主题：酿酒板块强势反弹估值有吸引力 凸显防御性

　经历4月19日的大跌之后，4月20日酿酒行业迎来快速反弹。统计显示，4月20日酿酒板块28只个股中有26只出现上涨，使该板块的算术平均涨幅达到3.49%，为大跌后反弹最为强劲的板块之一。分析人士认为，在大盘震荡下行之时，酿酒行业强势反弹，彰显了其良好的防御性。

　　啤酒类股票反弹势头最为强劲

　　4月20日生产黄酒的古越龙山、生产啤酒的燕京啤酒和生产白酒的洋河股份，分别大涨8.85%、8.26%和8.23%，成为当日领涨酿酒板块的股票。同时，当日涨幅超过5%的股票达到10只，在酿酒板块中的占比超过三分之一。进一步统计可以发现，在28只酒类股票中，4月20日有26只出现上涨，而仅有贵州茅台和酒鬼酒出现下跌。

　　就酿酒板块的细分子板块来看，啤酒子板块反弹力度最大，7只啤酒类股票的平均涨幅达到4.8%。同时，13只白酒类股票的平均涨幅也达到2.93%，5只葡萄酒类股票则平均上涨1.82%。

　　事实上，酿酒中大部分股票近期的表现普遍不错。以白酒行业为例，自4月7日至4月20日，除酒鬼酒和贵州茅台下跌外，其余11只股票都出现上涨，平均涨幅达到11.55%。另外，啤酒行业的走势也相当抢眼，重庆啤酒、惠泉啤酒和燕京啤酒同期的涨幅也均超过14%。

　　在个股方面，表现最为抢眼的当属洋河股份，该股在4月7日至4月20日的短短10个交易日内，收出8根阳线，累计涨幅达到31%，与同期上证指数重挫6.7%形成鲜明的对照。

　　估值逐渐具有吸引力

　　在3月份市场大炒特炒创业板股票之时，酿酒板块表现不温不火，而近期大盘震荡下行之时，酿酒板块却突然发力，似乎有点出人意料。

　　中金公司分析师认为，在政策调控期，酿酒板块表现值得期待，目前该板块的盈利增速要高于市场平均水平，盈利增长也具有相对较高的确定性。

　　值得注意的是，经历前期的持续调整后，酿酒板块当前的估值逐渐具有吸引力。目前白酒板块平均估值不到24倍，低于历史平均水平28.5倍，安全边际逐渐凸显。中金公司报告进一步指出，随着通胀预期逐渐增强，酿酒板块对资金的吸引力有望逐步增强，跑赢大盘的机会也将随之增加。



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