主题：创7个月来新低

　　利空消息的影响持续打击着A股市场，空方的力量在今日得到彻底的宣泄，沪指再创7个月以来收市新低，报收2739.70点，成交量较上一交易日有所扩大。权重股今日整体疲弱，中国石化更是创出年内新低。

　　两市早盘低开后，市场就处于不断地探底过程中，股指持续低迷，沪指再创7个月以来收市新低2739.70点。空方控制了盘面，股指连续12日运行于多条均线之下。

　　午后在地产股再次走低后，股指受拖累再度下行，一路震荡走低。

　　截止今日收盘，上证综指报收2739.70点，跌117.45点，跌幅4.11%，成交额1158亿。深成指报收10422.6点，跌581.17点，跌幅5.28%，成交额909.8亿；沪深300指数报收2896.86点，跌139.53点，跌幅4.6%，成交额815亿。

　　盘面上看，午后两市板块尽墨，其中券商、煤炭石油、保险、外贸、地产、钢铁跌幅较深，均超4%。

　　地产板块午后跌幅加深，50多只个股跌幅超过5.0%。云南城投、上海新梅、首开股份、苏宁环球跌幅居前。

　　煤炭石油午后跌幅加深，中国石化在午后快速下泻，跌幅5.7%，收盘收出年内新低。

　　华夏银行受再融资计划影响今日开盘跌停，拖累银行股集体下挫。板块跌3.47%。

　　个股方面，今日四新股上市首日表现有所分化。其中交技发展涨幅最大，涨70%。海普瑞午后涨幅收窄，报收175元，股价落后于国民技术.

　　消息面看，央行今日发行2010年第三十六期、第三十七期中央银行票据。其中3月期央票140亿元，3年期央票1100亿元，共计1240亿元。专家指出，这使得加息预期降低。

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　　谁导演了百点长阴？

　　周四早盘受到隔夜美股走低影响指数跳空低开，华夏银行的复牌跌停重创银行股使得指数开始震荡走低。在2800点附近多方开始小幅进场使得指数占时止住跌势，但是市场赚钱效应的不足使得市场观望情绪不断加重，午盘指数勉强站稳2800点关口。午后伴随着下跌股票家数的不断增加，指数开始随波逐流震荡下跌，尾市指数再收长阴线。

　　从盘面上看，地产股昨日上演的“一日游”行情使得市场人气遭受打击较大。多只昨日大涨的地产股今日跌幅居前也表明了市场的浮躁心态和悲观情绪。资源类个股受到国际大宗商品价格回落影响今日也遭重创，煤炭石油和有色金属板块跌幅居前，主力资金流出迹象明显。此外创业板今日出现全面分化的走势，国民技术领先的高价成长股再次受到主力资金的关注成为弱势中较为亮丽的风景线。

　　从消息面上看，今年第一季度，我国主产区稻谷、小麦、玉米三种粮食的平均收购价格比去年同期上升12.6%。“昨日国家发改委如是总结了一季度粮食市场价格情况，并预测二季度国内市场粮食价格将继续稳中略升。社科院专家预测，2010年我国粮食生产价格同比涨幅很可能超过10%，而一个月前，社科院于4月发布的《农村经济绿皮书》中，曾预测”2010年农产品生产价格总体水平上涨4%左右，粮食生产价格上涨率可能超过5%，由此可见未来我们在整体上的通胀压力犹存。

　　恒基投资认为：五月的市场依旧没有改变四月底的下跌趋势，在指标权重股的持续下挫和外围股市的巨幅震荡中，我们的股票市场走出了快速赶底的走势。从技术上分析，指数自从4月15日开始本轮调整以来，5日均线成为空方的强力武器，特别是近期市场上的悲观情绪不断浓重表明了黎明前的黑暗就在眼前。

　　后市展望，回忆起3000点上市场中充斥着一片乐观的言论，3000也被我们投资者赋予了太多的希望。但是伴随着指数的下跌市场的悲观情绪开始占据了上风，正所谓股市里的一句俗语：多头不死，跌势不止。在我们今年经济开始明确复苏的大环境下，市场的下跌正是给了我们已很好的买入优质股票的机会。中国股市经历了本轮的风雨之后，必将会再现美丽的彩虹。(恒基投资)

