主题：煤炭行业：上调评级建议超配

　　从行业供需情况判断，上半年行业受新开工项目和房屋开工面积增加影响，煤炭需求旺盛，煤炭供应增加，但受安监力度较大影响供给增幅不大。此外，山西地方煤矿集中全面复产的可能性小，煤炭供应以平稳增加为主。

　　下半年宏观调控，尤其是对房地产市场调控存在一定的不确定性，通胀和紧缩政策的压力仍然存在，煤炭的旺盛需求可能出现回落；供给方面，主要产煤省资源整合力度、山西省小煤矿复产进度、新建煤矿产能释放将成为决定煤炭产量增长的关键因素，煤炭供需形势不确定因素较多，上半年对煤炭股进行高配置远比下半年更安全。上调行业“强于大势”评级，建议超配。

　　重点关注个股，炼焦煤：盘江股份（600395）、西山煤电（000983）；喷吹煤：潞安环能（601699）；动力煤：欣网视讯（600403）、大同煤业（601001）和露天煤业（002128）。



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