业板和中小板发展，将有利于国家自主创新战略目标实现，有利于优化结构和转变经济增长方式。

　　在上日的文章中笔者已经提到，市场风格的成功切换有赖资金面的密切配合。从以往的经验来看，权重股走强引起的“跷跷板效应”在一定程度上抑制市场做多热情，因此不排除后市存在大盘股和中小盘相互轮动的过渡局面。实际上，周二的市场表现已经印证了上述判断。值得提醒的是，这种大盘股与中小盘股相互轮动的局面将更有利于推动行情向纵深发展，预计权重蓝筹与成长股轮番活跃的格局将进一步延续。

　　[风险及策略提示]

　　央行周一公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2010年3月30日(周二)央行将发行2010年第二十三期票据，期限1年，发行量500亿元。统计数据显示，本周到期央票500亿元，到期正回购100亿元，合计到期资金600亿元。由于本周市场到期资金量较小，央行实际的资金回笼力度预计将不会显著下降。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、全国社保基金理事会理事长戴相龙29日在媒体座谈会上表示，社保基金将不会直接参与股指期货和融资融券这两项业务。由于社保基金50%的资金是由投资管理人管理的，因此如果将来投资管理人获得参与股指期货和融资融券的资格，这两项业务将通过外部投资管理人进行。

　　2、受欧盟救助希腊及部分地区经济出现更多积极信号的消息影响，29日美元延续疲软走势，带动大宗商品全线走高。截至北京时间29日22时30分，美元指数下跌0.06%至81.40；纽约商品交易所5月交割的轻质原油期货价格上涨2.60%至每桶82.04美元，伦敦金属交易所三个月期铜上涨2.75%至每吨7721.80美元，期铅上涨2.93%至每吨2180美元。

　　3、上交所29日召开的“文化企业改制上市工作会议”透露出明确信息，我国文化产业面临巨大的发展机遇，文化产业与资本市场的对接正在进行中，文化类企业将成为证券市场一支重要的新力量。从2008年起，国家陆续出台了多份支持文化产业发展的文件，特别是2009年国务院颁布了文化产业振兴规划，我国文化产业正式进入产业化发展的机遇期。

　　4、中国人民银行29日消息，即将召开的央行2010年第一季度货币政策委员会会议将送走离任的樊纲，迎来周其仁、夏斌、李稻葵等三位新成员。货币政策委员会组成人员名单中，无政府官员背景的金融专家人数由此前的一名增加到三名。分析人士表示，这一变化体现出央行货币政策智囊团对外部专家意见的倚重，有利于今后政策的科学制定。

　　5、随着跨境贸易人民币结算试点的铺开，监管层也在加紧人民币回流渠道建设，为人民币国际化铺平道路。人民币回流机制是否通畅成为人民币可接受程度的重要因素。下一步，央行和相关部门将大力推动这一机制建设。其中，一个可行的方法是建立人民币离岸市场。

　　[今日市况]

　　在权重板块整体休整的拖累下，周二深沪大盘呈现强势窄幅整理的态势，两市股指分别微涨0.32%和0.15%，成交约2167.04亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综指以3123.83点开盘后基本维持在半年线上方附近窄幅震荡，波动范围为3113—3133点，最终报收3128.47点。深成指相应围绕60天均线展开强势整理。

　　从盘面情况看，两市大部分个股上涨，其中深圳市场涨跌家数比例为648:307；上海市场涨跌家数比例为523:355。涨幅榜方面，澳柯玛、亚星客车、宝光股份、齐星铁塔、晶源电子、富临运业等7只个股张停。板块风格方面，创业板、电器器件、铁路、新能源以及次新中小板个股表现较为活跃。而上日大幅走强的权重板块进入休整状态，但整体维持强势整理格局。

　　周二，上证综合指数以3123.83点开盘，最高3132.58点，最低3113.77点，报收3128.47点，上涨4.67点，涨幅为0.15%，成交1268.08亿；深成指以12574.80点开盘，最高12617.67点，最低12527.58点，报收12593.04点，上涨40.59点，涨幅为0.32%，成交约898.96亿。

房地产调控继续收紧
广州万隆



　　核心提示：由于房地产市场仍然维持高热态势，房地产相关调控政策继续收紧，而这对市场预期有一定影响。但从目前来看，房地产调控未及根本，技术性手段仍然是管理层的主要方式，房地产后续的发展趋势值得留意。

　　一、政策继续收紧

　　在国资委强令央企退出房地产市场之后，针对房地产市场的调控措施还未见终止。29日下午15时国务院举行新闻吹风会，请发展改革委、人力资源社会保障部、国土资源部、住房城乡建设部、农业部有关负责人介绍中国城镇化发展的有关情况，并答记者问。其中关于物业税的问题，国土资源部土地利用管理司副司长冷宏志表示，我们在加快物业税、不动产税政策出台的进程，实际上在一些地方已经在搞试点空转。

