主题：工信部召开风电设备制造行业准入标准征求意见会 券商推荐两股

　行业动态

　　工信部召开风电设备制造行业准入标准征求意见会（本页）

　　我国风电设备制造行业准入标准即将出台

　　市场影响

　　多项风电标准集中制定 利好业内龙头企业

　　风电准入标准将出 三线企业抱团取暖

　　首轮海上风电特许权招标启动 华锐、金风或独占市场

　　海上风电元年 上市公司领衔圈地

　　相关个股

　　新技术打造风电翅膀 QFII华夏系或共舞天奇股份

　　受益股一览

　　机构荐股

　　长江证券：风电设备推荐两股

　　东吴证券：风电设备制造74.6倍行业估值仍属合理，推荐两股

　　工信部召开风电设备制造行业准入标准征求意见会

　　为贯彻落实国务院38号文件，根据国务院办公厅关于落实抑制部分行业产能过剩和重复建设有关重点工作部门分工要求，工业和信息化部会同国家发展改革委、国家能源局共同组织研究并起草了《风电设备制造行业准入标准》，并向社会公开征集意见。日前，工业和信息化部装备工业司在天津召开了《标准》征求意见会，来自部分地区工业主管部门和风电制造企业的代表共40余人参加了会议。

　　会上，与会参会代表围绕《标准》的内容和当前风电行业发展现状展开了充分讨论。与会代表普遍认为《标准》已经基本形成合理框架，符合产业发展方向，内容全面，对抑制风电行业重复建设和鼓励企业自主创新具有较强的政策指导性。代表们也对《标准》中一些尚不完善的地方提出了建设性的修改意见，对个别指标提出了合理可行的建议。（工信部）

　　我国风电设备制造行业准入标准即将出台

　　4月20日，经过近一个月的征求意见之后，我国《风电设备制造行业准入标准》（以下简称《标准》）离正式出台更近了一步。由工业和信息化部、国家发改委和国家能源局共同组织研究并起草的《标准》，被看成是我国风电行业抑制产能过剩和引导行业健康发展的新风向标。与以往不同的是，除有一些行业准入的硬性指标外，对于质量的要求也被写入了《标准》，意味着我国风电行业经过“量”的积累后，正开始进入“质”的飞跃期。

　　根据工信部公布的《标准》征求意见稿，风电机组生产企业应建立完善的质量管理体系，并通过具有认定资质的机构认证。企业应在生产的全过程实施严格的质量管理，对于风力发电机组配套关键零部件如轮毂、叶片、齿轮箱、发电机、变流器、控制系统、变桨系统、塔架、制动系统等，企业应建立采购零部件、外协件及原材料的质量控制制度。同时，风电机组生产企业生产的产品应满足《风电并网技术标准》对风电机组的性能要求、应建立完整的产品配套供应链和售后服务体系，保证产品性能和质量。另外，《标准》还提出了很多量化的指标，如风电机组生产企业必须具备生产单机容量2.5兆瓦及以上、年产量100万千瓦以上所必需的生产条件和全部生产配套设施等。

　　“这个准入门槛还是挺高的，肯定会对行业内的一些企业，尤其是中小企业产生不小的影响。”中国风能协会相关负责人告诉记者，从目前我国风电整机现状来看，能够达到《标准》的整机制造厂商不超过10家。

　　中航重机股份有限公司运营管控部部长赵松也表示，标准设定的门槛不低，相应的中小企业肯定会受到影响。“这个类似于鸡与蛋的关系，对于先前进入者来说，可能影响会小点，但对于后来者，就不一样了，设定了门槛，后面的鸡再想进来下蛋就不是那么容易了，但先前已经下了的蛋，自然也要有更高的要求。目前我们公司也正在研究《标准》正式出台后可能对企业自身产生的冲击。”赵松说。

　　一位参与《标准》制定的中国风能协会鉴衡认证中心专家向记者表示，目前对于《标准》的一些具体量化指标，行业内外意见并不完全统一，但对于《标准》的出台和有关质量的要求，大家却都表示同意。因为从质量的角度看，《标准》的出台相当于是一种政策引导。他认为，目前《标准》对于质量的要求其实还可以更加细化和具体一些，这样更利于我国风电设备质量的提升。

　　据中国农业机械工业协会风力机械分会统计，2009年，仅金风、华锐和东汽3家企业新增装机容量就达到820万千瓦，占总装机容量的59%，排名前10位的企业占到总装机容量的85%。大多数风电机组生产企业的规模都不大、市场占有率较低。预计2010年，我国风电装备产能将超过2000万千瓦，目前还有许多企业准备进入。专家预测，今后每年风电装机需求为1300万~1500万千瓦，产能过剩的趋势较为明显。

　　工信部装备司司长张相木接受媒体采访时表示，目前我国风电设备制造行业出现的产能过剩趋势，主要体现在结构上偏重建设整机制造能力，而质量稳定性、关键基础零部件配套能力远远不足。因此《标准》主要针对风电机组（整机）的制造。

　　在2005年之前，国内只有少数几家风电制造商，且规模小、技术落后，风电场建设主要依赖进口。但在“风电设备国产化率要达到70%以上，不满足设备国产化率要求的风电场不允许建设”这一政策的鼓励下，各地争相上马风电项目，中国成为国际上风电发展最快的国家。“应该说，我国风电设备产业已经完成了量的积累，下一步的重点是做强，这一方面需要质的提升，一方面需要品牌建设。”中国风能协会相关负责人说。

