主题：“莲花味精”难言个中滋味


　　莲花味精因涉嫌 违反证券法律法规于4月25日被证监会立案调查，此消息严重打击了公司股价。外界猜测这可能与其股价异常波动和5400万股蹊跷流拍有关。

　　不管背后原因为何，莲花味精去年以来频繁的股权变动，对其经营业务的确是个拖累。面对莲花味精控制权的频繁变动、畸形的资产结构以及离奇的业绩表现，甚至有分析人士认为，公司较为混乱的管理令其不值得投资。

　　4月29日，在经历了连续两天的下挫后，莲花味精的股价下跌趋势终于有所缓解，出现回暖迹象。莲花味精股价的大幅波动折射出当事方的尴尬处境：几天前遭证监会调查事件可能“不小心”触碰到其敏感的神经，此前5400万股流拍一事或许将就此揭开面纱。个中滋味，此时也许真的有些难以言表。

　　涉嫌违规被调查

　　4月26日，莲花味精停牌一天。当晚，莲花味精公告称，公司于4月25日收到中国证券监督管理委员会向公司送达的《调查通知书》,公司因涉嫌违反证券法律法规被立案调查。公告称，公司将积极配合中国证券监督管理委员会的调查工作，并及时履行信息披露义务。 27日开盘后不久，莲花味精股价就因为负面消息触及跌停，最终收于5.98元，下跌8.98%。

　　虽然莲花味精并未对涉及的具体事项作出详细披露，但有分析人士指出，本次被立案调查或与去年公司大股东股权拍卖及股价连续涨停有关。

　　据报道，去年11月18日，近年来每股收益仅有几分钱、股价也沉寂多年的莲花味精突然发飙，股价拉出涨停。 11月19日晚间，公司发布一则公告，大股东莲花集团5400万股限售流通股可能进入司法拍卖程序。

　　虽然有业内人士认为，莲花味精股价大涨与其公布股权将拍卖的时间高度契合，但世纪证券分析报告认为，莲花味精自2001年以来就备受大股东占款的困扰，并在多种因素的影响下由盛而衰，因此大股东或将易主，被市场作为利好处理。可令人意外的是，莲花味精在11月18日首个涨停之后的6个交易日里一路上扬，收出5个涨停，涨幅高达62%。

　　据报道，在其股价连续涨停后的11月25日晚，河南隆源拍卖有限公司披露，定于12月7日上午对上述5400万股进行公开拍卖。奇怪的是，在莲花味精12月初日披露的权益变动报告中却显示，新大股东河南省农业综合开发公司早在11月20日就辗转获得了该5400万股的相关债权。莲花味精发布公告称，公司接到原第三大股东河南省农业综合开发公司通知，河南农开与郑州市商业银行于2009年11月20日签订了 《债权转让合同》及《补充协议书》，后者将其享受的债权转让给河南农开，其中包括被依法冻结的河南省莲花味精集团所持有的5400万股，转让价格为15800万元。由此得知，河南农开获得这5400万股的折合单价为2.93元/股，而去年12月 1日，莲花味精公开拍卖1750万股时的评估价为3.9元/股。

　　据报道，这一重要信息在股价疯涨期间公司一直并未作出披露。最后，在该5400万股无人办理竞购手续而流拍后，新大股东才浮出水面。河南农开持有莲花味精总股本的11.90%，成为公司第一大股东。莲花味精迟至12月初才发布上述相关信息的行为备受市场质疑。也有律师称，这有提前泄露消息的嫌疑，侵害了中小股民的利益。

　　股权变动难预期

　　从去年开始，莲花味精似乎就与“股权拍卖”有扯不断、理还乱的“孽缘”，且流拍“阴影”不断。

　　据报道，2009年10月底至12月期间，莲花味精的1750万股限售流通股拍卖曾两度流拍，第三次拍卖终于成功。 12月1日，莲花味精公告这1750万股拍卖成交，但北京二中院及拍卖公司以竞买人未交足余款为由拒绝透露竞买人信息，直到将近一个月后才公布竞买人姓名和持股情况。在几乎相同的时间段里，另一笔股权拍卖也在进行。莲花味精去年11月宣布，因大股东河南省莲花味精集团因与郑州市商业银行债务纠纷，所持公司5400万股限售股近期可能进入司法拍卖程序。去年12月7日上午，被委托方河南隆源拍卖有限公司对该5400万股进行公开拍卖，最终因无人办理竞购手续而流拍。此后消息披露，原第三大股东河南省农业综合开发公司获得了该5400万股的相关债权，成为公司第一大股东。