　　另一方面国家统计局人士近日对媒体表达，在CPI指数中预计2011年居住类权重比今年有所增加。比如居住类下的自有住房中的房屋贷款利率，将被贷款利率和住房价格的加权数代替。这相当于房价因素部分编入CPI。如果将房屋价格因素编入CPI指数，这是否意味着以后货币政策也将围绕房价进行调控。

　　总体上，中央出台房地产调控措施的意愿随着房价高企仍然是意犹未尽，房地产调控颇有点不达目的不罢休的驾驶。

　　二、调控未及根本

　　但现实的情况是，无论是土地市场的火热，还是中心城市的房地产价格，显然让人难以感受到宏观调控的压力。土地市场而言，即使是央企退出，恐怕也很难平抑过热的土地市场走势。而杭州、南京等地的房地产价格，也屡屡创出新高，热抢豪宅的情况屡见不鲜。

　　这些现象充分说明，管理层的调控措施及表不及里，没有真正解决资金爆炒土地和房地产的根源。

　　实际上，由于制造行业复苏的迟滞，股市的相对低迷，资金仍然热衷于房地产市场淘金也就是自然而然的事情。而另一方面，对房地产市场功能的定位不清晰，也导致政策实际上“首鼠两端”，在城镇化大趋势的支撑下调控效率低下是自然而然的事情。

　　三、对市场预期有影响

　　虽然政策调控难以撼动高热的土地和房产市场，但给股票市场预期带来的不确定影响却仍然没有消散。

　　从目前来看，虽然房地产类上市公司的业绩普遍突出，但出于对房地产调控走向的不确定担忧，及房地产行业格局可能发生变化的考虑，房地产类股票的表现却始终乏善可陈。这说明目前房地产市场居高难下的局面始终难以撬动投资者信心，出于对未来不确定性的担忧抑制了房地产股票上涨，这其中是否存在一定的预期偏差则取决于这一行业的后续发展趋势。

后市走势的两种可能性
广州万隆



　　核心提示：大盘后市发展主要有两种可能性：其一、上升中途洗盘，几天后将继续上升；其二、震荡造短期顶部后，重返下跌趋势。具体就是看指数期货、融资融券，人民币升值利好，是否能够战胜加息的利空。

　　今天有利空消息：央行今天开会，加息声音或占上风。受其影响，大盘早上反复震荡偏弱。尾市有一定的拉高。上证指数以3128点报收，全天上升5点，上升幅度是0.15%，深成指数全天上升40点，上升幅度是0.32%。小盘、电子信息板块有一定的上升。昨天表现亮丽的指标股，今天基本处于震荡洗盘状态。

　　大盘后市发展主要有两种可能性：其一、上升中途洗盘，几天后将继续上升；其二、震荡造短期顶部后，重返下跌趋势。具体就是看指数期货、融资融券，人民币升值利好，是否能够战胜加息的利空。

　　一、利空压制了大盘的继续上升。

　　今天消息面有：央行今天开会，加息声音或占上风。这是明显的利空。客观上对大盘的上升形成了压制，对市场信心是一个打击。

　　受其影响，大盘早上没有能够延续昨天大幅上升的强势，而是走出反复震荡、偏弱的行情。尾市才有一定的拉高。上证指数以3128点报收，全天上升5点，上升幅度是0.15%，深成指数全天上升40点，上升幅度是0.32%。

