主题：机构收评（5月10日）

双十字星有望确立反弹信号 回避强势股
长城证券



　　午后股指止跌回升，保险权重中国平安大涨超过4%，带动其它保险类股上行，房地产板块内多只个股也大幅上涨，加之造船股的强势拉升，午后市场多方发动的反攻使得两市个股红绿盘家数平衡，K线组合上形成长阴后双十字星的明显止跌组合，短期偏离5日线过远后有回归需求。

　　今日强势股补跌迹象明显，跌幅榜上看，近期强势的三网融合、新能源电池、电子科技以及部分连续上涨的农业股今日均跌幅靠前。操作上看短期大盘止跌信号出现后激进投资者可适度参与反弹，但空间相对有限，稳健型投资者可在底部右侧建仓，反弹应选择超跌的中盘题材股，回避高位强势未补跌过的品种。


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美元走弱 A股反弹
联讯证券



　　今日大盘走出V型反弹态势，早盘略有高开之后上午最多跌倒2646点，盘中一段下跌达到700余家，下午股指逐渐走强，大盘在房地产，银行类等权重板块带动下开始反转，截止收稿为止，上涨家数已经达到400家，上涨板块主要集中在保险类(上涨3.92%)，银行类(上涨2.33%)，煤炭石油(上涨1.97%)，房地产(上涨1.59%)，相反下跌较多的板块主要集中在前期涨幅较好的小盘股，百元股，物联网概念的股票，权重股和小盘股的“跷跷板”效应再次体现，反映了现在股市中的资金还是略有不足。

　　自从房地产调控政策出台以来，大盘已经连续4周下跌，最近压制大盘的主要因素在于欧洲债务危机带来的恐慌性影响，欧洲债务危机的出现使得国际金融秩序再度出现紊乱，二次金融危机爆发的可能性再度被人所提起，国际投资热钱再度流回到传统的美元市场和黄金市场进行避险，国际大宗商品价格一落千丈，严重压制全球股市的上涨。不过近两天频频有好消息传出，继2日欧盟1100亿欧元(其中IMF出借400亿美元特别提款权)对希腊进行援助后，10日欧元区援助希腊的方案出台，欧盟将分批出资7500亿元欧元援救希腊，防止危机扩展到其他各国。受此利好影响，美元连续两日走弱，美元从最高的85.16跌到83，全球股市应声上涨，A股在今天下午能够走强也是必然的了。如果美元指数能够在近几天持续走低的话，那么A股将有望迎来近一个月来的第一次较为充分的反弹。

地产金融力挺大盘 A股展开“V”型反弹
中国证券网



　　今日大盘表现为前期强势的品种纷纷补跌，而地产股和保险股走势强劲。明天开始经济数据逐步公布，静待市场走势。截止收盘，上证综指报收2698.76点，上涨10.38点，涨幅0.39%。深圳成指收报10264.04点，上涨117.62点，涨幅1.16%。

　　盘面看，小盘股的补跌浪潮一浪接一浪，从碧水源的新股渐到当升科技等新能源动力汽车概念股，从而使得个股出现一浪接一浪的深幅调整行情。但是，一方面由于外围市场的企稳等因素，另一方面则是因为前期的急跌所带来的做多能量，因此金融地产股在今日出现了企稳的态势，尤其是广宇发展等地产股涨停板，这对A股市场来说，形成了一定的做多兴奋点，而且由于金融地产股对指数的影响较大，故今日出现了指数企稳但个股行情却出现严重分化，前期强势股的急跌更是使得市场涌现出新的恐慌盘，大盘短线仍将面临着小盘股补跌的压力。

　　爱建证券袁俊认为，在G7财长电话会议和欧盟强调将动用一切手段来抵御希腊的风潮消息出台后，市场逐渐平静。如果未来西班牙能够顶住风险不受影响，那么欧洲的风波会逐步稳定。而美国的数据显示经济逐步增长，因此如无意外今晚外围股市向好是大概率事件。现在起，如果沪指出现100点左右的跌幅就介入一次，如果出现暴跌则将是投资者入仓的机会。

