主题：机构收评（5月13日）

量能因素将决定A股短线反弹的有效性

世华财讯




　沪深A股5月13日收盘震荡走高。承接昨日尾盘弱势反弹动能，沪深两市早盘在窄幅高开后短暂冲高，但连续调整构筑的套牢盘压力对指数的企稳仍然造成较大压制，两市盘中一度回落。午后沪深两市在主流权重股反弹的推动下强势上扬，这有效激发了市场人气。最终沪深两市双双强势反弹，基本以全天最高点位报收，沪指顺利收复2,700点，预计两市短线仍有望延续反弹。

　　板块方面，煤炭板块上涨，中国神华涨2.64%，中煤能源涨2.95%。今年以来，受宏观经济逐步复苏的有力拉动，全社会用电量快速增长，4月份，规模以上工业企业发电量3316亿千瓦时，同比增长21.%，比上月加快3.8个百分点。今年一季度，原煤产量完成7 .37亿吨，比去年同期增加1.67亿吨，同比增长29.3%；煤炭销量完成7.29亿吨，比去年同期增加1.85亿吨，同比增长34%。从业绩情况来看，煤炭类上市公司一季度业绩明显攀升。今年一季度煤炭价格强势上行，由此28家煤企首季净利润达到113亿元，同比增长近41%，环比第四季度亦有31%的升幅。

　　盘面数据统计，沪深300指数以2,818.58点高开，盘中最高至2,886.97点，最低至2,811.66点，收盘报2,886.91点，涨2.44%；沪综指以2,653.58点低开，盘中最高至2,711.07点，最低至2,646.90点，收盘报2,710.51点，涨2.06%；深成指以10,161.18点高开，盘中最高至10,417.80点，最低至10,114.68点，收报10,417.80点，涨2.67%，两市共成交约161亿股，成交金额约1,568亿元，与上一交易日收盘成交额1,568亿元持平。

　　盘面看，个股大面积上扬，煤炭、家电、酿酒、有色金属等板块涨幅居前，兰花科创涨4.40%、海信电器涨8.51%、燕京啤酒涨7.53%、包钢稀土涨停；金融、生物制药、酒店旅游、石油等板块亦有走强，中国人寿涨2.98%、深发展A 涨3.15%、华邦制药涨8.99%、峨眉山A 涨停、中国石化涨3.10%；农林牧渔、房地产、电力、钢铁等板块走势稍弱，升达林业跌8.02%、中江地产跌4.64%、深南电A 涨1.30%、广钢股份跌5.39%，两市仅约一成股票下跌。

　　新疆板块上涨，新疆众和涨5.98%、新中基涨6.52%。中央新疆工作座谈会有望于本月召开，从而进一步加速对口援疆的进程。而新一轮的对口支援新疆决策将于2011年起全面实施，19个省市首年对口援疆资金总规模将超过100亿元。同时，通过转移支付、专项资金等渠道，中央投入资金规模将数倍于对口援疆资金规模。对于新疆板块来说，5月份经济工作会议之前将可能成为资金追逐的重点，而政策出台之后，对口支援和新疆本地政府具体政策的出台也可能给板块带来阶段性的机会。其中，两大类个股可能从中受益较大，一类是发展交通网络、电网建设和水利设施建设等基础建设的企业；另一类是依靠新疆的资源优势发展的上市公司。

　　银行类股上涨，招商银行涨2.93%、建设银行涨0.58%。国务院已经同意这四家大型上市银行再融资总规模为2,870亿元。按照目前四大行公布的融资方案，交行将在两地“A+H”配股融资420亿元，其将在A股市场融资为137.14亿，但考虑到大股东参与配售，在A股市场上实际融资额度为13.71亿；同样，建行在A股市场实际融资规模为不到30亿；而中行和工行目前的方案都是“A股可转债+H股配售”的方式，其中，中行发行可转债400亿元，工行发行可转债250亿元，因此其短期内并不会对A股市场造成直接的冲击。因此，尽管四大行融资规模巨大，但是其对A股市场造成的直接冲击并不太大。而上述消息的公布也得以解除上市银行再融资方案的不确定性给市场带来的压力。从基本面看，今年一季度银行业利润同比增速超预期，拨备计提充分、拨备覆盖率明显提高。银行股较低的估值水平也给相关个股带来了一定的投资机会。

