主题：白云机场：受益亚运会业务量快速增长 中性评级

白云机场 (SH:600004)最新价：10.73 0.43 3.85%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本事件：

公司公布1 季度季报，实现营业收入8.67 亿元，同比增长12.79%；净利润1.67 亿元，同比增长29.69%；归属于母公司净利润1.58 亿元，同比增长30.9%。每股收益0.14 元。

点评：

1. 业务量快速增长

在旺盛需求的带动下，公司业务量继续快速增长，前3 个月累计实现旅客吞吐量1026 万人次，货邮吞吐量25.9 万吨，飞机起降架次8.3 万架次，分别同比增长12.49%、46.52%和12.77%。公司主营业务收入增长12.79%，与业务量基本同步。

2. 毛利率维持正常水平

公司1 季度毛利率为42%，与四季度基本持平。受益于航空公司经营情况的改善，公司应收账款收因情况良好，并且东西指廊项目的基本完工，使财务费用大幅减少6.63 亿元。

3. 受益于亚运会

亚运会的召开可为公司带来业务量的增长，并且东三西三指廊的建成，可缓解公司机位不足的问题，非航业务也将有所增长。

4. 给予中性评级

我们维持对白云机场[10.73 -3.85%]的业绩预测，暂给予中性评级。


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