　　系统性风险释放 关注未来价值重估机会

　　今日最新消息来看，地产大佬开始进入主动降价行列，恒大地产全国楼盘将全线8.5折销售，万科、保利等一线企业则暂时未见跟进，不过近期房地产销售价格也没有出现提升，连传统的死多头华远地产老总，外号“任大炮”的任志强也不得不承认楼市短期进入低谷期，这一切信号似乎表明，国务院4月份的严厉调控措施已经开始见效。昨日才见反弹的地产股闻声大跌，保利、金地下跌近6%，万科也有3%的下挫。

　　另外，在几天前刚刚提高准备金率过后，昨日央行网站发布新闻，再次发行3月期央票140余亿，3年期央票1100余亿，总计1200余亿的货币回笼，其效力基本相当于存款准备金率上调效果的一半，表明管理层对于经济过热和通货膨胀依旧在保持高度警惕，连续的紧缩信号一方面虽然缓解了近期加息的忧虑，但更多的是令投资者对未来政策预期产生更多的悲观心理。再加上传闻的光大银行先于农行IPO，时间点在6月份左右，这些因素困扰之下，今天银行股表现极为脆弱，复牌后的华夏银行毫不意外的补跌跌停，刚刚获准平安入主的深发展不涨反大跌7%，兴业银行、浦发银行、招商银行等品种跌幅普遍介于4%-6%之间。

　　金融地产的联袂大跌使得市场的反弹前功尽弃，超过百点跌幅的长阴完全吞噬了昨日的中阳，从技术形态来分析，5日线在本轮下跌中表现出“高压线”的作用，指数即触即跌。从策略上看，一方面投资者应有充分的风险控制意识，对弱不禁风的大势保持足够警惕，另一方面，作为投资来讲，任何时候，保持积极良好的心态是不可或缺的，在系统性风险大幅度释放的过程中，也要拥有敏锐的目光，为未来行情的反弹做好准备，从行情历史演绎来看，每一轮暴跌过后，都会产生价值重估的机会，且涨幅不菲，一些确定性已然明朗的投资主线，如通胀预期下的农业，地毯环保节能，还有三网融合，资产整合等相关题材可以提前做好关注。(世基投资)


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　三大不确定因素

　　从深层次来看，流动性紧缩预期、房地产调控、外围市场动荡仍是影响当前市场的几大不确定因素。

　　首先，回收流动性的举措并没有停止。为了缓解流动性过剩的局面，央行在“五一”小长假期间再度宣布上调存款准备金率，大型金融机构的存款准备金率将达到17%，冻结的资金预计将超过3000亿元。虽然目前市场面临适度宽松的货币政策氛围，但从央行重启三年期央票以及高频率上调准备金率来看，回收流动性的力度还是比较大的。此外，虽然短期加息压力有所缓解，但由于通胀压力并没有减轻，加息预期依然存在。

　　其次，房地产调控风声鹤唳。今年以来，为了防止房地产泡沫继续扩大，政策对房地产行业的调控表现出前所未有的坚决态度，各地方也在近期纷纷采取了相应积极的行动。从落实情况看，如果一系列的调控措施并没有达到预期效果，不排除采取更加严厉政策的可能。房地产调控可谓是牵一发而动全身，其面临的政策风险也使银行、钢铁、机械等相关性较高的行业受到牵连，二级市场上的资金不得不反复降低对周期性行业的预期。

　　第三，在外围市场方面，希腊债务问题引发了对全球经济二次见底的担忧，欧美股市也因此而出现重挫。尽管A股市场与外围市场走势并不同步，但周边市场出现暴跌加之A股本身也处于弱势的背景，仍使市场心理比较脆弱，一些利空因素往往被放大。因此，外围市场的动荡必然加大A股市场的波动，成为弱市中做空的契机。

　　不具备持续上涨条件

　　从市场内在因素来看，目前也面临两方面的压力。首先是扩容因素。中小板、创业板新股仍在密集打包发行，仅节后第一周就发行9只新股；同时，光大银行、农行等大盘股也将登陆A股市场，加上其他银行股的再融资，市场资金压力剧增。其次，业绩推动力减弱。目前市场将进入两个月的业绩真空期，没有业绩驱动的行情缺乏牢靠基础。目前上市公司年报与一季报已全部披露完毕，成长性因素已经在前阶段受到市场的深度挖掘，市场也将逐步回归理性，那些缺乏实质业绩支撑的中小盘题材股将面临沉重的高估值压力，并将成为一股重要的做空力量。

