主题：中煤能源：2010年1季度煤炭产量增长强劲

中银国际 刘志成

　　中煤能源(11.29,-0.60,-5.05%)2010年3月煤炭产量同比大增53%至1,090万吨，内销煤炭量同比增长48%。我们认为，产量和销量的强劲增长主要来自09年2季度投产的安太堡井工矿项目的贡献以及其他煤矿的产量上升。2010年1季度，公司总煤炭产量同比增长44%至3,130万吨，内销煤炭量同比增长36%至2,220万吨，基本相当于我们全年销量预测8,800万吨的四分之一。

　　2010年1季度，煤矿机械设备产值同比增长17%。我们认为，这是由于固定资产投资同比增长24%。目前，我们维持盈利预测和买入评级。公司将于4月22日公布09年和2010年1季度业绩。



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