　　作为我国风电设备质量提升的风向标，《标准》已经给出了很好的答案：技术进步。专家表示，引导风电设备制造企业加快产品技术升级，推动自主创新能力建设，是实现我国风电产业可持续发展的重要途径。（中国质量报）

　　多项风电标准集中制定 利好业内龙头企业

　　工信部日前公布了《风电设备制造行业准入标准》(征求意见稿)，其中提到风电机组生产企业必须具备生产单机容量2.5兆瓦及以上、年产量100万千瓦以上所必需的生产条件和全部生产配套设施。

　　与此同时，国家能源局也全面启动风电行业标准建设，风电行业从准入到技术方面的标准体系都在逐步建成。分析人士认为，提高行业准入门槛，实际对已进入行业的投资者形成利好，也体现了决策者对行业发展方向的基本导向。

　　标准水平并不低

　　在中国风能协会副会长马学禄看来，工信部的风电设备准入标准还是比较高的。他表示，从目前我国的风电整机现状来看，能够达到上述标准的整机制造厂商不超过十家。事实上，统计数据显示，目前国内的风机整机制造商超过80家，风电设备存在一定程度的产能过剩。

　　除了"单机容量2.5兆瓦"、"年产量100万千瓦"两个标准之外，《标准》的征求意见稿还指出，在生产企业的设立方面，风电机组生产企业设立要符合国家产业政策及风电设备制造行业发展规划，项目投资中自有资金比例不得低于30%。这意味着，对于有意向进入风电设备制造行业的投资者来说，需要具备不错的资金实力。

　　国内一家知名风电设备制造商有关人士表示，工信部制定一定的行业标准是很有必要的，毕竟目前国内的风机制造商数量较多，而规模和质量参差不齐，需要有标准对设备的质量进行规范。

　　业内专家表示，该标准将提升风电制造行业的准入门槛，对已经进入行业的制造商来说总体形成利好，而对于金风科技、华锐、东方电气这类在行业内占据显著市场优势的风电企业来说，利好将更加明显。同时，标准所起到的规范秩序、净化市场的作用，也有利于产业的进一步集中，行业内实力规模较小、更多依靠低价竞争的企业将面临整合压力。

　　产业现状亟待改观

　　在马学禄看来，风电产业发展面临的一个更大问题是，整个产业链的发展不够均衡。例如测风系统、风电设备的检测及认证系统相对设备制造能力来说都不够完善，风电产业的基础研发能力和人才培育能力也有待进一步加强，必须加快培育风电产业的"软实力"。

　　有业内专家指出，风电整机制造能力并不能代表整个风电产业的发展，不能让风电产业链中出现"短板"，例如目前制约行业发展的风电并网问题就亟须电网企业积极参与解决。

　　金风科技有关人士也表示，除了设备标准之外，为促进风电产业发展，还应该早日建立风电的并网标准、电量标准等。

　　与此相对应，国家能源局有关人士日前表示，将建立和完善风电装备标准、产品检测和认证体系；能源行业风电标准建设领导小组、专家咨询组和标准化技术委员会已经成立；国家能源局已经制定了《风电标准体系框架(讨论稿)》。

　　由此看来，与风电产业链相关的系列标准体系都进入了集中制定期。专家表示，应该在充分调研的基础上制定各类标准，尽量避免企业"用脚投票"导致标准难落实，此外，不同部门制定的标准之间如何实现"无缝对接"，将成为标准落实面临的重要问题。（中国证券报）

　　风电准入标准将出 三线企业抱团取暖

　　3月26日正式面向社会公开的《风电设备制造行业准入标准》(征求意见稿)(下称《准入标准》)，或同《风电标准体系框架》(讨论稿)一起，于4月底、5月初敲定。这将给风电设备制造业带来怎样的影响？

　　"一线企业稳坐泰山，二线企业稍有波澜，三线企业谋求联合或是出让。"刘屋(化名)说，他是宁波一个风电企业制造商，拥有200瓦到20千瓦风电机组的制造能力，自《准入标准》出台后，开始考虑与相熟的厂商组成联合企业。

　　三大红线

　　2009年8月底，风电设备制造业被国务院常务会议点名过剩，并在10月份入列十部委的六大产能过剩和重复建设的行业"黑名单"，更在随后遭遇金融贷款限制，由是使得《准入标准》呼之欲出。

　　资料显示，我国风电设备生产厂家从2004年不足40家，到2009年已有80多家，不到5年的时间里增长了50%，风电装备产能业超过2000万千瓦，而未来每年半机需求仅有1200至1500万千瓦。

　　"《准入标准》首先是工信部装备司来制定。"刘屋透露，装备司在调查风电整机制造厂和叶片制造厂的产能建设情况并汇总2008年、2009年产量详情后，会同发展改革委、国家能源局联合完成了《准入标准》征求意见稿。

　　《准入标准》主要涵盖三个方面内容：新建风电机组生产企业必须具备生产单机容量2.5兆瓦及以上、年产量100万千瓦以上所必需的生产条件和全部生产配套设施；企业进行改扩建应具备累计不少于50万千瓦的装机业绩；新建风电机组生产企业应具备5年以上大型机电行业的从业经历。

　　浙江运达风力发电公司华北区域经理金立萍解释，以第一条标准为例，目前国内能够生产2.5兆瓦、100万千瓦年产量的风电企业"不超过10家"，仅有华锐风电、金风科技、东方电气、运达风力等国内企业及维斯塔斯等外资企业达到过线，"这个行业目前低端产能建设过多，设置如此红线，其实是要求新进入者一入局，就要有配套的科技研发，摆脱国内的技术空心化格局"。

