主题：机构预测大势

　尝试挑战3200点
　　本周大盘经历了冲高受阻后下跌，周五止跌回升，再度确认了3100点的整数关口支撑的有效性。周内两市的日成交金额维持在2000亿元以上的适中水平，保持一定的交投活跃。预期下周股指期货的上市和良好的经济数据，将增强市场的活跃度，大盘仍有望尝试挑战3200点。（西南证券）


　　股指总体反弹力度有限
　　连续调整之后，市场迎来大面积普涨，中小市值个股的炒作氛围减退后，市场注意力会向蓝筹股转移，周五午后保险板块的崛起对股指起到较大的拉动作用，然而反弹能否延续要视3月份经济数据和政策面的变化，在基本面并不乐观的情况下，股指总体反弹力度有限。（广发证券）


　　股指短期将以震荡为主
　　一系列经济数据即将公布，其中市场预期一季度GDP有望达到12%左右，经济过热风险也将引发关注。因此，在数据公布之前，市场观望气氛仍将无法消散，则股指短期而言仍将以震荡为主。股指在震荡中重心仍有望继续不断上移。操作上，建议对新能源等新兴行业类个股以及一季报业绩预增个股仍可以适当予以关注。（南京证券）


　　围绕半年线宽幅震荡
　　本周大盘一波三折，先扬后抑的走法表明了3200点上方压力仍十分沉重。周五大盘受到半年线的支撑展开反弹，本周的周阴十字星表明了大盘在突破了3100点之后需要反复震荡的过程，大盘有望围绕半年线展开宽幅震荡。(财通证券)


　　震荡上扬格局不变
　　从技术面来看，本周大盘虽然经历连续3日的下跌，但随着银行、地产股企稳反弹，大盘还是重拾升势，上证指数日K线形成阳包阴的格局，考虑到周末的惯性谨慎心理，这种量能水平仍处于相对温和状态，预计后市震荡上扬格局不变。
　　（世基投资）


　　3100点附近仍有强支撑
　　总的来说，目前A股市场的确面临着一定的调整压力，尤其是房地产调控政策预期强烈、新股回落以及股指期货大战前的寂静，让大机构资金不敢轻易加大仓位配置。但一方面由于经济的强劲增长，以及通胀的预期，资金结构性的充沛特征必然会带来局部牛市的个股行情。所以，投资者不要过分悲观，股指在3100点附近仍有强支撑。调整空间有限，因此一旦指数企稳，题材股仍有望继续活跃，而3100点之下就是趁调整吸纳题材股的较好时机。
　　（北京首证）


　　蓝筹行情有望出现
　　随着股指期货临近，大盘蓝筹依然表现低迷，看起来似乎有些反常，这背后主要是三大原因，一方面近期央行量化紧缩措施不断，加上银行再融资预期导致市场资金偏紧，第二是人民币升值预期在短期之内降温，热钱也随着美元的走强有所回流，第三是在新兴产业、地方区域扶持政策之下，题材板块赚钱效应较大，难免资金从不温不火的大盘蓝筹股流入这些题材板块进行短炒。预计后市随着题材炒作接近尾声以及资金纷纷从小盘题材股流出，蓝筹行情有望成为下一波行情主导。（广州万隆）


　　市场运行进入关键期
　　从推动市场反弹的动力品种来看，主要来自于科技网络类股票的推动，而从大盘股来看平稳中逐渐启动的迹象明显。从周线市场轨迹来看，本周周K线为明显的阴线实体，收盘为5天均线附近，显示下周市场运行比较关键，如果5天线成功失守，那么A股在股期做空机制预期下，其可能向下调整，相反如果能够成功站上保持量能放大，市场则可继续震荡反弹，但幅度有限。（九鼎德盛）


