主题：10大机构预测走势

　九鼎德盛：三因素决定风格转换成败
　　西南证券：公司业绩大增 牛市固若金汤
　　博众研究：短线关注石化、电力、煤炭板块
　　申银万国：大盘股上涨或许只是“应景”
　　西部证券：二季度有望出现全年趋势拐点
　　媒体聚焦：
　　新文化报：券商股仍具主题投资机会
　　国际金融报：百元股“摔跤”=风格转换？
　　上海证券报：大盘一波三折 风格转换仍存疑
　　上海证券报：保险股发威 大象起舞还是昙花一现
　　每经新闻：“5.30”行情的影子 3年后又在市场重现？


　　五大机构预测今日大盘走势
　　联合证券
　　以创业板为首的小盘题材股行情基本结束，春天里的倒春寒确实杀伤力很大，在大盘震荡剧烈的情况下，建议投资者控制仓位，谨慎为上。
　　科德投资
　　盲目判断“二八现象”成功转化还为时过早，操作上仍以观望大势方向为主，等待市场企稳再作操作决策。
　　国诚投资
　　中小盘个股急跌也正是再现了强势整理的特征，那些上升趋势依旧完好的股票在主力反复清洗盘面后，还会迎来爆发性的机会。
　　长城证券
　　大盘股的风格转换能否延续需要关注，小盘股的风险仍需要谨慎对待，操作上适度调仓至权重股，油价的调整又进入敏感阶段，可关注石化双雄。
　　国元证券
　　股指期货将于本周五推出，以及3月份宏观数据在周四公布，这可能成为近期大盘蓝筹股轮动补涨的契机，从而推动大盘震荡上行。（国际金融报）

　　“5.30”行情的影子 3年后又在市场重现？
　　每日经济新闻
　　昨日(4月13日)，以创业板为代表的中小市值品种集体暴跌，以银行、保险、“两桶油”为代表的蓝筹股却开始走强，风格转换悄然展开。早市虽然大盘冲高回落，3100点几乎失守，但最终由于蓝筹股的坚定上涨，带动了大盘止跌反转上行。信贷数据加剧资金紧缩担忧
　　由于本周央行发布了最新的信贷数据，3月份新增信贷回落至5107亿元，单月大幅下降了1.38亿元，这导致了投资者对流动性继续紧缩的担忧。
　　西南证券分析师冉绪认为，结合上周央行重新发行三年期央票，已经表明了央行收紧流动性的坚决。而3月份CPI数据即将公布，二季度加息预期进一步上升。
　　央行货币政策委员会委员、清华大学金融系主任李稻葵近日表示，二季度我国有可能加息。假如未来CPI在某些月份超过3%，就有可能加息。风格转换能否成功有分歧
　　创业板等中小盘股昨日大幅下跌以释放风险。而大盘蓝筹股却表现出色，强行拉动指数上涨，风格转换似乎已开始。而这种走势与2007年的“5·30”暴跌颇有相似之处。
　　“5·30”暴跌前，众多中低价股以及小市值品种大幅度上涨；暴跌后风格转换，大市值品种接力，推动大盘展开一轮大幅上涨。但是对昨日行情表现出的风格切换能否成功，市场人士有较大分歧。
　　英大证券研究所所长李大霄向《每日经济新闻》记者表示，昨日的走势比较关键，上涨家数与下跌家数的比例为1:7，而且振幅也比较大。“二八”风格的转换很有可能发生。
　　华龙证券分析师牛阳却认为，风格转换成功与否还需要进一步观察，毕竟目前市场的资金面并不宽松，蓝筹股即使上涨，也只能是阶段性的。待期指上市短线宜谨慎
　　牛阳表示，股指期货将于本周五推出增加了市场的短期不确定性。因此对市场短线需保持谨慎，蓝筹股虽然走强，但如果资金面不能跟上，仍可能出现回调，并导致市场再度考验3000点关口。因此，投资者应等待股指期货上市后，再决定如何操作。
　　冉绪认为，本周四即将公布宏观经济数据，同时股指期货也将于本周五推出，或会给市场带来较大的变数。而盘面上权重股资金流入迹象比较明显，短期蓝筹股依然值得关注。但中小市值股由于估值严重偏高，部分炒高的个股要注意风险。

