主题：机构收评（4月6日）

市场存两大兴奋点 短线不会过分低迷

金百灵投资




　　今日A股市场出现了震荡回落但尾盘又企稳的走势。在早盘，A股市场受外围市场企稳以及节前最后一个交易日相对活跃的走势等诸多因素的积极影响而出现高开格局，其中上证指数以3170.61点开盘，向上跳空高开12.66点。盘面显示出，市场做多热点尚可，故在早盘一度震荡盘升，上证指数最高摸至3177.97点。但奈何房地产股的回落以及煤炭股的走软等因素，大盘冲高受阻回落，最低探至3141.93点。不过，由于新股的活跃等因素，大盘再度企稳，尾盘以3158.68点收盘，小涨0.72点或0.02%，成交量为1462.6亿元，呈现出活跃的走势。

　　就盘面来看，早盘A股市场在重庆板块、能源板块的活跃下一度逞强，但由于地产股的拼命走低，A股市场出现了冲高回落的态势。但盘面显示出，市场仍存在着两大兴奋点，一是一季度业绩预喜的品种，主要有星湖科技、巨化股份等品种出现在涨幅榜前列，折射出市场活跃资金对一季度业绩的追捧激情。二是新股，章源钨业、汉王科技、合众思壮等品种涨幅居前，而万邦达等个股继续活跃，如此的态势折射出市场对新股仍有着较高的投资激情，所以，市场存在着聚集人气的品种，既如此，大盘短线仍有进一步活跃的空间。更何况，成交量也有所放大，所以，大盘短线不至于过分低迷，建议投资者继续持有强势股。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

星线加阳线模式向上拓展空间

世基投资




　　周二大盘出现调整洗盘的动作，指数盘中微跌震荡，尾盘时强势收起，个股上涨家数略多于下跌家数。整体的震荡表现完全印证了我们之前的判断。早盘开市前我认为本周大盘将以洗盘逼空交错模式向上拓展空间，总体是以星线加阳线模式，空间上应该能够短暂突破3200点。

　　从盘中看，地产股杀跌是大盘上涨的一大阻碍因素。新华社近期连发五篇有关于高房价损害民生的声讨文章。国家咽喉部门的大篇幅渲染，在很大程度上反映了管理局的考虑。从而引来投资者对地产板块新一轮调控的猜测。当然，主力也不是善男信女，面对政策打压或会反击。这可能会造成未来地产板块出现动荡不安。作为普通投资者来说还是避开为好，不要成为利益集团斗争中的牺牲品。

　　另一值得关注的是，澳大利亚央行6日宣布第五次加息，将基准利率从4%提高至4.25%。本周还有另三家央行要开会，日本央行将于4月7日公布利率结果，欧洲央行和英国央行将于4月8日公布利率结果。而观察我国，第一季度物价上涨幅度也是较厉害的，新的利率政策或在酝酿之中。但是，投资者要注意的是，加息或提升存款准备金率并不意味着股价下跌。相反，历史经验证明，只要不是失控的恶性通胀出现，股价反而会因资产价格因素而上涨。这也是为什么“有色金属、煤炭”等资源板块近期有明显资金炒作迹象。

　　行情反复震荡是正常的。大盘自本轮底部2890至今3158，已涨268点，近10%了，因此有高位获利盘抛压。而未来关键问题是大盘能否通过反复震荡修正目前有些偏高的日线技术指标修复到合理状态。只要判断市场不失控出现连续暴跌，投资则仍可享受目前主升浪行情的获利机会。

双重因素导致大盘震荡收阴

九鼎德盛




　周二深沪A股市场高开后呈现冲高回落态势，收盘两市K线组合为放量阴线实体。从市场层面来看，小盘新股与大盘股老股的博弈仍在继续，特别是汉王科技、神州泰跃、章源钨业等新股尽管其PE已突破100倍，但其仍然是风险投资者的关注对象，时间上也将面临题材兑现；而老股、大盘股板块总体沉重。研究认为，从市场层面来看，研究认为大盘冲高回落的原因主要集中在恶炒新股和下方缺口过多，技术性回拉因素明显所致。

