主题：四川成渝投资吸引力不俗


　　四川成渝（107）在四川投资及经营多条高速公路，可受惠于当地蓬勃经济发展。随着集团计划收购遂渝高速四川段及成南高速资产，以及投资成仁高速项目的成果会在未来陆续反映，在通行费收入基础将会显著提高下，股份无疑有不俗的投资吸引力。

　　回顾往绩， 四川成渝在09年全年营业额上升16. 7%至18. 8 亿元（人民币，下同），纯利则升39. 9%至8. 27 亿元。按收费公路划分，去年成渝高速(3.85,-0.19,-4.70%,经济通实时行情)续为集团最重要的通行费收入来源，通行费收入上升13. 8%至9. 6 亿元，日均车流量增加24. 5%至1. 9 万架次，反映遂渝高速产生的车流量分流影响已趋稳定；成雅高速通行费收入上升17. 4%至5. 51 亿元，日均车流量增加9. 9%至1. 45 万架次；成乐高速通行费收入上升25%至3. 41 亿元，日均车流量则增32. 9%至2. 05万架次，反映周边公路施工期间推动部分车流量分流至成乐高速的正面影响。城北出口高速方面，去年通行费收入上升14. 6%至8, 695 万元，日均车流量则升23. 6%至3 万架次，相信今年续可受惠川陕大件路施工改造的正面影响。

　　以今年首四个月营运数据而言，成渝高速及成雅高速通行费收入分别录得25.3%及23.8%升幅，成乐高速则有11.63%升幅，至于城北出口高速则微跌0.91%；按内地会计准则，四川成渝今年首季营业额上升22.1%至5.48亿元， 纯利亦升67.4%至2.94亿元，表现保持理想，以其往绩市盈率11.8倍，周息率5.45%，建议中线吸纳。



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