主题：机构收评（3月31日）

大盘股偏弱中小盘个股活跃 A股延续收跌
世华财讯




　沪深A股31日收盘震荡下跌。A股在早盘窄幅低开受多数权重股调整拖累震荡下跌，午后大盘跌势并未出现减缓，但部分中小盘二线个股的活跃使得市场整体表现并不算太沉闷，从盘面表现上看，多数中小盘个股表现均有所活跃，与大盘股表现截然不同的是，在沪深两市大盘遭遇做空盘持续打压下，二线类个股反而有逆势走强的趋势，这也向市场表明当前点位上大盘并不会出现大幅调整的可能，而人气的活跃则有利于市场强势整理行情的改善。预计两市将延续震荡。

　　盘面数据统计，沪深300指数以3,369.19点高开，盘中最高至3,369.90点，最低至3,338.75点，收盘报3,345.61点，跌0.63%；沪综指以3,129.57点高开，盘中最高至3,130.11点，最低至3,101.76点，收盘报3,109.10点，跌0.62%；深成指以12,603.75点高开，盘中最高至12,611.43点，最低至12,469.45点，收报12,494.35点，跌0.78%，两市共成交约179亿股，成交金额约2,215亿元，与上一交易日收盘成交额2,167亿元略有放大。

　　盘面个股表现看，个股走势明显分化，电子信息、酒店旅游、化工、生物制药等板块走势较强，金智科技(002090)涨6.45%、华天酒店(000428)涨3.70%、永太科技(002326)涨停、精华制药(002349)涨停；房地产、有色金属、汽车制造、电力等板块涨跌互现，中国铝业(601600)跌1.46%、万科A(000002)涨0.11%、深圳能源(000027)跌0.98%、万向钱潮(000559)涨8.86%；金融、煤炭、钢铁、石油等权重板块走势较弱，深发展A(000001)跌1.90%、太平洋(601099)跌1.91%、宝钢股份(600019)跌1.62%、潞安环能(601699)跌2.61%、中国石化(600028)跌1.84%；新股方面，N昊华(601101)涨30.74%、N章源(002378)涨130.5%、N科远(002380)涨99.38%、N鲁丰(002379)涨51.52%，两市近半数股票上涨。

　　板块方面，银行类股下跌，招商银行(600036)跌0.97%、建设银行(601939)跌1.05%。央行在3月份加大了公开市场回笼力度，单月回笼资金量高达13680亿元，创下最近两年来单月资金回笼最高纪录，在全额对冲当月到期资金后，净回笼资金量达到了6020亿元。其中近万亿资金被平滑移动至二季度释放，令二季度到期释放资金量猛增。统计显示，二季度公开市场到期资金高达1.82万亿元，甚至比一季度还要多增170亿元。在二季度到期资金量中，由一季度平滑移动的资金量占了84%。其中，由3月份移动的资金则占了六成以上。从到期资金分布时间上看，4月和6月分别是二季度公开市场资金解冻的高峰，各达7010亿元和7800亿元，5月份则相对较低，为3430亿元。公开市场平滑移动资金的操作策略虽然提高了央行货币政策调控的弹性，但同时也增加了二季度的资金回笼压力。由于二季度公开市场面对的巨额资金投放量与一季度基本相当，央行仍有必要加大深度对冲力度。因此，在工具的选择上，不排除再度上调准备金率。而存款准备金率的上调有可能加大银行的资金成本，导致银行净息差降低。而目前公布年报的几家银行业绩基本符合预期。截至30日，包括工、中、建、交等四大国有上市银行2009年年报已经全部公布，2009年四大行顶住了息差收窄带来的巨大压力，业绩依然实现了不错的增长。其中工行以1293.50亿元的净利润继续占据榜首，同比增长16.4%；建行净利润为1068.36亿元，同比增长15.32%，中行净利润为808.19亿元，同比增长27.20%；交行净利润为301.18亿元，比上年增长5.59%。