　　周三消息解读和操作策略(4/14)
　　庄成嘉 博众研究
　　今日消息解读：
　　1、国内成品油价每吨上调320元
　　2、一季度经济数据周四出炉1，GDP增速或超11%
　　3、国务院：将引导外资向中西部地区转移和增加投资
　　4、A股开户数连续两周回落，持仓帐户重拾升势
　　5、一年半上海房价涨六成，3月沪二手房成交量涨4倍
　　6、吴定富：保险资金投资不动产细则很快出台
　　7、节能服务产业终获政策支持，业内呼吁细则尽快出台
　　8、美股小幅攀升，金价油价下跌
　　今日消息多空皆有，“国内成品油价每吨上调320元”对石化板块是利好，但会对加重通胀的压力；“一季度经济数据周四出炉1，GDP增速或超11%”说明中国经济复苏势头良好，但也有过热的嫌疑，刺激政策如何退出是关注的重点；“国务院：将引导外资向中西部地区转移和增加投资”西部区域不断有政策扶持，对西部板块活跃有利；“一年半上海房价涨六成，3月沪二手房成交量涨4倍”房价越调越涨，对房地产板块短期稳定有利，但也会加重继续调控的预期。
　　“吴定富：保险资金投资不动产细则很快出台”对保险股是利好；“节能服务产业终获政策支持，业内呼吁细则尽快出台”节能产业也有望活跃。但“A股开户数连续两周回落，持仓帐户重拾升势”表明市场后续资金补给并不充裕，筹码分散表明近期主力依然在减仓，对后市行情不利。
　　昨日市场回顾：
　　周二，沪深两市大幅震荡，沪指上涨31点，收于3161点，成交量增加了260亿。从盘面看，两市有5家股票涨停，9家跌停，上涨和下跌的家数比为2：5，表明了大小盘个股表现分化，二八现象重回市场。从技术上看，周二市场多空争夺激烈，技术指标支撑股指继续上行，挑战3200点的压力位，本周最后几天，股指应该以震荡上行为主。
　　今日操作策略：
　　在上周五的文章中，我强调了小盘股动辄上百倍的市盈率，风险不断加大，昨日小盘股忽然的跳水，说明了风险往往是突如其来，意想不到的，想要在市场长久的赚钱，最重要的还是风险的控制！今日成品油价格的上涨再加上股指期货的推出，股指有望继续上行，但应该强调，二八现象重演可能会导致大家赚了指数不赚钱，另外明日将公布CPI等经济数据，有可能引发市场对调控的担忧，因此不宜盲目乐观！今日短线可以关注石化、电力、煤炭板块。

　　三因素决定风格转换成败
　　肖玉航 九鼎德盛
　　成交量、小盘股“回马枪”、经济数据
　　周二A股市场跌宕起伏。创业板、中小板股票遭遇重挫；而中国石油、中国太保、中国平安、中信证券等权重股纷纷放量推升。当日沪深300指数大涨40点，显示有机构资金介入大盘权重股；而中小板综指收出天量长阴，显示资金正从中小盘个股中快速撤退。市场风格转换特征再现。而笔者认为，实现成功切换取决于三大因素。
　　首先要看量能。周二深沪A股的总成交达到3445亿元，为春节过后的最大单日成交。沪指震荡收阳，显示放量中有机构资金进入。去年11月及今年1月，上海与深圳市场成交均大于昨日，但前两次的市场风格转换均未成功。从此次市场背景来看，由于股指期货即将推出，在某种程度上利于市场风格转换。但如果后市量能不能出现持续性配合，恐怕此次转换仍难以成功；相反则可谨慎乐观。
　　其次需看小盘题材类股票行情是否完结。周二创业板及中小板股票出现整体性大跌。但从其跌幅与前期涨幅来看，目前仍只可认为是正常的调整，随时可能有“回马枪”出现。小盘股票持续跑赢大盘权重股的格局已经运行了较长时间。神州泰岳、汉王科技等不少高价小盘股远远跑赢权重品种。而从周二盘面观察，创业板主力品种的大跌并没有过大成交的配合。同时，10只跌停的股票封单也不大，超过2000手的仅有东方财富一家。由于小盘股主力机构介入较深，下跌也不会一蹴而就。如果后市“回马枪”继续强势表现，也将对大盘风格转换形成冲击。
　　最后要看宏观经济数据的情况。从目前已公布的月份宏观经济数据来看，显示利淡因素明显：先是外贸出现逆差；再是中国人民银行12日公布的统计数据显示，今年3月份人民币各项贷款增加5107亿元，同比少增1.38万亿元，显示市场资金开始趋紧，宏观调控因素显现。
　　即将公布的经济核心数据CPI、PPI等数据则较为关键。此前有消息表明，国家统计局已经决定在CPI的比重中加大房屋消费的比重。由于缺乏历史性数据，目前尚很难对这项结构性调整带来的后果做出准确的定量研究。但从所能采集的房租数据来看，房租上涨的压力仍然非常明显。这也需要我们对新CPI的快速上涨保持警惕。笔者认为，从目前各地物价因素及实际资产泡沫上涨情况来看，CPI、PPI数据具有不确定性。4月15日公布的3月份CPI、一季度GDP增速等数据，均将决定央行的短期政策取向，而对于能否提振大盘股也非常关键。如果数据理想、政策面平稳或引发权重股表现；反之大盘股则可能出现短命行情，使得风格转换再度失败。
　　总体来看，周二权重蓝筹股的强势表现与小盘股重挫，形成了风格转换的初步特征，但能否在股指期货推出之时成功实现，则取决于量能变化、小盘股行情和宏观经济数据三大因素。后市看，A股市场经过近10个月的大阶段运行，技术形态出现了大的收敛三角形，现正进入末段需要选择方向。而市场要向上突破则必须有成交量的配合。因此可以认为，三大因素中最为突出的关键指标是量能。可以说，如果量能配合理想，则风格可能转换成功，并形成向上突破；反之，则可能出现大的调整走势。