　　综合各种因素来看，目前市场并不具备发动大级别反弹的条件，短线反弹难以改变已经形成的下跌趋势。市场系统性机会仍不明显，个股在普涨之后将出现分化，局部性热点还将是市场主流。

　　投资者可关注三大投资主线：一是受国家政策扶持的新疆、西藏等区域板块；二是抗通胀板块，如农业、医药板块等；三是国家重点支持的新兴产业，如环保概念股、节能产业股、电子信息股等前期资金深度介入的板块。

　A股午后延续大跌 再创本轮调整新低

　　沪深A股5月6日午后延续大跌。早间沪深A股在三大主流权重板块联袂下跌拖累下大幅跳水的趋势在午后再遭强化。其中深成指在抛售盘打压下再创本轮调整新低。从午后两市大幅下跌趋势看，地产股杀跌趋势遭激化，同时资源股以及金融股的跌幅强化，共同拖累沪深股指加速下探，盘面恐慌气氛较为浓郁。目前，沪指在再度失守2,800点，预计市场将延续下跌。（世华财讯）

　　资金流向监测报告：午后资金加速离场

　　A股市场周四午后资金加速离场，各行业流出金额进一步放大。金融保险板块已流出接近20亿元。

　　监测数据显示深沪两市合计净流出资金130.10亿元，其中机构资金净流出46.86亿元，散户资金净流出83.24亿元。

　　证监会行业次类中，仅有两个行业出现资金净流入，传播与文化产业、其他制造板块分别流入1980万元、486万元。

　　20个行业录得资金净流出，金融保险板块抛压最重，净流出19.38亿元，机械设备仪表、采掘业分别流出17.82亿元、17.43亿元。金属非金属板块流出10.41亿元，石化塑料板块流出9.11亿元。房地产、信息技术、交通运输仓储、医药生物制品板块均流出超过6亿元。

　　个股方面，海普瑞、孚日股份、交技发展、国民技术、包钢稀土为净流入前五名；中国平安、西山煤电、中信证券、兴业银行、国阳新能为净流出前五名。（全景）

　　希腊救得太迟 欧元崩盘金融大乱

　　市场突然传出西班牙向国际货币基金借贷二千八百亿欧元应急，触发金股汇急泻，环球金融市场大乱，反映出当前市场对欧元信心虚怯，虽然西班牙当局对传闻予以否认，但空穴来风，未必无因，希腊债务危机逐步传染其它欧洲国家，百年来最严重的货币危机正一触即发。

　　希腊救得太迟

　　欧盟与国际货币基金在去年底希腊债务风暴开始爆发之时，未有果断地解决问题，一味拖字诀，结果种下现时希腊债务危机一发不可收拾的恶果。时至今日，即使欧盟与国际货币基金承诺三年内向希腊借贷一千一百亿欧元(约一千四百三十亿美元)，但已经太迟，市场对希腊能够达至削减财赤目标失去信心，从而冲击欧元汇价。

　　欧盟援助希腊如此拖泥带水，令人质疑欧盟是否有能力处理包括西班牙、意大利及葡萄牙三个欧猪国家财赤超标的问题，欧元注定成为金融大鳄造淡的对象，借西班牙求救国际货币基金传闻，轻易将欧元兑美元推跌至一年新低位，欧美亚股市大泻，其中港股昨日也跌破二百五十日平均移动线，考验二万点关。至于金价亦重挫至一千一百六十美元水平。

　　欧洲多国债务重

　　根据援助希腊的计划，国际货币基金将提供约三百亿欧元，欧盟会提供约八百亿欧元，但希腊需要同意在未来几年中削减开支和加税，总计节省三百亿欧元，这导致希腊近日触发大规模罢工，希腊国会通过接受援助显然有相当难度，这亦是金融大鳄有恃无恐狂沽欧元的因由。

