主题：双动力强化“红五月”预期

在“五一”节前的最后一个交易日，上证综指在中国石化、中国石油、中国人寿等权重股的牵引下大幅飙升，从而为节后的上涨行情营造了极佳的市场氛围，也意味着持股过节的投资者或将获得一份厚厚的大礼包。

　　 市场热点积极转向

　　
　　 对于４月３０日Ａ股市场飙升行情，分析人士认为，这主要是权重股的飙升，其中中国石化、中国石油等前期下跌的品种在近期悄然成为市场的多头灵魂股。之所以如此，主要是因为两个因素，一是一季度业绩最坏的时代悄然过去，因为在二季度开始，石油巨头们的进口成品油增值税将实施全额先征后返的政策，这无疑有利于提升中国石化等石油巨头的业绩复苏预期。二是因为未来进一步的财政补贴政策预期以及未来成品油价格改革的预期等均提振了多头资金对中国石油、中国石化等权重股的业绩复苏预期。受此推动，该板块在上周三成为大盘的领涨引擎。

　　
　　 而正由于中国石油等品种的强劲领涨，市场的成交量迅速放大，这让笔者看到了市场热点或将转移的趋势，即由前期市场领涨的券商股、农业股等中小市值品种逐渐向权重股、蓝筹股转移的趋势。而从市场走势特征来看，中小市值品种大多具有游资、热钱的特征，而权重股与蓝筹股则有着ＱＦＩＩ、基金等机构资金入驻的特征，后者则是Ａ股市场的主流资金，因此，权重股与蓝筹股的崛起意味着机构资金市场话语权的提升，也就意味着Ａ股市场的后续走势将相对乐观。

　　
　　 浮现做多双动力

　　
　　 而这种乐观预期也来源于市场悄然浮现的做多动能上，一是上市公司的业绩仍超出市场预期。根据相关数据显示，１２１２家上市公司今年一季度共创造净利润１６５０亿元，同比增长２０．３０％（如果剔除电力、石油、石化行业的公司，１１６２家上市公司一季度净利润同比增长为４５．３２％）。而且，银行的业绩“喜人”，平均同比增幅接近１３０％，这就意味着一季度的业绩增长超出市场的预期。如果再考虑到中国石化、中国石油未来业绩的复苏预期等因素的话，那么，２００８年上市公司的业绩仍然有望积极乐观，这将成为支撑起基金等机构资金重新加仓做多Ａ股市场的信心源。

　　
　　 二是进一步利好政策的预期。有意思的是，就在上市公司业绩超预期增长的前提下，市场也迎来一个持续的做多动能，那就是频频出现的利好政策，在近期Ａ股市场，不时有利好信息出台，比如说前期的大小非限售股减持的指导意见，再比如说印花税从３％。降至１％。。而未来仍有诸多利好政策，比如说融资融券的政策，这一政策一旦出台，不亚于印花税降低所带来的影响，因为将极大地刺激着市场的交投，故券商股等市场前期热点股仍有进一步逞强的趋势，也就意味着大盘上涨的主线索仍然强劲有力，而且也有利于蓝筹股筹码进一步向机构资金聚集。

　　
　　 如果再考虑到机构资金对蓝筹股加仓等因素的话，市场极有可能形成两条主线齐做多的特征，即贯穿本轮弹升行情始终的券商股、农业股为代表的老线索以及中国石油、中国石化等为代表的权重股这一新线索，如此的做多热点格局自然会牵引着Ａ股市场进一步涨升。

　　
　　 量能充沛或带来“红五月”

　　
　　 值得指出的是，目前Ａ股市场的上述做多动能已充分释放出做多能量，这主要体现在成交量的分布上。而从以往经验来看，一轮弹升行情中的成交量持续放大，那么，弹升行情的空间将相对乐观，甚至不排除出现反转的可能性。

　　
　　 正由于此，笔者认为大盘在上周三的放量上涨意味着“红五月”的预期将更为强烈，故建议投资者重点关注两类个股：一是做多主线索的品种，包括券商股、农业股以及刚刚崛起的权重股。二是中小市值成长股，因为行情的纵深发展必然会带动着那些估值合理且未来成长预期相对乐观的中小市值股的逞强。



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