　　从市场盘面来看，小盘新股与大盘股老股的博弈仍在继续，特别是汉王科技、神州泰跃、章源钨业等新股尽管其PE已突破100倍，但其仍然是风险投资者的关注对象，时间上也将面临题材兑现；而老股、大盘股板块总体沉重。研究认为，对于新股板块特别是高PE、高风险品种的炒作已进入到最后关键期即股期推出的4月16日时间点，建议对小盘恶炒的新股逢高获利了结为佳。

　　从市场轨迹来看，由于下方缺口过多，回拉作用明显。市场K线组合显示：今年3月份就有两个明显缺口末回补，即3月29日的3067-3071点，3月17日的2992-2994点，如果考虑去年9月30日的2803-2834和6月1日的2632-2639，实际上一年中上海综指就有四个明显的跳空缺口没有封闭，而从市场估值区间演变来看，目前A股进入到了全流通市场基本形成阶段，对应A股市场估值总体应在15-20倍之间波动，如果考虑股指期货定价引导机制推动，市场化监管运营，我们研究认为上海综指完全会封闭去年6月份缺口的可能。周二上海综指跳空高开形成第五个缺口后盘中立刻封闭就是缺口因素所引发。

　　从基本面情况来看，主要集中在：据中国证券报记者统计，截至5日，已有66家上市公司公布一季度业绩预告，报喜公司近九成。近半数公司业绩预增100%以上，其中预增幅度在1000%以上的有5家。对宏观经济变化敏感的中小板公司成为业绩增长的主力军，共有28家中小板公司预计一季度业绩同比增长。据新华社电美国总统奥巴马经济顾问、白宫国家经济委员会主任劳伦斯·萨默斯在华盛顿当地时间4日说，美国财政部长盖特纳决定推迟公布汇率政策报告的决定是正确的。盖特纳3日发表声明宣布，推迟原定于4月15日公布的主要贸易对象国际经济和汇率政策情况报告。盖特纳在这份声明中说，在未来3个月中，美国将和有关方举行一系列非常高端的会议，其中包括本月晚些时候的二十国集团财长和央行行长会议，5月份的美中战略与经济对话，以及6月份的二十国集团峰会。他说，这些会议将对落实相关政策，促进一个更加稳健、可持续和平衡的世界经济发挥重要作用。美国劳工部公布的数据显示，美国3月份的非农就业人数增加16.2万人，是2007年3月份以来的最大增幅，不过该数据少于之前普遍预期的增加19万人；3月份的失业率维持在9.7%，与预期一致。自3月初开始，美元3个月LIBOR(伦敦同业拆借利率)出现明显上行，已经反映出市场对美联储的紧缩预期。兴业银行的外汇交易员对记者表示，非农数据公布后，美债收益率逼近近4%的9个月高点，以及美元兑日元的上涨，都反映出加息的可能性在增强。美联储将在北京时间本周二凌晨对贴现率进行评估，美联储可能上调贴现率的预期支撑美元。美联储曾于2月18日上调贴现率，但同时强调这并非意味着紧缩货币政策。贴现率即美联储向银行提供紧急贷款的利率。3月19日，印度央行情理之中的加息之举强化了全球市场对其他新兴经济体将跟风加息的预期。外界显然对此并不意外，印度2月的通胀率达到了9.89%，已经逼近其全年目标的10%。与印度相比，中国也被一些国际舆论列入潜在的“加息国”名单，最为直接的理由是中国2月份录得通胀率2.7%的同比涨幅，与中央政府要求的3%的全年目标越来越近。数据显示，截至2009年年底，在有统计数字的31个省、市、自治区中，只有黑龙江、内蒙古、新疆、西藏、山西、河南、贵州、宁夏的平台贷款债务率(平台债务合计/本省GDP)低于60%，有10个省市甚至超过了100%。中国日报网消息：英文《中国日报》4月6日报道：每年中国消耗全球一半的钢铁和水泥用于建筑业，产生了巨大建筑废物，现在政府号召房地产开发企业提高建筑质量，将目前30年的建筑平均寿命延长至100年。住建部副部长在第六届国际绿色建筑与建筑节能大会上说我国是世界上每年新建建筑量最大的国家，每年20亿平方米新建面积，相当于消耗了全世界40%的水泥和钢材，而只能持续25-30年。很显然，如此短寿的建筑将每年产生数以亿计的建筑垃圾，给中国，乃至世界带来巨大的环境威胁。我国建筑垃圾的数量已占到城市垃圾总量的30%~40%。据对砖混结构、全现浇结构和框架结构等建筑的施工材料损耗的粗略统计，在每万平米建筑的施工过程中，仅建筑垃圾就会产生500~600吨；而每万平方米拆除的旧建筑，将产生7000~12000吨建筑垃圾而中国每年拆毁的老建筑占建筑总量的40%。