　　大盘走势值得期待
　　本周A股市场先抑后扬，尤其是上证指数，在日K线图一度形成了三只小乌鸦的K线组合，但本周五一根阳K线就轻易驱赶了这不佳K线形态所带来的阴影。大盘短线渐趋乐观。下周股指期货即将推出，聚集在权重股、人气股的做多能量有望释放，权重股等大盘股或有望活跃。
　　（金百灵投资）



该贴内容于 [2010-04-11 11:48:46] 最后编辑

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十大机构预测大势：上扬格局不变
上海新兰德：年报送转行情高烧不退
上海金汇：两日充分换手 下周继续看涨
山东神光：小盘股正在快速积累“风险”
科德投资：向好基础不改 反弹有望延续
九鼎德盛：震荡反弹 沪综指收复半年线
金百灵投资：牛市氛围扑面而来 个股行情渐趋活跃
恒基投资：下周两大不确定性 多空谁能胜出？
广州万隆：适度宽松政策持续可超预期
北京首证：午后震荡上行 反弹仍将持续

　　世基投资：大盘如期反弹 震荡上扬格局不变
　　罗燕苹
　　昨天我们曾分析过，大盘的下跌主要是因为突然的重启三年期定期央票引发市场对紧缩政策的担忧，不过我们也提示投资者综合多种因素考虑本次定向央票重启不能简单的视为加息前奏。从技术面来看，大盘日K线形成三连阴，预计短期会在10日均线附近企稳展开反弹，短期调整不会破坏大盘中期反弹格局。而从今天的市场表现来看，股指开盘之后就快速反弹，虽然由于大盘蓝筹股表现不佳，缺乏量能配合，股指反弹力度有限，甚至一度翻绿，但最终，随着银行、地产股企稳反弹，大盘还是重拾升势，上证指数日K线形成阳包阴的格局，深成指虽然表现略逊一筹，但也收复昨天大部分失地，两市成交量相对昨天略有萎缩，考虑到周末的惯性谨慎心理，这种量能水平仍处于相对温和状态。
　　从市场热点表现来看，蓝筹搭台题材唱戏的局面依然没有改观，中小板指数今天上涨1.90%创出本轮反弹以来的新高，距2008年的高点仅有10%的空间，而目前上证综指和深成指才到历史高点的50%多。从今天上市新股的表现来看，只要开盘后定价不高有资金关照，都会出现一波拉升。说明市场追新热情洋溢。轴研科技、獐子岛、宜科科技等历史股性活跃的中小板个股涨幅居前。而创业板更是投机氛围极浓，汉威电子、机器人、上海佳豪等具有高送转题材的个股涨停带动创业板几乎全线上涨。
　　从技术面分析，今天大盘快速反弹，说明低位承接盘积极，连续调整的大盘蓝筹股缺乏杀跌空间，但股指反弹受阻于5日均线，说明在大盘蓝筹不作为的背景下，大盘短期难以有较大的涨幅，从周K线分析，在上周的放量中阳之后本周大盘探底回升确认了对30周线的有效突破，也是连续第四周收于120周线上方，显示大盘中期趋势走强。因此，下周大盘整体依然会维持震荡上扬的格局。

　　上海新兰德：年报送转行情高烧不退
　　周五大盘小幅反弹，多数大市值蓝筹股收出止跌小阳线。由于缩量明显，做多动力显著缺乏，这些蓝筹板块短期进入下跌抵抗状态。下周初，蓝筹股会有震荡反复的过程，但是盘中反弹的高度比较有限。成交量的缩减将促使这些大市值板块不断积蓄新的做空能量，最终导致久盘必跌的多杀多局面。因此，下周随着股指期货上市的日益临近，大市值蓝筹板块的结构性风险不容忽视。反映到大盘上就是，短期在半年线附近震荡整理，随后重心逐步下移，退三进二或者退二进一将成为后期指数运行的主基调。在此过程中，各种突发性的利好政策消息将继续刺激部分相关板块个股的活跃，在一定程度上抵消蓝筹股对市场产生的负面影响。
　　从盘面热点情况看，进入4月份年报披露高峰期，送转概念股仍在演绎年报行情。其中，上海佳豪、机器人、獐子岛等个股冲击涨停，带动华谊兄弟、九洲电气、东方雨虹等一批相关送转概念股大幅上涨。需要指出的是，国家监管层已经提示过投资者，要理性对待该板块的炒作。因此，投资者在参与年报行情炒作的过程中应树立风险意识，不要盲目追高。若遇到异常放量滞涨的情况，要见好就收。