　　公司业绩大增 牛市固若金汤
　　周到 西南证券
　　上市公司2009年度业绩正在公布中。预计，截至2010年4月30日，约有1832家上市公司披露2009年度业绩。而截至2010年4月7日，已有1117家上市公司披露2009年度业绩，占1832家上市公司的60.97%。1117家上市公司2009年度归属母公司股东的净利润8475.46亿元。这样，1832家上市公司年度归属母公司股东的净利润不仅首次突破1万亿元大关，而且以非常轻松的姿态刷新历史记录。这就是在全球经济尚未摆脱金融危机阴影、中国经济总量增速放慢的2009年，上市公司上交的出色答卷。
　　统计数据还显示，这1117家上市公司2009年的基本每股收益为0.4466元。该数据不仅达到同比增长17.14%的高水平，而且比历史最高年份——2007年的0.4137元还要高。出于对2007年度上市公司业绩憧憬等原因，上证指数曾一度上摸6124.04点。有市场人士预计，2010年上市公司业绩比2009年又有增长。而上证指数目前在3000点附近已经徘徊近10个月。从市盈率等因素考虑，如果要选择突破方向，似乎只能向上，才算有空间。
　　近年来，不少美国股民醒来后的第一件事，就是了解隔夜的A股走势。实际上，北美、亚太、西欧等成熟市场的投资者都在关注A股市场的走势情形。目前，A股在全球的话语权大为提高，有望执世界股市牛耳。而A股走强的基础，不仅是中国经济发展势头良好，而且上市公司业务发展比中国经济发展势头更好。