　　未来数天将是欧元汇价关键时刻，包括希腊国会表决是否接受欧盟与国际货币基金援助的条件，而德国国会亦讨论二百二十四亿欧元援助希腊的议案，目前德国国内反对之声仍然不少。

　　欧元呈现崩盘

　　事实上，据美林估计，欧四国在未来三年需要集资二万亿美元去填补财赤与应付国债到期，而国际货币基金提供借贷的能力只是九千亿美元，可见欧元区债务黑洞太大，危机四伏，一旦欧四国连环爆煲，可说是救无可救。

　　总之，现时资本市场正面对百年来最严峻的货币危机，市场对欧元投不信任票，欧元汇价已呈现崩盘式下跌，兑美元直插至一点二八，恐离底尚远。(汇赢投资)

　　传光大银行6月IPO 在农行之前

　　农业银行、光大银行或均欲赶在各上市银行再融资前完成IPO(首次公开发行股票)。据新华海外财经报道，继市场传出农业银行在5月4日递交了A股和H股上市申请后，消息人士昨日又透露，光大银行正争取在6月底前在上海进行IPO，早于农行上市。这位知情人士表示，光大银行在6月底前推出IPO的几率为50%，而农行可能最早在7月或9月推出IPO.

　　另据中国证券报报道，光大银行已最终确定其在A股市场IPO的三家承销商分别为中金公司、申银万国、中投证券，而且上市方式将是“先A再H”。

　　此前，光大银行已在发布2009年年报时透露，该行上市的各项技术指标全面达标，正式进入了监管部门的审批通道。2009年，光大银行实现净利润76.4亿元，同比增幅34.8%，净资产收益率达19.43%。此外，为缓解资本压力，光大银行于2009年8月成功引入8家境内投资者，增加核心资本近115亿元。中国再保险、中国电力财务、申能集团、中国航天科技集团、航天科技财务、宝钢集团等出现在该行2009年年报披露的前十大股东之列。2009年，光大银行还先后发行了30亿元次级债，使资本充足率保持在10%以上，核心资本充足率也达6.84%。

　　事实上，在去年放贷冲动之后，国内商业银行已纷纷提起了融资方案。汇金公司日前还明确表态将积极支持并参与各行的再融资计划，并明确支持中国工商银行、中国银行、中国建设银行等三大行将现金分红比率从50%下降到45%，以便银行更多通过内部积累来补充资本金。

　　对此，德意志银行大中华区首席经济学家马骏引述该行据银行分析员余明丽的估计，工行、建行和中行通过降低2009年的分红比率(由50%降至这些银行实际宣布的44%)，将帮助额外增加资本金约190亿，相当于这些银行的风险加权资本金的0.12%。在此情况下，估计汇金可得到的股息比原来预计(在分红率不减情况下的数字)减少97亿。(东方早报)

　　3年期央票继续放量发行 数量调控再加力

　　公开市场今日(5月6日)将发行3年期央票1100亿元，发行量较上周的900亿元增加逾两成。业内人士表示，在存款准备金率上调的背景下，3年期央票继续放量发行，央行收紧意图明显，但仍偏好数量工具。

　　央行昨日晚间公告称，今日发行3年期央票1100亿元。另外，央行今日还将发行140亿元3月期央票，较上周发行量减少3成。若不考虑正回购操作，本周已回笼资金1440亿元；因到期资金为1220亿元，本周已提前实现净回笼220亿元。

　　业内人士表示，在存款准备金率上调的背景下，3年期央票继续放量发行，央行收紧意图明显，但仍偏好数量工具；同时资金面的持续宽裕，使3年期央票的需求居高不下。

　　对3年期央票发行量的增加，一国有大行交易员表示，尽管存款准备金率上调，但目前资金面仍充裕。

　　该交易员称，现在短期品种已不受市场青睐，本周的1年期央票发行量仅为200亿元，而28天正回购也再次暂停。“市场对长期品种，比如3年期央票的需求强烈，从上一次900亿元的发行量就可见一斑。”

　　华北一机构交易员表示，央行在动用存款准备金率这个工具之后，虽然1年期央票缩量7成，但3年期央票发行量增加，表明央行暂时还不愿意动利率，“央行还是偏好数量型工具。”