　　上海金汇：两日充分换手 下周继续看涨
　　滕国平
　　今日大盘基本收复了昨日的失地，以最高点报收，凸显场外积极做多的热情，而面临周末市场不计周末是否会出消息依旧不断换手也给下周大盘的继续反弹增添了几率，回顾今天的盘面，今天大盘涨多跌少，计算机，教育传媒，物联网等科技类股票继续领涨大盘，值得注意的是连续杀跌的地产板块今天也有所反弹，看来地产的利空已经逐步被市场消化，而热点依旧维持在物联网，上海世博股，人民币升值，期货概念等股票，因此这些股票仍将有其持续炒作的题材，尤其是上海世博概念，5个月的参展时间不同于北京奥运会，据保守估计最起码可以给上海带来超过500亿的收入，因此，在五一假期临近，旅游酒店，交通运输有望再次升温。截至收盘，大盘报收3145.35点，涨幅0.85%；
　　技术面：今天大盘报收中阳线，反弹力度较大，吃掉了昨日的阴线，量能基本与昨日持平，明显换手充分，看来大盘短期洗盘充分，周一有望继续惯性上涨，投资者可积极参与上述题材的概念股！

　　山东神光：小盘股正在快速积累“风险”
　　1、周五两市大盘止跌反弹，沪市成交1355.6亿元，深市成交1117.6亿元，两市成交量差距明显收窄，沪市成交量萎缩较多。权重股止跌为小盘股逞强提供了宽松的氛围，小盘股抓住机会尽情表现。中小板综指再创历史新高，中小板指数从2008年11月一直涨到今天，涨幅182.17%，距离2008年1月11日的历史最高点6633.12还有10%的空间。上证综指、沪深300、上证50从2008年11月涨到2009年8月初见顶之后，一直在进行收敛三角形整理，至今没有走出盘局。回顾行情自2008年底以来的上涨，可以分为两个阶段，第一阶段是2008年底至2009年8月，在股票与资金的供求关系中，资金占据绝对优势，行情呈普涨格局；第二阶段从2009年8月至今，在资金优势逐渐下降，增量货币供给缩水后，资金集中炒作中小盘个股，目前股价已经透支。大盘权重股虽具有估值优势，但始终无法连续上涨，反映出资金相对偏紧的局面。在这两个阶段，支撑股价上涨的原因都是资金的绝对优势和相对优势，上市公司的估值优势和业绩优势并未成为主题。随着货币政策有宽松转向平衡，资金的相对优势也将受到威胁，同时中小板指数距离历史高点只有10%的空间，上涨空间已经很小。即使中小板指数能够创新高，创新高之后将更多的体现的是风险。融资融券、股指期货逐步展开，将深度挖掘权重股的稀缺性；国务院国资委表示，到今年年底，中央企业总数将调整到80-100户。现有的127户中央企业中，将至少有27户会被整合和重组。央企重组也是把市场注意力转移到权重股上的另一个有效推力。
　　2、从技术分析看，2010年以来，沪市没有连续下跌超过三天的案例，可谓“三碗不过岗”行情，周五大盘如期反弹。股指没有创出本周新低，在周四的低点之上直接上涨，显示多方有点迫不及待。从日线看，缩量上涨指数勉强收于均线之上，目前还不能判断行情走强；从周线看，周线在高位收中阴线，成交量萎缩，反映出上涨乏力，不排除下周大盘进一步下探的可能。
　　3、从盘面看：连跌三天抛压已有所减轻，因此在外围市场带动下，A股市出现了反弹行情，银行、地产表现依然疲弱，但低估值的银行、地产及能源类股限制了股指下跌空间。日前工信部、发改委等八部委联合印发了《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》，3G网络要覆盖全国所有地级以上城市及大部分县城、乡镇、主要高速公路和风景区等，3G建设总投资4000亿元，3G基站超过40万个，3G用户达到1.5亿户。受此影响，通信板块表现强劲，我们看好移动互联网发展前景，但目前此类板块整个估值不算便宜，以波段操作为宜。盘面虽然热点不断，但比较散乱难以持续。看似热闹，其实市场心态颇为谨慎，表现为“打得过就打，打不过就跑”。
　　4、操作策略：A股市场投资者结构比较特别，散户居多，操作上追逐热点，缺乏反向操作思维。中小板、创业板累积的风险已经相当大，但市场资金还是“飞蛾扑火”般地涌向这类板块。小盘股领涨表面上强势特征明显，但小盘股估值高，越涨跟进资金越少，所以上涨持续性不强。因此操作上，我们建议投资者坚决减持此类股票，把仓位降到60%以下，以提高现金比例。我们相信照此发展下去，单边市场只有涨过头中小板必将迎来暴跌，很多小盘股将被腰斩，到时就可以用五折价格买到现在想买的股票了。可喜的是，煤炭板块探底后强劲反弹，估值低后市看涨，建议投资者关注。