　　目前，"技术空心化"正是中国风电制造行业主要弊病。2009年，我国风电新增装机容量1380.3万千瓦，风电装机容量超越德国成为全球第二，但在新机型联合开发过程中仍然以外方设计为主，中方还没有完全掌握风电机组总体设计的核心技术，且大部分企业并不具备核心技术，仅是充当组装厂功能。

　　"至于'5年以上的大型机电行业从业经历'标准，如果有新进入者，那么几近全是'国家队'。"金立萍坦言，风电设备制造业的快速发展，正是从2005年左右开始起步，而在该时段前，民营从事大型机电行业的企业寥寥无几。

　　联合还是推出？

　　跟据工信部装备司的解释，现有风电机组生产企业不符合《准入标准》的，应在《准入标准》颁布后一定时间内进行整改，整改不能达到《准入标准》要求的，不得享受国家在投资、税收、土地、环保、信贷等方面的政策支持，不得列入《风电机组生产企业合格厂商名录》。

　　"这就意味着，过半数企业需要联合，或是出让给试图新进入的大企业。"刘屋说，联合或出让的企业数目或许会达到70家左右。

　　刘屋称，其企业目前装机容量仅有6万千瓦左右，尚有扩建需求，但距离改扩建需"不少于50万千瓦"的标杆仍相差甚远，所以只能考虑与同行联合。目前已有企业愿出可观价码买下刘屋的公司，但"风电制造哪怕仅有2万千瓦的订单，产值就在2亿左右"，"这一行还处于上升周期，我不打算退出"。

　　令三线企业为难的不仅是《准入标准》的清晰红线，同时还有一线及二线前列企业的凶猛进攻。目前国内前10家占到总装机容量的85%，其中一线的金风科技、华锐风电和东方电气各自的市场占有率分别为：21.9%、20.7%和12.9%。

　　金立萍说，《准入标准》的提出，未来中小型民营企业很难再进入风电设备制造业，而"国家队"或可更多进入，同时未来风机制造会向海上风机领域延展。

　　中国风能协会副理事长施鹏飞，却对《准入标准》有不同意见。在他看来，不应该制定《准入标准》，行业的优胜劣汰应由市场决定。"政府的主要工作，应该是提供公平的市场竞争环境，而不应将市场问题管太细，即使《准入标准》出台，对市场也不会有什么影响"。（21世纪经济报道）

　　首轮海上风电特许权招标启动 华锐、金风或独占市场

　　业内人士表示，从目前国内企业的筹备情况来看，首轮海上风电特许权项目绝大部分份额很可能由华锐风电和金风科技两家整机厂商获得。

　　继年初出台 《海上风电开发建设管理暂行办法》后，我国首轮海上风电特许权项目的招标在近期启动。业内人士表示，从目前国内企业的筹备情况来看，首轮海上风电特许权项目绝大部分份额很可能由华锐风电和金风科技（002202）两家整机厂商获得。海上风电招标启动

　　进入今年，我国海上风电的发展似乎加快了速度。2月，国家能源局、国家海洋局在联合下发了《海上风电开发建设管理暂行办法》。3月18日，国家能源局新能源和可再生能源司副司长史立山在行业论坛上表示，将很快组织大型海上风电特许权项目的招标。

　　最新消息显示，国家能源局已于近日向辽宁、河北、天津、上海、山东、江苏、浙江、福建、广东、广西、海南等省市的有关部门下发通知，要求各地申报海上风电特许权招标项目。

　　以规模而论，此次特许权项目应该不会逊色往年陆上风电招标。按照通知要求，此次招标单个项目总装机容量暂定为200MW～300MW。目前，我国首个并网发电的海上风电项目上海东海大桥，规划的总装机规模为100MW。若首批11个省市均上报项目且获批，那么此次招标规模至少在2000MW以上。华锐、金风或独占市场

　　目前国内介入海上风电领域的企业非常多，但从实际情况看，往年多家厂商分食陆上风电项目订单的情况，恐怕难以在海上风电首轮招标中重现。

　　海上风电对风力发电机组有特殊的要求，渤海证券分析师李新渠表示，预计此次招标将以3MW机型为主，2MW及2.5MW机型因单机容量太小，即使经过改进，应该不会有太大份额。此外有分析师表示，上海东海大桥风电场全部采用华锐风电3MW机型，已在上月正式并网发电。从目前看来运行良好，此次招标可能会参考该项目经验。

　　到目前为止，国内有能力量产3MW机型并且有运营经验的公司，只有华锐风电和金风科技，其他厂商则多处于研发阶段。因此业内人士表示预计此次招标，很有可能是华锐风电和金风科技两家公司获得大部分份额。

　　但这不意味着其他风电企业不值得投资者关注。国金证券张帅表示，海上风电是今年发展的重要方向，其盈利能力和市场空间都好于陆上风电。由于其上网电价高，可承受较高的设备成本，再加上进入门槛更高，因此海上风机有望获得较高的毛利率。

　　目前上市公司中，已有数家公司介入该领域，并且不少公司在今年会有样机或成品下线。比如，上海电气（601727）增发项目之一的3.6MW风机，目前已进入零部件设计阶段，公司方面表示年内可完成整机样品；湘电股份（600416）准备的演进机型5MW风机，有望在今年10月份有样机下线。另外，华仪电气（600290）春节前公布定向增发预案，募集资金投向3MW风机项目；长征电气（600112）子公司计划今年4月建设海上风机生产基地，以及中材科技在筹建3MW风电叶片项目。此外，按照联合证券分析师周衍长的统计，目前我国各地区规划的海上风电项目总装机容量已达到1.71万MW，其中在建或已建部分达到170MW。(每日经济新闻)