　　有媒体报道，今年1月中旬，河南清风拍卖行网站发布公告，称莲花味精受法院委托，于2月2日上午在郑州拍卖莲花味精持有的项城热电厂 （河南省项城佳能热电有限责任公司）95%的股权、河南莲花面粉有限公司90%的股权、河南莲花味之素有限公司（河南莲花天安食业有限公司）49%的股权。据悉，上述拍卖的起因是莲花味精和银行之间的债务纠纷，有意竞拍者需要一次性整体拍下上述三项资产。随后清风拍卖行相关工作人员称，此次拍卖已经流拍，但未透露具体原因。这是自去年10月以来莲花味精股权拍卖的第三起流拍。

　　就在今年2月2日，莲花味精公告称，接到上海市第一中级人民法院通知，因中国长城资产管理公司与莲花味精集团、项城市天安科技公司债务纠纷，法院轮候冻结莲花味精集团持有的莲花味精4566万股限售流通股、轮候冻结项城市天安科技公司持有的莲花味精7826万股限售流通股，轮候冻结起始日为2010年1月29日，冻结期限为两年。

　　最近，莲花味精股权拍卖又卷土重来。据报道，公司原控股股东莲花味精集团公司660万股限售流通股将于29日上午10时，在郑州市花园路21号金质大酒店16楼会议室拍卖。据报道，至此，莲花味精集团持有的合计7810万股已经或者将被拍卖。

　　半年来，莲花味精的股权变动令人“眼花缭乱”，甚至拍卖本身也“疑窦丛生”，这在一定程度上影响了投资者的信心。

　　公司管理受质疑

　　从去年到今年，莲花味精似乎没有停止过“折腾”，投资者的心也随着莲花味精股价的上上下下和业绩的离奇表现 “坐过山车”，种种因素都使得部分业内人士对其不抱希望。世纪证券食品组分析师梁希民对媒体表示，莲花味精“不是让人放心的公司”，“行业再好，与它关系不大”。

　　据报道，2009年年初以来，国内味精价格一直保持在7000元/吨至8000元/吨的价位，但到9月份以后，味精价格一路飙升至11月的1.2万元/吨，莲花味精的股价也正是从去年11月开始崛起。同年，在味精行业整合取得明显成效刺激下，味精生产销售企业迎来了近几年罕见的发展黄金周期，味精产品供不应求，产量大幅上扬，国内主要味精生产龙头公司的净利润同比倍增。

　　然而，在这大好的行业形势下，号称国内味精生产销售第一品牌的莲花味精却反复发布澄清公告，称经营业绩同比不会发生较大变化，甚至声称因生产味精所需的各种原材料价格有较大幅度上涨，其中生产味精的中间品麸酸市场上供应短缺，难以采购，对公司正常生产造成了很大冲击。

　　这犹如一盆冷水，冲着对莲花味精寄予厚望的投资者当头浇下，有私募基金经理对媒体表示，“我从来没见过这么心生疑窦的公司，竟然连续两次发布业绩不会大幅增长的澄清公告。”而对于莲花味精业绩与行业严重背离的原因，有业内人士猜测，极有可能在于公司MBO一直没有取得实质性进展，在MBO最后完成前，上市公司的业绩不可能释放出来。

　　据报道，莲花味精近年来命运多舛，自2001年以来就备受大股东占款的困扰——2007年1月，原大股东河南省莲花集团长期非经营占用上市公司资金最高达10.8亿元被曝后，莲花味精不得不通过引进新股东、债务转让、以资抵债的方式对大股东占款进行清欠。而在股权分置改革完成后，随着其自身的债权债务纠纷，莲花味精原大股东莲花集团控股地位开始江河日下，就连去年公司股权的两次拍卖的动作也显得很不寻常。

　　“先是前些年大股东占款，再是去年股权拍卖，控股股东在不断变动，公司连自己的命运都无法掌握，能好好经营吗？”梁希民对媒体表示，即使出现股价上涨，“也并不是因为经营改善和管理改善，长期来看，至少现在是不值得投资的。”




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