主题：张道达：反弹基础不稳固(5月20日)

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　　周三市场又陷入疲软震荡中，反弹再成“一日游”。两市股指收盘仍处近期的下跌通道中且受5日均线的压制。

　　消息面上，尽管“保爷”增持股票的信息得到确认，中国人寿增仓基金数十亿元。若在以往，恐怕立马就会引爆抢筹行动，但昨日市场并未燃起激情。这是何故呢？我想这可能与人保的成绩单有关，从三大保险巨头的过往股市战绩来看，平保的业绩是最优异的，在市道趋弱的情况下，可能大家更愿意惟“老大”的动向马首是瞻吧。

　　鉴于股指仍处于下跌趋势之中，因此仍不敢说大盘见底。而就周二发动的反弹来看，如今也有基础不牢之嫌。理由有三：一是昨日再度缩量，推高股指动力不足；二是A股收盘后，恒生指数继续下跌且逼近今年2月的低点，傍晚开盘的欧洲股市也大幅下挫，周边市场的动荡难免对A股市场构成压力；三是美元近期走势凌厉，周二再创去年末以来新高。记得我此前曾经说过，美元走势与A股走势往往是负相关的，而看看A股今年以来的走势和美元的走势可谓是典型的负相关，美元的强势也不利于A股的多头主力实施反弹攻略。

　　而周二强劲反弹的地产股，昨日出现剧烈的分化，并没有延续强势，这也对反弹的持续性构成考验。昨日次新股群起反弹又是为何呢？我认为主要是前期超跌吧，板块在轮动反弹，但联系到地产股的迅速熄火，恐怕持续性也堪忧。如要参与，就需要把握好节奏了。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。


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