　　保险股发威 大象起舞还是昙花一现
　　黄蕾 上海证券报
　　资本市场从来不乏传闻，而能使保险股昨日骤然崛起一枝独秀的传闻，无疑值得一探究竟。来自投行人士的反馈信息显示，资金抽离小盘股后转蓝筹股避风，三大保险股今年一季度收益或超预期，外加股指期货将推等东风吹来，造就了保险股昨日酣畅淋漓的联袂上涨。
　　昨日三大保险股均上涨超过3%，中国太保涨幅更是超过7%。保险昨日的领涨究竟是大象起舞的启幕，还是前几次昙花一现的复制。投行间，针锋相对的气氛格外浓烈。
　　游资偏爱太保
　　对于今年初即开始推荐保险股的行业研究员来说，昨日三大保险股的发威颇有“痛快”之感。“反弹是应该的，因为无论是从股价中隐含的投资收益率，还是A、H股比价，保险公司的估值都是有安全边际的。”一家投行的保险研究员称。
　　接受记者采访的多位投行人士认为，昨日从中小盘股、创业板撤出的资金随即流入大盘蓝筹股“避风”，这是包括保险股在内的金融股昨日上演集体舞的重要原因。而保险股之所以能从券商股、银行股中脱颖而出，主要归因于低估值、安全性、高增长等相对优势。
　　具体来说，“银行股有受地产坏账拖累的隐忧，券商股估值相对保险股贵，且券商的传统业务在走下坡路而创新业务短期内恐难发力。相对来说，保险股则携带全年保费超预期、投资环境渐改善的中长期利好因子。”其中一位人士解释说。
　　值得注意的是，昨日一则关于“三大保险股今年一季度收益超预期”的传闻也起到了助推作用。有消息称，今年第一季度，三家保险上市公司中，中国平安每股收益最高，中国太保每股收益同比增速最快。
　　中国太保昨日领涨金融股，则是游资偏爱该股所致。“游资私募都比较青睐中国太保，从历史数据来看，在三家保险上市公司中，中国太保的股价弹性最大。从PB绝对估值来看，中国太保最便宜。但从隐含新业务价值倍数来看，中国平安被明显低估。”
　　后市判断分歧大
　　保险股的发威，究竟是大象起舞还是昙花一现，这是在其昨日领涨后留给投资者最多的疑问。
　　抑或历经了前几次的昙花一现，多数接受记者采访的保险研究员持保守观点。“还是这句话，要看大盘表现，保险股很难脱离大盘走出独立行情。如果大盘不被看好，保险股也很难独善其身；只有大盘势头起来了，保险股才能趁势而起。”
　　从其他市场的历史经验来看，一旦大盘企稳，投资者就会追逐高β值板块――β值越高意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大，而保险行业对股市的弹性要大于券商等。“一直有很多投资者看好保险，保险股被很多投资者看成是市场信心的试验剂，尤其是中国平安更被投资者视为大盘的风向标。”一位业内人士说。
　　关键在于，昨日市场出现二八行情的走势，是否意味着风格转换的启幕。看多与看空者争锋相对。下有行业低估值优势，上有大盘风格转换压力，保险股仍在不确定性中游走。多数投行人士认为，近期内保险股可能仍持续波动走势，中国平安、中国太保下周末年报发布前后或有短期投资机会出现。

　　二季度有望出现全年趋势拐点
　　韩实 西部证券
　　进入二季度以来，沪深两市均呈现短线的强势行情，宏观经济的平稳运行和宏观政策的相对稳定为A股市场的短期走强奠定了坚实的基础，同时国际环境的转暖也为A股市场走强提供了一个较为宽松的环境。因此我们认为，短期影响市场运行趋势强弱的是投资者信心和对未来的预期，而这种预期正在发生着微妙变化。央行行长周小川在博鳌论坛上的表态在一定程度上会缓解央行加息的预期，这对市场形成短期利好。
　　但我们仍应看到，汇率的影响仅仅是一方面，短期内一季度重要经济数据即将公布，市场预期一季度GDP有望达到12%左右，经济过热风险可能会引发管理层担忧和高度重视。我们认为只有在4月中下旬是否加息确定后，市场预期有望由反向预期向同向预期转变，有可能成为大盘趋势强弱转换和震荡向上的拐点。
　　从制度变革来看，股指期货的推出不会改变大盘短期的运行趋势，一方面受经济运行趋势结构性调整影响，A股市场短期内还很难形成明确的趋势方向，从而影响机构投资者的进入；另一方面，在缺少规模博弈对手的前提下，股指期货价格的波动将更多的体现出投机特征，其操作手法有可能会通过局部资金优势进行双向交易以吸引更多的投机客。因此股指期货推出后很有可能出现短期大起大落的投资炒作，与A股市场运行趋势完全脱离，而其价格的波动受规模效应影响也很难撬动整个A股市场。
　　就未来市场热点选择来看，我们相信低碳经济、高科技产业对中国经济增长的巨大影响力，科技创新、三网合一、新能源、低碳、环保有望成为未来改变我国经济增长结构的行业而受到政策扶持，形成区别于传统消费的新的创新型消费需求，从而改变原有传统消费习惯、消费模式和消费需求，成为我国经济增长模式转变的核心推动力。