个股严重分化 小盘股面临补跌压力
金百灵投资



　　早盘A股市场因欧盟宣布将对希腊等国家予以扶持的消息积极影响而出现了小幅高开的格局，其中上证指数以2690.86点开盘，小幅跳空高开2.48点。盘面显示出，由于金融地产股的崛起，上证指数迅速飙升，最高摸至2713.06点。但可惜的是，今日强势股纷纷补跌，故抛压渐增，从而使得大盘一度再度走低，最低探至2646.59点。不过，午市后，由于外围市场的稳定等因素，大盘再度回稳，并以2698.76点收盘，小涨10.37点或0.39%，成交量为977.9亿元。

　　由此可见，今日A股市场一度出现企稳的态势。但盘面显示出，小盘股的补跌浪潮一浪接一浪，从碧水源的新股渐到当升科技等新能源动力汽车概念股，从而使得个股出现一浪接一浪的深幅调整行情。但是，一方面由于外围市场的企稳等因素，另一方面则是因为前期的急跌所带来的做多能量，故金融地产股在今日出现了企稳的态势，尤其是广宇发展等地产股涨停板，这对A股市场来说，形成了一定的做多兴奋点，而且由于金融地产股对指数的影响较大，故今日出现了指数企稳但个股行情却出现严重分化，前期强势股的急跌更是使得市场涌现出新的恐慌盘，如此来看，大盘短线仍将面临着小盘股补跌的压力，建议投资者操作宜谨慎一些。

两市刷新低点记录探底回升 短线弱势不改
世华财讯



　　沪深A股5月10日收盘探底回升。周五美股延续暴跌以及央行从今日起第三次上调人民币存款准备金率两大压力对大盘走势构成显著压力。早起沪指在一度冲高上涨21点后受阻呈高位回落态势，午间两市遭做空盘连贯打压盘中跳水大幅下跌。从午后市场表现上看，尽管在低位受估值因素推动，权重股止跌反弹一度推升大盘，但随着尾盘市场再度遭遇空头打压回落，市场人气仍然面临较大考验。

　　从盘面观察来看，两市在经历连续下跌后，短线市场严重超跌，虽然在技术面上存在一定反弹机会，但中线趋势向下的前提使得技术性反弹的信号相比之下较为薄弱，同时也考虑到近期影响大盘走势的诸多利空因素仍需市场继续消化，市场信心较为脆弱。今日市场在空头出现集中宣泄的表现下，市场人气所遭遇到的打击进一步激化，沪指早间的大幅度下挫也刷新了本轮调整的低点记录至2,646.59点，尾盘弱势反弹仍然难以改变中线调整的趋势，因此，短期而言市场延续下探趋势仍有可能将继续维持。

　　从外围环境表现上看，在欧洲债务危机以及周四美股重挫之后投资者恐慌情绪并未好转，美东时间5月7日16:00(北京时间5月8日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌140.72点，跌幅1.34%；纳斯达克综合指数下跌2.33%。外围市场严重恶化是引发国内A股市场恐慌预期的一大明显的不利因素，而从国内方面看，5月10日起除农村信用社和村镇银行外，国内各大金融机构人民币存款准备金率将再次上调0.5个百分点。这已是央行年内第三次上调金融机构人民币存款准备金率了。本次上调后，存款准备金率将达17%，距离历史最高记录17.5%仅剩一步之遥。这也表明，目前市场面临的流动性环境即将处于临界状态，管理层的利空调控预期相对强烈，将直接制到资本市场的表现。

　　盘面数据统计，沪深300指数以2,842.37点高开，盘中最高至2,872.31点，最低至2,798.52点，收盘报2,858.40点，涨0.76%；沪综指以2,690.86点高开，盘中最高至2,713.06点，最低至2,646.59点，收盘报2,698.76点，涨0.39%；深成指以10,156.90点高开，盘中最高至10,314.02点，最低至10,042.13点，收报10,264.04点，涨1.16%，两市共成交约160亿股，成交金额约1,708亿元，与上一交易日收盘成交额1,930亿元有所萎缩。