　　科德投资：向好基础不改 反弹有望延续
　　黎辉红
　　周五沪深两市结束三连阴，企稳反弹。早盘两市平稳开盘，地产、煤炭、有色金属、金融、石油石化等权重蓝筹相继企稳反弹，政策利好不断，市场人气快速回升，传媒、3G、物联网等热点轮番活跃，沪指收复10日均线，报收3145.35点。股指期货正式启动，地产利空传闻得到澄清，国际大宗商品价格企稳回升，刺激资金回流煤炭、有色金属、金融等蓝筹股，有效地稳定了市场，而文化产业振兴、3G行业利好不断，激发了市场做多信心，鉴于宏观经济数据公布在即，数据好坏将在很大程度上决定下周大盘运行的方向。
　　1、新浪财经讯，据国外媒体报道，考虑到经济复苏的脆弱性，美联邦官员周四再次承诺将在“更长一段时期”维持低利率，并表示缩减美联储资产负债表规模可能需要长达20年时间。
　　2、新浪财经讯，北京时间4月8日晚间消息，据国外媒体今日报道，欧洲央行行长特里谢在周四召开的月度新闻发布会上称，该行目前的基准利率水平仍旧是“合适的”，并表示欧元区的经济复苏进程正在按照既定的轨道进行。特里谢同时表示，欧洲央行认为，上个月欧元区各国领导人与国际货币基金组织共同推出的希腊援助计划是一项“切实可行的”方案。特里谢拒绝就最近以来的市场反应发表言论，但表示这项援助计划是欧元区各国领导人在援助希腊问题上所作出的“严肃承诺”。
　　3、上海证券报报道，工信部等八部委于4月8日联合印发了《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》，就3G网络目前建设困难，发展规划以及推进措施提出指导意见。根据规划，到2011年，3G网络覆盖全国所有地级以上城市及大部分县城、乡镇、主要高速公路和风景区等，3G建设总投资4000亿元，3G基站超过40万个，3G用户达到1.5亿户。
　　4、财政部、中国人民银行、文化部等九部委联合制定的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》8日正式发布，意见要求通过创新信贷产品、完善授信模式、培育保险市场、实施文化产权评估交易等具体举措，加大金融对文化产业发展的支持力度。
　　5、上海证券报报道，股指期货启动仪式8日在上海举行，中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声和中国证监会主席尚福林共同启动了股指期货。
　　6、每日经济新闻报道，昨日(4月8日)17时，上海市住房保障和房屋管理局(以下简称上海房管局)专门通过官方网站对上述消息作出回应：对房产保有阶段征税，要经国家层面定；但如果政策出台，我们会积极配合贯彻落实好。
　　7、第一财经日报报道，国家发改委副主任杜鹰昨日在参加第一届东西部合作论坛时透露了，为支持东西部深入开展产业合作，国家即将出台的《支持中西部地区承接产业转移的意见》，将在财政税收、土地利用、配套设施建设等方面采取有效措施，支持东部地区的产业加快向中西部转移。
　　一方面，欧洲央行、美联储相继表态维持目前利率水平，美元回落，大宗商品市场和美国股市企稳反弹，刺激A股市场资源类股走好，从而为A股企稳反弹创造了较好的外围环境；另一方面，政策紧缩声音开始减弱，地产利空传闻澄清，市场关注焦点重归经济基本面，数据向好预期升温，增强了市场做多信心；鉴于上述情形，我们认为短期大盘向好基础不改，只要公布的宏观经济数据不会偏离市场预期太多的话，下周大盘有望继续保持反弹走势。