　　一位不愿透露姓名的交易员指出，从房产新政可见，管理层压制市场投资热度的从紧决心已定，“现在的局面是，资金的流动性和政府调控相互博弈。”

　　对于央票利率，交易员们表示，3月期央票将继续持平，而3年期央票则可能再降1个基点。

　　因目前市场3年期央票现券收益率在2.73%附近，上述国有大行交易员表示，3年期央票发行利率向下的空间不大，发行收益率很可能仅下行1个基点。(每日经济新闻)

　　机构预测4月CPI涨幅创今年来新高

　　4月份宏观经济数据将于下周公布，多家机构预测，4月份通胀压力将继续增强，CPI涨幅在2.6%—2.8%之间，可能超过2月份2.7%的涨幅创下年内新高。4月份PPI仍将上涨，居民通胀预期增强。此外，4月份固定资产投资、工业增加值增速仍将在高位运行。

　　兴业证券首席宏观分析师董先安(博客)预计4月份CPI涨幅为2.8%，兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委(博客)与申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇则预测4月份CPI同比上涨2.6%。

　　对于PPI，上海证券宏观经济首席分析师胡月晓认为，目前流动性充裕已经提升了上游大宗原材料和动力价格，正在进入推动社会一般价格水平普遍上涨的过渡阶段，主要表现为PPI大幅度超越CPI上涨幅度，导致居民通货膨胀的预期升高。胡月晓预测4月份PPI同比上涨6.2%。

　　董先安也认为，由于3月份国内生产资料价格呈持续攀升态势，加上国际大宗商品价格上涨的影响，4月份PPI仍将上涨，预计会比上月微升。李慧勇认为4月份PPI同比增速或将达到6.4%。

　　同时，业内专家对4月份的固定资产投资、工业增加值增速继续保持乐观估计，预计投资增速仍将在高位运行。

　　中金研究报告认为，投资增长尽管较去年回落，但依然处于较高水平，尤其是私人部门投资还将加速，预计未来一段时间投资还将保持强劲。董先安预计4月份规模以上工业增加值同比增长19.0%，城镇固定资产投资同比增长26.5%。

　　此外，专家预计3月份出现的贸易逆差将在二季度得到逆转。中金报告认为，出口将进一步稳定回升，私人消费和投资将加速，净出口贡献改善均显示当前经济增长结构更为均衡，同时，全球需求前景的稳定将提振中国的出口行业。光大证券首席经济学家潘向东预计4月份将回归贸易顺差。

　　对于未来政策调整，李慧勇认为，4月份宏观经济数据很可能继续反映国内经济增速较快，同时伴随政策收紧的情况。同时，国内通胀压力继续加大，为了抑制经济过热，紧缩仍将是政策主基调。

　　李慧勇认为，未来的调控政策将按照两条路线展开：一是针对房地产的后续调控政策，主要是房地产相关税收的试点及房地产项目资本金比例的提高；二是旨在调控经济过热的政策，包括信贷额度控制，地方政府融资平台的清理整顿，加息以及人民币升值.(证券时报)

　　地产大腕激烈交锋 房价不跌调控不止？

　　5月5日，经历一场暴雨洗礼的北京仍让人感觉些许闷热。在北京黄金地段的东二环银河SOHO地产论坛现场，却座无虚席，即使是会场的过道，都站满了人。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松、SOHO中国董事长潘石屹、华远地产董事长任志强等专家、地产大腕正就此轮房地产调控展开激烈交锋，而一双双或疑惑、或热切、或疲惫的目光，正迫切希望从中获得一些对后市的判断。

　　调控措施仍将继续推出

　　对于有史以来最为严厉的本轮调控，上述业界大腕和专家分歧多于共识。但对“此轮房地产调控不达目的将绝不会罢休”的看法，却是基本一致。

　　记者注意到，虽然目前一线城市住房成交量集体大跌，但是房价的调整却是步伐不一，有些城市的某些区域仍“屹立不倒”，房地产市场远未回归正常。

　　对此，任志强直言不讳地表示，中央政府已经多次表态，要遏制部分城市房价过快上涨，如果在出台一系列政策后房价还控制不住，政府必然还会想其他办法，直至房地产市场调控到位。