　　盘面看，个股走势分化，传媒娱乐、生物制药、化工、通信设备等板块跌幅居前，中视传媒 跌停、海普瑞 跌停、丹化科技 跌7.77%、石基信息 跌9.82%；食品饮料、零售、汽车制造、电力等板块亦有走弱，深南电A 跌6.70%、海南椰岛 跌8.45%、江铃汽车 跌2.30%、西单商场 跌6.26%；房地产、煤炭、金融、有色金属等权重板块走势较强，万科A 涨1.11%、兖州煤业 涨4.15%、中国平安 涨4.06%、宁波银行 涨4.24%、光大证券 涨1.91%、中孚实业 涨停，两市逾四成股票上涨。

　　板块方面，地产类股上涨，万科A 涨1.11%、保利地产 涨3.20%。持续出台的地产调控政策使地产类股近一个月以来大幅走低，而今日的上涨更多的出于超跌反弹的需求。从4月6日到5月5日，密集出台的调控措施使得资本市场地产板块连续走低，截至5月5日，113只地产股的市值合计为8754.92亿元，与4月2日的11761.7亿元相比减少了3006.78亿元，市值缩水幅度达25.56%，损失超过了四分之一。而房地产短期虽然有反弹需求，不过调控可能带来的销售停滞和房价回整调将加剧地产板块的市场风险。同时，“新国十条”明确规定了各部委与各地方政府的具体任务，这些任务的落实将主要在5-6月份完成，因此各地方政府还将陆续发布调控细则，对市场进一步产生负面影响。另外，房产保有税是否征收等政策仍未明确，因此地产行业的政策高压仍未减缓。

　　金融股上涨，宁波银行 涨4.24%，中国太保 涨4.19%，。欧盟27国财长10日凌晨决定，设立一项总金额高达7500亿欧元的救助机制，帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国，以防止希腊债务危机蔓延。此消息有望缓解市场担忧，带动外围市场反弹，亚太股市普遍走强。A股市场金融股前期连续下跌后今日出现反弹。根据央行日前安排，商业银行存款准备金率今日将上调0.5个百分点至17%。这次上调存准率预计一次性冻结金融机构资金超过3000亿元。上调存款准备金率对大盘走势的影响显而易见，银行反弹是否具有持续性值得关注。

　　电子信息类股下跌，同方股份 跌8.18%、方正科技 跌2.31%。受“家电下乡”、在城市试点家电“以旧换新”和推动“节能产品惠民工程”等国家经济政策的刺激，国内电子消费市场从2009年第一季度初触底后迅速反弹。市场预计，电子产品升级换代潮的出现以及新技术新产品市场的快速启动，将带动电子行业进入新一轮增长周期。二级市场上，前期受“物联网”、“手机支付”、“新兴产业”的概念推动，电子行业迎来的大幅上涨。然而，虽然行业的前景值得期待，但由于行业仍缺乏明确的产业政策导向和盈利前景，导致股价普遍缺乏高估值的依据。因此，在市场人气下挫之时，难免成为被抛售的对象。

　　西藏板块上涨，西藏矿业 涨0.72%，五洲明珠 涨3.93%。

　　西藏矿业 7日公告称，公司拟以21.89元/股的价格向包括第一大股东在内的不超过十名特定对象定向增发不超过6870万股，募集资金不超过15.04亿元，主要投向三大锂资源开发项目及铜矿建设项目。此消息带动西藏板块股价上涨。年初的中央政治局会议强调，研究新形势下推进西藏跨越式发展和长治久安工作，可以预期，国家将继续对西藏进行超常规的财政扶持，对入藏企业在税收方面给予大力优惠，并加大对旅游、工矿、医药、建筑建材、畜牧等行业的支持力度，在投融资、信贷、项目投入等各方面也将得到优惠。而今年一季度，西藏实现生产总值86.72亿元，比上年同期增长8.9%。值得注意的是，尽管西藏上市公司数量仅有9家，但却具区域优势产业代表性。除开主营业务并未落户本地的五洲明珠 、ST雅砻和ST珠峰 3只个股外，其余6家公司均代表了西藏的优势产业。其中，奇正藏药 、西藏药业 主业为医药；西藏矿业 主营矿产资源产品；西藏旅游 核心业务为西藏本土旅游文化产业；西藏天路 主业涉及基建和矿业；西藏发展 则主要生产销售啤酒。

