主题：5.17民族证券交通能源行业点评

　一、行业公司动态追踪

　　1、公用事业

　　我国今年再关停1000万千瓦小火电

　　据电力新闻网报道称，国家能源局国家能源局、国家发展改革委提出今年再关停1000万千瓦小火电机组的任务，通过再压缩1000万千瓦使电力工业、特别是火电的整体效率水平和环保水平有更大提高，在不久的将来使我国电力行业实现全球领先。

　　点评：2010年提出压缩1000万千瓦机组的任务可以完成，目前全国纯小火电机组只有7000多万千瓦，而且国家目前提出的压缩小火电机组的政策是上大压小，因此关停机组的难度较小。截至2009年底，一共关停小火电机组6006万千瓦。按燃料来分，关停燃煤机组4227万千瓦，占70％，其余关停的是1779万千瓦燃油小火电机组。这些关停的小机组所发电量用大机组来替发，每年节约原煤6900万吨，减少二氧化硫排放120万吨，减少二氧化碳排放1.39亿吨。

　　发改委要求取消高耗能企业优惠电价

　　据人民网报道称，5月13日，国家发改委等三部委下发《关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知》，表示将全面清理对高耗能企业的用电价格优惠，并要求限期取消现行对电解铝、铁合金、电石等高耗能企业用电价格优惠。自2010年6月1日起，将限制类企业执行的电价加价标准由现行每千瓦时0.05元提高到0.10元，淘汰类企业执行的电价加价标准由现行每千瓦时0.20元提高到0.30元。

　　点评：此次价格调整时针对某些地区，特别是中西部地区于2008年金融危机时，为刺激高耗能产业而出台的有关电价优惠政策，同时差别电价的上调和居民阶梯电价的调整一方面说明了未来电价调整的空间更具灵活性，同时也说明了电价长期上涨的趋势。当然目前优惠电价的调整只是提高的销售电价，而对目前大多数发电企业影响较小，然而销售电价的上调为下一步上网电价的调高铺平了道路。相信，上网电价将于3季度或者4季度上调，由此对火电企业形成一定程度的利好。

　　2、交通运输

　　香港机场4月份货运量同比增长38％

　　香港机场4月份货运量同比增长38％，至35.4万吨，连续七个月上升。

　　点评：从香港机场的数据来看，货运量强劲增长主要受益于机场主要出口市场持续复苏，特别是北美及欧洲市场。我们认为这也将反映在国内民航市场当中，预计今年上半年主要货运枢纽机场货运业务将保持快速增长。考虑到机场板块的防御特征，建议关注上海机场、白云机场、深圳机场。

　　集运市场运营环境持续转好

　　4月份，全球第一大集装箱装卸港口箱——新加坡港和美西两大集箱进口港箱量维持双位数升幅，多家班轮公司均在首季转亏为盈。

　　点评：新加坡港4月处箱量同比增长11.3％，1-4月同比增长14.1％。随着集箱运量的持续增加，班轮公司业绩普遍显著好转，包括马士基、赫伯罗特等公司已经宣布首季盈利，而部分首季亏损的公司也有不少表示全年能够实现盈利，目前班轮公司现在逐步开通新航线，加大运力。我们建议关注航运板块的变化带来的投资机会。

　　3、信息服务

　　3G运营商“跑偏”一年重回价格战

　　5月17日，随着又一个世界电信日的来临，中国3G也在梦想与现实的差距中走过了第一个生日。三大运营商3G布局经历了“曲高和寡”后，回归到“用户为王”的终极目标上。

　　3G元年，对普通消费者来讲，之前对3G的期待与憧憬转变成了一种实际的需求。而对中国移动、中国联通、中国电信三大运营商来讲，摸着石头趟了一年的河，无论是在策略、终端、业务上，还是在资费、网络上，都重新回归到“用户为王”这个终极目标上，开始了一场全方位的、寸土必争的血战。

　　点评：国3G用户量累计1808万，这一成绩并不理想。按照2009年预期，到2011年，3G用户应该发展到2.4亿户，但目前尚不到预期的1/10。目前大部分移动用户是低端用户，他们对于价格很敏感，对于现在运营商推出的众多智能手机还没有消费能力。与起初各大运营商热衷于拼争高端用户不同的是，现在他们已经变得更加喜欢中低端的用户。中低端用户毕竟处在金字塔的底端，是未来三大运营商争夺的焦点。相信随着终端与资费价格的下跌，3G将迎来真正的春天。

　　4、信息设备

　　计算机整机价格延续回升态势

　　根据华强北今日发布的计算机整机价格周指数，5月份第3周计算机整机价格指数较上期上涨1.59个百分点。

　　点评：价格仍有上升空间。在欧美圣诞节后，计算机价格出现了一定下滑，但今年年初计算机整机价格出现企稳回升的态势，这主要是因为我国进入了寒假销售档期。按历史规律来看，3月份学生开学后，寒假的销售旺季即告结束，之后将迎来1－2个月的销售淡季，进入4月份销售将逐步转暖。在金融危机影响逐步消除后，在需求逐步回升以及上游原材料成本的推动下，未来计算机价格仍有持续上升的空间。

　　御银股份（002177）使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金

　　公司上周六发布公告称，公司董事会临时会议审议通过了《使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金》的议案。公司计划再次使用2.36亿元闲置募集资金补充流动资金，期限为6个月。

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