　　九鼎德盛：震荡反弹 沪综指收复半年线
　　肖玉航
　　周五深沪A股市场震荡反弹，收盘站上半年线，成交量平稳。从推动市场反弹的动力品种来看，主要来自于科技网络类股票的推动，早盘八部委提出投资4000亿投资3G通信的利多消息，使得科技类股票强势表现，比如闽福发A、轴研科技、机器人、神洲泰跃等强势表现，而从大盘股来看平稳中被动带起迹象明显。从市场轨迹来看，本周周K线为明显的阴线实体，收盘为5天均线附近，显示下周市场运行比较关键，如果5天线成功失守，那么A股在股期做空机制预期下，其可能向下调整，相反如果能够成功站上保持量能放大，市场则可继续震荡反弹，但幅度有限、个股表现的可能性更为突出。
　　从今日基本面来看，主要集中在：国家统计局网站公布了一季度全国企业景气调查结果，一季度企业景气指数为132.9，比上季度提高2.3点。日前，中国人民银行会同中宣部、财政部、文化部、广电总局、新闻出版总署、银监会、证监会和保监会联合发布了《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》。《意见》提出大力发展多层次资本市场，扩大文化企业的直接融资规模。《意见》要求，金融机构要根据文化企业的不同特点，积极开发适合文化产业特点的信贷产品，加大有效的信贷投放，建立符合监管要求的灵活的差别化定价机制。银行业金融机构与非银行金融机构应积极加强合作，综合利用多种金融业务和金融产品，推出信贷、债券、信托、基金、保险等多种工具相融合的一揽子金融服务，做好文化企业从初创期到成熟期各发展阶段的融资方式衔接。Wind统计数据显示，已经披露2009年年报且有可比数据的72家房地产企业共计发放高管薪酬3.93亿元，同比增长23.08%。在已经披露2009年年报的上述74家房地产上市公司中，有35家选择了不同方案的分红，分红比例只有47%.一季度QFII(合格境外机构投资者)、QDII(合格境内机构投资者)投资额度批复情况日前公布。统计数据显示，今年2月10日，霸菱资产管理有限公司和安石投资管理有限公司分别获得2亿美元投资额度。值得注意的是，这两家QFII均是首次获得额度。至此，外汇局已累计批准88家QFII共计170.70亿美元投资额度。根据央行发布的《国际金融市场报告》指出，2009年中，证监会新批准了18家QFII机构的资格，QFII资格总数达到94家。截至2009年末，QFII持有的总资产规模为2899亿元，其中2370亿元为证券资产，占82%.QFII持股市值约占中国A股流通市值的1.4%.继深市巨轮股份(600087)成为了沪市首家发布一季报的公司。与2009年的惨淡业绩不同，一季报中长航油运实现归属于上市公司股东的净利润8144万元，比去年同期的4878万元增长了66.94%，实现基本每股收益0.05元。
　　总体来看，深沪A股周内出现震荡走势，周阴线实体并不太大，但对于A股市场来讲，下周则非常关键，因为下周末将有股期合约的上市，大盘如果不能保持量能放大，那么A股将可能迎来较大级别的调整走势，而下方缺口的过多牵引，使得大盘向上运行艰难有佳，但如果量能保持温和放大，则可维持震荡中个股表现。总体分析认为，股期作为中国A股市场标志性影响因素，我们认为其估值因素的对冲对A股将形成冲击，市场运作中保持适量运作，总体观望的策略更为可取。