企稳回升 超跌反弹空间有多大？
恒基投资



　　大盘今日呈现先抑后扬、小幅上扬行情。两市小幅高开后迅速回落，不过大盘股却有企稳迹象，股指也在早盘反弹至2700点之上。10点半后，受期货市场大幅跳水影响，中小盘股开始大幅下挫，前期强势题材个股更是直线下挫，它们的暴跌让指数也快速跳水，盘中并跌破本轮下跌低点，离去年9月初的调整最低点2640点位置仅一步之遥。随着金融、地产等大盘股的积极护盘，股指又逐波回升，盘中也一度红盘。无奈成交量的不配合是盘中反弹未果的关键原因。随着尾盘中小盘股的继续走弱，很多个股再次集体跳水至跌停板。至收盘时，两市勉强收红，上涨家数少于下跌家数，涨停个股仅5家，而跌停个股达50家，5%跌幅个股也有近200家，成交量比上一交易有所萎缩。

　　深交所关于创业板的退市态度是今日板块重挫的根本原因。创业板上市公司后期将直接退市，而不再实行长时间的退市风险警示制度，也不再强制退到下一层次市场挂牌继续交易。此观点一出，简直是对炒作之风判下死刑。因为公司业绩下滑至亏损，将不会有被借壳重组的可能，也不会再有想象空间，上市公司也难以通过粉饰财务报表来获得持续挂牌交易的机会。创业板不乏优质企业，但从年报及1季度报来看，已经有相当一部分的业绩增长已经乏力，他们的股价后期还有非常大的下跌动能，投资者万不可轻易参与。

　　海关总署最新数据显示，我国4月进口1182亿美元，同比增长约50%，4月出口1199亿美元，同比增长约30%，4月贸易盈余16.8亿美元。4月贸易顺差让市场松了一口气，出口的有序复苏使之继续对经济正贡献。不过值得深究的是，本次广交会成交情况并没有出现明显增长，因此后期出口还有相当大的不确定性。进口资源品价格虽然有所下滑，但进口总量在国内需求旺盛局面下，还会持续在较高水平。

　　展望后市，股指企稳回升正在酝量之中，大盘短期继续被5日线牢牢压制，这是多头反击的第一目标位。2700点大关屡攻不成，显示这个整数关口所面临的压力也不容忽视，2560-2580区间是前期一个整固平台，这也是大盘的强支撑位。从目前盘面来看，大盘权重股有企稳迹象，中小盘的大幅补跌在未来1、2个交易日内也将结束，只要大盘股不再下跌，那么，本轮调整的短期底部将真正探明，后期的超跌反弹也将真正来临。4月宏观经济数据对股指的影响不容小视，这从中午公布的良好外贸数据就可看出。而其他经济数据目前的预计普遍谨慎，如有惊喜，则大盘向上的动力更足。当然，外围市场的走势也有深远影响，欧盟区即将成立的“护盘”基金或将确保债信危机恐慌告一段落。最后，从上周的地产交易运行情况来看，成交价没有出现松动，某些城市甚至继续上扬。因此，地方版的地产调控政策及中央后期更为严厉的调控措施还将陆续出台，地产板块超跌反弹之后还难获得主流资金的真正青睐。恒基投资分析师陈晓慧建议，操作上，投资者关注前期优质大盘蓝筹股、抗通胀品种，以及即将调整到位、受政策大力扶持的新兴产业相关行业。