　　巴曙松分析认为，从各方面情况来看，金融信贷政策已步入回归常态的通道之中，不仅仅是针对房地产业的信贷政策在回归，包括对银行、地方政府的信贷要求都在收紧。

　　“未来还有一些房地产政策将出台并实施。”潘石屹表示，包括房产税收、商品房销售预收款以及开发商贷款等几个环节，都可能有相应政策出台。特别是后两个环节，将对房地产开发商的现金流造成很大影响。

　　对于调控何时收手，几位大腕却各执一词。任志强认为，从历史经验来看，调控政策没有超过一年的。潘石屹从土地供需角度分析认为，房地产开发周期在2年左右，因此至少要到2012年市场才能达到新的平衡。

　　“只有房价回到合理区间，调控政策才会收手。”中原地产华北区域董事总经理李文杰说，但是他却没给出合理区间的具体范围。不过，李文杰预计，北京的“一个家庭只能新购一套商品房”的限购令会以一年为期限。任志强则认为，北京的“限购令”，在其他城市推广的可能性不大。

　　会否产生连锁反应

　　楼市调控会否产生连锁反应？银行是否会受到冲击？开发商会遭遇困境吗？对这些问题，上述专家和业界大腕分歧仍很多。

　　“很多人都以为这次国家出台的严厉政策只是针对房地产界以及飞涨的房价，而事实上，银行业所受到的冲击更大。”巴曙松说，“只不过银行业的组织纪律性更强，没有人会因为受到影响就大发感慨。房地产界只是此次调控的一部分而已，因为房地产受到大家太多关注，所以感觉更明显。”

　　潘石屹则认为，“受这次楼市新政影响最大的是地方政府。”他分析指出，过去一年，许多地方政府从银行贷款进行土地拆迁，而新政出台后开发商“抢地”热情会迅速降下来，未来一定会出现土地流拍现象，对地方政府的资金将构成很大压力。另一方面，2009年房地产销售火热，开发商“不差钱”，不会主动降价销售。

　　李文杰则认为，下半年房价下降已经成为共识，预计今年开发商将难以完成全年销售额。他直言，从已经公布财报的上市房企来看，一季度几乎完成了全年销售计划额的一半，但剩下的三个季度预计很难完成剩下的一半，由此开发商拿地热情将很快降温。

　　任志强进一步分析认为，如果调控政策持续下去，开发商卖不出去房子，就没有钱拿地，不但将导致住房供应量下降，还会涉及钢铁、水泥乃至经济增长预期，并可能造成股市大跌。

　　对此，巴曙松则认为，资本市场关注的是“保障性住房建设投资能弥补商品房投资的程度”，以及退出房产投资资金的流向。其言外之意是，如果保障性住房投资跟进，并不会对整个经济和相关产业有大的冲击，相反，退出去的炒房资金，可能会流向资本市场，对股市或有利。

　　房产税更具可操作性

　　对于房地产税收政策调整，任志强认为，物业税近期不会出台。潘石屹也认同这一看法，并预测政府可能会以房产税的方式进行征收。

　　任志强表示，“讨论物业税根本没有必要。”他认为，中央政府只是说“要加快研究制定引导个人合理住房消费和调节个人房产收益的税收政策”，并没说要马上出台物业税，“现在还在研究，出台还早着呢。”

　　对此，潘石屹也表示，物业税大家讨论了许多年，也空转了许多年，但从目前来看，出台的可能性并不大。但是，“有可能会以房产税的方式进行征收。目前写字楼和商业用房在出租过程中是按综合税率征收的，其中就包括房产税。再征收房产税主要是针对住宅，至于住宅怎么收房产税？会不会从第二套房子开始征收呢？目前还都只是猜想。”潘石屹说。

　　事实上，早在今年两会前夕记者便获悉，有关权威研究部门建议今年应该深化税制改革，即包括完善房产税计税依据等事项。

　　据了解，房产税并非新税种，从实施进度来看，房产税更具可操作性。即，只要国务院批准，对1986年颁布的《房地产税暂行条例》进行修改，将居民住宅纳入征税范围即可。(上海证券报)