　　券商股仍具主题投资机会
　　孙宪超 新文化报
　　昨日，虽然大盘股指呈现出较大幅度的震荡走势，但是以广发证券、国金证券等为代表的券商股走势却始终较稳健，成为震荡市中的“避风港”。至收盘，券商股板块指数大涨2.97%，整体走势明显强于大盘。
　　“2010年1季度，上市券商中中信证券、华泰证券、广发证券、招商证券、光大证券、长江证券、宏源证券、东北证券以及西南证券市场份额均较2009年有所增长。而市场成交水平及整体走势呈现持续反弹趋势，随着创新业务如期推出，融资融券和股指期货对券商业绩的推动效应将开始显现。”昨日，国泰君安的分析师孙颖表示。
　　最新统计数据显示，截至4月8日，融资、融券余额分别为4470万元与7万元。“业务开展初期，规模相对较低符合预期，但业务量增速呈明显提升态势。”孙颖认为，股指期货将于本周五正式推出，预计试点阶段业绩贡献较为有限，约占上市券商收入的1%~2%。
　　总体而言，券商股仍然具有创新驱动的主题投资机会，兼具价值低估和创新弹性的辽宁成大、中信证券、广发证券和东北证券无疑是我们的首选。

　　百元股“摔跤”=风格转换？
　　宋璇 国际金融报
　　在专家和研究机构不厌其烦的风险提示中，暴涨多日的中小盘股和创业板股票昨日终于“不负众望”地出现了回调。截至4月12日按收盘价计算的14只百元股，昨日收盘有3只跌出了“百元俱乐部”的榜单。此外，沪深两市第一高价股神州泰岳和上市就冲百元的“姚明概念股”合众思壮和机器人相继跌停。与此相反的是，前期表现低迷的金融类股盘中大幅反弹，市场猜测这或许将成为风格转换的契机
　　中小盘压力难扛
　　昨日中小盘回调主要来自坊间流传“市场资金从小盘股中套现后，开始布局蓝筹和权重”的消息影响。
　　近期A股市场俨然是中小板和创业板的天下。神州泰岳、信立泰、汉王科技、理工监测都在近两个月内完成翻番，而其他一些非百元股的中小板同样经历着暴涨的狂欢。
　　“再好的东西，溢价也会有个度，这个度取决于整个市场情况、资金情况等。”理财帮首席分析师姚海栋在接受本报记者采访时表示，借着独特的经营模式、高成长的潜力，一些中小板和创业板上市公司荣登百元股新股，经历较长时间的上涨后，这些个股面临高估值的压力。
　　资料显示，剔除贵州茅台，以2009年年报和业绩快报测算，“百元俱乐部”中，13只个股平均静态市盈率高达76倍，而同期已披露年报的1172家公司静态市盈率仅为26倍，此外，一些绩优蓝筹股的估值更是只有十几倍。
　　姚海栋指出，根据过去A股市场的经历，小盘股相对于大盘股也出现过估值溢价，但一般是大盘股估值在20倍左右，小盘股在30至40倍左右。“而目前估值高达100倍甚至更高，所以这样的估值溢价是难以持续的。即使业绩高增长，但也只有凤毛麟角的企业能保持几年内业绩40%以上的高增长。”
　　从业绩预期的角度来说，中小盘股票回调也成为必然。
　　金融股引领大盘
　　昨日，保险、券商、银行等金融股全线翻红，领涨大盘，保险板块收盘涨幅达到4.36%；券商板块涨幅达到2.97%；银行板块上涨1.65%。
　　被市场遗忘多时的金融股上涨，令投资者悲喜交加。“这到底是市场风格转换的契机，还是庄家处心积虑的安排。”
　　从沪深两市发布的融资融券数据来看，上周五，银行、保险类金融股融入金额高达1717万元，成为机构买入的焦点。而在经历4月12日的调整后，一些融资买入金融股的资金多数被套，市场担忧，昨日金融股的反弹是否意味着有资金拉高解套之嫌。
　　对此，深圳一位私募基金人士对记者表示，目前参与融资融券业务的多为大户和私募，由于大盘股的权重较大，如果没有确定的市场趋势，这部分资金不会随意介入金融股的操作。此外，随着股指期货的推出，这些权重股也有望受到场外资金的追捧。
　　银河证券策略分析师秦晓斌指出，目前市场已经在积蓄力量，风格转化有望在二季度完成，投资者已经可以为大盘蓝筹股进行布局。并看好业绩好、估值低、行业景气度提升并有股价催化剂的蓝筹板块，包括金融(证券、银行、保险)、煤炭、石化、工程机械等行业。
　　风格转换仍难现
　　对于市场风格转换问题，上海证券策略分析师李剑峰认为，即便昨日的金融股上涨也不具有全面性，结构分化严重，保险板块表现较好，而银行表现一般，这也说明市场对此还具有分歧。“在宏观流动性逐步收紧和盈利未见超预期的情况下，风格转换不会完成。”
　　姚海栋也表示，虽然A股市场风格转换的现象一直存在，关于大小盘风格转换的问题，去年11月底市场就开始展开争论。但小盘股跌了，并不意味着大盘股一定会涨。
　　对于疯狂炒作的中小盘股，姚海栋虽然认为这部分个股虽有高估嫌疑，但也并不意味着未来没有机会，只是“鸡犬升天”的局面将会不复存在，未来个股也将出现大的分化。
　　李剑峰也指出，从估值上看，小盘股和大盘股的估值之比已位于高位，前期小盘股一枝独秀的局面恐难维持，在股指期货推出的刺激下，大小盘股风格轮动的可能性更大。基于中小盘和创业板公司的高成长性，未来还可期待。
　　姚海栋指出，在甄选中小盘个股时，首先，要看企业行业所在的市场空间；其次，行业的增速也是重要因素；第三，要看上市公司在这个行业的成长速度。“在代表中国最富有活力的一个企业群体，未来中小板、创业板必然会不断有高增长公司出现，而伴随业绩高增长，股价也会不断地高转增，市值成倍扩大的龙头企业也必将出现。”