　　总体来看，深沪A股的冲高回落，实际上是下方缺口过多下拉的作用结果，而恶炒新股特别是高PE新股，将可能形成阶段内大盘失血，进而形成市场向下调整走势，操作上以适量资金关注品种的波动性机会，而总体则宜采取战略观望为佳。

大盘冲高回落 上升趋势未改

天证投资




　　周二大盘受到清明节休市期间外围股指出现上涨带动，两市股指双双跳空高开。早盘上证指数高开于3170点，盘中摸高3177点后呈现震荡走低态势。午后上证指数触及5日均线后出现反弹，最终报收于3158点，全天微张0.02%。深圳成指以及中小板指出现了微跌局面，跌幅分别为-0.51%和-0.13%。两市成交水平略有萎缩，但仍然保持成交高位。我们认为大盘在远离5日均线后出现回落行情较为正常，未来上升趋势依旧存在。

　　盘面整体随同大盘也进入到调整态势之中，涨跌个股数量基本持平。盘面热点主要集中在两个方面，其一是成渝特区概念，受益于重庆万亿投资计划推动，重庆板块出现较大涨幅；其二则是资源类品种出现了活跃迹象，在国际原油价格节节走高的背景之下，煤炭、有色金属等资源类品种有望得到业绩提升，均出现了底部活跃的迹象。

　　技术上看，上证指数今日继续走出反弹新高3177点，并减小5日均线乖离，同时MACD呈现红柱继续上升态势。通过以上出现的基本技术特征我们可以认为上升的趋势有望继续延续。从时间周期看，周三是上证指数的重要时间窗口，短线出现的投资机会值得投资者把握。

沪指假阴线洗盘 后市上冲

上海金汇




　　今天大盘继续围绕3150点附近做窄幅震荡，我们说过大盘在3150点需要整固，更好的向3200点关口迈进，很显然从今天的K线形态来看，3200点的压力市场将会提前攻克；板块来看，小盘股，区域经济概念的股票市场追逐热强较高，创业板在经历了上周五的小幅承压之后，今天再次全线上涨，次新股连续强劲的表现也使得市场资金集中度较高，消息面上，今天银监会整萧地产信贷，禁止各商业银行对囤地捂盘的地产商发放新增贷款，查处其重复抵押问题，使得今天地产板块稍有回落，但各地区持续攀升的房价使得整个地产板块后市仍将有强劲的上涨动力，我们更看好二线地产的潜力，投资者后市仍可参与，总体而言，今天大盘是一根假阴线，近期将会加速蓄势上冲3200点，投资者仍以持股为主，截止收盘，大盘报收3158.68点。涨幅0.02%；

　　技术面：今天大盘虽然报收阴线，而是其最低价触及5日均线之后买盘便开始大幅度涌入，推升股指，因此我们认为今天的大盘这个阴线算是一个假阴线，洗盘的味道更加浓郁一些，持续维持较高的成交量，表明不断有新的资金在换手，KDJ，MACD指标目前仍旧看好后市，各均线有向上发散的态势，建议投资者继续持股，扩大收益！