周四A股市场未能延续昨日反弹走势，主要股指纷纷重挫逾4%。因国资委要求央企慎入股市、华夏银行拟定向增发募资208亿、央行发3年期央票量增价缩、深圳版“新国十条”细则出炉，以及外围希腊全国性罢工美股续跌、油价跌破80美元等消息打压，昨日的反弹行情戛然而止，两市弱势格局未改，沪指再度失守2800点，已经连续14个交易日收于5日线下，再度刷新调整新低，短期需关注2710点支撑。

　　截至收盘，上证综指收市报2739.70点，下挫4.11%，成交1158亿；深证成指收市报10422.6点，下挫5.28%，成交为909.8亿，两市共成交2067.8亿。

　　盘面显示，受外围股市连续走低的影响，今日沪深两市大盘纷纷跳空低开，煤炭、有色、金融、地产四大权重板块纷纷大肆做空，昨日午后的做多动能完全消失的无影无踪。午后，大盘跟随期指进一步下挫，沪指失守2800点，深成指、沪指先后刷新调整新低，沪指最低下探至2735点，全日呈现出45度的单边下挫走势，最终以全日次低点收盘。

　　个股方面，主要权重指标股抛压较重，兴业银行、中信证券、浦发银行等金融股跌幅均超过6%，中国石化、中国石油跌幅也在5%以上，中国银行、建设银行、工商银行等三大行跌幅也在1%以上。此外，在今日上市的四只新股方面，N交技涨幅第一，上涨幅度为70.45%， N海普瑞上涨幅度为19.36%，收报在175.17元，成为两市第二高价股，N省广和N建研表现一般，其中N建研上涨仅为3.39%，换手率也最低。整体来看，两市九成多个股收跌，非ST个股涨停4只，涨幅超过5%的个股10余只，跌幅超过5%的个股400余只，非ST跌停个股15只。

　　今日逆势逞强的板块屈指可数。国务院5日召开全国节能减排工作电视电话会议，低碳经济、智能电网、新能源等受益政策扶植的板块盘中逆势活跃，尾盘小幅收跌。农业、酿酒等大消费板块走势也明显强于大盘。而做空市场力量得到空前的膨胀，受国际能源期货连挫打击，煤炭、有色等资源类板块继续杀跌，煤炭板块跌幅第一，有色板块跌幅也在3%以上；地产板块未能延续昨日的强势，整体跌幅在5%以上，金融板块也全面重挫，严重打击了市场人气。

　　整体来看，今日盘面呈现出两大特点。一是权重指标股虽然估值水平合理，但是却始终一蹶不振，今日再度成为市场做空的主力，大盘受此影响呈现出“熊市”的弱势状态；二是中小盘题材股出现分化，智能电网、新能源等有潜在的政策扶植概念的板块逆势逞强，而世博概念、次新股、物联网等出现了回落。技术上看，沪指自期指上市之后，已经连续14个交易日收于5日线之下，5日线的压力可见一斑，同时期间的超跌反弹均以一日或半日而告终，市场做多信心一再的受到摧残，弱势状态十分明显。但在看空声音齐聚之时，市场的机会也将悄然而至。综上，我们认为，各种技术指标以及宏观经济面均不支持股指继续大幅杀跌，同时继前两次跳空下挫之后，今日大盘再度跳空，虽然技术上日K线未现缺口，但做空动能得到充分释放。若无重大利空，短期沪指探底后将逐步转暖，2710点附近或有支撑，目前投资者不宜追涨杀跌，关注5日和10日线压力。