　　券商类股冲高回落，中信证券(600030)涨0.53%，海通证券(600837)跌0.82%。上海证券交易所、深圳证券交易所30日向6家试点券商发出通知，31日起接受券商的融资融券交易申报，融资融券交易进入市场操作阶段。这6家融资融券试点券商名单，分别是国泰君安证券、国信证券、中信证券(600030)、光大证券(601788)、海通证券(600837)和广发证券(000776)。根据中信证券董事会公告，公司融资融券业务额度上限为200亿元，其中，正式开展融资融券业务6个月之内额度规模上限为120亿元，其中融资100亿元，融券20亿元。其余券商初期融资融券规模大多在百亿以内。在“融资为主、融券为辅”的制度设计框架下，国信证券的融资融券总额度为30个亿，其中融券额度不超过3个亿。海通证券、光大证券融资融额度分别为80亿元、50亿元。广发证券初期融资融券规模也不超过50亿元。

　　融资融券交易试点正式启动标志着我国证券市场向成熟化又迈进了一步，同时多年以来的单边市格局也将正式宣告结束。但在试点初期，其对市场带来的影响可能更多的来自于制度创新层面，而非实质性改善上市公司业绩方面。

　　核电类股上涨，中核科技(000777)涨3.93%、东方电气(600875)涨1.02%。国家能源局副局长吴吟日前表示，“十二五”能源规划思路中要体现优先发展新能源和可再生能源的原则，其中核电发展要推动内陆核电项目，形成东中部核电带。十二五能源规划要紧紧围绕我国政府承诺的节能减排目标，限制化石能源发展，鼓励可再生能源发展，努力推动一批水电、风电等新能源项目在“十二五”开工或建成。在核电规划布局上，一是采用成熟、先进的核电技术，在辽宁、山东、江苏、浙江福建等沿海省区加快发展核电；二是稳步推进江西、湖南、湖北、安徽等中部省份内陆核电项目，形成“东中部核电带”。根据电网负荷分布情况，适当建设一些抽水蓄能电站。而此前，国家能源局官员曾表示，中国正在对《国家核电中长期发展规划》进行调整，拟将2020年核电装机目标提高至7000万千瓦到8000万千瓦。而核电项目的开发以及装机目标的提高有望提升相关核电设备的需求，从而有利于国内相关上市公司市场规模和业绩的提升。

　　电子器件类股上涨，得润电子(002055)涨停，长电科技(600584)涨3.94%。中国国家发改委组织实施新型电力电子器件产业化专项，鼓励符合条件的企业申请国家补贴资金支持的消息，引发了市场对部分上市公司获得专项补贴、政策优惠等利好政策的预期，受此影响，今日电子器件类股涨幅居前。随着我国智能电网、高铁建设、新能源汽车以及节能家电等市场的发展，对5英寸及6英寸晶闸管、IGCT(集成门极换流晶闸管)、IGBT(绝缘栅双极晶体管)的需求量巨大。但由于我国只有少数小功率IGBT的封装线，还不具备研发、制造管芯的能力和大功率IGBT的封装能力。因此目前国内市场所需的高端电力电子器件主要依赖进口，技术上长期受制于人。对此，国家发改委明确表示，2010年将支持金属氧化物半导体场效应晶体管(MOSFET)、IGCT、IGBT、超快恢复二极管(FRD)等量大面广的新型电力电子芯片和器件的产业化。而在行业景气高位运行和政策刺激的背景下，预计我国新兴电子器件产业发展前景较为广阔，而有望在这一领域取得重大技术突破的企业或值得关注。

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小阴线收官市场留悬疑 四月大盘走向何方
恒基投资




　周三早盘受到融资融券今日推出消息影响指数微微高开，随后金融石化等指标股的疲软拖累大盘震荡走走低。在半年线处大盘受到大盘指数受到一定支撑，在成交量的配合下指数出现小幅反弹但是最终没有翻红，午盘指数小幅收低。午后物联网个股虽然一度活跃，但是市场的跟风效应不足。指数依旧维持低位整理走势，尾市以小阴线报收。