明天或将迎来报复性长阳
上海金汇



　　今天大盘虽然止跌，但是中小板创业板的股票跌幅惨重，尤其是题材股，今天几乎都是暴跌的格局，而今天两市共计50家跌停板，以海普瑞为首的高价股纷纷带头杀跌，进一步刺穿高市盈率的泡沫，而整个盘面跌幅之快让普通投资者防不胜防，临近中午的时候大盘迅速放量杀跌，很明显在快速下跌中又有一部分投资者止损出局了，现在人气低迷，愿意抄底的人越来越少；相反，机构却在跌势中加仓权重股，今天的地产，银行，资源类个股支撑着大盘；而消息面上，欧盟已经同意以400亿美元援助希腊，同时在今天A股收盘之后的法国和德国股市高开高走，而港股也是涨幅摇摇领先A股，更明显的是即将交割的IF1005合约今天止跌企稳，预计明天大盘有望迎来报复性反弹，然而也仅仅是反弹而已，在近期的各种负面消息刺激下指望大盘V型反转目前还不切实际，因此短线投资者要懂得落袋为安，快进快出，被套着逢高减仓！截至收盘，大盘报收2698.76点，涨幅0.39%；

　　技术面：今天大盘在低位形成第二颗十字线，这是空头抵抗的信号，事不过三，大盘离报复性反弹已经不远了，而KDJ指标目前已经有金叉的预期，看来机构明天是要准备好好做一把大盘了，投资者注意适当控制仓位，踏准节奏！

三大因素支撑大盘步入新阶段
广州万隆




　　[热点聚焦与市场机会]

　　在地产、煤炭、金融等权重板块止跌反弹的推动下，周一深沪大盘呈现探底回稳的态势，两市股指分别上涨1.16%和0.39%，双双收出带较长下影线的小阳线，初步显现短线止跌迹象。其中，上证综指在前期强势板块和高估值板块补跌的拖累下一度探低至2646.59点，使得本轮调整行情跌幅进一步扩大到16.81%，随着前期领跌板块的反弹，大盘快速回升并一度收复2700点关口。种种迹象显示，大盘阶段调整已进入尾声，策略上应做适当调整。

　　首先值得投资者关注的是，欧盟成员国财政部长10日凌晨达成一项总额7500亿欧元的救助机制以防止希腊危机蔓延，外围金融市场的稳定将有利于当前A股市场企稳反弹。

　　从周一的盘面表现来看，两大特征值得投资者重视。一是以创业板、传媒、电子器件、生物制药等为代表的高估值板块和前期强势的补跌进一步打击市场信心。消息方面，深交所理事长陈东征7日在“多层次资本市场建设与投资者权益保护”研讨会上表示，创业板上市公司直接退市制度不再实行长时间的退市风险警示制度，不再强制退到下一层次市场挂牌继续交易，主要包含三个要点：一是直接退市，二是快速退市，三是杜绝借壳炒作。而深交所创业板公司管理部总监傅炳辉表示，从中小板的运作实践来看，预计两年内创业板出现退市的可能性比较小。从这样的时机来看，建立直接退市制度有比较充足的时间来进行广泛的、深入的市场宣传、投资者教育以及相关风险防范工作准备。需要提醒的是，虽然创业板直接退市的消息成为诱发高估值板块大跌的重要因素，不过，由于估值是相对的概念，一些真正具备高成长潜力的品种仍然会受到主力资金的关注。

　　周一盘面的另一个典型特征就是前期领跌板块与地产、金融以及煤炭等周期性行业出现止跌反弹。值得投资者关注的是，本周将陆续披露四月份宏观经济数据，良好的经济基本面数据将有利于稳定投资信心。另外，经过近阶段的快速下跌之后，市场整体估值水平明显下降，数据显示，当前沪深300近四季度平均市盈率水平为17倍左右，远低于历史均值水平。显然，当前市场估值并不支持大盘继续调整空间。

　　而从历史经验来看，强势股的补跌和领跌板块的企稳回升往往是调整行情进入尾声的重要信号。综合多种因素来看，大盘在经历了16.81%幅度的调整之后，后市有望步入震荡筑底反弹阶段。因此操作上策略上，建议投资者适当调整策略，不宜盲目杀跌，注意把握反弹热点节奏。

　　[风险及策略提示]

