主题：弱市凸显黄金股避险本色

　　纽约期金价格近期连续拉升，昨日一度触及1244.8美元/盎司的历史新高。受黄金期货价格走高带动，A股市场黄金股近期并未受到股指屡创阶段性新低的影响，股价运行平稳，黄金的避险价值在相关个股上得到了充分的体现。

　　4月16日以来这一波下跌行情开始，沪深300指数下跌了17％，昨日收报2818.16点；而同期紫金矿业（601899）（601899.SH）、山东黄金（600547）（600547.SH）分别下跌6.2％、1.2％，中金黄金（600489）（600489.SH）则上升4.8％，昨日分别收报8.26元、78.7元和59.55元，表现均远超大盘。

　　中信建投有色金属行业分析师张芳在接受《第一财经日报》记者采访时表示，受欧洲债务危机以及通货膨胀明显的影响，黄金继续发挥着其避险保值作用的本色。

　　不过，张芳认为，由于欧洲债务危机有所放缓，欧洲央行推出了大力救市的方案，短期内黄金的避险功能略微弱化，预计金价会出现震荡走势。但从中长期来看，由于通货膨胀持续，未来两年金价上升空间依然很大，金矿股也同样受益。

　　张芳指出，如果经济出现了二次探底的状况，金价依然有可能得到支持，资金很可能会从股市等其他资产流入黄金，投资需求将会有利金价，这无疑对金矿开采企业也是极大利好。

　　银河期货研究报告指出，世界各国共同提供流动性工具，救助希腊等负债累累的欧洲国家，这情景与2008年9月份金融危机爆发时如出一辙，市场流动性的增加有利于黄金，金价后市仍具上涨空间，这也从近期ETF基金的持续大幅增仓中，就能看出资金对黄金的青睐。

　　香港专栏作家毕老林则认为，黄金尽管屡创历史新高，但离“泡沫”尚远。他指出，资产价格都呈抛物线上升格局，在最后阶段更会出现一轮爆发式狂升，而黄金在1970至1980年也曾出现这个局面。1980年黄金开始了从850美元/盎司大跌到250美元/盎司的20年大熊市。

　　毕老林指出，始于2001年的黄金牛市，虽然已持续超过九年，但从上升幅度和形态看，跟其余大资产泡沫破灭之前的景象仍大有距离。

　　一位市场人士认为，目前大盘持续疲软，资金都流向黄金和金矿股作为避风港。他提醒投资者，如果市场逆转反弹，很可能会出现资金回流，他呼吁投资者密切留意黄金价格和大盘的表现，一旦两者明显背道而驰，伴随着大盘反弹的可能就是金矿股的回落。


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