　　金百灵投资：牛市氛围扑面而来 个股行情渐趋活跃
　　秦洪
　　今日A股市场并未受到前几个交易日持续调整走势的影响而出现了平开的格局，其中上证指数以3118.93点开盘，小幅高开0.22点。随后上证指数震荡回落，最低探至3114.79点。但通讯板块、消费板块的活跃，使得市场人气再度聚集起来，市场再度震荡盘升。午市后的多头做多能量进一步释放，从而使得大盘节节走高，最高摸至3146.46点，尾盘以3145.35点的次高点收盘，上涨26.64点或0.85%，成交量为1354.5亿元。
　　由此可见，今日A股市场出现了相对强硬的走势，牛市氛围似乎扑面而来，这主要体现在三点，一是中小板指、中小板综指等为代表的小盘股持续跑出黑马股，强势股，机器人等个股就是如此。二是上证指数仅仅在成交量略微放大的背景下就迅速拉出一根中阳K线，这折射出市场的持股心态极其乐观，说明市场对行情的预期较为确定，这恰恰是一轮弹升行情的基础。三是强势个股持续涌现，比如说创元科技等超级强势股，如此来看，大盘短线仍有进一步涨升的趋势，个股行情将渐趋活跃，部分强周期性个股或将面临着新的弹升机会，可跟踪。

　　恒基投资：下周两大不确定性 多空谁能胜出？
　　大盘今日呈现震荡上扬行情。股指连续回调之后，终于迎来了一个弱势反弹。两市小幅高开后就一路走高，但受到了120日线的强压力，大盘有所反复，在考验了昨日低点的强支撑之后，多头开始了真正的反击。盘面上看，以物联网、3G、传媒、电子、医疗器械、酿酒、军工、化纤、食品、旅游等为代表的中小盘个股轮番表现，一度将大盘带至5日线附近，与此同时，平安、长电等大盘蓝筹股也有一定表现，虽然总体表现不如小盘股，但总算没有继续刻意杀跌。尾盘，股指再次攻击5日线，至收盘时，两市有8成个股上扬，涨幅5%以上个股达90家。沪市成交量为1355亿，比上一交易日有所萎缩。
　　力拓今日表示，公司正在就按季度定价供应铁矿石与客户进行谈判。这意味着，全球三大矿商巨头中将全部放弃长协价。而我国钢企沉默也罢，据理直争也罢，都改变不了这个事实，未来行业面临严峻考验将是必然，因为目前钢企库存铁矿石不足3个月，到最后还将被迫无奈接受。能否盈利还看产品涨价空间是否能跟上铁矿石价格上调幅度。就投资机会而言，板块后期有随大盘上涨动力，但难以成为市场主流品种。最新预测数据表明，3月份新增贷款约为5000亿元，这远比之前的8000亿预测值有明显缩减，环比2月的7000亿也大幅减少，在之前央行频频采取各种回收流动性举措的配合下，整个市场宽松的流动性情况明显好转，未来的加息预期也有望推后。但最终上调与否还要看下周公布的确定数据而定。最后，关于房产消费税、住房保有税等等不同物业税的形式的新闻不断影响着房地产板块，而就目前情况来看，短期受打压有望告一段落，但反弹幅度却不能有太大期待，稳健投资者多看少动为上。
　　展望后市，大盘的中期攀升格局还将延续，短期来看，短期调整也将告一段落，3100点大关是股指的强支撑位，3070一带的缺口将有跟强支撑，3180-3200区间是多头的下一目标攻击位。下周关注两大事件，3月份及1季度经济数据将全部出炉，目前预测都还较为乐观，即使果真出现贸易逆差，管理层因为多次谈及，应该已经将此潜在利空消化。CPI可能在2.5-2.6%水平，通胀预期压力可能没有想象中的那么严重，其他投资、消费数据环比2月份也不会有明显改变，市场将视经济数据而想象可能实施的宏观政策，这对股市短期有所影响。另外，下周5股指期货将正式与投资者见面，这个投资工具的诞生，或将给市场一剂强心针，是否能成为大盘蓝筹股大力表现的时机？恒基投资分析师陈晓慧建议，操作上，投资者继续考虑优质大盘蓝筹股的低吸机会，而1季度业绩预增(高配送)、央企重组概念个股也可仔细留意，新兴产业振兴规划相关实质性受益个股的波段机会同样会给予投资者挣钱机会。