　　根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的319只偏股型开放式基金上周的平均仓位为81.24%，比前一周的83.06%减少1.82个百分点。其中股票型基金平均仓位为86.52%，比前一周减少1.78个百分点；混合型基金平均仓位为74.13%，比前周减少1.87个百分点。

　　[今日消息面]

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 住房和城乡建设部副部长齐骥7日在接受中国政府网采访时表示，住建部正会同人民银行、银监会积极研究制定二套房认定标准。齐骥认为，从近期市场反馈情况看，一些城市商品住房价格过快上涨的势头得到了遏制。国务院有关文件政策是针对房价过高、上涨过快、供应紧张地区提出的。如果必要的话，住建部将会同有关部门公布房价过高、上涨过快城市的名单。7月底前将公布2010年到2012年全国保障性住房建设规划。

　　2、 深交所理事长陈东征7日在“多层次资本市场建设与投资者权益保护”研讨会上表示，创业板上市公司直接退市制度不再实行长时间的退市风险警示制度，不再强制退到下一层次市场挂牌继续交易，主要包含三个要点：一是直接退市，二是快速退市，三是杜绝借壳炒作。

　　3、 中国金融期货交易所7日发布《套期保值额度申请指南》和《特殊法人机构交易编码管理业务指南》。其中，中金所将直接受理券商、基金等特殊法人机构开立股指期货的交易编码业务。业内人士认为，这标志着以券商、基金等为首的机构主力将逐步进入股指期货市场。

　　4、 国家发改委副主任解振华8日在绿色经济与应对气候变化国际合作会议上表示，今年年底我国有望实现单位GDP能耗在2005年的基础上降低20%的目标，可再生能源的比重达到10%的目标，在保持经济发展的同时，相当于少排放二氧化碳15亿吨以上，这是中国对全球应对气候变化作出的实实在在的重大贡献。

　　5、 本周两市将有21家公司30.22亿限售股解禁后上市流通，解禁市值约265.7亿元，处于相对较低水平。

　　6、 欧洲主权债务危机带来的负面影响不断扩散，并在上周重创全球金融市场。来自欧元区16个成员国的领导人于5月7日召开特别峰会，讨论加强欧元区经济治理及强化成员国财政监督的措施。会议提出，在10日亚洲金融市场开市前创建一项总额在700亿欧元的“欧洲金融稳定机制”，捍卫欧元区稳定；此外，峰会还全力推进欧盟-国际币基金组织(IMF)联合援助希腊方案的实施，希腊有望于数日内收到第一批援助贷款。

　　[今日市况]

　　在地产、煤炭、金融等权重板块反弹的推动下，周一深沪大盘呈现探底回稳的走势，两市股指分别上涨1.16%和0.39%，双双收出带较长下影线的小阳线，两市合计成交约1708.33亿，短线止跌迹象明显。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综指以2690.86点开盘后在保险、地产等热点带动下一度展开试探反弹，但在高估值板块大幅回落的拖累下再度探低至2646.59点，午后大盘重新企稳反弹，并一度收复2700点整数关口，报收2698.76点。深成指相应展开探底反弹的态势。

　　从盘面情况看，两市个股走势出现明显分化，其中上海市场涨跌家数比为413:466，深圳市场涨跌家数比为333:654。涨幅榜方面，海信电器、中孚实业、阳光城、保定天鹅、广宇发展等5只个股涨停，板块风格方面，船舶制造板块大涨4.49%，另外保险、地产、银行以及煤炭板块分别以3.42%、2.22%、1.87%和1.63%位居涨幅前列，成为推动大盘探底反弹的主要动力。跌幅榜方面，航空板块大跌8.76%，位居跌幅榜首位；另外，传媒娱乐、创业板、电子器件、智能电网、生物制药等新兴产业类个股大幅补跌。

　　周一，上证综合指数以2690.86点开盘，最高2713.06点，最低2646.59点，报收2698.76点，上涨10.38点，涨幅为0.39%，成交977.94亿；深成指以10156.90点开盘，最高10134.02点，最低10042.13点，报收10264.04点，上涨117.62点，涨幅为1.16%，成交约730.39亿。