　　从盘面上看，今日有四家新股上市，其中科远股份和章源钨业由于具备较好题材和流通盘较小表现亮丽，而以601军团代表的为代表的昊华能源由于成长性一般和流通盘较大表现较为平淡。从盘面上看“高送转”题材再次成为市场炒作的焦点，国际实业、辉煌科技连续大涨，就连国电电力这类的指标股在推出“高送转”方案后也有不俗表现。

　　从消息面上看，今日是融资融券启动的首个交易日，各家试点券商纷纷争抢第一单生意。国泰君安拔得头筹，该公司今日上午已有4笔融资融券交易诞生。而首单交易，由国泰君安上海江苏路营业部拿下，客户的大致交易为融资做多金融股。在汇金公司不断增持三大行的股票的效应下，金融股的低估值和稳定的盈利能力越来越得到市场的认同。

　　恒基投资认为：指数在成功突破了3100点以后，最近两日呈现高位震荡走势。从均线系统上看，5日均线快速上移成功和60日均线形成金叉表明市场的强势特征明显。从成交量上分析目前5日均量线、10日均量线、20日均量线也呈多头排列，表明市场近期市场量能开始温和放大。所以从整体上看目前大盘量价配合良好，预计短期在对于3100点进行后抽确认之后，后期仍将维持震荡向上的格局。

　　后市展望，从今日融资融券第一天推出交易情况看出市场的关注点渐渐的有向大盘蓝筹指标股转化的趋势。尽管指标股短期还将受到大小非和业绩增速减缓的负面因素影响，但是考虑到目前指标股的估值已经日趋合理，虽说短期上涨还需时日但是下跌的空间微乎其微，也有利于未来的大盘继续平稳向上的格局。投资者可以利用大盘回落逐步加大仓位，逢低关注传统行业中的医药类个股和新兴行业中的低碳概念个股。

股指强势整理 维持整固有利后市
余峻威世基投资



　　周三两市延续周二整理走势。在突破3100之后股指继续上冲动力不足，整固要求增强，但由于量能水平依然保持稳健，表明市场整体趋势仍保持健康。盘面上看，以创业板为代表的中小盘品种今天表现活跃，东方财富、万邦达等次新品种连连大涨，屡创新高，深成指分时图上黄线同白线的差异极为明显。创业板近日表现强势，主要推动力在于创业板个股的高送转行情。从神州泰岳到机器人，高送转预期和实现成为创业板强势行情的主要推动力。高送转带来的疯狂炒作可能还会继续，但投资者后市需要密切关注盘面，防范效应退潮之后的回落风险。而权重品种经过周一全面拉升后继续陷入整理，金融、地产、钢铁等多数全天低位强势震荡，对指数形成压制。

　　股指期货与融资融券已经箭在弦上，有了明确的实施时间。作为金融衍生产品，它们的推出虽然不会改变市场走势，但还是会在很大程度上对市场的运行产生影响。如果说在前一段时间人们还对我们所提出的大盘蓝筹股机会不以为然的话，现在应该不可能再无动于衷了。另外，近阶段来央行的货币政策比较平稳，人们对紧缩的预期也没有进一步加深，而上市公司比较好的业绩，也凸显了部分大盘股的投资价值，这也为蓝筹品种的驱动提供了条件。技术上看，股指在周一突破3100点后没能将行情深化，而是展开反复整理，这也在情理之中，大盘品种历来持续性不强，短期过强的爆发后总会引发市场震荡的加剧，此外从技术上看，3100点是重要技术关口，一次突破还不足以确认其有效性，也必然会出现回抽确认过程。

大象不会沉沦 回调后将再度逞能
恒基投资




　　大盘今日呈现震荡整理、个股涨跌互现行情。两市平开之后继续维持昨日的整理局面。大盘蓝筹股也是集体弱势，仅有部分地产、有色类个股有所表现，其他蓝筹股持续疲软。在融资融券面市第一个交易日，券商股大都高开低走，这极大了抑制了市场的做多热情。盘中热点依旧是中小盘题材股。创业板、电子元器件、智能电网、物联网等科技板块走势强劲，盘中，股指屡屡跌破120日线，2点过后还有波快速跳水，盘中一度恐慌，不过受到3100点整数关口的支撑。尾盘，大盘维持在3100点上方来回整理，至收盘时，两市有10只个股涨停，无跌停个股，成交量和上一交易日基本持平。

