主题：280亿元50年期国债今日招标发行

　50年期固息国债今起招标再次成为市场焦点。本期国债发行规模280亿元，利息按半年支付。这也是继去年11月27日我国首次发行50年期国债后再次发行超长期国债。业内人士表示，保险机构有望成为此期债券的主要买家。

　　“保险公司为了满足其负债匹配需求，可能会成为此次招标的主力，特别是寿险，一般投保期限都是20-30年，因此会选择这种投资稳健、超长期的国债。”兴业银行(601166 )首席经济学家鲁政委表示。

　　中金公司债券研究部分析师陈健恒也表示，由于一般保单时间较长，超长期债券会受到保险公司青睐，而银行也会感兴趣，虽然没有长期的负债匹配需求，但当前信贷收紧，银行会更多地转向债券市场，如果收益率较高的话，银行会适度买进。

　　与此同时，本期国债的中标利率也引来多方猜测。财政部去年11月首次发行的50年期国债，招标利率为4.30%，认购倍数接近2倍，业内预计本期将低于去年的票面利率。“自年初以来，债券收益率整体走势是下行的，逐步逼近甚至低于去年７月初水平，本期国债发行利率相对于上一期有所下降很正常，可能略低于合理水平，但不会大幅走低。”陈健恒分析称。

　　根据中央国债公司收益率数据显示，近5个交易日50年期国债收益率水平在4.20%-4.26%之间。由此，第一创业预计中标利率在4.12%-4.17%之间，国泰君安建议投标区间为4.14%-4.25%。

　　至于本期国债的需求量，鲁政委表示，超长期国债发行趋于常规化，但当前利率处在历史最低点，50年期国债的需求可能没有市场预期的那么大，而且发行周期会很长。同时，鲁政委表示，如今5年期、7年期国债备受追捧，流动性过多可能会引来债市泡沫。



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