　　海上风电元年 上市公司领衔圈地

　　中材科技（002080）上周宣布2.22亿投资3兆瓦风机叶片，成为继湘电股份（600416）、金风科技（002202）等企业之后，又一家争食海上风电蛋糕的上市公司。

　　2010年以来，我国海上风电产业的大事件层出不穷。国家能源局、国家海洋局2月联合下发《海上风电开发建设管理暂行办法》，我国自行设计建造的首座大型海上风电场又实现首批3台风机并网发电，意味着海上风电开发既有路径可依，又有示范先例可循。业内人士纷纷据此指出，今年我国海上风电开发正式启航。

　　中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩认为，《海上风电开发建设管理暂行办法》的出台，使得海上风电开发得以规范，促进我国海上风电产业健康快速发展。

　　此外，近期国家能源局向辽宁、河北、天津、上海、山东、江苏、浙江、福建、广东、广西、海南等11省份有关部门下发通知，要求各地申报海上风电特许权招标项目，标志着我国首轮海上风电特许权招标启动。

　　设备公司争市场

　　"目前国内具备海上风电发展经验的风机厂家并不多，"渤海证券分析师李新渠认为，海上风电发展提速对已经具备发展经验的龙头企业受益最大。

　　小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头。以华锐风电、金风科技为代表的国内风电设备制造商，以及维斯塔斯、西门子等海外龙头，早已开始"跑马圈海"，相继屯下重兵抢夺中国海上风电先机。

　　其中，金风科技2009年11月在江苏大丰举行海上风电产业基地的奠基仪式，形成年产300台兆瓦机组机舱、轮毂的生产能力，同时引进产业链配套供应商，建设关键零配件制造项目。湘电股份则于2009年9月宣布以1000万欧元价格，收购荷兰海上风机制造商达尔文公司的资产。根据计划，金风科技2010年将继续完成3兆瓦混合传动风电机组的样机制造、试运，同时完成5兆瓦风电机组关键零部件的详细设计。

　　进入2010年，上市公司加速抢滩。身为风电整机行业的三大龙头之一，东方电气（600875）也不甘居人后，其麾下的东方汽轮机有限公司1月宣布投资超过10亿元，建设海上及陆上风电机组研发、生产基地，全部建成后将实现年产450-750兆瓦风机的产能。

　　华仪电气（600290）则于2月宣布募集资金11.46亿元的定向增发预案，其中超过4.6亿元投向3兆瓦风力发电机组高技术产业化项目，另有1.93亿投资建设上海华仪风电技术研究院项目，目标是建设3兆瓦及以上大功率风力发电机组试制平台和车间测试平台，研发应用于潮间带的海上风电装备技术。

　　押宝3兆瓦风机叶片的中材科技则表示："目前国内多家主机厂都在开发3兆瓦风电机组，部分机组已分别在上海东海大桥风电场项目和新疆达坂城风场装机试运行。根据国际、国内风电机组向大型化发展的趋势及提高资源使用效率的要求，效率更高的3兆瓦风机必将成为下一代主流机型，广泛应用于海上和潮间带风场。"

　　电力龙头抢地盘

　　海上风电时代渐行渐近，国内多家电力集团竞相参与。近期沿海各省市纷纷开发海上风电，作为我国海上风电发展的重点地区，江苏、浙江两省的海上风电布局最引人关注。自2007年起，多家发电集团与江苏等地方政府签订开发协议。2010年以来，随着国家开发沿海风电资源步伐加快，不少海上风电项目有了实质性的进展。

　　长征电气（600112）1月公布，子公司广西银河艾万迪斯风力发电有限公司与中广核中电风力发电有限公司、江苏射阳县人民政府签订《风电产业发展战略合作协议》，三方合作向国家有关部门申报建设30万千瓦国家级海上实验风电场项目，并由银河艾万迪斯公司在射阳投资20亿元建立风电机组生产基地。

　　此外，神华国华能源投资有限公司投建的国华东台二期工程2月正式开工，拟建成20万千瓦风电场项目。上海电气集团配合上述规划，投资15亿元生产2兆瓦陆上风机和3.6兆瓦海上风机。

　　我国东部沿海地区经济发达、能源紧缺，海上风电不占用土地资源，且接近沿海用电负荷中心、并网难度低，因此受到不少电力巨头追捧。江苏省发改委能源处陈勇认为："风电具有随机性和间歇性，规模化建设后对电网的安全运行、电源结构配置、电力消纳和外送等都有很高要求。沿海各省市电网备用容量较大，风电并网难度和费用远低于内蒙古、甘肃等西部风能富集区。"

　　闽东电力2009年9月宣布，与宁德市政府等方签订协议，共同投资"国家海上风力发电宁德示范工程项目"和"海西宁德大型风机制造基地"项目。远景规划建设装机容量可达200万千瓦，预期总投资超过400亿元。有相关人士向记者透露："自闽东电力宣布进军海上风电后，吸引了诸多投资者前往调研，此事一旦立项对公司的长期发展影响深远，但是该协议仅为战略合作意向，还需经国家发改委批准，仍然具有不确定性。"

　　创投大佬尝甜头

　　海上风电方兴未艾，第一个吃螃蟹者眼球效应明显。上海东海大桥风电场2月完成全部风机安装，这是我国自行设计建造的首座大型海上风电场，也是亚洲第一座海上风电场，由34台国内单机功率最大的离岸型风电机组组成，总装机容量10.2万千瓦，项目总投资23.65亿元。该项目是由与华锐铸钢（002204）属同一控股股东的华锐风电科技有限公司承担。

