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主题:同仁堂有势 短线博破顶
医药股近期明显跑赢大市,由此可见,国策受惠股始终较有优势,不过刻下不少医药股的股价已经大幅飞升,再介入的风险相对提高,若然真是要下注该板块,笔者认为,还是选老字号的会较稳阵。讲到老字号,估计无人不识北京同仁堂科技(行情,资讯,评论)(8069),事实上,在近年国家的医疗改革中,中成药也是重点改革的一环,既然同仁堂贵为中成药龙头,当然可以受惠。难得该股近日走势也告转强,短线介入可以博破顶,若然成功破顶,其爆发力应不容忽视。
事实上,早于去年8 月,中国卫生部等9 部门已发布了《关于建立国家基本药物制度的实施意见》,正式启动国家基本药物制度建设工作。此外,同时也公布了《国家基本药物目录(基层医疗卫生机构配备使用部分)》,包括化学药品、中成药共307 个药物品种。就中成药部分而言,同仁堂就有多项中成药产品纳入该307 个药物品种之内,所以论受惠程度,同仁堂可望成为医疗改革中的大赢家。
主导药品获认可有助销情
该药物目录中,同仁堂的主导产品牛黄解毒片及六味地黄丸,以及其他产品如金匮肾气丸、西黄丸系列、板蓝根颗粒等都被纳入其中。虽然笔者不是药剂师,对药物并不认识,但上述中成药都是家喻户晓的药物,如今已获官方认可,并可被全国多家基层医疗卫生机构广泛使用,自然可有助其销路。
其实,即使没有有关认可目录,同仁堂旗下产品也持续录得不俗增长,从其去年业绩就已可见一斑。去年度,同仁堂营业额及盈利分别上升8%及7.8%,至13.08 亿元人民币及1.73 亿元人民币。期内各项业务也见不俗的增长,先是中药制造及销售,营业额上升7.5%至12.36亿元人民币,占总营业额94.5%,税后利润也增加8.3%至1.77 亿元人民币。其他业务方面,营业额增长16.7%至7144 万元人民币,税后利润也增长1.3 倍至646 万元人民币。
期内,公司的主导产品中六味地黄丸系列销售额基本稳定,牛黄解毒片系列销售额上升5%,感冒清热颗粒系列销售额上升14.7%,其他增幅明显的产品有生脉饮系列、补中益气丸系列等,均增长20%以上。
财政健康龙头毋惧溢价
还有一点值得留意,同仁堂资本负债表健康,去年度财政状况进一步改善,现金及等值物为3.61 亿元人民币,较2008 年底的2.58 亿元人民币大增逾40%,短期银行借款只为1500 万元人民币,健康到不得了。另外,去年底每股资产净值为7.426 元人民币,现价14.76 元的市帐率为1.8 倍,无疑算是较高水平,但作为龙头股而言,给予其较进取的溢价也不为高。
技术走势而言,同仁堂自去年11 月至今,营造了长方形形态,至今已长达半年时间,估计收集期已近完成,随着药业股走势转强,其破顶机会浓厚,建议偷步追入,若成功突破15.5元的52 周高位,目标价可定在其于2007 年5 月的配股价18.38 元。
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