　　广州万隆：适度宽松政策持续可超预期
　　核心提示：我们认为，欧美的宽松政策的延续可能超预期，而这将同样影响国内的货币政策选择。而另一个方面来看，管理层防通胀、保稳定的政策目标核心实际上应是理顺经济模式和增长方式，从这个角度来看，防通胀预期也仅是一种技术性手段，而非最终目的。
　　我们万隆证券网认为，欧美的宽松政策的延续可能超预期，而这将同样影响国内的货币政策选择。而另一个方面来看，管理层防通胀、保稳定的政策目标核心实际上应是理顺经济模式和增长方式，从这个角度来看，防通胀预期也仅是一种技术性手段，而非最终目的。
　　一、国外宽松政策延长超预期
　　虽然欧美等国一再强调要对宽松性政策退出做相应的安排和准备，但从目前来看，其退出显然受到实际经济发展情况的干扰和影响。
　　尤其是美联储，其显然将信用创造维持在一个相对繁荣的阶段看做是维持市场稳定的关键。在这种背景下，其宽松政策退出的表态难免有口是心非之嫌。至少从目前来看，并没有出现明显的退出信号。
　　从欧美等国的经济结构来看，其金融服务行业的稳定对国内经济的复苏和稳定至关重要，同时大量创造就业机会的制造业则和国内不同，大部分属于高端产业，受宽松政策推动的原材料价格上涨影响较小。
　　因此其国内经济现状决定，退出的动力较小，而保持现状的动力较大。尤其是考虑到支持其退出因素主要是逐步消减财政赤字，退出进程完全可以在进一步确立经济复苏后再明确。而上次金融危机宽松政策过快退出导致第二轮萧条的历史教训，也可能会促使其对退出安排慎之再慎。之前市场传闻美国宽松政策可能将实质上延续到2011年，恐怕并非是空穴来风。
　　二、政策协调将导致大部分经济体退出迟缓
　　在货币体系和贸易体系全球化的现阶段，美国宽松政策退出迟缓，极可能导致中欧日等国必须协调而行。这主要是由于以下几点因素：首先，政策退出往往不但取决于国内经济环境，还取决于全球的经济大环境。协调一致的政策是保持全球经济大环境稳定的必要举措，任何经济大国都无法独善其身。
　　其次，在资本流动的背景下，率先加息的国家很可能受到外部资金的冲击和影响，其不可测因素也限制其着手的力度。
　　从最根本上来看，由于政策退出必须要通过相互的协调，因此美国政策退出迟缓很显然会影响其它国家的政策推出进度。
　　三、防通胀是手段而不是目的
　　当前国内的政策调控目标主要是维持经济稳定和通胀之间的协调发展，但从实际上来看，这两者从根本上不是矛盾和冲突的，都取决于经济发展模式的调整成功与否。因此，目前的政策重点应是在于保持稳定的基础上理顺经济发展的机制，甚至进行有限的制度性改变。否则任何技术性手段都可能是按住葫芦起了瓢，从这个角度上来看，才有通胀预期管理而非通胀管理。即目前政策调控的主要目标应是从根源上去解决经济发展的机制性问题，而通胀则是一系列根本性问题所产生的表象。归根结底，政策管理通胀只是为限制市场预期的非理性发展，但其实质性的调控目标应是理顺稳定和发展之间的相互关系，因为通胀而调控通胀最终的结果很可能是得不偿失。
　　在这样的背景下，政策退出并非像市场所理解的那样紧迫，至少其并不是根本性的任务，只是随着经济模式的转变而进行跟随性调整的附带目标。政策回收本身也并不是终极目的，决定其必须是依附于经济发展的现状而灵活变动的。