　　华锐风电的投资人之一、被誉为"证券教父"的阚治东，自离开国有机构自立门户做创投以来，短短数年铸就投资风电企业获利丰厚的经典案例。2005年，阚治东和上交所首任总经理尉文渊在深圳创建东方现代产业投资管理有限公司，东方现代投资、发起成立的华锐风电如今已成为中国风电设备制造龙头，且已启动上市工作。

　　阚治东曾向记者介绍："华锐风电研发的3兆瓦级的大型海上风机，拥有了完全自主产权，2010年5兆瓦级风机又将问世。"阚治东表示，风电是其离开体制后的第一个投资项目，由于迎合时代需要，成为国内创投投资业的一个亮点项目，这几年已带给股东很好的业绩回报。

　　从理论上来讲，海上风电比陆上风电有着更高的技术壁垒，竞争激烈程度较低，可以获得更好的盈利。但从短期来看，发展海上风电对上市公司业绩正面效应有限，该业务比例的提升将会拉低整体毛利率，且带来相关费用的水涨船高。长征电气2009年就因产品线调整、风电业务开展等因素，当期三项费用率达24.48%，同比上升2.66个百分点。

　　此外，中国公司要真正在海上风电领域占得先机，还需突破一系列技术障碍。中国农业机械工业协会风能设备分会秘书长祁和生指出："我国海上风电开发的起步给风电公司带来了机会，但必须在开发适用的风电机组以及安装、运输等设备方面实现突破。"

　　太平洋证券分析师尚钧以金风科技为例指出："2.5兆瓦和3兆瓦风机吊装成功将让金风科技抢先占据高端市场，预计公司2010年将会进行30到50台左右的小批量生产，但是由于大型风机毛利率将会低于小型风机，并且由于2.5兆瓦和3兆瓦机型两年内无法进行大批量批量生产，预计今明两年公司毛利率将会进一步降低。"

　　中材科技方面也强调，虽然国际和国内风电机组技术均向大型化发展，但目前国内陆上主流机型仍为1.5兆瓦，国内在风电技术上的整体相对落后可能导致3兆瓦主机以及配套零部件在近1-2年难以批产化，从而影响3兆瓦风机叶片项目实现预期收益。（证券时报）

　　新技术打造风电翅膀 QFII华夏系或共舞天奇股份

　　天奇股份（002009）2009年一季报是在2009年4月23日，如果今年一季报公布时间差不多，则还有一个月的时间。昨日，业内一位人士向记者透露，“在一季报里有可能会出现华夏基金的身影，王亚伟已经盯上这家公司。”

　　天奇股份到底什么概念能吸引王亚伟？关注本报的读者应当还记得，本报记者早在2007年7月份就前往天奇股份参加股东大会，亲眼所见天奇风力发电机的核心部件：竹质叶片。当时，这个长达25米的叶片吸引了众多私募的关注。尽管当时还没有投产，天奇的“叶片”技术一直是个炒作题材。

　　业内人士向记者透露：“王亚伟早在2009年下半年就盯上天奇股份，出手时间是在2009年四季度，加仓时间则是在今年一季度。”

　　QFII提前布局

　　天奇股份已经公布了2009年年报，不过，这份年报的前十大流通股东里，并没有出现传闻中的王亚伟“华夏系”。几只新入选的基金倒是让人关注，其中一只就是活跃在江苏上市公司群体中的QFII（境外合格机构投资者）哥伦比亚大学，这家QFII在2009年四季度买入392.46万股，在流通股东中仅次于基金普惠，基金普惠也是在2009年四季度抢入天奇股份589万股，成为流通股东第一名。

　　“哥伦比亚大学与华夏基金眼光相似，之前往往会同时登上一家上市公司前十大流通股东位置。”业内人士提醒，“比如重庆路桥，哥伦比亚大学与华夏系基金都是在2009年四季度抢筹，前者拿到248万股，后者两只基金入驻，总筹码是300万股。”

　　这位业内人士向记者透露，“哥伦比亚大学喜欢在上市公司股东大会时，派人过来调研，2009年6月份的股东大会曾经专程来调研过，当时，天奇的汽车物流业务订单并不多，这家QFII看中的则同样是风电，2009年公司风电这个业务增长迅猛也有数据为证，光是风电设备就有9728万元销售。”

　　QFII同样被天奇的风电叶片所吸引。根据无锡惠山区科技局一份文件，应用可再生竹质复合材料制作大型风力发电机组叶片为国际首创。“首创的概念绝对是QFII的首选，也是他们能说服董事会去购买这只股票的最好理由。”这位业内人士透露。

　　身影突现无锡

　　对于王亚伟是否买入天奇股份或者是否前来调研过，公司证券部表示：“没有。”工作人员指出：“一切以公告为主。”不过，业内人士向记者提供的线索是，早在2009年9月份，王亚伟就来过无锡。“这个消息在网上已经是公开信息。”业内人士称。

　　记者注意到，原来，在2009年9月18，无锡举办了一次“中国国际新能源产业峰会”，有意思的是，参会人员名单上竟然有王亚伟，当时他的称号是“著名基金经理、近期正式升任华夏基金副总经理”。王亚伟当时的观点就非常明确：看好风电。他的原话是：风能类企业制造齿轮等零部件的企业占有“瓶颈”机会，太阳能企业主要是比拼制造成本，只有成本更低的太阳能板才能胜出。