　　国家统计局称，2011年将增加居民消费价格指数(CPI)统计中的居住类权重，食品类权重则会有所下降，但房价不会直接纳入CPI核算。从这也可以看出，房价对CPI的影响太大，会直接制约货币政策的实施，但这个伪数据不能反应真是通胀水平。虽然3月CPI环比有所下滑，未来也能一直维持在3%之下，但居民购买力实质性下降却是事实。至于地产板块后期的投资机会，目前各方讨论激烈。就单从业绩来考虑，今年地产上市公司的业绩还有一定增长空间，净利润增长率甚至不低于平均水平，投资价值不是没有。市场担心的是就是突来的调控政策，再次将地产板块杀跌个20%，如果果真那样的话，那股指再次下探至2600点一带就是必然，这个点位管理层能容忍吗？作为理性投资者，我们做做波段，适当仓位参与那些还有补涨要求的一线龙头未尝不可。

　　展望后市，没有蓝筹股的攻城拔寨，股指上攻无力，缩量震荡之后的下探成为必然，如果从3月16日算起，股指已经留下两个跳空缺口，这并不是一个单边上扬行情，因此，回补缺口后才能让震荡攀升行情更为有效。从目前市场整体流动性和估值水平来看，中期依旧有看好的理由，多头中期也占据一定优势。3070一带将有强支撑位，20周线将继续压制大盘。中小题材个股给市场提供了不少挣钱机会，但很多个股连续上扬后，已经积累了相当大的风险，即使有再多的政策支撑，未来预期的实现总是需要时间来验证。因此，投资者尽量是多关注这些实质性受益的新兴产业相关个股回调下来之后的参与机会。操作上，由于成交量的不配合，风格转换也继续拖延，高位整理、回调过后，大盘蓝筹股有望再次接力，这些优质蓝筹个股的低吸机会，将成为稳健投资者的必备投资品种。另外，投资者还可关注央企重组、高送转概念个股。

调整有限 个股机会仍将围绕“新”字

秦洪金百灵投资




　　今日A股市场在早盘由于受到融资融券信息的影响而一度出现了高开的走势，其中上证指数以3129.57点开盘，小幅高开1.11点。但可惜的是，在瞬间摸至3130.11点后，市场抛压就涌现出严来，上证指数随之出现了震荡回落的走势，最低摸至3101.76点，考验3100点的支撑。不过，由于新股的活跃、权重股在尾盘的护盘等因素，大盘有所企稳，尾盘上证指数以3109.1点收盘，下跌19.36点或0.62%，成交量为1245.1亿元。

　　由此可见，今日A股市场出现了两个显著的特征，一是权重股出现了分化的走势，其中券商股等品种略不振，但保险股则相对强势，这就使得市场的指数运行难以形成合力。二是新股出现了冲高受阻回落的走势，折射出在高估值以及风险提示的信息牵引下，追涨买盘的底气并不足，如此就使得大盘的走势一度出现调整的态势。但盘面显示出，拥有“新”特征的个股则有资金持续流入，一是新兴产业的新股，比如说万邦达、东方财富等新兴产业新股在今日勇创新高。二是新兴产业的后起之秀，比如说触摸屏业务的莱宝高科，手机支付产业的南天信息等，这些信息的叠加就意味着A股市场短线虽面临着指数的调整压力，但个股机会依然多多，有利于聚集市场人气，看来，短线大盘调整空间有限，个股机会仍将围绕“新”字做文章。

大盘踌躇不前 主力在担心什么？

广州万隆




　　核心提示：今日消息面以多空平衡，利好主要是美国经济数据好于预期美股继续上涨对国内看多情绪有一定刺激，而利空主要是银行再融资预期，融资融券开闸属于中性。昨日大盘在利空消息之下依然能够企稳，而今日没有明显利空却走出震荡下跌之势，今日融资融券出闸后大盘蓝筹股却表现萎靡，而小盘题材股再次风起云涌，这似乎与股指期货、融资融券推出预期有些不一致，这背后是什么逻辑，主力资金又在担心什么？后市主力资金又将如何博弈？具体且看下文分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、融资融券今日开闸；