　　北京首证：午后震荡上行 反弹仍将持续

　　周五两市大盘震荡回升，其中沪指又重新翻上半年线，并最终成功收复昨日失地，盘面呈现普涨格局，下跌个股不足300家，受到产业政策扶持影响的通讯设备股明显企稳回升，三网合一的政策预期也使得传媒类个股出现了相对活跃的走势。截至收盘，两市大盘双双收阳线，机械、农林牧渔、教育传媒等板块最终上涨居前，上涨幅度均在3%以上，无一板块下跌。沪指报收于3145.35点，上涨26.64点，涨幅0.85%，成交1354.53亿，深成指报收于12555.1点，上涨128.12点，涨幅1.03%，成交1117.58亿，两市合计成交2472.11亿，较上一交易日量能有所缩减。

　　2010年上海世博会从5月1日开始，10月底结束，历时6个月。从目前世博会门票预售的情况来看，预计参观游客很可能会超过前期上海世博局预测的7000万人，达到1亿人次左右。按照上海世博局预测的7000万参观者，5%来自境外、20%来自上海本市、30%来自长三角地区、其余45%来自国内其他地区测算，保守预计上海世博会将给中国航空运输市场带来770万以上的旅客。而09年中国民航运输旅客为2.3亿人次，其中5-10月为1.2亿人次。按照上海世博会新增770万航空乘客计算，预计将提升2010年民航旅客运输量3个百分点左右，对5-10月份客运量的提升幅度将达到6个百分点左右。预计2010年全年旅客运输量增速将达到18%左右，其中5-10月增速将达到20%以上。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。

　　从消息面看，较重要的有：1、农行启动全球最大IPO，拟筹2340亿，将计划发行价值100亿美元的A股，和价值200亿美元的H股，上市计划最快可于9月中进行。2、人民币兑美元中间价创10个月以来新高。3、国务院半月两研西部开发。4、九部门发文要求金融支持文化产业振兴。5、今年来共有95家公司完成发行上市。6、美股连续上涨后回调，纽约黄金期货价格大涨。

　　从技术上来看，今天指数小幅上涨，日线收阳。加上20日均线和60日均线的金叉已经形成，10日均线与半年线的金叉也正在进行中，有望拉升指数再度回到5日均线位置附近，所以目前的短线震荡更多的只是技术上的修正和前期筹码的消化。预计大盘后续仍将维持着震荡向上的格局。

　　总的来说，目前A股市场的确面临着一定的调整压力，尤其是房地产调控政策预期强烈、新股回落以及股指期货大战前的寂静，让大机构资金不敢轻易加大仓位配置。但一方面由于经济的强劲增长，另一方面则由于通胀的预期，资金结构性的充沛特征必然会带来局部牛市的个股行情。所以，投资者不要过分悲观，股指在3100点附近仍有强支撑。操作策略：从调整空间来看非常有限，因此一旦指数企稳，题材股仍有望继续活跃，而3100点之下就是趁调整吸纳题材股的较好时机。