　　“从王亚伟每次买股票上市公司都否认他前来调研的情况来看，王亚伟的调研方式确实是剑走偏锋。”这位业内人士揭秘：“他都是与当地政府交流，把握行业背景，不需要与上市公司正面接触。这样不仅避讳所谓内幕交易，更能准确把握行业地位，这才是他真正过人之处。”

　　这位业内人士透露，在这次会议上，无锡市人民政府副市长谈学明也向大腕们重点推荐了无锡的风电设备生产企业。“当时，谈市长的原话是，风电产业呈现出较好的发展态势，全市已经拥有风电设备生产企业30多家，初步竞争从研发制造，组装，完整的产业群。”

　　叶片技术不能转让

　　事实上，除了国际首创以外，天奇股份这个叶片技术不能转让给第三方，也使得这个核心技术就像“可口可乐”的秘方一样弥足珍贵。原来，天奇股份旗下拥有叶片制作核心技术的公司——无锡天奇竹风科技有限公司，前身的名称叫“无锡瑞尔竹风科技有限公司”，是天奇股份与英国瑞尔科技有限公司合资成立的公司。

　　2006年8月，天奇股份与英国瑞尔科技有限公司成立了中外合资无锡瑞尔竹风科技有限公司。瑞尔科技长期从事新一代风力发电机叶片生产技术的开发工作，创始人Jim教授是世界复合材料叶片制造技术的创始人。其中，天奇股份以货币500.0001万元投入占50.000005%的股权，外方以技术作价500万元投入，占49.999995%的股权。截至2008年12月31日，无锡瑞尔竹风科技有限公司总资产1811.30万元，总负债1354.89万元，净资产456.41万元。公司研制开发的800KW竹质复合材料叶片，处于上机试运行阶段，尚未形成批量生产，2008年度销售收入为0，净利润-191.06万元。

　　2009年，由于合作外方在经营理念上存在重大分歧，天奇股份决定单干风力发电叶片，并且在2010年1月13日，决定以1元对价拿回英国瑞尔科技有限公司持有的无锡瑞尔竹风科技有限公司49.999995%的股份。股份转让后，天奇持有无锡瑞尔竹风科技有限公司100%的股权。

　　叶片是风力发电机的核心部件，造价约占整个设备的1/4到1/3。不过，虽然天奇股份仅仅以1元对价取得了全部股权，但是，英国瑞尔科技有限公司仍旧可以分享散伙之后的无锡瑞尔竹风科技有限公司的叶片技术。而且按照双方约定，除非经得对方书面同意，否则风力发电机竹质复合材料叶片技术不向任何第三方泄露。（金陵晚报）

