主题：神火股份：景气持续促业绩反转 跑赢大市评级

公司是无烟煤小龙头，今年量价均上涨，价值远在普通煤种之上。区域内煤炭消费旺盛、运费低和品质高使得公司产品销售有保障，预计今年综合煤价662元/吨较09年上涨14%，产量680吨较09年上涨18%，产消率100%。电解铝恢复盈利，预计产量58万吨增长56%，价格增长19%；电解铝当前现货市场13675元/吨(不含税)，已经高于公司生产成本，恢复盈利。而公司目前自备电保障率达25.21%，预计2011年更提升到85.21%，较现在节省0.1元/千瓦时，节省电解铝成本1400元/吨。公司自有原料保障率还有提升空间，一体化优势将逐步显现。

作为河南资源整合主体，公司主要着力于获取新探矿权和采矿权，增加资源储备。给予“跑赢大市”评级。


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