　　2、国有大行领军银行业再融资，总规模或超6000亿元；

　　3、基金去年大赚9100亿慎看今年行情；

　　4、由于当天公布的美国经济数据好于预期，昨日纽约股市小幅上行。

　　信息解读：融资融券今日开闸，一只靴子终于落定，然而今日大蓝筹走势依然较弱，似乎有利好兑现之后的平淡之意。融资融券的推出有助于提高市场的流动性，强化市场价值发现功能，同时也提高了蓝筹股的交易价值。不过在今年市场各参与方整体看震荡的情绪下，融资融券又可能加大市场的震荡幅度，使市场的博弈变得更加复杂起来。而银行再融资预期在本来已经趋紧的流动性下使供给关系变得更加紧张，在这个资金紧张的局面未能扭转的情况下，市场上行的压力依然很大。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标55，主攻板块：沪深300、电子、金融

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈；

　　中长期行为：以防御为主。

　　德圣基金研究中心3月25日的仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本保持平稳。可比股票型基金平均仓位为82.13%，相比前周微降0.08个百分点。虽然股票基金总体仓位保持平稳，但是债券型基金仓位上升明显，说明目前阶段基金们还是有一定的避险情绪在里面。

　　基金们在股票操作上显示出进退维谷的尴尬，主要是市场环境亦处于多重有利不利因素夹杂，一时难以判断谁将占上风。不利的方面：一是因为政策逐步收紧，流动性的相对充裕程度在减弱。随着货币政策的适度收紧，M2增速将会逐步回落；二是潜在的巨额融资计划、新增非限售流通股和频繁的新股节奏也增加了流动性的压力；三是外部环境不确定性加大，欧美巨额的债务负担有再次升级的隐忧，以及一些地区军事进一步紧张，这些有爆出黑天鹅事件的可能性。而有利的方面，一是国内仍在继续复苏之中，企业盈利能力逐步增强；二是股指期货和融资融券出台，加大蓝筹交易价值；三是大蓝筹目前依然处于估值低位，具有极大的支撑力。

　　在这多重多空因素夹杂情况之下，基金们依然处于迷茫看震荡的行为之中，事实上他们最担忧的也就是第三点，即外围环境恶化的黑天鹅事件，因此，在目前股指期货、融资融券推出带来的大盘蓝筹暂占上风的情况下，也要积极关注外围环境的变化，以防范黑天鹅事件引发基金集体出逃现象。

　　2、热钱、QFII:共振情绪指标55，主攻板块：金融、地产、机械、钢铁

　　短期行为：短炒套利；

　　中长期行为：布局期指行情。

　　基金追踪机构EPFRGlobal在25日发布数据显示，1月份，全球基金对A股股票进行了减持，这与此前监控到的热钱流出相对应了。但在连续9周的流出之后，EPFR截至3月18日数据显示，不包括日本的亚洲股票基金最近一周流入资金7.3亿美元，而在截至24日的当周，美国和发达国家股票基金市场继续录得资金流入，欧洲和中国股票基金市场资金外流。仅从近期的数据监控上看热钱进出频繁，最近美元指数一直走强而人民币升值压力渐缓不排除短期之内热钱再次流出。

　　上周美元指数再次强势上涨，一方面是葡萄牙信用被降级，欧元区主权债务危机进一步恶化，导致大量资金回流美元，另一方面美国对人民币汇率的态度发生改变，加上国内领导人坚决抵制，似乎外围对人民币升值预期也有所下降，估计短期之内资金内流不会那么明显，甚至还有外流现象。但是长期来看，中国城镇化进程下经济大发展、人民币升值属于长期趋势以及股指期货的推出，这些因素都对外围资金具有极大吸引力，再者美国高失业率之下强势美元也难以长久，一旦美元重走贬值道路，外围热钱流入境内是大势所趋。