　　多项风电标准集中制定 利好股一览

　　新能源一

　　证券代码 证券简称

　　600089 特变电工

　　600100 同方股份

　　600111 包钢稀土

　　600131 岷江水电

　　600133 东湖高新

　　600151 航天机电

　　600152 维科精华

　　600183 生益科技

　　600184 新华光

　　600191 华资实业

　　600192 长城电工

　　600203 福日电子

　　600211 西藏药业

　　600261 浙江阳光

　　600311 荣华实业

　　600336 澳柯玛

　　600360 华微电子

　　600363 联创光电

　　600371 万向德农

　　600396 金山股份

　　600416 湘电股份

　　600478 科力远

　　600481 双良股份

　　600482 风帆股份

　　600550 天威保变

　　600578 京能热电

　　600584 长电科技

　　600608 ST沪科

　　新能源二

　　证券代码 证券简称

　　600642 申能股份

　　600644 乐山电力

　　600661 新南洋

　　600803 威远生化

　　600846 同济科技

　　600854 ST春兰

　　600859 王府井

　　600864 哈投股份

　　600872 中炬高新

　　600875 东方电气

　　600884 杉杉股份

　　600885 力诺太阳

　　600893 航空动力

　　000012 南玻A

　　000055 方大A

　　000100 TCL集团

　　000151 中成股份

　　000418 小天鹅A

　　000539 粤电力A

　　000541 佛山照明

　　000576 *ST甘化

　　000652 泰达股份

　　000727 华东科技

　　000777 中核科技

　　000930 丰原生化

　　000939 凯迪电力

　　000969 安泰科技

　　002202 金风科技

　　新能源三

　　证券代码 证券简称

　　600008 首创股份

　　600060 海信电器

　　600063 皖维高新

　　600075 新疆天业

　　600100 同方股份

　　600133 东湖高新

　　600160 巨化股份

　　600165 宁夏恒力

　　600168 武汉控股

　　600212 江泉实业

　　600229 青岛碱业

　　600261 浙江阳光

　　600268 国电南自

　　600305 恒顺醋业

　　600309 烟台万华

　　600323 南海发展

　　600363 联创光电

　　600366 宁波韵升

　　600378 天科股份

　　600388 龙净环保

　　600406 国电南瑞

　　600459 贵研铂业

　　600461 洪城水业

　　600475 华光股份

　　600478 科力远

　　600481 双良股份

　　600517 置信电气

　　600526 菲达环保

　　600552 方兴科技

　　600566 洪城股份

　　600590 泰豪科技

　　600636 三爱富

　　600649 城投控股

　　600651 飞乐音响

　　600690 青岛海尔

　　600703 三安光电

　　600724 宁波富达

　　600726 华电能源

　　600746 江苏索普

　　600795 国电电力

　　600797 浙大网新

　　600846 同济科技

　　600855 航天长峰

　　600864 哈投股份

　　600872 中炬高新

　　600874 创业环保

　　600983 合肥三洋

　　900937 华电B股

　　000012 南玻A

　　000027 深圳能源

　　000055 方大A

　　000418 小天鹅A

　　000527 美的电器

　　000541 佛山照明

　　000551 创元科技

　　000581 威孚高科

　　000617 石油济柴

　　000619 海螺型材

　　000651 格力电器

　　000652 泰达股份

　　000685 中山公用

　　000695 滨海能源

　　000786 北新建材

　　000811 烟台冰轮

　　000820 金城股份

　　000826 合加资源

　　000921 ST科龙

　　000939 凯迪电力

　　000969 安泰科技

　　000970 中科三环

　　002028 思源电气

　　002076 雪莱特

　　002088 鲁阳股份

　　002123 荣信股份

　　002139 拓邦股份

　　002163 中航三鑫

　　002169 智光电气

　　002255 海陆重工

　　200012 南玻B

　　200055 方大B

　　200418 小天鹅B

　　200541 粤照明B

　　200581 苏威孚B

　　300019 硅宝科技

　　300021 大禹节水

　长江证券：风电设备推荐两股

　　工信部发布《风电设备制造行业准入标准》(征求意见稿).

　　2010年3月26日，工信部发布《风电设备制造行业准入标准》(征求意见稿)(下文简称《标准》)。该标准旨在引导风电设备制造行业健康发展，防止风电设备产能盲目扩张，鼓励优势企业做大做强，优化产业结构，规范市场秩序。

　　准入门槛即将设立，行业或面临整合。

　　设立单机容量和年产量的门槛，将有效遏制新进入者以价格战为主要手段引发的恶性竞争。对于优化市场环境意义重大，具有产品品质、技术、资金优势的行业龙头将在产业整合中受益。

　　完善供应链和产业链配置，利好区位和产业链优势企业。

　　风电设备的运输、物流费用约占总成本的10~15%。我们认为占据交通便利以及靠近风电场的企业有着较高的安全边际，具有前向整合能力的设备生产商更加符合完善产业链的要求。

　　设立自有资金比例要求，缓解风电项目投资过热。

　　由于电力设备行业应收账款账龄较长的特点，厂商不得不垫付大量现金。目前已有部分设备厂商负债比例过大，从紧的信贷政策和自有资金比率将有效延缓风电项目建设，缓解投资过热现象。利于风电行业的健康、持续发展。

　　扶植海上风电，风电行业跨入新起点。

　　2010年将举行海上风电首轮特许权招标，我们看好吸收了其5MW海上风机制造技术的湘电股份。此外，金风科技和华锐风电已具有海上风电发展经验，同样值得关注。

　　对风电行业给予"中性"评级，建议重点关注金风科技、湘电股份.

　　考虑到制约风电发展的并网技术环节仍未取得重大突破，截至2008年底国内完成吊装的风机中，约1/3的机组处于空转状态。因此我们认为，风电行业整体上今年并无太大亮点。考虑到行业整合和海上风电带来的契机，我们建议重点关注行业龙头金风科技和有海上风机技术优势的湘电股份。（长江证券）

东吴证券：风电设备制造74.6倍行业估值仍属合理，推荐两股

　风电需求的快速增长，成就了风电设备行业发展壮大。目前风力发电成本还是相对较高，即使在国家政策的支持下，风力发电企业收益仍然有限，但相关的设备供应商却能从中大为受益。
　　从国家相关部委对风电场的规划来看，到2020年国内风电累计装机量可达3000万千瓦，实际则有望超过这个数字，保守预计，也将为相关设备制造企业创造1500多亿元的市场空间，前景非常广阔。一旦相关设备制造企业在技术改造和规模化运作方面有所突破的话，那么未来几年将迎来业绩爆发式增长。

　　全球快速发展

　　从1996年起，全球累计风电装机连续11年增速超过20%，平均增速达到28.35%。至2006年底，世界风力装机总量达到74223兆瓦，当年新增装机15197兆瓦。由于风电成本持续下降，需求上升，预计在2020年前，全球风电装机仍可维持年均约20%的高速增长。

　　从产业规模来看，2006年全球新增风电设备价值230亿美元，主要集中在欧美等发达国家，亚洲、南美等地区也发展迅速。行业规模的增大和快速发展，吸引了更多的企业投入风电设备制造行业。据全球风能协会估计，至2010年和2020年全球风电设备市场容量将分别达到320亿美元和1200亿美元。风电设备制造业已经成为全球发展最快，前景最好的行业之一。

　　中国迎头赶上

　　我国的风电设备制造业起步于1995年，特别是最近3年，国内风机制造业依靠引进国外先进技术和自主创新相结合的方式，已经具备了风机整机的制造能力，在某些小功率机种上国产化率已经达到90%以上。虽然目前国外风机巨头仍然占据较大市场份额（截至2006年，我国风电设备的国产化率为31%左右），但是我国风机制造商的自主研发与技术转化能力在不断提高，龙头企业金风科技更是已经成为占据市场份额最大的风机制造企业。另外，由我国完全自主开发的2兆瓦直驱永磁同步风力发电机成功下线，标志着我国在大功率风机制造领域取得了重大突破，其应用技术已经达到国外先进水平。

　　风力发电最早兴起于美国，随后欧洲等地在政策的大力支持下也迅速发展起来。发达国家成熟的风电市场造就了一批世界级的风电设备制造业，全球十大风电设备商累计占全球市场96%的份额。

　　近年来，新兴市场的风电发展迅速，特别是印度，近三年风电装机始终排名在世界的前十名。在国家政策支持和能源供应紧张的背景下，中国的风电特别是风电设备制造业也迅速崛起，已经成为全球风电最为活跃的场所。据权威报告显示，去年全球风电资金中9%投向了中国，总额达16.2亿欧元(约162.7亿元人民币)，中国风电装机容量已排名世界第六。