　　二、近期后市走势的两种可能性。

　　从目前看，后市走势主要有两种可能性：

　　其一、今天的震荡只是上升中途的洗盘。经过几天的震荡，将完成对3100点附近的洗盘。之后大盘将继续冲击3300点的高位。

　　其二、今天的震荡是大盘在造短期头部。反复震荡几天，完成造顶后，大盘将重返下跌趋势。

　　从盘面看，两种可能性中如果要走出投资者最希望的：不断上升。关键是：指标股板块能够继续带领大盘上升。

　　而今天的盘面：昨天表现相当好的指标股，今天基本没有表现。当然，这可以理解为：昨天上升幅度比较大，今天要洗盘。这是合情合理的。

　　但是，如果指标股能够中期带领大盘继续上升，其洗盘的时间是不应该比较长的。相反强势板块洗盘的时间应该小于大盘，应该提前走出强势。

　　也就是说，如果大盘蓝筹股能够继续走出比较好的行情，其沉静的时间应该比较短。

　　三、利好、利空因素步入决战。

　　后市是步入上升趋势，还是下跌趋势，关键还是看，什么因素主导市场？是利好因素还是利空因素，决定市场走势。

　　近期，利好因素就是指数期货的上市，融资融券的推出——这是近日落实的，是实实在在的利好。中期，期待中的利好是人民币升值。

　　而利空因素，主要就是央行的收紧流动性，可能的加息。或者是：刺激经济政策的退出。

　　由于这些措施在不断实施中，如准备金率二次提高，央行不断分析票据，回收市场资金。这些利空是实实在在地影响市场。

　　就看到底那一个因素最终占上风，主导了市场。

　　就这几天看，由于有指数期货近日上市的利好，利好因素占了上风。上证指数从3000点上升到3100点。

　　问题就看：大盘还能够继续上升吗？

货币会议前难大涨 偏强态势或延续
博众研究





　　今日A股未能延续昨日强势，权重股有所走弱，成交量回归到前期水平。不过盘面上依然不乏热点，两市涨停个股7家，上涨家数约1200家。

　　截止收盘，沪指报3128.47点，涨0.15%，成交量1268.1亿；深成指报12593.04点，涨0.32%，成交量899.0亿。

　　一热点点评

　　有色继续强势。昨日强劲的权重股今日大多走弱，而有色股今日继续保持升势。短期而言，隔夜的美元走势、期金走势和行业的一些并购消息对有色股的波动有比较明显的关联性。从中长期来看，通胀因素和行业经营情况则具有主导地位，当前通胀担忧依然存在，不过从全球通胀数据来看，持续了1年多的通胀预期并没有如期而至，当前随着经济的好转、美圆的启稳态势，通胀预期有所减弱。从行业经营情况来看，09年整体需求低迷，库存高启，有色股的业绩以亏损和下滑为主基调。而今年1-2月份，大多有色品种明显回暖，库存逐步下降，价格也维持高位。欧美一些发达国家开始调整经济结构，提振制造业。虽然未来必将到来的刺激政策退出，会对色金属的价格和需求造成影响，特别是中国，不过当前阶来看，总体宽松的流动性仍将延续一段时间，所以我们认为有色仍将在一个阶段内延续年初的良好态势。我们建议投资者重点关注铜和铝，智利地震对铜价起到刺激作用，而电网，电器等行业的景气将实质性拉动铜需求，而汽车销售的高速增长拉动铝需求，而且当前国家采取提高房屋供应量的方式调节地产行业，地产依然对铝需求形成正面拉动。

　　二宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，淡水河谷和必和必拓终结40年的铁矿石年度定价体系。

　　点评：铁矿石寡头淡水河谷和必和必拓改用同亚洲钢厂签订短期合约，如此，铁矿石厂商将赢得90%的涨价幅度，因为当前铁矿石现货价格高出长协价格近1倍。这给钢材厂商造成成本上升压力，虽然当前钢材价格在成本驱动下出现上涨，但钢材价格难以超过铁矿石的涨幅，而且成本驱动下的价格上涨可能使销量受到负面拖累，今年钢铁企业依然面临较大挑战。

　　技术上，大盘今日出现十字星形态，成交量回归到前期水平，市场整体形态依然维持良好，KDJ，MACD呈多头趋势，市场依然有望维持偏强形态。

　　三后市展望

　　今日A股未能延续昨日强劲势头，昨日普遍活跃的权重股走弱，市场成交量回归到前期水平。从技术形态来看，大盘在昨日突破前期的震荡整理平台之后，今日依然维持良好，指数处于均线指标上方运行，KDJ，MACD指标呈现多头趋势。外围市场当前继续保持上升形态，道指依然维持在反弹新高位置。我们认为市场在09年年报和今年一季报的刺激下，有望偏强，不过货币政策调整的靴子依然没有落地，本周将召开货币政策会议，预计在这之前市场依然难以出现大幅上涨。对于市场的中长趋势我们依然谨慎乐观，从国内外的流动性、既定政策以及上市企业业绩来看，市场依然存在上行动力。

　　四操作建议

　　操作上，建议投资者适当持有行业景气度良好，受益政策扶持的优质股。而新能源汽车规划即将出台，世博会临近，相关概念股也有望阶段性表现。而新能源汽车，消费，工程机械，节能环保，电子信息等行业也值得中线关注。

强势震荡更有利行情的延续
世基投资



　　尽管大盘一举突破了3100点整数关和半年线的压制，但是从技术面来看，大盘连续大涨获利回吐压力增大，而3100点上方仍然有大量的套牢盘，从昨天盘口动向来看，涨幅最大的权重股主要是前期破发的次新大盘，有一定投机炒作的氛围，这也会引发短线抛盘。从今天的消息面来看，虽然美国股市继续上涨，因为调结构需要行业方面有利好出台，政策面相对平静，但央行货币政策委员会的人员调整却吸引了市场关注，周其仁、夏斌、李稻葵三位经济学家加入央行货币政策委员会，创下货币政策委员会成员中的非官员人数之最，也创造了央行货币政策更具独立性的初步环境。但更引人瞩目的是这三位经济学家周其仁与李稻葵均暗示不排除以加息来“退出”，这令加息的悬念突然增加。