　　大盘股上涨或许只是“应景”
　　桂浩明 申银万国
　　沉寂了很长时间的大盘股，在本周二突然启动。由于其巨大的权重作用，在很短的时间内就把股指推高了几十点。不过，随着大盘股的上涨，其它股票出现向下调整，以至盘面上出现了久违的“二八现象”。这种局面的出现，引起了很多投资者的关注。毕竟行情集中在中小盘股票上的局面已经持续了很长一段时间，大盘股与中小盘股之间的估值差距也已经拉得很大。那么，大盘股行情会长久吗？在股指期货行将正式开始交易之际，市场是否会借此进行风格转换呢？
　　远的就不说了，今年以来，大盘股不是没有出现过相对比较强的上涨行情。最典型的一次是年初宣布股指期货与融资融券推出后，大盘股就有过一次集体狂欢，一度将股指推高百余点，沪市综合指数也因此摸高到了3300点以上。但是，这波行情很短暂，甚至维持不到半天。到当天收盘时，多数大盘股都是拉出了阴线。而过后不久，行情又重归中小盘股活跃的格局。当然，现在的情况与三个月前还是有所不同的，最主要的是经过一轮又一轮的炒作，现在中小盘股的价格已经相当高了，它们与大盘股在估值上的差距远远超过了2007年“5·30”时的水平，而市场上对此也颇有看法，期待并且预期风格转换的声音相当强烈。
　　其实，如果仅就风格转换而论，这实际上是一个伪命题。因为风格是由不同风险偏好的资金决定的，在市场中永远会存在不同风险偏好的资金，只是在某个阶段，可能某种风险偏好的资金占据了上风，对行情的引领作用更为明显一些。在海外成熟市场，由于层次比较丰富，因此不同风险偏好的资金都能够随时找到适合自身特点的投资机会，所以在那里也就没有所谓的市场风格转换之说。而我国由于长期以来多层次资本市场不发达，不同偏好的资金只能聚集在一个市场中，它们相互之间的竞争，也就在一个单一层次市场上出现不同的投资风格，并且此起彼伏，经常转换。可以预期的是，以后如果多层次资本市场体系发展起来了，那么这种在单一层次市场背景下所出现的风格转换问题，也就会逐渐消退。事实上，现在中小板、创业板的快速发展，已经为这种前景的出现提供了相应的条件。从这个角度出发，也可以解释为什么去年大规模扩容以来，市场风格转换问题尽管是被反复提及，但是在实践中就没有形成相应的表现。
　　回过头来看，时下的大盘股行情能否持续呢？大盘股现在的优势在于股价比较低，这的确是很有吸引力的。但是，要真正能够驱动其不断上涨，走出比较大的上涨行情，一个重要前提是有足够的长线资金。换言之也就是流动性十分充裕。2007年下半年，大盘股之所以会明显上涨，就是与当时流动性充裕以及相关企业效益十分优异分不开的。而现在的情况是，随着紧缩预期的出现，股市资金面并不太乐观。而就大盘股本身而言，多数业绩也不如2007年时那样抢眼，高增长已经被常规的温和增长所取代。这样一来，也就决定了大盘股要吸引大量资金，形成很大的升值行情，至少在现在是有困难的。反过来说，现在的中小盘股热中，也不是凡盘子小一点的就受到狂热的炒作，市场的重点主要是集中在那些新上市的，属于新兴行业的，成长性比较突出的品种上。对于这些股票来说，其增长潜力扩张的能力都是非常突出的，这样才成为投资者关注的焦点。集聚在这些品种上的资金，当然有投机性的一面，但也不能说其行为全部是投机，其风格就是偏好高风险与高收益。而要让它们转而认同大盘股，接受以获得股息为主的收益模式，至少在现阶段是不现实的。不但是市场缺乏相应的氛围，而且也没有足够的条件。
　　大盘股能够摆脱低迷，出现一定的上涨行情，这是好事。但是，从现在来看，它还是属于长期滞涨以后的反弹，说不上会引领行情。而且，基于目前的实际，对大盘股行情的持续性，也不应该太乐观，如果能够保持到股指期货开始交易，那就很不错了。

