主题：贵州茅台：09年净利43.12亿元


　　昨日晚间，贵州茅台（600519）公布2009年年报，尽管业绩增速放缓，但贵州茅台依旧送给股东一个惊喜，每股派现额达1.185元。

　　贵州茅台实现营业收入约96.7亿元，比上年增长17.33％；净利润达43.12亿元，增幅为13.5％。基本每股收益从上年的4.03元升至4.57元。

　　账上趴着高达105.62亿元的未分配利润，手握97.43亿元的货币资金，贵州茅台2009年度将从中拨出11.18亿元向股东派送一个个现金礼包。这也意味着贵州茅台将当年盈利约26％的部分（2008年派现率为28.68％）用于股东回报。

　　此外，值得一提的是，贵州茅台2009年现金分红将再次刷新其2008年每股派现1.156元的记录。

　　尽管2009年业绩仍在增长，但贵州茅台酒类业务的营业利润率已现颓势，比上年降低1.59％至80.44％。其中高度茅台酒、低度茅台酒营业利润率双双下滑，分别为83.81％、81.1％，而其他系列酒的营业利润率反而增加1.07％至44.87％。

　　上述营业利润率的欠佳表现与白酒业竞争加剧不无关系。贵州茅台在年报中称，白酒市场整体上供大于求的矛盾和无序竞争仍然突出，限制性产业政策及酒类产品消费结构的变化将使白酒总产量提升有限。此外，地方保护主义依然严重，行业准入门槛较低等因素给贵州茅台酒造成负面的影响。

　　2010年，贵州茅台也提出了自己的“保8”目标。该公司计划确保销售收入等主要经营指标实现8％力争13％以上的增长，另将努力完成新增2000吨茅台酒技改工程项目的建设。

　　此外，贵州茅台也抛出了自己全年约15亿元的资金需求，可能采用自筹或其它方式来解决所需资金。

　　4月1日，贵州茅台股价收于160.06元，微涨0.82％。



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