　　决定市场走向的除了基本面因素之外流动性也很关键，央行货币政策委员会今开例会也加大了市场疑虑。今天两市大盘并未顺势高开，而是平开后展开整理再试探性向上发起攻击，由于大盘蓝筹股普遍偃旗息鼓，股指反弹缺乏足够的支持，全天大部分时间大盘都围绕昨天收盘点位窄幅整理，直到尾盘才出现一小波拉升，但涨幅也很有限，两市成交量比昨天明显萎缩。从市场热点来看，大盘蓝筹股的沉寂令题材股再度活跃，早盘上海本地股走强，而午后中小板、次新股和新能源电池板块表现更胜一筹。

　　我们前期分析过，小盘股向大盘蓝筹股的切换不会一帆风顺。所以今天大盘蓝筹股的调整并不意味着行情就此结束，从昨天的盘面看，上午开盘后一小时就创下全天最高点，随后基本保持在高位横盘，绝大多数大盘股并没有出现恐慌的抛盘，表明下档承接力度很强。今天的休整不过是对短期技术指标的修复，从历史经验来看，大盘蓝筹股启动之初也是一波三折的，往往连续的上涨成为行情步入尾声的标志，短期震荡更有利于行情的延续。在操作上，鉴于市场热点切换迹象明显，后市投资者可逢低重点关注大盘蓝筹股尤其是融资融券标的和沪深300成分股，另一方面，可根据市场短期热点变化，把握题材股比如世博概念、季报预增预盈板块的短期机会。

两市高位震荡 仍有冲高动能
北京首证





　　周二两市大盘平盘窄幅波动，消化短期获利盘抛盘压力，盘面上沪指依托半年线强势震荡，最终并同深成指双双以小阳线报收。个股表现一改昨日风格，权重股今日普遍走势平平，而中小市值个股有所反弹。截至收盘，铁路基建、电子信息、仪电仪表等板块最终上涨居前，上涨幅度均在2%左右，券商、期货、交通设施等少数板块微幅下跌。沪指报收于3128.47点，上涨4.67点，涨幅0.15%，成交1268.09亿，深成指报收于12593.0点，上涨40.59点，涨幅0.32%，成交898.96亿，两市合计成交2167.05亿，较上一交易日量能小幅缩减。

　　进入2010年，纺织服装出口额大增符合预期，预计未来将继续保持增长。2010年前两月，纺织品服装累计出口额同比增长29%。其中，纺织品、服装累计出口增速分别为39.43%和23.71%。目前，纺织品出口增速已经持续了5个月快于服装的增长速度，纺织品出口量已经恢复到2008年同期水平。这说明随着国际需求，特别是欧美开始有所好转，全球纺织企业开工率进一步回升，纺织业景气度开始回升。未来纺织服装出口产品价格上涨将促使国内纺织服装出口金额回升，极有可能使出口额增长率超过5%~10%的市场预期。总体看，二季度纺织服装出口将继续保持增长，内销市场在两大推动力(城市化进程、居民收入增长)作用下也将继续保持增长。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。

　　从消息面看，较为重要的有：1、全国社保基金理事会：社保基金将简介参与融资融券和期指业务。2、货币政策委员会扩容外部“智囊”力量强化。3、新三板6月前扩容拟向个人投资者开放。4、新三板6月前扩容拟向个人投资者开放；纽约股市继续走强等。

　　从技术上看，两市全天维持震荡走势，日线收阳，沪指早盘依然站在半年线之上，各条中短期均线支撑有力。技术指标KDJ和MACD指标尚属强势，技术上看后市大盘仍有冲高的可能，后市密切关注半年线的得失，下方关注3100点的支撑，上方关注3150点附近的压力。

　　整体而言，目前的流动性状况尚不支持周期性大盘股全线上涨，因此大盘股行情仍将呈现出结构性特征。考虑到人民币升值预期趋于增强，资产资源股值得关注。尤其是估值上具备优势的银行，以及资源属性较强的煤炭股值得重点关注。预计后市大盘仍有冲高潜力，但考虑到3200点的技术性阻力，反弹持续性仍需观察。操作上，中长线继续持股，短线获利了结。选股方面，在蓝筹全线上涨、各类题材回落后，今日市场或重归题材市。当然，银行、券商、地产股等蓝筹板块的投资价值依然存在，可继续持有。