主题：大唐电信新兴领域前景可期



　　微电子业务是公司的传统优势产业，目前社保卡销售势头良好，将一定程度上弥补身份证收入下滑的影响。EMV卡将于今年底获得资质，预计国内市场大规模启动时间将到2012年。终端业务规模近年来显著提高，终端子公司发展稳健。预计随着我国TD网络的建设与终端市场的快速发展，公司传统终端业务将保持稳速增长。同时电子书业务将成为今年业绩增长的一大亮点。控股子公司西安大唐已连续多年巨额亏损，对公司业绩拖累明显，公司今年工作目标为扭亏，甩掉包袱后公司业绩有望得以释放。预计公司今明两年EPS为0.20元、0.30元，对应动态市盈率89.3倍和57.9倍，目前估值水平偏高，给予“中性”投资评级。



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