主题：茅台大跌 融资买入者认赔出局

　　上周五，贵州茅台（600519）在公布年报后逆市大跌4.64％。记者昨日查询交易所发布的融资融券明细后发现，于3月31日和4月1日融资买入贵州茅台者，已于4月2日认赔出局。

　　部分基金离场

　　贵州茅台的年报显示，其2009年实现净利润同比增长13.50％，每股收益达到 4.57元，成为已公布年报公司中每股收益最高的上市公司。至于分配预案，公司采取近年来一贯的分红策略：每10股派发现金红利11.85元（含税）。年报公布后，其股价于4月2日放量下跌，报收152.63元，大跌4.64％，创2009年9月以来的最大跌幅。不仅如此，其成交量也异常放大，全天成交23.60亿元，创其上市以来的最大成交金额；其成交量则创下了2006年5月25日（高送转除权日）以来的最大量。

　　对于贵州茅台股价的下跌，华西证券分析师蒋竞松认为，现阶段市场主力资金追捧高送转，贵州茅台派现不转股，稀释了利润的同时，又不能有效摊薄主力机构的运营成本，部分基金去意比较明显。

　　融资买股有风险

　　另外一个值得注意的方面是，贵州茅台被列入了融资融券标的股。融资融券这项新业务3月31日推出后，连续两个交易日均有投资者对贵州茅台进行融资买入，上交所提供的数据显示：3月31日，有投资者买入贵州茅台15997元，根据当日行情，应是以开盘价159.97元买入了100股；次日（4月1日），贵州茅台再获融资买入，金额达224458元，据推算，应是以约160.33元买入了1400股，当日，在贵州茅台上的融资买入余额达到了240455元，即两天来融资买入金额之和。

　　显然，4月2日茅台股价的逆市下跌，使融资买入者的信心发生了动摇。上交所公布的4月2日融资融券明细显示，当日在贵州茅台上的融资偿还额为240455元，刚好是此前两天融资买入金额之和。假定上述1500股贵州茅台在4月2日是以当日最高价158元/股卖出，那么，上述融资买入行为的亏损金额为3455元，亏损比例为1.44％， 而如果是在当日均价附近的153元/股卖出，则亏损为10955元，比例为4.56％。如果再加上融资成本，亏损额还要大一些。

　　融资者在贵州茅台上认赔出局。无独有偶，4月2日发生融资偿还的个股还有浦发银行（600000）（2307元）、中国石化（600028）（20408元）、中国太保（601601）（13400元）。业内人士则分析认为，从上述事例来看，在融资融券业务已经推出后的今天，融资买入股票的风险已经开始出现，对于这项新业务，广大中小投资者最好还是多观察，多学习。



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