究竟是谁导演了百点长阴？
　　周四早盘受到隔夜美股走低影响指数跳空低开，华夏银行（600015）的复牌跌停重创银行股使得指数开始震荡走低。在2800点附近多方开始小幅进场使得指数占时止住跌势，但是市场赚钱效应的不足使得市场观望情绪不断加重，午盘指数勉强站稳2800点关口。午后伴随着下跌股票家数的不断增加，指数开始随波逐流震荡下跌，尾市指数再收长阴线。
　　从盘面上看，地产股昨日上演的“一日游”行情使得市场人气遭受打击较大。多只昨日大涨的地产股今日跌幅居前也表明了市场的浮躁心态和悲观情绪。资源类个股受到国际大宗商品价格回落影响今日也遭重创，煤炭石油和有色金属板块跌幅居前，主力资金流出迹象明显。此外创业板今日出现全面分化的走势，国民技术（300077）领先的高价成长股再次受到主力资金的关注成为弱势中较为亮丽的风景线。
　　从消息面上看，今年第一季度，我国主产区稻谷、小麦、玉米三种粮食的平均收购价格比去年同期上升12.6％。“昨日国家发改委如是总结了一季度粮食市场价格情况，并预测二季度国内市场粮食价格将继续稳中略升。社科院专家预测，2010年我国粮食生产价格同比涨幅很可能超过10％，而一个月前，社科院于4月发布的《农村经济绿皮书》中，曾预测”2010年农产品（000061）生产价格总体水平上涨4％左右，粮食生产价格上涨率可能超过5％，由此可见未来我们在整体上的通胀压力犹存。
　　恒基投资认为：五月的市场依旧没有改变四月底的下跌趋势，在指标权重股的持续下挫和外围股市的巨幅震荡中，我们的股票市场走出了快速赶底的走势。从技术上分析，指数自从4月15日开始本轮调整以来，5日均线成为空方的强力武器，特别是近期市场上的悲观情绪不断浓重表明了黎明前的黑暗就在眼前。
　　后市展望，回忆起3000点上市场中充斥着一片乐观的言论，3000也被我们投资者赋予了太多的希望。但是伴随着指数的下跌市场的悲观情绪开始占据了上风，正所谓股市里的一句俗语：多头不死，跌势不止。在我们今年经济开始明确复苏的大环境下，市场的下跌正是给了我们已很好的买入优质股票的机会。中国股市经历了本轮的风雨之后，必将会再现美丽的彩虹。（金融界）

大盘缘何再度暴跌？
　　今天有两方面的短期利空抑制大盘。今日有媒体报道，从5日开始，北京公积金购二套房首付比例从原来的四成提高到五成，第三套房暂停放贷。北京住房公积金中心新闻发言人李持英表示，具体认定细则还在制订当中,最终由住建委发文通知。同时，个别一线大型地产商推出大规模降价消息，再度刺激地产板块的短期走弱，并进一步拖累银行、钢铁板块的表现。此外，也有媒体报道光大银行可能提前于农业银行新股发行上市，加之前期停牌多时的华夏银行复牌跌停，进一步拖累银行股的表现。
　　除了银行地产的走弱外，由于近日美元指数连续强势上涨，国际商品期货价格的大幅下跌，资源类板块今日继续走弱，如煤炭、有色金属、石油等板块领跌大盘。整体而言，上述诸多利空影响下，各大蓝筹板块联袂下跌，拖累大盘今日再度下行。
　　今日环保类板块以及一些新能源个股走强，这主要因为，《国务院关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》今日发布，通知中指出，要实现“十一五”单位国内生产总值能耗降低20％左右的目标，任务还相当艰巨。
　　5月6日上午10：30，央行宣布发行140亿元3月期央票及1100亿元3年期央票，两期央票发行规模合计达到1240亿元。此次发行的3个月期央票利率为1.4088％，和前一期一致。而三年期央票利率为2.72％，比前一次有所下调。但由于上述利空的影响，加之五一央行才刚刚提高银行存款准备金率，这一消息对于上午大盘的走势刺激非常有限。
　　在地产利空、降价，以及光大银行上市可能提前、商品期货价格下跌的影响下，蓝筹股联手下跌，大盘指数稳步下行，几无像样的反弹出现。两大指数经历连续的下跌，按此走势，如果再继续连续下跌数日，将对于中期的行情非常不利。短期大盘进入关键时刻。大盘此轮下跌能否企稳，乃至确立新的反弹行情，一方面取决于紧缩政策近期会否立即加大，另一方面，技术上，要终结下跌行情，需要大盘低位反复震荡形成一个阶段性的底部。如果更简单化，我们也可以根据技术上会否构筑底部来判断，因为技术走势很大程度上反映了基本面、政策面和资金面的状况。目前点位附近，关系到大盘中期行情的走势，暂时不继续看空，但也不宜立即看多，应该继续观察，看大盘能否在目前点位附近构筑底部，操作上，在大盘不能构筑阶段性的底部之前，依然保持谨慎观望的态度。 （中国证券网）