风格欲变 重心偏向权重股

太平博众研究




　　4月6日盘后点评：

　　今日A股小幅高开，随后震荡回落。西藏和受益万亿投资规划的重庆板块表现活跃，农业，有色，智能电网等也逆市上涨；地产，电器，物联网，旅游酒店等出现调整。

　　截止收盘，沪指报3158.68点，涨0.02%，成交量1462.6亿；深成指报12702.83点，跌0.51%，成交量1105.4亿。

　　一热点点评

　　西藏板块再度活跃。西藏板块午后迅速拉升，西藏地理位置特殊，而经济水平较低，未来的区域振兴规划是国家重点投资对象，这也给区域性企业带来发展动力。我们依然建议投资者对于西部区域以关注基建和资源型企业为主，因为西部基建薄弱，是国家投资的重点，而资源是西部区域的独特优势，我们建议投资者关注西藏矿业和西藏天路，这两家上市企业属国资委直接监管，未来的区域产业整合是主要平台，西藏矿业也是锂电池上游企业，具有新能源概念。

　　二宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，国家相关部委、各地发改委、经信委与各省电力公司关于新一轮农网改造的调研即将结束。继1998年之后，新一轮的农网改造大幕正在拉开，根据各地上报的改造方案，本次农网改造投入的资金将远超1998年的2884亿元。

　　点评：国家电网制定农村电网改造计划，当前的调研应该是制定实施方案和做投资预算，而十二五规划中国家表示将加大智能电网投资，电网建设将受益国家持续扶持，相关企业也将受益，我们建议投资者关注投资稳定，具有一定技术壁垒的特高压输变电企业，如特变电工，平高电气等，以及节能和智能电网发展的中坚力量，电力电子企业，如国电南自，思源电气等。

　　技术上，大盘今日高开低走，不过振幅不大，而且依然居于均线指标上方运行，MACD，KDJ等指标也依然处于多头区域，技术形态依然维持上行态势，指数有望震荡走高。

　　三后市展望

　　市场经过突破、上攻之后，今日出现震荡整理，不过大盘依然维持在均线指标上方运行，强势形态维持，MACD，KDJ等技术指标也继续处于多头区域。从盘面结构来看，近期出现一定风格变化，前期中小板非常活跃，权重股虽有轮动，但整体表现却不强，成交量也维持平稳，而近期中小板活跃度有所下降，权重板块的整体表现开始偏强，中小板活跃度有所下降，市场成交量水平也有所提高，市场重心有向大盘股倾斜的迹象。之前权重股表现落后，而整体估值具备优势，而且股指期货即将推出也对权重股有一定刺激作用，市场有望迎来阶段性蓝筹行情，这也将使大盘具备一定支撑。从外围市场来看，整体依然强势，这对今年表现落后的A股依然起到正面刺激作用。我们认为只要没有没有重大利空，市场将延续上升势头。

　　四操作建议

　　操作上，依然建议投资者持有行业景气度良好、受益政策扶持的优质股。关注业绩披露中的高增长、高送配机会，以及世博概念股和大盘蓝筹的阶段性机会。而新能源汽车相关概念股，消费，工程机械，节能环保，电子信息等行业也值得中线关注。

地产反手做空 大盘震荡回探5日线

中证投资



　　周二A股市场呈现高开低走的态势，主要股指涨跌互现。因3月CPI涨幅或小幅回落、美押后汇率政策报告、重庆推出万亿元投资计划、假期期间全球股市期市一片红、国内汽柴油调价红线触动、澳央行6日宣布加息25个基点等多条消息影响，大盘跳空高开，但在地产、石化等不断走低的拖累下，股指震荡回落，早盘缺口完全回补，两市成交量同比相当。

　　截至收盘，上证综指收市报3158.68点，上涨0.02%，成交1463亿；深证成指收市报12702.8点，下跌0.51%，成交为1105亿，两市共成交2568亿。