　　而热钱流入境内之后的主攻板块应该是与期指和人民币升值密切相关的金融、地产、航空权重板块，其次则是城镇化进程相关的二三线地产、低碳新兴产业。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日消息面以多空平衡，利好主要是美国经济数据好于预期美股继续上涨对国内看多情绪有一定刺激，而利空主要是银行再融资预期，融资融券开闸属于中性。昨日大盘在利空消息之下依然能够企稳，而今日没有明显利空却走出震荡下跌之势，今日融资融券出闸后大盘蓝筹股却表现萎靡，而小盘题材股再次风起云涌，这似乎与股指期货、融资融券推出预期有些不一致。最近一段时间“二”股偶有爆发，但都欠缺持续性，反而“八”股屡屡遭遇资金炒作，这与市场资金面偏紧有极大关系。虽然融资融券和股指期货的推出提升大盘蓝筹股的交易价值，但是拉抬这些大蓝筹需要大量后续资金，而现实中央行频频回笼资金，上调准备金率和加息声不断，民间借贷利率连续上涨，这些现象都说明了市场资金的紧缺，那么这些有限的资金则更乐意炒作能够立杆见效的小盘题材股了。在资金面不足的情况下即便主力资金能够拉起蓝筹股，但是无后续资金接力的情况下他们亦有资金链断裂的风险，这就是为什么近期蓝筹行情难以持续的原因。

　　因此，后市蓝筹行情能否有效持续要看两个条件，一是储蓄资金入市，二是外围热钱流入。然而这两个条件都不是能够迅速成立的，它需要一个缓慢过程，因此二八转换将也是一个缓慢曲折的过程，不能因为一天的中断便否定这种趋势。长期来看，以上两个条件成立的可能性都较大，一是目前居民储蓄余额高企，而且在通胀预期之下居民投资意愿将逐步强化，一旦市场出现财富效应，这些资金流入的速度将是非常惊人；二是在人民币升值而美元难以持续走强情况下，热钱重新流入境内亦是大势所趋，只要这两个条件一旦成立，主力资金便无发起蓝筹行情的后顾之忧了，大蓝筹行情将有望再度重启，带动大盘进一步冲高。

大盘蓝筹股能否再度启动是关键

广州万隆




　　核心提示：今天大盘受利空消息影响，走出下跌行情。也可以理解为，是大盘在突破前期高位后的，一次技术性反抽、技术性洗盘。后市关键就是看，大盘蓝筹股能否再度走出上升行情。

　　今天有利好消息，也有利空消息，力度都比较大。看来大盘还是反映了利空消息。大盘先是反复下探。十点半后，走出一定的反弹行情。下午指数再下一城。上证指数以3109点报收，全天下跌19点，下跌幅度是0.63%，深成指数全天下跌97点，下跌幅度是0.78%。上证信息、上证公用板块有一定的上升。

　　今天大盘受利空消息影响，走出下跌行情。也可以理解为，是大盘在突破前期高位后的，一次技术性反抽、技术性洗盘。后市关键就是看，大盘蓝筹股能否再度走出上升行情。

　　一、大盘主要反弹利空消息。

　　今天的主要消息有：

　　其一、融资融券今天第一单。——利好。

　　其二、美国股市昨天小幅上升，道琼斯指数昨天上升0.16%。大宗商品价格没有大的升跌。——有限不大。

　　其三、3月央行资金净回笼超过6000亿。——明显利空，等于提高准备金率百分之一，的作用。

　　其四、国有银行带头再融资，规模可能超过6000亿。——利空。

　　其五、三大银行严控房地产贷款。——偏空。

　　其中第一是明显的利好，其它是利空。

　　从盘面看，大盘还是为利空消息主导。大盘先是反复下探。十点半后，走出一定的反弹行情。下午指数再下一城。上证指数以3109点报收，全天下跌19点，下跌幅度是0.63%，深成指数全天下跌97点，下跌幅度是0.78%。