　　大盘一波三折 风格转换仍存疑

　　刘伟 上海证券报

　　连日表现萎靡的蓝筹股昨日终于觉醒，推动沪深股指早盘上行。但股指随后便在中小盘股集体回调压力下下行，其中沪指一路下行至最低3101.48点。午后金融股再度发力，带动股指上行，并在尾盘强势翻红。两市成交持续放大，表明资金逐渐入市抢筹。

　　盘面显示，昨天两市板块涨少跌多。金融类股是做多主力，保险、券商、期货、银行板块涨幅居前，均在1%之上，居涨幅榜首位的保险板块上涨了4.36%。下跌板块主要集中于前期积累了一定涨幅的中小盘股，其中小盘板块指数下跌5.93%，居跌幅榜首位。紧随其后的智能电网、电子信息、物联网、次新股等10家板块跌幅超过了2%。医药、新材料、煤化工、商业连锁等板块跌幅靠后。

　　大盘昨日一波三折，但最终在蓝筹板块带动下收涨，市场表现出明显的二八现象，这是否预示着市场期待已久的风格转换来临？接受记者采访的分析师对此分歧较大。

　　“小盘股已经积累了一定的涨幅，所以有技术调整的需要。大盘股在其带动下形成了一波补涨行情，但这种补涨行情并不会持续太久，因此风格转换也很难形成。”平安证券分析师蔡大贵表示，大盘蓝筹的补涨行情并不会持续很久，几天后或许就会回落，而小盘股将再度延续上涨。其主要原因在于，目前市场并未形成信心支撑，大盘上行缺乏动力，风格转换短期也难以实现。

　　“蓝筹股可能会活跃起来，多元化的格局也因此会形成。”英大证券研究所所长李大霄表示，金融等蓝筹股的启动，打破了蓝筹股一直以来的沉寂局面，但题材股并非就因此不再上涨。后市可能出现的局面是蓝筹与中小盘题材股同时活跃，二八风格的转换也可能发生。未来市场有望呈现为一个多元化的走势，即蓝筹股活跃，而题材股也继续上涨。后市大盘震荡走强的可能还是较大。

　　“昨日的市场显示出风格转换的趋势在加强。”东莞证券研究所所长符传岿表示，最近创业板、中小板股在加速上行，昨日的回调正好对其风险形成部分释放。而大盘蓝筹股的启动，将带动大盘走高，后市大盘将继续震荡攀升，本周大盘在其带动下上冲3200点的可能较大。

　　对于后市，市场分析人士认为，随着上市公司2009年年报和2010年一季报披露进入高潮，上市公司业绩大幅改善显著增强投资者信心，而作为近期市场的最大热点，金融创新的推出能够提升蓝筹股价值，从而给市场带来正向刺激。短期内指数还将维持强势格局，继续看好券商、石化、地产、银行板块。


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