　　地产股落后大市，中江地产跌4.64%，天伦置业跌3.70%。市场担心上海会试点房产税，政策风险继续令地产股承压。消息称上海正在考虑实施一系列新政给本地过热的房地产市场降温，其中包括向部分购房者征收房产税。此外招商地产取消增发计划行业融资担忧，政府调控楼市态度明确，开发商增发新股、申请开发贷款等多条融资途径都有不同程度收紧，增发计划获批难度加大，对开发商资金链而言不利。

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国内期货市场震荡上扬 受A股大幅反弹带动

全景




　受A股午后反弹的影响，国内大宗商品市场呈现震荡上扬走势，金属小幅走高。

　　受LME电子盘以及股市带动，基本金属小幅走高，沪铜1008涨1.34%、沪锌1008涨1.94%、沪铝1008涨0.35%。而受到隔夜COMEX期金创历史新高的提振，沪金1012涨0.45%，盘中再度创出年内新高。但钢材持续走低，沪螺纹1010跌0.5%、沪线材1010跌0.65%。

　　能源化工期货方面，隔夜国际原油收低，沪燃油未受影响，1007涨0.26%，但连PVC和郑PTA小幅走低。而沪胶跟随金属走强，1009升1.04%。

　　农产品期货涨跌互现，其中郑糖受国际糖价大幅上涨的提振，主力合约1101涨0.71%。

初步止跌迹象出现 热点演绎再度变化

金百灵投资




　一方面是受到调控政策预期降低的影响，另一方面则是外围市场持续飙升的影响，今日的A股市场的恐慌氛围有所减轻，故上证指数初步扭转了急跌的态势。在早盘，上证指数以2653.58点开盘，小幅低开2.14点。开盘后，迅速有抄底盘的涌入，上证指数迅速蹿高。但可惜的是，前期炒高的题材股等品种纷纷暴跌，故大盘无奈只得走低，上证指数一度探至2646.9点。幸运的是，权重股反复活跃，聚集了人气，在午市后，新材料股，尤其是电池、稀土材料等品种出现了冲击涨停板的走势，从而使得上证指数大幅飙升，最高摸至2711.07点，收复2700点。尾盘以2710.51点的次高点收盘，大涨54.79点或2.06%，成交量为934.7亿元。

　　如此来看，大盘初步出现了止跌的迹象，而且有意思的是，市场热点演绎再度出乎市场预料，原先市场预期中的金融地产股的涨幅依然一般，但是新能源、新材料品种则出现了加速上涨的趋势，从一个侧面说明了当前A股市场的热点依然集中在新兴产业股，也说明了金融地产股在今后的走势，充其量起到了夯实底部的作用。而真正聚集人气，推动大盘飙升的牵引力量还是朝阳产业的新兴产业股，故在操作中，建议投资者继续关注着新能源品种。

大盘绝地反攻 沪指重上2700点

中国证券网




　　今日大盘上演了“惊心动魄”的一幕，早盘一波杀跌后，午后两市展开了强势拉升的行情，沪指一举收复2700点，两市重新站上5日均线。截止收盘，上证综指报收2647.57点，上涨51.19点，涨幅1.90%。深圳成指收报10091.20点，上涨172.84点，涨幅1.68%。

　　盘面看，石化双雄、银行、有色金属等权重板块的集体拉抬为大盘重新企稳奠定了基础，再加之智能电网、西藏、新材料、低碳、医药等中小盘股集中的众多板块也相继企稳，市场做多热情重燃。

　　爱建证券分析师袁俊认为，从技术指标看，沪指只要不跌破2673点则意味着从3157点开始的下跌暂告一段落，后市个股将呈现分化走势。但是要提醒的是中小板的部分公司大小非即将开始流通，建议投资者密切关注相关大小非的动向，毕竟以后大小非对于股票的波动会有较大的影响。目前阶段的策略就是不要满仓，滚动操作。大盘虽然展开反弹，但成交量没有有效放大，因此初步判断为一个反弹。其实从前两天的盘面看三个保险公司，四大银行和部分医药以及地产股已显示出抗跌的特征，未来一段时间如果他们继续强势，那么有理由相信接下来这些板块可能会有行情。会不会是28切换，目前还不能下此结论，因为市场总体还不是很强，成交量也没有放大，所以建议投资者关注三大保险股。

