主题：煤炭化工等周期行业或有机会 研究个股而非行业

　天弘基金业绩在2010年终获全面提升，特别是天弘周期策略股票基金更是表现抢眼。据WIND统计，从2010年1月1日至2010年4月9日，天弘周期策略股票基金以4.3694%的增长率，排名所有基金第13位。天弘周期策略股票基金也是一只小型基金，首期规模7个亿。

　　“一季度我们成功的关键，在于抓住了几个行业。”4月15日，天弘基金投资总监吕宜振接受理财周报记者采访表示，一季度，天弘基金重点关注的行业包括订单迅速回升的电子、医药、化工。

　　在看好的行业中，再通过自下而上的方法，选择个股投资，收益不错。

　　吕宜振认为，二季度总体看来，宏观经济仍然没有大的问题，从调研情况看，企业的经营状况良好是真实的。而可能影响宏观经济和市场的主要因素可能仍然是政策，尤其是房地产政策。

　　“地产可以影响钢铁、水泥、建材、化工、家电等相关板块，观察这个板块不能看房价，而应该关注新房开工情况。”吕宜振表示，由于地产行业对宏观经济关系重大，因此相信即便一系列调控政策仍在讨论，但是政府不会出台过于严厉的措施。

　　对于二季度高悬的加息预期，他则表示，4月15日公布的一季度2.2%的CPI降低了加息的预期，即便加息，可能全年累计幅度也不会太大，对市场的影响也只是阶段性的。

　　“二季度，市场风格可能会有一些变化。”吕宜振说，从以前的历史经验来看，每年的4、5月，煤炭、化工等周期性行业，都会有一波行情。但是今年这波行情会不会再次如期而至，则要视政策调整情况而定。

　　吕宜振说，由于政策不明以及前期市场结构分化严重，因此，目前市场仍处于迷茫的过渡期，与一季度相比，二季度热点有可能更为散乱，在这样的情况下，对于个股深入研究和判断，而非超配行业，仍然将会成为天弘基金二季度的主要策略。


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