主题：贵州茅台：实现13%的增长问题不大

　贵州茅台（600519）：净利润增长13.50%根据年报，2009年公司实现营业收入96.7亿元，同比增长17.33%；实现净利润43.12亿元，同比增长13.50%；实现每股收益4.57元；公司拟每10股派现11.85元。

　　方正证券：公司每股收益低于市场预期10%左右，其主要原因是占收入84%的高度酒的成本上升，导致该品种毛利率与上年同比下降1个多百分点。2010年公司计划确保销售收入等主要经济指标实现8%，力争13%以上的增长。由于公司产品在2009年底提价13%，另有部分产能释放，因此实现13%的增长问题不大。预计2010-2012年EPS为5.25、6.31、7.57元，对应当前股价PE分别为30.49、25.37、21.14倍，贵州茅台是融资融券标的之一，建议投资者谨慎。(原载于上海金融报)



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