超跌反弹目标点位会是多少？

恒基投资




　　大盘今日呈现先抑后扬、全线普涨行情。两市没有受美股大涨的影响反倒选择温和开盘， 权重引领股指快速拉升之后，和以往一样招致空头的打压，中小盘股继续大幅下挫，大盘也一度快速跳水。关键时刻，两桶油发力，再次将股指拉至红盘，市场人气得以逐步恢复。午后多头逐步反击，煤炭、化纤、有色、汽车、家电等板块表现强劲，而早盘还处于深调的前期题材股如电子、传媒、旅游、低碳、智能电网等更是越发强劲，并在尾盘赶上了大盘股的涨幅。普涨行情中农业、地产、电力表现较为弱势。至收盘前，股指牢牢站稳了5日线和2700点整数关口。至收盘时，9成个股上扬，21只个股涨停，无非ST个股跌停，成交量和上一交易日持平。

　　客观而言，今日的超跌反弹最大功臣在于两桶油引领的资源性板块，而影子当然是金融板块三剑客——平安、深发展、招行。它们的持续表现让市场吃下一颗定心丸。在严厉地房地产调控政策之下，依旧看不到地产泡沫有捅破的迹象，恒大地产的出尔反尔不仅让其大失诚信，也让投资者对地产行业更为痛恶，全行业的消极抵抗行为必然恼怒中央政府，原有调控的执行情况或许将被成为考核地方政绩的关键指标，而以加息加税为代表的调控措施必将更快出台。板块后期即使有所反弹，但还是会招到资金的抛弃，因为未来2-3年的发展没有可持续性，这一点，投资者还需有一个非常清晰的认识。买房地产股票要等待，买房更是要耐心等待。

　　市场近日有传闻指出，证监会曾为了维护二级市场稳定而调节新股发行节奏，减轻市场扩容压力。这或许可以从近期新股上市数量可见。尽管两天前还有几只中小盘股登陆深交所，但这都是之前预定的挂牌时间，而最近一次发审委审核新股还是在4月底。即使明日还将审核两家创业板公司，但对市场并没有太大冲击。客观而言，这些新股上市募集资金规模比目前被迫放弃再融资比如定向增发的上市公司要小太多，对这个市场的抽血并不严重。不过在一个利空被大幅释放的市场，主流资金找一些小小利好来支撑人气，也可以理解。另外，几大国有银行的巨额融资规划全部正式出台，工行和中行的融资规模比之前要多不少，幸亏港股市场融资比例占大头，不过它们的股价近期大幅下跌，国际资金认购应当会更为积极。

　　展望后市，经历了昨日盘中的两次探底之后，2600点已经确定为本次中期调整的短期底部，虽然后期走势还扑朔迷离，但超跌反弹的动力还未结束，激进投资者在5日线之上还可适当加大仓位，而前期被深套的投资者此时该做的就是认清手中个股，该留该守？2750点关口是大盘后期的强压力位，后期如能快速收复，则多头的反击目标将是上一个箱体上沿-2860-2900点。这个点位跌破之后已经成为强压力位，很可能是反弹的终极目标点位。即使空间不大，但反弹时间或许将延续，盘中的很多个股也将轮番上扬。恒基投资分析师陈晓慧建议，操作上，从今日涨幅板前列的板块中可以发现，前期强势的题材个股比如新材料、电子信息等都将会是反弹主力军。而金融、资源类等超跌大盘蓝筹股的波段性表现机会还将延续。大股东大幅增持、央企重组、半年报预增个股也会受到资金追捧。总体而言，在一个弱势格局之下的超跌反弹中，快速反应，且仓位控制在5成以下。

