主题：国电南自：智能电网概念 厚积薄发

　　事件：

　　中国智能能源网即将在“十二五”期间提上日程，一些专家预测这将提速智能电网的建设。华北电力大学经济与管理学院院长牛东晓日前透露，“国家对于智能电网会有一个比较大的投入，总体经费初步来说能够达到四千亿元人民币。”

　　评论：

　　我们认为该消息利好智能电网概念个股，预计该板块将继续在二级市场上有靓丽表现。关注智光电气、泰豪科技、东源电器、国电南瑞、东方电子、许继电气、国电南自、延华智能等相关个股。今天我们着重分析一下国电南自（600268）。

　　快赢数据分析：



　　国电南自(600268)资金流向2010-03-31当日净流入：6000(万元) ，5 日净流入：-998.7(万元) ，20日净流入：-8012.02(万元) ，30日净流入：-7717.87(万元) ，以上数据我们可以看出，该股主力经过前期的洗盘后，开始逐步加仓，另，快赢数据监测出：4月1日盘中主力资金处于持续加仓状态。

　　投资亮点：

　　◆公司在整合相关业务后，成本控制能力有了一定的提高，其中公司综合毛利率达到26.25％，较去年同期有了1.5个百分点的提高。

　　◆新的一年公司将发展重点落在了与智能电网开发相匹配的电网自动化保护，以及和轨道交通建设相关的工业自动化保护方向。但由于2010年新产品研发，技术推广等前期投入的加大，势必对造成成本的上升压力，另外随着市场竞争加剧，二次设备行业产品市场价格下降，未来营业收入的增加也将受到一定程度的影响。所以我们对2010年公司各分公司分发展表示谨慎乐观，各分公司毛利率有一定的调整。总公司每股收益的增幅也有一定的回落，达到0.48，较2009年的0.47增长2％。我们预测2011年的每股收益0.54元，同比增长12％。给予“推荐”评级。


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