　　中国巨大的风电市场以及廉价的劳动力成本，吸引了大量国外风电巨头纷纷在中国设厂，或采取与国内企业合资的方式，生产的产品都被贴上了中国制造的标签。中国制造的风电设备产品占据越来越大的市场份额，风机产品正在经历一个由全球制造向中国制造的转变。

　　政策大力扶持

　　由于风电属于新能源范畴，无论是成本还是技术同传统的火电、水电相比还有较大的差距，因而风电的快速发展需要国家政策的大力扶持。纵观风电发展迅速的国家如德国、西班牙、印度，无一例外地都给予风电产业巨大的政策优惠。我国对风电的政策支持由来已久，力度也越来越大，政策支持的对象也由过去的注重发电转向了注重扶持国内风电设备制造。

　　从《关于风电建设管理有关要求的通知》、《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》、《促进风电产业发展实施意见》等文件中我们可以看到，国家培育风电机组整机制造企业和关键零部件配套生产企业的迫切心情，希望能通过这些政策来逐步形成国内风机制造企业的自主创新能力，研发生产具有自主知识产权和品牌的风力发电设备。

　　国家的政策支持将是风电设备制造业迅猛发展的根本保障，随着我国国产风机设备的自主制造能力不断加强，国家的政策支持力度也将越来越大，风电设备制造业面临难得的历史发展机遇。

　　成本是其生命线

　　风力发电机组可分为叶片系统、电力系统、传动系统与控制系统。从成本结构来看，叶片、齿轮箱(含轴承)占比最高，两者合计约占风机成本的40%-50%，控制系统及发电机也分别占约15%。其他则包括轮壳、机舱底座、机舱罩等非关键部件。

　　风机设备制造成本的高低主要取决于关键部件的制造成本，而关键部件的制造成本则取决于国产化率的高低。目前在小功率机组上，国产化率已经相当高，像金风的600兆瓦、750兆瓦的风机国产化率已经达到90%左右，因而其成本相对国外厂商具有一定的优势。但是在兆瓦级大功率机组上，由于国内的零部件制造厂商还缺乏相应的技术，主要是依赖国外进口，因而整机的成本非常之高，国内厂商处于不利的竞争地位。但是这种状况将在今后几年发生根本的改变，一方面在国家政策的支持下，国内零部件厂商在某些领域已经取得突破，这种突破在政策的调控下效应将成倍放大，为相关厂商带来巨大的收益，为今后的发展打下坚实的基础。另一方面，国内的零部件厂商目前都有强有力的后台支撑，国内向好的证券市场也为其融资提供了便利，一直困扰零部件厂商的资金问题将彻底解决。我们可以预见，随着国内厂商在大功率机组零部件方面取得突破，掌握核心技术，国产大功率机组的成本会大幅下降，届时国内厂商的成本优势就会逐步显现出来。



74.6倍行业估值仍属合理

　　目前上市公司中从事风电设备制造的企业很多，但是大部分企业才刚刚涉足这个行业，如果用这些上市公司进行行业估值会产生较大的偏差，也不具有代表性，在对行业估值时要剔除这部分上市公司的影响，因此，我们只选取具有代表性的4个重点上市公司：鑫茂科技、华仪电气、湘电股份、东方电气来对整个行业进行估值。

　　目前风电设备行业的加权平均PE值为74.6倍，而国际主流风电设备厂商的PE在40倍左右。虽然从表面看国内风电设备行业的PE值有点高，但是考虑到风电设备行业在我国的高速增长和A股市场的普遍溢价，我们认为这个PE值还比较合理。我们预计，明年将是风电设备制造业迅猛发展的一年，相关上市公司的业绩有望取得80%以上的增长，如果不考虑股本变化，有些个股有大幅上涨的潜力。

　　在投资策略上我们建议关注两类个股：一类是行业龙头和具有规模优势的企业，如金风科技；另一类是在某一领域已经取得和即将实现突破的企业，如湘电股份。

　　金风科技(002202)

　　公司5000万新股将于2007年12月14日在中小板发行，IPO定价为36元。各大机构对公司发展前景非常看好，预计首日上市价有望达到70元以上。

　　公司主营大型风力发电机组的开发研制、生产及销售以及中试型风力发电场的建设及运营，是风电设备行业的绝对龙头企业，国内市场份额达到30%,国产风机份额更是达到75%以上。

　　公司是目前唯一一家主营业务完全为风电相关业务的上市公司，已连续5年实现100%增长，在国际风电企业普遍享受高估值的背景下，公司将充分受益于高增长和高估值。

　　我们预计，2007、2008、2009年公司的每股收益将分别达到1.2元、1.9元、2.8元.我们给予“强烈推荐”的投资评级，投资者可以重点关注。

　　湘电股份（600416）

　　公司是风电设备行业的龙头企业，技术实力雄厚。2007年11月，公司的新产品——以2兆瓦永磁同步风力发电机为核心的直驱式风力发电整机系统研制成功，达到甚至超过了国际先进水平，预计2008年有望为公司贡献利润达2.4亿元。

　　随着能源供应的紧张，国家针对新能源的优惠政策将会越来越多，政策的支持将为公司的发展创造绝佳的发展机遇，公司业绩有望取得超预期增长。

　　我们预计，公司2007、2008、2009的每股收益将分别达到0.41元、0.64元和0.91元，我们给予“强烈推荐”的投资评级。（东吴证券）




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