主题：中科英华油价突破120美元 宝贵再三逼人

由于担心原油供应紧张，国际油价5日大幅攀升，纽约市场油价在盘中创出120.36美元的历史新高。甚至有投资机构已开始讨论油价达到200美元的可能性。有关专家表示，考虑到通胀等因素，这一创下新高的价格不仅在数字上，且在实际价值上也已突破了上世纪80年代的纪录，这意味着一个历史性的转折点已经出现。因此，我们认为国际油价的上涨已经由量变到质变，相关石油资产面临资产重估的投资机会。由此我们认为，拥有油田资源的中科英华（600110），也就自然将成为市场主流资金争相抢夺的热门目标！
　　国际油价再创新高 200美元在望
　　国际市场石油价格持续飙升的势头已经持续了较长时间，从总体上看推动油价上涨的主要原因仍然是全球需求增加导致市场供应趋紧以及市场投机活跃等。
　　由于国际市场原油期货交易以美元计价，美元贬值一方面会增加原油期货对于持有其他强势货币投资者的吸引力，另一方面还会推动部分持有美元资产的投资者转而买入原油期货，以避免美元贬值带来的损失。此外，在去年夏天美国次贷危机全面爆发后，全球主要金融市场剧烈动荡，这种局面也促使投资者买入风险相对较小的原油期货。这成为推动国际市场石油价格近来不断上涨并屡创新高的主要因素。
　　此外，在地缘政治方面，一系列事件等都给国际石油市场埋下不稳定的因素，国际油价还有一定上涨空间。据权威人士分析，由于美元贬值当下仍看不到终止的迹象，因此目前也很难估算油价飙升的上限。甚至有投资机构已开始讨论油价达到200美元的可能性。有关专家表示，考虑到通胀等因素，这一创下新高的价格不仅在数字上，且在实际价值上也已突破了上世纪80年代的纪录，这意味着一个历史性的转折点已经出现。
　　油价一飞冲天 中科英华坐拥油田富贵逼人
　　市场上拥有油田的公司极其稀少，无疑也是众星捧月的稀缺资源。因此，拥有油田资源的中科英华（600110），也就自然将成为市场主流资金争相抢夺的热门目标！
　　公开资料显示，中科英华（600110）2004年收购了长春中科英华90%的股权，并由长春中科英华出资4500万元收购了松原金海95%的股权。2006年9月6日，中科英华控股子公司上海中科与科润创业签订了股权转让协议，上海中科将以1750万元现金收购科润创业持有长春中科10%的股权。并且公司当天与重庆光辉电工技术有限公司签订股权转让协议，公司将以现金1000万元收购重庆光辉持有的松原金海的100万股股权，占松原金海总股本的5%。至此公司100%控股长春中科英与松原金海，为公司整合以石油为代表的传统能源产业打下坚实基础。
　　据了解，松原金海与中石油合作的京源石油双方各占50%的股权，合资期限从1997年到2016年。吉林京源石油油气开发区位于松原市西北26公里，开发生产面积约12.1平方千米，地质石油储量达874万吨（合计约6000多万桶），这仅仅是最初的探明储量，不是剩余的经济开采储量。因此，中科英华（600110）间接拥有的石油资产的引人关注。
　　尤其是在当前国际原油价格不断飙升并迎来历史性转折点的背景下，中科英华（600110）拥有的油田重估价值无疑将大大提升公司二级市场股价的估值空间。
　　从中科英华最新报表数据来看，石油业务在主营业务收入中占最大比例、超过主营业务收入三分之一，并且毛利率高达78%。综合比较公司往年财务报表，公司石油业务的毛利率始终保持在70%以上。从公司实际的石油业务来看，目前，京源石油每年核定开采五万吨，实际开采量为六万多吨，公司的生产经营全部由中石油负责，公司开采后的石油全部销给中石油。此项能给中科英华每年贡献净利润至少3000万。占到中科英华利润总额的大部分。也就是说，公司从石油业务中明显受益。预计京源石油公司产量每年将保持10%左右的增长速度，因而，未来在国际原油价格仍居高不下的情况下，公司原油收入有望继续增长，并进一步推动业绩的增长。
　　因此，我们认为，在国际油价再创新高的背景下，拥有油田资源的中科英华（600110），也就自然将成为市场主流资金争相抢夺的热门目标！

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