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主题:黔轮胎A:08年净利增长40%
公司公布2008年第一季度报告,实现销售收入93328万元,归属上市公司股东净利润2446万元,同比分别增长4.13%和26.47%,实现每股收益0.10元,业绩符合我们预期。
自然灾害不改公司盈利水平
2008年初雪凝天气的影响,并没有改变公司一季度的盈利水平,一季度公司实现销售收入同比增长4.13%,净利润同比增长26.47%,主要是轮胎行业产品需求旺盛,具备了较强的成本转嫁能力;公司08年提质降耗、内部挖潜初步取得成效。
产品提价应对原料上涨
由于轮胎行业市场需求旺盛,公司作为载重子午胎龙头企业之一,产品供不应求,在轮胎主要原料天然橡胶和合成橡胶价格不断上涨的同时,公司产品于2008年1月和2008年4月分别提价,提价幅度约5%,提价基本上抵消了天然橡胶价格上涨带来的影响,我们预计2008年全年天然橡胶的价格涨幅不会太大,但合成橡胶涨幅有可能增大,经过4月份的提价,公司盈利水平将进一步提高。
另外公司进入试生产阶段的40万套载重子午胎项目将是未来亮点,2009年全面达产后载重子午胎产能将达到200万套。
投资预测和评级
2008年轮胎行业将继续保持稳步增长的态势,公司的盈利能力也将不断提升,我们预计公司2008年、2009年的销售收入分别为4732.74百万、5206.01百万,每股收益分别为0.48元、0.57元,暂不予评级。
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