　　盘口显示，今日两市股指小幅高开，以煤炭为首的资源股领涨大盘，但地产在上周连续上涨的背景下出现明显调整，中国平安、中国石化等指标股也表现不佳，大盘震荡回落，完全回补今日的跳空缺口后震荡翻绿。午后，地产板块跌幅扩大，资源股出现回落，在此拖累下，股指继续回落，沪指倒逼5日均线，尾盘有所企稳。个股方面，主要的权重指标股表现不一，招商银行、兴业银行、浦发银行等银行股走势略强，而中国平安、中国石化、贵州茅台、中国石油等调整迹象明显，其中中国平安、中国石化跌幅超过1%。整体来看，两市近六成个股收涨，非ST个股涨停仅6只，涨幅超过5%的个股50余只，跌幅超过5%的个股8只，未见非ST跌停个股。

　　今日多空分歧加大，市场热点相对集中。创业板在短暂的调整之后再度崛起，整体涨幅逾3%，位列涨幅榜首位；受重庆推出万亿元投资计划刺激，区域板块表现活跃，西藏板块涨幅超过2%，重庆、宁夏、辽宁等多个板块涨幅在1%以上；资源类板块受国际商品期货上涨提振，煤炭、有色、石油等资源股相对走势坚挺。此外，创业板、公路桥梁、医疗器械、环保、酿酒等板块表现也强于大盘。而在政策跳空预期下，地产板块成为今日做空市场的主力，板块整体跌幅超过1%，龙头万科下跌1.74%，招商地产、金地集团、保利地产等跌幅更是超过3%；物联网概念板块也走势低迷，东信和平、远望谷、大唐电信等前期热门股跌幅也在2%以上。

　　对于后市，我们认为，如果明日大盘不能携量突破3175点，大盘短期调整或将展开。从盘面热点来看，随着资源股的冲高回落，市场领涨热点堪忧，同时地产板块再度领军做空，权重板块的分化加剧股指的短期波动。技术上看，3175点也是一道技术坎儿，明日股指或将再度试探该点位的压力，不过在日线KDJ已经高位运行一段时间、60分钟图KDJ已经死叉向下的背景下，大盘短期或将对超卖的技术指标展开修复，密切关注5日均线得失，下方目标支撑位在3100点，以及下方缺口附近。在探明支撑后，沪指将在量能的配合下向3200点发起冲击。

区域经济：投机退潮 重新发现投资机会

世基投资




　　为应对金融危机，08年底政府率先提出4万亿内需刺激计划，其后产业振兴规划、区域经济发展规划等中央级别的举措雨后春笋般弹出，这其中尤其是区域概念，北到图们江，南到海南岛，东到长三角，西到新疆、西藏，中国31个省区市，只要能想到的，基本全被涵盖进去，市场游资也按图索骥寻找投资机会，网络上曾流传一幅区域经济寻宝图，现在来看，几乎被炒了个遍。上月湖北省发改委弄出个12万亿的振兴规划，引来嘘声一片，但资金却一点都不会放过炒作的机会，楚天高速、道博股份等几只品种遭受爆炒，而清明假期刚过，重庆地区再出万亿投资计划，早盘重庆股闻风而动，但多数品种都未能幸免冲高回落。多如牛毛的地方规划已经令市场没有往日激情，区域股的追捧热度相比年初有大幅降温，一方面利好已有较大透支，二是含金量在不断退色。但与此同时，一些发展前景看好，享受独特优势地区的一些上市公司，中长线机会还是不错的，如笔者去年年底和今年年初以来连续推荐的重庆路桥，就是其中的典型代表。

　　再来看行情的表现，今天大盘受外围股市带动早市向好，不过从技术指标来看，由于过快的上涨，面临3200附近的成交纵深区，多空拉锯极为剧烈，从成交量上可窥一斑，另外5日线的走平也预示着回调整理的必要。但总的来说，反弹趋势已经形成，短期只要量能继续维持在足够水平，就足以消化内在压力。