大盘反弹趋势已经显现

联讯证券




　　今日受央行注资1520亿利好影响，大盘开盘后略经反复后便开始上行，上午主要还是银行，保险等权重股轮流护盘，下午连跌数日的小盘股也开始企稳上攻，反弹迹象开始显露。一般而言，大盘经过大跌之后，先是大盘股止跌企稳稳住人心，然后是率先反弹的是跌幅较大的小盘板块，最后再是大盘权重股上涨带动指数上行，从近三天的走势来看，权重板块已经连续两到三天企稳，虽然期间中小市值的板块疯狂补跌，但是市场人气已经逐渐企稳，今天许多前期强势股经过补跌后也开始纷纷走强，多数股票在下午出现一个大幅度拉升，包括北矿磁材，德赛电池，包钢稀土等强势股再次聚首涨停板，预示股指酝酿已久的反弹即将或者说从今天已经开始。

　　成交量方面上看，全天成交量并未很好的放大，也许根据传统的量价关系我们认为大盘反弹可能存在一定水分，但是我们可以看到今天的缩量主要是集中在上午，从下午开始，大盘三次上攻都伴随着巨量放出，市场做多热情可见一斑，并且我们要注意到，大盘在大幅急跌的反转过程中，开始的一两天成交量往往并不是很大，原因在于市场多数投资者都属于右侧型，只有在趋势明朗后才会开始对看中的股票进行一个追涨，因此今天虽然成交量不算太大，但是也不能因此就此说明股指反弹时虚假的。今日是大跌以来涨幅最大的一天，被压制已久的多方力量开始喷发，预计这波反弹能够达到2850点左右，持有股票的投资者可以继续耐心持有待涨，但是由于股指上方还有过多的套牢积压盘，因此反弹力度有多大还不一定，因此在初次反弹当中还是建议控制好仓位，建议在5成到6成会比较的合适。

两市出现反弹走势 个股普涨

森洋投资



　　今日，两市股指在大小盘股合力推动下，震荡上行，个股普涨，市场呈现出反弹走势。今日沪综指开于2653.58点，最高2711.07点，最低2646.90点，收于2710.51点，涨54.79点，涨幅2.06%，成交额907.36亿元；深成指开盘10161.18点，最高10417.81点，最低10114.68点，收于10417.81点，涨271.17点，涨幅2.67%，成交额633.24亿元。

　　消息面上，三大行强势拉升疑汇金出手增持，媒体称国务院批准四行再融资规模2870亿元，市场预期沪楼市新政趋严，纽约金价盘中高点和收盘位均创新纪录，公开市场本周将投放资金终结连续11周净回笼，传主板新股发行暂停。

　　行业方面，新疆板块上涨，新疆众和涨5.98%、新中基涨6.52%，银行类股上涨，招商银行涨2.93%、建设银行涨0.58%，地产股落后大市，中江地产跌4.64%，天伦置业跌3.70%，化纤板块强势。化纤板块涨4.04%，位于涨幅榜第一。

　　综合来看，今日A股市场的恐慌氛围有所减轻，股指初步扭转了急跌的态势。股指超跌反弹带动个股的回暖，技术性的反弹延续有限，这个位置肯定会反复，起码会有一个地量，一边确定这里是底部区域才会有回补上方缺口的走势。目前股票已出现一定的估值吸引力，投资者可适度的看多，但是风险没有确定前建议还是轻仓为主。

热点频现 沪深股市强势上扬

芙浪特投资




　　周四沪深两市股指总体呈现继续震荡反弹的态势，成交量较上一交易日基本持平，显示投资者信心有所恢复，对后市谨慎看多。从热点来看，生物制药、稀缺资源、低碳经济、智能电网等前期热点板块卷土重来，北矿磁材、包钢稀土、西藏矿业、中科三环等强势涨停，盘中受到大资金的关照，资金流入明显。受益于国家政策的扶持及通胀的影响，上述板块后市仍将有较好的表现。蓝筹板块中，煤炭股表现最为出色，煤炭个股全面飘红，国投新集、西山煤电、潞安环能、国际实业、平煤股份等远强于大盘。化纤、石油、有色、发电设备、船舶制造、电子器件等今日也都表现不错，而农业、地产板块则排在涨幅榜后面。总体来说，今天全部板块集体飘红，个股普涨，成交量有所放大，预计后市大盘仍将以震荡上扬为主。