　　二、大盘蓝筹股的再度启动，是市场的希望。

　　要使大盘继续上升，看来主要的希望在大盘蓝筹股。

　　今天有融资融券第一单实施的利好。但是，盘面券商板块没有好的表现。利好中心的600030中信证券也只是小幅上升。看来，券商板块很难带领大盘继续上升。

　　指数期货上市。从周一看，主要利好还是在大盘蓝筹股是，期货板块上升的力度不大。

　　看来，大盘要走出不断上升行情，希望最大的就是：大盘蓝筹股。就在于大盘蓝筹股在洗盘后，能够继续、大幅上升，从而带动大盘重返上升趋势。

　　三、大盘蓝筹股再度上升有理论可能性，关键要看实际情况。

　　从理论分析，大盘蓝筹股是具备继续上升的可能性。

　　从基本面看，尤其是三大银行去年业绩增长超过百分之十五。目前股票价格仍然在比较合理的水平，具备一定的投资价值。

　　从政策面看，汇金公司仍然在不断增持三大银行股票，说明其还是比较看好大银行股的。

　　从技术面看，这一批股票在09年上升幅度不是十分大，近期调整也比较彻底。应该还有一定的上升空间。

　　但是，这些只是理论分析，实际上大盘蓝筹股能否走出比较好的行情，还是一个未知数。理论上的可能性能否转化为，现实可能性，还是一个问题。

　　投资者最终还是要注意盘面的具体走势，再作最后的判断。

次新炒作成主热点
广州万隆




　　核心提示：近阶段次新股炒作较火爆，由于具备较好的成长性和较优良的基本面支撑，次新炒作也具备基本面基础的支撑。同时我们认为，游资之所以选择次新股作为主打热点，是和主流预期相对迷茫、市场趋势不明朗，但资金运作欲望强有一定关联。

　　近阶段次新股炒作较火爆，由于具备较好的成长性和较优良的基本面支撑，次新炒作也具备基本面基础的支撑。同时我们认为，游资之所以选择次新股作为主打热点，是和主流预期相对迷茫、市场趋势不明朗，但资金运作欲望强有一定关联。

　　一、次新股炒作火爆

　　近阶段次新股炒作几近火爆，在龙头科冕木业的带领下，整个次新板块风声水起。

　　而从目前来看，次新炒作已经从创业板向中小板蔓延，可以说上市的次新股都有一定幅度的涨幅。实际上，在02年也曾经历过一轮游资主导的次新行情，其持续性还较强，本轮次新炒作的持续性似乎也较强。尤其是从市场关注度来看，目前对于次新炒作的认知明显不足。这明显符合游资的运作规律，即攻击不备，出其不意。

　　从股价空间来看，考虑前期次新股经历过一次较为明显的下跌后，其上涨空间被较充分拓展开来，这也为足够的盈利空间奠定基础。

　　二、如何选择次新股

　　无论是本轮次新股炒作还是历史上的次新炒作，往往都是在筹码结构和基本面相结合的基础上发动的，这也就决定我们选择次新股的原则。

　　首先，成长性和基本面较佳。由于对上市公司的审核更为严格，目前新上市的次新股基本面往往较优良，而小盘次新股则往往具备成长性好的特征。但选择的过程中，可能更偏重于成长性高的行业，这样成长性更有保障。

　　其次，较干净的股本结构。没有太多历史遗留问题，筹码收集容易并没有太大的上档压力等诸多优点是次新股的运作基础。关注一些下跌空间较充分，换手率高的次新股，游资运作的空间更加充分。

　　最后，承销商实力强。承销商实力强大往往决定上市公司的基本面更有保障，同时也更能获得市场认同，同时承销商也会积极的为相关运作做铺垫。

　　总体上，选择次新股不但要关心基本面，更应该站在游资的角度对其筹码运作的便利性做充分考量。

　　三、次新崛起的原因

　　我们认为，两个方面的因素导致次新股崛起，而这种背景的延续也决定次新股炒作的延续性。

　　一方面是由于目前市场中的主流预期迷茫，经济复苏趋势并不明朗，这也就决定一些主流板块缺乏阶段性的机会，市场资金只好另寻其它盈利途径。但另一方面，则是场外资金充裕，缺乏更好的投资通道，于是在股市中积极的寻找相应机会。从目前来看，游资在次新股上的运作手法较为凶悍，其攻击欲明显较强。